文|斑馬消費 陳曉京
佳沃食品3年前親自布下的雷,最終炸暈了自己。
2022年,公司巨虧11.10億元。罪魁禍首就是對智利三文魚公司計提商譽減值,導致歸母凈利潤減少近10億元。
受此影響,公司觸發(fā)監(jiān)管規(guī)定,并被實施退市風險警示,迎來上市以來至暗時刻。
商譽爆雷
三文魚最終還是“咬人”了。
4月7日,佳沃食品(300268.SZ)披露2022年度商譽減值測試報告,直接將自己送上風口浪尖。有投資者在股吧直接放言,周一跌停板見。
這幾年,公司重金布局海洋優(yōu)質(zhì)蛋白業(yè)務(wù),已構(gòu)建成以三文魚、北極甜蝦和狹鱈魚為主的產(chǎn)品結(jié)構(gòu),并依托這些資源介入預制菜等領(lǐng)域。這樣的業(yè)務(wù)布局,曾給予外界良好預期。
然而,這個肥皂泡徹底戳破了。
在1月底業(yè)績預告中,公司就披露,因成本上漲、美元借款浮動利率上升,以及消耗性生物資產(chǎn)公允值有所下降,智利子公司Australis Seafoods S.A.(下稱:Australis)計提商譽減值12億元至18億元。
7日,靴子落地。公司2022年度資產(chǎn)減值損失合計13.08億元,主要為商譽減值損失約12.29億,Australis成為最大的雷。僅對Australis的商譽減值,就影響當期歸母凈利潤9.97億元。
2022年,公司營業(yè)收入55.28億元,同比增長20.24%,歸母凈利潤虧損11.10億元,同比暴降284.45%,虧損額上年的2.89億元大幅增長。
值得一提的是,2021年公司出現(xiàn)虧損,也與Australis計提商譽減值有直接關(guān)系。
4年巨虧超22億
2012年,聯(lián)想成立佳沃集團,負責拓展食品和農(nóng)業(yè)板塊業(yè)務(wù)。2017年,佳沃集團受讓桃源湘暉持有的萬福生科相關(guān)股權(quán),獲得公司控制權(quán),并將上市公司更名為佳沃食品,主營業(yè)務(wù)從稻米精深加工和銷售,變更為海洋產(chǎn)品貿(mào)易、加工和銷售。
在此之前,佳沃集團旗下有水果、飲品和主糧等業(yè)務(wù),旗下佳沃鑫榮懋已是國內(nèi)最大水果全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè),佳沃藍莓和獼猴桃,備受中產(chǎn)群體青睞。
作為聯(lián)想系實施農(nóng)業(yè)夢的重要上市平臺,佳沃食品一開始就被寄以厚望。
2017年起,公司先后收購青島國星、Australis,鎖定了北極甜蝦及狹鱈魚、三文魚等上游資源。
然而,公司2019年剛將Australis收入囊中,即遭遇外部環(huán)境變化,三文魚在國際市場的消費需求進入疲軟,公司的三文魚業(yè)務(wù)遭遇嚴峻挑戰(zhàn)。
2019年-2021年,Australis分實現(xiàn)凈利潤1.00億元、-5.21億元和8319.38萬元,2022年消費市場逐漸回暖,Australis艱難盈利1.24億元。
經(jīng)過多年傾注培育和發(fā)展,三文魚已是公司核心業(yè)務(wù),去年收入42.70億元,占比77.25%。同時,依托子公司青島國星涉足北極甜蝦和狹鱈魚業(yè)務(wù),收入10.66億元,占比19.29%。
盡管有魚有蝦吃,佳沃食品的日子依舊艱難,2019年以來連續(xù)虧損,4年合計虧損達22.38億元。
提前賣魚解渴
左手蝦,右手魚,佳沃食品舉起資本的大棒,在極短時間內(nèi)即成為國內(nèi)三文魚一哥。
如果說,2017年,公司小試牛刀,以1.92億元收購青島國星55%股權(quán)。兩年后,公司豪擲9.21億美元,完成對智利三文魚企業(yè)Australis的收購,可謂孤注一擲。
要知道,在這宗收購前的2018年,公司歸母凈利潤才2453萬元。蛇吞象最終難以消化, 2019年公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-62.85億元。
之后,佳沃食品先后通過大股東和銀行借貸來緩解資金壓力,導致財務(wù)成本劇增。
2019年-2022年利息支出分別為2.33億元、4.11億元、2.64億元和4.10億元。這4年里,公司僅在2020年對大股東佳沃集團完成一筆4億元定增,后者持股比例升至46.08%,可資金壓力并未有所緩解。
截至去年末,公司1年內(nèi)須償還有息負債規(guī)模14.6億元,其中主要是銀團并購貸約11億元,公司稱將通過再融資償還。同期,公司可動用資金十分有限,貨幣資金僅2.51億元,其中受限資金5049.94萬元。
截至2022年末,公司總負債112.1億元,資產(chǎn)負債率100.57%,還有多少資方愿意參與再融資?
鑒于運營資金緊張,佳沃食品去年末已提前收獲約7000噸大西洋鮭和鱒魚,用于緩解2023年上半年的資金壓力。導致的直接后果是,水中的大魚數(shù)量較少,且大部分魚都低于計量標準。
提前把大魚都賣了,以后可怎么辦?