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硬核還債阿里力挺,易居能否輕裝上陣?

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硬核還債阿里力挺,易居能否輕裝上陣?

易居這次主動(dòng)采取措施化解債務(wù),體現(xiàn)了管理層化解債務(wù)的決心。

文|一見財(cái)經(jīng)

這幾年,房地產(chǎn)行業(yè)面臨了遠(yuǎn)超預(yù)期的深度調(diào)整。多家地產(chǎn)巨頭如融創(chuàng)、華夏幸福等均受到影響,同樣被波及的還有為這些巨頭服務(wù)的企業(yè),易居企業(yè)控股也未能幸免。

4月3日,易居發(fā)布公告,公布境外債重組計(jì)劃,目前重組已經(jīng)獲得阿里巴巴的支持。公開資料顯示,阿里既是易居的大股東,也是可轉(zhuǎn)換票據(jù)的債權(quán)人。

受此消息影響,易居股價(jià)當(dāng)天大漲,截止收盤,易居企業(yè)控股上漲58.44%,但4月4日回調(diào)了6.56%。

分析人士指出,受中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)下行影響,很多房地產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)都受到波及,易居這次主動(dòng)采取措施化解債務(wù),體現(xiàn)了管理層化解債務(wù)的決心。

拿出真金白銀

公告顯示,目前易居到期的外債主要有三筆,一筆是2022年到期的優(yōu)先票據(jù),另一筆是2023年到期優(yōu)先票據(jù),還有一筆是可轉(zhuǎn)換票據(jù)。

本次易居擬通過股東供股方式籌集4.8億元港幣,現(xiàn)金支付債權(quán)人的一部分本金和利息收益,并承諾大股東包銷。

另外,易居擬將最核心的兩塊資產(chǎn)的65%股權(quán)置出,包括房地產(chǎn)數(shù)據(jù)與咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)克而瑞,在線房地產(chǎn)營(yíng)銷服務(wù)業(yè)務(wù)天貓好房和樂居。

以上兩種方式,第一種比較好理解,就是現(xiàn)有股東拿出真金白銀,認(rèn)購(gòu)公司股權(quán),然后公司用現(xiàn)金給債權(quán)人還債;第二種通俗講就是債轉(zhuǎn)股,債權(quán)人可以獲得核心資產(chǎn)的股權(quán)。

一見財(cái)經(jīng)注意到,此前有多家房地產(chǎn)商,在化解債務(wù)時(shí)選擇了展期,而不是直接消債,一方面是大股東實(shí)在沒錢了,另一方面公司核心資產(chǎn)也不值錢。

相比這下,易居這次是直接消債,這樣做既可以使債權(quán)人在較短時(shí)間內(nèi)獲得債券償付,并保持對(duì)潛在股權(quán)上升的收益,也能讓易居盡快完成債務(wù)重組,輕裝上陣發(fā)展業(yè)務(wù)。

除了消除債務(wù),易居本次“一攬子計(jì)劃”中還包括拿出重組資產(chǎn)的15%股權(quán),激勵(lì)經(jīng)營(yíng)管理層。

有地產(chǎn)行業(yè)人士告訴一見財(cái)經(jīng),易居本次化解債務(wù)的計(jì)劃可能是經(jīng)過深思熟慮的,大股拿出真金白銀還債,順便還激發(fā)了核心管理層積極性,對(duì)企業(yè)度過難關(guān)有很大幫助。

阿里巴巴力挺

易居發(fā)布的公告顯示,阿里巴巴已經(jīng)簽署協(xié)議支持易居境外債重組方案,同時(shí),也與易居重新簽訂了新的合作協(xié)議:阿里巴巴授予易居對(duì)于天貓房產(chǎn)行業(yè)獨(dú)家招商權(quán)(獨(dú)家TP)、商業(yè)定價(jià)權(quán)、商戶運(yùn)營(yíng)權(quán)。出于在重組期對(duì)天貓好房品牌的保護(hù),阿里巴巴暫時(shí)收回品牌授權(quán),由天貓統(tǒng)一管理。

在一見財(cái)經(jīng)看來,在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)期,阿里巴巴支持易居并不難理解,阿里巴巴不僅是易居的重要債權(quán)人,也是易居的大股東,還是重要的業(yè)務(wù)合作伙伴。

2018年,易居赴港上市,當(dāng)時(shí)阿里巴巴以3.9億港元認(rèn)購(gòu)易居新股,與華僑城、恒基李家杰、新加坡城市發(fā)展集團(tuán)一同成為易居四大基石投資者。

當(dāng)年阿里巴巴對(duì)易居的投資主要是財(cái)務(wù)投資,后來雙方在業(yè)務(wù)上進(jìn)行了深度捆綁。

2020年7月底,易居發(fā)布公告稱,與阿里巴巴達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系,易居以每股7港元的價(jià)格,向阿里配售約1.18億股公司股份,配售總金額約為8.28億港元,配售完成后,阿里巴巴持有易居大約8.32%的股份。

與此同時(shí),雙方還簽署了可轉(zhuǎn)股票據(jù)認(rèn)購(gòu)協(xié)議,阿里巴巴認(rèn)購(gòu)易居本金約10.32億港元、三年期、利息每年2%的可轉(zhuǎn)股票據(jù),票據(jù)轉(zhuǎn)股價(jià)為每股10.37港元。

彼時(shí),各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭爭(zhēng)相在房地產(chǎn)領(lǐng)域布局,阿里巴巴也不希望甘居人后。

之后,雙方的合作產(chǎn)物“天貓好房”穩(wěn)步發(fā)展,2022年,天貓好房信息服務(wù)平臺(tái)建設(shè)初步完成,全面啟動(dòng)房產(chǎn)交易平臺(tái)建設(shè)工作。截至2022年底,天貓好房累計(jì)入駐商戶超過已經(jīng)超過10000家。

易居發(fā)布的2021年財(cái)報(bào)顯示,目前阿里相關(guān)公司持有易居27.926%的股份,為第一大股東。

所以,對(duì)于債務(wù)重組方案,阿里巴巴表示支持,就并不奇怪了。

更重要的是,盡管目前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)還沒有走出低谷,但形勢(shì)已經(jīng)好于預(yù)期,地產(chǎn)企業(yè)和地產(chǎn)相關(guān)公司的經(jīng)營(yíng)也在變好,阿里巴巴支持易居,也顯示了對(duì)未來房地產(chǎn)市場(chǎng)的信心。

易居3月31日發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示,2022年公司營(yíng)收50.33億元,同比減少43.2%,凈利潤(rùn)方面,與2021年相比,虧損額已經(jīng)大幅收窄。

能否輕裝上陣?

根據(jù)重組協(xié)議,易居將最核心的兩塊資產(chǎn)克而瑞及天貓好房和樂居的65%股權(quán)置出。

根據(jù)股權(quán)結(jié)構(gòu),重組前易居100%持有線下渠道營(yíng)銷和克而瑞,持有樂居和天貓好房70%的股權(quán)。重組后易居20%股權(quán)擬作為對(duì)公司境內(nèi)債務(wù)進(jìn)行增信。

在易居2022年業(yè)績(jī)會(huì)上,董事局主席周忻直言,此次重組成功后,對(duì)易居的殺傷力很大。“易居僅僅保留了房地產(chǎn)代理業(yè)務(wù)和渠道業(yè)務(wù),易居將回歸2007年在美國(guó)上市時(shí)候的主要領(lǐng)域,但只要能夠解決流動(dòng)性問題、正向現(xiàn)金流問題,相信可以帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)重新出發(fā)?!?/p>

這樣做,表面上看是一種無奈的選擇,實(shí)際上可以讓易居輕裝上陣。營(yíng)銷代理和營(yíng)銷渠道業(yè)務(wù)是易居起家的業(yè)務(wù),也是易居最擅長(zhǎng)的。

易居企業(yè)集團(tuán)CEO丁祖昱表示,精減房地產(chǎn)代理服務(wù)的營(yíng)運(yùn)規(guī)模,把精力放在成本控制、應(yīng)收款項(xiàng)回款和優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目上,努力尋求和推動(dòng)整體債務(wù)解決方案。

俗話說,留得青山在,不怕沒柴燒,在一見財(cái)經(jīng)看來,易居本次債務(wù)重組,首要解決的是生存問題,同時(shí)通過巧妙的設(shè)計(jì),既讓阿里巴巴和公司捆綁的更緊密,加強(qiáng)了業(yè)務(wù)協(xié)同性,也激勵(lì)了管理層積極性。

從目前的資本市場(chǎng)反饋來看,在阿里巴巴和公司股東的支持下,易居的重組方案暫時(shí)獲得了市場(chǎng)的正反饋,但能否通過這次重組,涅槃重生?還需要看房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇的情況。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

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硬核還債阿里力挺,易居能否輕裝上陣?

易居這次主動(dòng)采取措施化解債務(wù),體現(xiàn)了管理層化解債務(wù)的決心。

文|一見財(cái)經(jīng)

這幾年,房地產(chǎn)行業(yè)面臨了遠(yuǎn)超預(yù)期的深度調(diào)整。多家地產(chǎn)巨頭如融創(chuàng)、華夏幸福等均受到影響,同樣被波及的還有為這些巨頭服務(wù)的企業(yè),易居企業(yè)控股也未能幸免。

4月3日,易居發(fā)布公告,公布境外債重組計(jì)劃,目前重組已經(jīng)獲得阿里巴巴的支持。公開資料顯示,阿里既是易居的大股東,也是可轉(zhuǎn)換票據(jù)的債權(quán)人。

受此消息影響,易居股價(jià)當(dāng)天大漲,截止收盤,易居企業(yè)控股上漲58.44%,但4月4日回調(diào)了6.56%。

分析人士指出,受中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)下行影響,很多房地產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)都受到波及,易居這次主動(dòng)采取措施化解債務(wù),體現(xiàn)了管理層化解債務(wù)的決心。

拿出真金白銀

公告顯示,目前易居到期的外債主要有三筆,一筆是2022年到期的優(yōu)先票據(jù),另一筆是2023年到期優(yōu)先票據(jù),還有一筆是可轉(zhuǎn)換票據(jù)。

本次易居擬通過股東供股方式籌集4.8億元港幣,現(xiàn)金支付債權(quán)人的一部分本金和利息收益,并承諾大股東包銷。

另外,易居擬將最核心的兩塊資產(chǎn)的65%股權(quán)置出,包括房地產(chǎn)數(shù)據(jù)與咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)克而瑞,在線房地產(chǎn)營(yíng)銷服務(wù)業(yè)務(wù)天貓好房和樂居。

以上兩種方式,第一種比較好理解,就是現(xiàn)有股東拿出真金白銀,認(rèn)購(gòu)公司股權(quán),然后公司用現(xiàn)金給債權(quán)人還債;第二種通俗講就是債轉(zhuǎn)股,債權(quán)人可以獲得核心資產(chǎn)的股權(quán)。

一見財(cái)經(jīng)注意到,此前有多家房地產(chǎn)商,在化解債務(wù)時(shí)選擇了展期,而不是直接消債,一方面是大股東實(shí)在沒錢了,另一方面公司核心資產(chǎn)也不值錢。

相比這下,易居這次是直接消債,這樣做既可以使債權(quán)人在較短時(shí)間內(nèi)獲得債券償付,并保持對(duì)潛在股權(quán)上升的收益,也能讓易居盡快完成債務(wù)重組,輕裝上陣發(fā)展業(yè)務(wù)。

除了消除債務(wù),易居本次“一攬子計(jì)劃”中還包括拿出重組資產(chǎn)的15%股權(quán),激勵(lì)經(jīng)營(yíng)管理層。

有地產(chǎn)行業(yè)人士告訴一見財(cái)經(jīng),易居本次化解債務(wù)的計(jì)劃可能是經(jīng)過深思熟慮的,大股拿出真金白銀還債,順便還激發(fā)了核心管理層積極性,對(duì)企業(yè)度過難關(guān)有很大幫助。

阿里巴巴力挺

易居發(fā)布的公告顯示,阿里巴巴已經(jīng)簽署協(xié)議支持易居境外債重組方案,同時(shí),也與易居重新簽訂了新的合作協(xié)議:阿里巴巴授予易居對(duì)于天貓房產(chǎn)行業(yè)獨(dú)家招商權(quán)(獨(dú)家TP)、商業(yè)定價(jià)權(quán)、商戶運(yùn)營(yíng)權(quán)。出于在重組期對(duì)天貓好房品牌的保護(hù),阿里巴巴暫時(shí)收回品牌授權(quán),由天貓統(tǒng)一管理。

在一見財(cái)經(jīng)看來,在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)期,阿里巴巴支持易居并不難理解,阿里巴巴不僅是易居的重要債權(quán)人,也是易居的大股東,還是重要的業(yè)務(wù)合作伙伴。

2018年,易居赴港上市,當(dāng)時(shí)阿里巴巴以3.9億港元認(rèn)購(gòu)易居新股,與華僑城、恒基李家杰、新加坡城市發(fā)展集團(tuán)一同成為易居四大基石投資者。

當(dāng)年阿里巴巴對(duì)易居的投資主要是財(cái)務(wù)投資,后來雙方在業(yè)務(wù)上進(jìn)行了深度捆綁。

2020年7月底,易居發(fā)布公告稱,與阿里巴巴達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系,易居以每股7港元的價(jià)格,向阿里配售約1.18億股公司股份,配售總金額約為8.28億港元,配售完成后,阿里巴巴持有易居大約8.32%的股份。

與此同時(shí),雙方還簽署了可轉(zhuǎn)股票據(jù)認(rèn)購(gòu)協(xié)議,阿里巴巴認(rèn)購(gòu)易居本金約10.32億港元、三年期、利息每年2%的可轉(zhuǎn)股票據(jù),票據(jù)轉(zhuǎn)股價(jià)為每股10.37港元。

彼時(shí),各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭爭(zhēng)相在房地產(chǎn)領(lǐng)域布局,阿里巴巴也不希望甘居人后。

之后,雙方的合作產(chǎn)物“天貓好房”穩(wěn)步發(fā)展,2022年,天貓好房信息服務(wù)平臺(tái)建設(shè)初步完成,全面啟動(dòng)房產(chǎn)交易平臺(tái)建設(shè)工作。截至2022年底,天貓好房累計(jì)入駐商戶超過已經(jīng)超過10000家。

易居發(fā)布的2021年財(cái)報(bào)顯示,目前阿里相關(guān)公司持有易居27.926%的股份,為第一大股東。

所以,對(duì)于債務(wù)重組方案,阿里巴巴表示支持,就并不奇怪了。

更重要的是,盡管目前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)還沒有走出低谷,但形勢(shì)已經(jīng)好于預(yù)期,地產(chǎn)企業(yè)和地產(chǎn)相關(guān)公司的經(jīng)營(yíng)也在變好,阿里巴巴支持易居,也顯示了對(duì)未來房地產(chǎn)市場(chǎng)的信心。

易居3月31日發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示,2022年公司營(yíng)收50.33億元,同比減少43.2%,凈利潤(rùn)方面,與2021年相比,虧損額已經(jīng)大幅收窄。

能否輕裝上陣?

根據(jù)重組協(xié)議,易居將最核心的兩塊資產(chǎn)克而瑞及天貓好房和樂居的65%股權(quán)置出。

根據(jù)股權(quán)結(jié)構(gòu),重組前易居100%持有線下渠道營(yíng)銷和克而瑞,持有樂居和天貓好房70%的股權(quán)。重組后易居20%股權(quán)擬作為對(duì)公司境內(nèi)債務(wù)進(jìn)行增信。

在易居2022年業(yè)績(jī)會(huì)上,董事局主席周忻直言,此次重組成功后,對(duì)易居的殺傷力很大?!耙拙觾H僅保留了房地產(chǎn)代理業(yè)務(wù)和渠道業(yè)務(wù),易居將回歸2007年在美國(guó)上市時(shí)候的主要領(lǐng)域,但只要能夠解決流動(dòng)性問題、正向現(xiàn)金流問題,相信可以帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)重新出發(fā)?!?/p>

這樣做,表面上看是一種無奈的選擇,實(shí)際上可以讓易居輕裝上陣。營(yíng)銷代理和營(yíng)銷渠道業(yè)務(wù)是易居起家的業(yè)務(wù),也是易居最擅長(zhǎng)的。

易居企業(yè)集團(tuán)CEO丁祖昱表示,精減房地產(chǎn)代理服務(wù)的營(yíng)運(yùn)規(guī)模,把精力放在成本控制、應(yīng)收款項(xiàng)回款和優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目上,努力尋求和推動(dòng)整體債務(wù)解決方案。

俗話說,留得青山在,不怕沒柴燒,在一見財(cái)經(jīng)看來,易居本次債務(wù)重組,首要解決的是生存問題,同時(shí)通過巧妙的設(shè)計(jì),既讓阿里巴巴和公司捆綁的更緊密,加強(qiáng)了業(yè)務(wù)協(xié)同性,也激勵(lì)了管理層積極性。

從目前的資本市場(chǎng)反饋來看,在阿里巴巴和公司股東的支持下,易居的重組方案暫時(shí)獲得了市場(chǎng)的正反饋,但能否通過這次重組,涅槃重生?還需要看房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇的情況。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。