文｜公司研究室基金組 雪梅
近日，多家基金公司2022年報(bào)披露。其中，興證全球基金管理費(fèi)從2021年的46.89億元下降至37.22億元，全年減收9.67億元。
有媒體報(bào)道稱，按所屬基金公司統(tǒng)計(jì)，在2022年基金管理費(fèi)收入中，興證全球基金已跌出前十強(qiáng)，被招商基金替代上位。
業(yè)內(nèi)人士表示，2022年A股市場(chǎng)沖高回落，貨幣基金收益率持續(xù)走低，股債市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩，在一定程度上影響了各類(lèi)基金管理費(fèi)的“入賬”情況。
具體到興業(yè)全球，有人將矛頭直指業(yè)內(nèi)大咖謝治宇，說(shuō)是其在管基金規(guī)模大降拖累了公司整體業(yè)績(jī)。
基金公司管理費(fèi)收入排名 數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)
01、興全合潤(rùn)：虧損92.57億，基金凈值縮水66億
這兩年，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金經(jīng)理的日子不好過(guò)，前幾年涌現(xiàn)的所謂頂流，幾乎一個(gè)個(gè)都在走背運(yùn)，包括張坤、葛蘭這樣曾管理上千億規(guī)模的明星，當(dāng)然也包括興業(yè)全球的謝治宇。
此前，公司研究室分析過(guò)被公司內(nèi)部稱作“大白”的謝治宇的職業(yè)生涯及投資風(fēng)格，認(rèn)為他上任于熊市末期，杠桿牛一戰(zhàn)成名，投資風(fēng)格與張坤兩個(gè)極端。
在多數(shù)中生代基金經(jīng)理2018年前后，開(kāi)始熱衷于重倉(cāng)押注賽道股的熱潮中，謝治宇在管基金投資組合依然相對(duì)均衡，敢于在市場(chǎng)出現(xiàn)變化時(shí)大規(guī)模換倉(cāng)。這在中生代基金明星中可謂鮮見(jiàn)。
但謝治宇的努力，并沒(méi)能挽救他旗下幾只產(chǎn)品收益的頹勢(shì)。
年報(bào)顯示，興全合潤(rùn)這只由謝治宇和葉峰共同管理的產(chǎn)品，2022年底基金份額總額為172.77億份，當(dāng)期基金份額增長(zhǎng)率為-26.93%，利潤(rùn)-92.57億元。期末基金資產(chǎn)凈值下降至268.06億元，較2021年縮水66億元。
當(dāng)年，興全合潤(rùn)計(jì)提的管理費(fèi)為41801.08萬(wàn)元。
興全合潤(rùn)近期規(guī)模變動(dòng) 數(shù)據(jù)來(lái)源：天天基金
02、興全合宜：虧損60.47億，基金凈值縮水80億
除了興全合潤(rùn)，謝治宇旗下其他幾只產(chǎn)品表現(xiàn)也不盡人意。
2022年，興全趨勢(shì)投資、興全合宜2022年分別虧損75.92億元、60.47億元，全年分別計(jì)提管理費(fèi)34926.40萬(wàn)元、31069.30萬(wàn)元。
興全合宜，是前幾年基金發(fā)行中的爆款產(chǎn)品之一，當(dāng)初發(fā)行時(shí)一天火爆賣(mài)出327億元，一時(shí)風(fēng)頭無(wú)二。誰(shuí)曾想，2年后，基金份額慘遭腰斬。
業(yè)內(nèi)人士稱，興全合宜規(guī)模第一次腰斬，與其封閉到期打開(kāi)申贖有關(guān)。2020年1月22日，興全合宜基金合同生效滿兩年，結(jié)束了兩年的封閉期，并轉(zhuǎn)型為上市開(kāi)放式基金（LOF）。截至當(dāng)年一季度末，興全合宜總申購(gòu)和總贖回份額分別為14億份和197億份，凈贖回183億份，份額降幅高達(dá)56%。
進(jìn)入2022年后，這只產(chǎn)品的凈資產(chǎn)規(guī)模依舊在下滑。直到當(dāng)年10月，市場(chǎng)反彈后，興全合宜的業(yè)績(jī)回暖，凈值規(guī)模也有所反彈。
但總體看，截至2022年12月31日，這只基金規(guī)模179.24億元，較2021年同期的259.4億元，縮水80.16億元，下滑30.90%。
興全合宜近期規(guī)模變動(dòng) 數(shù)據(jù)來(lái)源：天天基金
03、興全趨勢(shì)：虧損75.92億，基金凈值縮水93億
根據(jù)2022年基金四季報(bào)，謝治宇目前在管4只產(chǎn)品（A/C類(lèi)合并統(tǒng)計(jì)）的基金總規(guī)模為698.44億元。其中，興全趨勢(shì)投資混合LOF，是他從他人手中接任的，目前由他與童蘭、董理共同管理。
公司研究室注意到，面臨市場(chǎng)前期的單邊下跌，謝治宇在2022年3季度時(shí)，對(duì)其旗下產(chǎn)品投資組合做了較大調(diào)整。
具體到興全趨勢(shì)投資，雖然保利發(fā)展仍然是第一大重倉(cāng)股，但前十大持倉(cāng)中新進(jìn)北方華創(chuàng)、招商蛇口、萬(wàn)科A、金地集團(tuán)、中航沈飛、聯(lián)創(chuàng)電子、恒生電子等7只個(gè)股。與此同時(shí)，中國(guó)核電、芒果超媒、德方納米、寧德時(shí)代、東方財(cái)富、鵬鼎控股、聞泰科技則掉出了持倉(cāng)前十。
一只基金持倉(cāng)前十出現(xiàn)這么巨大的變化，簡(jiǎn)直可以稱作“改頭換面”。
此外，公司研究室還注意到，在這只基金持倉(cāng)前十中，竟然出現(xiàn)4只地產(chǎn)股，保利發(fā)展更是獨(dú)占鰲頭，持倉(cāng)占比高達(dá)9.97%，4只地產(chǎn)股合計(jì)持倉(cāng)占比23.41%。這樣高的行業(yè)占比，在百億以上規(guī)?；鹬校壳肮烙?jì)也只有白酒股能有這樣的地位。
四季度時(shí)，興全趨勢(shì)基本保持了3季度的產(chǎn)業(yè)組合格局，但持倉(cāng)前十個(gè)股依然出現(xiàn)變化，其中，金地集團(tuán)、中航沈飛與恒生電子跌出前十，中航沈飛可能已經(jīng)清倉(cāng)。
興全趨勢(shì)的倉(cāng)位調(diào)整中，部分減倉(cāng)個(gè)股在2023年站上了風(fēng)口，比如芒果超媒、科大訊飛，2023年后漲得不錯(cuò)，引起部分投資者不滿。不過(guò)，這在機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)中，恐怕很難避免。
雖然謝治宇等3位基金經(jīng)理努力在市場(chǎng)下跌中逆勢(shì)調(diào)倉(cāng)，但興全趨勢(shì)當(dāng)年依舊虧損75.92億元，基金凈值也較2021年同期縮水93.48億元。這種結(jié)果，某種意義上可以說(shuō)是覆巢之下無(wú)完卵，基金大咖也難敵行業(yè)大勢(shì)。
04、近兩年產(chǎn)品全線皆墨，謝治宇可能離職？
2022年，A股市場(chǎng)投資確實(shí)難做，滬深300指數(shù)全年跌幅20%，不少基金特別是權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品都出了回撤，規(guī)模大幅縮水。但謝治宇所在的興證全球基金的混合型和股票型基金產(chǎn)品當(dāng)年的收益率，確實(shí)不太好看。
興全基金整體規(guī)模在這一年基本維持穩(wěn)定，進(jìn)入2023年后還有所反彈。截至2023年3月17日，這家基金公司基金凈資產(chǎn)規(guī)模為5885.82億元，而2021年12月31日時(shí)，這個(gè)數(shù)值為5901.75億元，兩者相差甚小。
但權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品中，2022年不少產(chǎn)品接近30%回撤，還是讓不少基民滿懷疑問(wèn)，謝治宇的表現(xiàn)更讓不少人大跌眼鏡。
2021年末，董承非離任之后，謝治宇接管了興全趨勢(shì)投資，成為了興全一哥。
當(dāng)時(shí)，謝治宇在管的興全趨勢(shì)投資、興全合潤(rùn)、興全合宜A、興全社會(huì)價(jià)值三年持有四只產(chǎn)品共計(jì)963.45億，其中前三只近910億規(guī)模，而到了2022年末三只產(chǎn)品只有650億規(guī)模，整整縮水了250億左右。而他旗下的5只產(chǎn)品，當(dāng)年累計(jì)縮水264.36億元。
值得關(guān)注的是，2023年1月4日、1月30日，謝治宇在管的興全合潤(rùn)混合、興全合宜混合相繼新聘任了基金經(jīng)理與謝治宇共同管理，一時(shí)間謝治宇即將離職消息在業(yè)內(nèi)傳開(kāi)。但興業(yè)全球此前在接受媒體問(wèn)詢時(shí)否認(rèn)了這一傳聞。
對(duì)于追隨謝治宇多年的基民，自然希望在他的主導(dǎo)下，上述產(chǎn)品能等得云開(kāi)見(jiàn)月明。這一天，何時(shí)到來(lái)，公司研究室將與廣大基民一起，拭目以待。
