界面新聞?dòng)浾?| 李昊

面板行業(yè)價(jià)格觸底，龍頭京東方A（000725.SZ）2022年凈利潤大幅下滑。

4月3日晚，京東方A發(fā)布2022年年報(bào)，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1784.14億元，同比下滑19.28%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤75.51億元，同比下滑70.91%。公司擬每10股派現(xiàn)0.61元。

京東方A能盈利主要依靠處置股權(quán)及政府補(bǔ)貼。從扣非凈利潤來看，公司同比由盈轉(zhuǎn)虧，為-22.29億元。非經(jīng)常性損益方面，公司出售SES部分股權(quán)并喪失控制權(quán)，其余股權(quán)重新計(jì)量，令公司期內(nèi)處置資產(chǎn)獲得54.45億元；同時(shí)收到政府補(bǔ)助54.59億元，其余項(xiàng)目影響則較小。

分產(chǎn)品來看，期內(nèi)京東方A顯示器件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1579.49億元，同比下滑22.55%，占總營收的88.53%。

值得注意的是，京東方A的MLED業(yè)務(wù)（Mini/Micro LED）業(yè)務(wù)同比大幅增長84.79%，但整體營收占比較小，僅為0.47%。此外，公司傳感業(yè)務(wù)、智慧醫(yī)工業(yè)務(wù)同比均有所增長。

京東方A仍是面板行業(yè)龍頭，半導(dǎo)體顯示產(chǎn)品全年出貨量和出貨面積穩(wěn)居全球第一，其中智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視等LCD五大主流應(yīng)用持續(xù)保持全球第一；智能機(jī)柔性O(shè)LED出貨量全球占比近20%。

從產(chǎn)銷情況來看，京東方A的LCD業(yè)務(wù)銷量同比幾乎無變化，為7.6萬平方千米，庫存量則同比下滑16.95%。

京東方A表示，2022年在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)、全球經(jīng)濟(jì)低迷的宏觀環(huán)境下，通脹持續(xù)高企，消費(fèi)者消費(fèi)信心及能力萎靡，剛性支出抑制升級消費(fèi)，品牌端采購策略趨于保守，半導(dǎo)體顯示行業(yè)供需失衡，行業(yè)發(fā)展全年大幅承壓。

半導(dǎo)體顯示主流應(yīng)用產(chǎn)品價(jià)格全年下滑，品牌端面板采購呈保守姿態(tài)，面板廠整體稼動(dòng)率雖維持相對低位，但依然面臨了較大出貨壓力。

產(chǎn)品價(jià)格大幅下降也讓京東方A面臨巨額的資產(chǎn)減值。

2022年京東方A計(jì)劃計(jì)提資產(chǎn)減值115.30億元，其中存貨跌價(jià)準(zhǔn)備111.21億元。

展望未來，京東方A認(rèn)為消費(fèi)電子行業(yè)的增長點(diǎn)從手機(jī)、筆記本電腦、電視等傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域向VR/AR、智能手表等新興細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，半導(dǎo)體顯示技術(shù)也向以LCD為主，OLED、MiniLED等多點(diǎn)開花格局持續(xù)轉(zhuǎn)變。

供需方面，Omdia預(yù)計(jì)今年二季度面板出貨有望19%的增長，且大尺寸需求預(yù)計(jì)大幅反彈。AVC表示控產(chǎn)之下面板已出現(xiàn)供不應(yīng)求。

華西證券認(rèn)為隨著需求回歸正常，供需關(guān)系已顯著改善，按需生產(chǎn)將會(huì)成為面板企業(yè)普遍選擇。面板價(jià)格得以穩(wěn)定并持續(xù)復(fù)蘇向暖，面板企業(yè)利潤率逐步回升，預(yù)計(jì)國內(nèi)面板企業(yè)將迎來新一輪利潤增幅。

從二級市場表現(xiàn)來看，京東方A股價(jià)已觸底反彈，年初至今股價(jià)漲幅為31.07%。多路資金已提前布局，成功“上車”。

2022年第四季度，香港中央結(jié)算有限公司（北向資金）加倉3594.49萬股，寧夏日盛高新產(chǎn)業(yè)股份有限公司加倉7572.95萬股，許麗麗加倉507.63萬股。此外，福清市匯融創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)有限公司減持461.53萬股。