文|新經濟e線
目前，ETF市場冷熱不均的現象進一步加劇。一方面，部分冷門指數產品鮮有問津，規(guī)模始終難以做大，另一方面，部分熱門主題賽道卻是硝煙四起，管理人擠破頭也要參與進來。
4月11日，廣發(fā)基金發(fā)布關于以通訊方式召開廣發(fā)中小企業(yè)300ETF基金份額持有人大會的第一次提示性公告稱，根據有關約定，公司經與本基金的基金托管人農業(yè)銀行協商一致，提議召開本基金的基金份額持有人大會，審議《關于廣發(fā)中小企業(yè)300交易型開放式指數證券投資基金轉型有關事項的議案》。此次會議將以通訊方式召開，會議投票表決起止時間：自2023年4月11日起，至2023年5月22日15：00止（投票表決時間以本次大會指定的收件人收到表決票時間為準）。
廣發(fā)基金表示，鑒于本基金和廣發(fā)中小企業(yè)300ETF聯接基金（以下簡稱“聯接基金”）的相關性，聯接基金的基金份額持有人可以憑所持有的聯接基金的基金份額直接參加或者委派代表參加本基金的基金份額持有人大會并參與表決。
不過，本次議案須經參加本次持有人大會的本基金基金份額持有人或其代理人所持表決權的三分之二以上（含三分之二）通過，存在無法獲得持有人大會表決通過的可能。屆時，一旦基金轉型成功的話，基金名稱將由廣發(fā)中小企業(yè)300ETF更名為廣發(fā)國證2000ETF。
廣發(fā)基金還稱，本次轉型不涉及基金管理人、基金托管人和注冊登記機構的變更，技術上實現難度較小。本基金轉型后，將進行基金份額變更登記?！皬V發(fā)中小企業(yè)300ETF”基金份額將變更登記為“廣發(fā)國證2000ETF”基金份額?；鸸芾砣艘丫妥兏怯浻嘘P事項進行了充分準備，技術可行。基金轉型不存在技術障礙。
冷門指數產品求變
新經濟e線注意到，廣發(fā)中小企業(yè)300ETF急切謀求轉型背后，反映了這一冷門指數產品求變的心態(tài)。
來源：基金公告
據了解，廣發(fā)中小企業(yè)300ETF由廣發(fā)中小板300ETF通過修訂基金合同更名而來。該ETF于2011年3月21日經中國證監(jiān)會證監(jiān)基金字〔2011〕424號文核準，基金合同于2011年6月3日生效，于2011年8月10日開始在深交所上市交易。自深交所主板與中小板兩板合并日起，《廣發(fā)中小企業(yè)300ETF基金合同》生效，并取代原《廣發(fā)中小板300ETF基金合同》，廣發(fā)中小板300ETF正式變更為廣發(fā)中小企業(yè)300ETF。
其掛鉤指數——中小板300指數由300家具有代表性的中小板公司組成，通過納入更多處于高成長期的中小公司，提高指數對市場的覆蓋率，優(yōu)化指數的行業(yè)和樣本股的市值比重結構，為指數掛鉤產品的開發(fā)提供新標的。
不過，作為一個冷門指數，自2010年3月22日發(fā)布至今，全市場跟蹤該指數的ETF產品僅有一只，為廣發(fā)中小企業(yè)300ETF。另外2只指數基金分別為廣發(fā)中小企業(yè)300ETF聯接A和廣發(fā)中小企業(yè)300ETF聯接C。
從上市以來的規(guī)模效應來看，廣發(fā)中小企業(yè)300ETF于2011年6月3日成立時募集規(guī)模約7.18億元。截至2023年4月10日，廣發(fā)中小企業(yè)300ETF規(guī)模已大幅縮水至2.18億元。也就是說，經過長達近十二年之后，該基金規(guī)模不漲反跌，大幅縮水5億元，縮水率高達近七成。包括聯接基金在內，廣發(fā)中小企業(yè)300等3只指數產品最新規(guī)模合計僅3.06億元。
新經濟e線獲悉，廣發(fā)中小企業(yè)300ETF成功轉型與否，尚且面臨著持有人大會不能成功召開的風險、轉型方案被持有人大會否決的風險以及基金轉型后運作過程中的相關運作風險和投票表決截止時間延遲的風險。
對此，廣發(fā)基金表示，為防范本次基金份額持有人大會不符合上述要求而不能成功召開，基金管理人將在會前盡可能與基金份額持有人進行預溝通，爭取更多的持有人參加基金份額持有人大會。
在設計轉型方案之前，基金管理人已對部分基金份額持有人進行了走訪，認真聽取了基金份額持有人意見，擬定議案綜合考慮了基金份額持有人的要求。如有必要，基金管理人將根據基金份額持有人意見，對基金轉型方案進行適當的修訂，并重新公告?；鸸芾砣丝稍诒匾闆r下，推遲基金份額持有人大會的召開時間。若本次持有人大會表決事項未獲通過，則本基金繼續(xù)存續(xù)運作。
另據廣發(fā)中小企業(yè)300ETF披露的2022年年報顯示，期末上市基金前十名持有人中，廣發(fā)證券為第一大持有人，持有份額71.38萬份。海通證券和吉林敖東各持有44.11萬份和27.26萬份，分別位列第三大和第九大持有人，余下7位為個人持有人。同時，廣發(fā)中小企業(yè)300ETF聯接基金持有份額為5288.45萬份，占比82.50%。
作為廣發(fā)中小企業(yè)300ETF轉型后的標的指數，國證2000指數發(fā)布于2014年3月28日。為反映A股市場小盤股票的價格變動趨勢，豐富市場研究工具、業(yè)績比較基準和指數化投資標的，按照市值和成交金額在市場中所占比例的綜合排名，扣除國證1000指數樣本股后，選取排名靠前的2000只股票構成國證2000指數。
Wind統(tǒng)計表明，截至2023年4月10日，全市場跟蹤該指數的指數產品共計有9只，合計管理規(guī)模約14.78億元。其中，ETF產品及其聯接基金各1只和2只，分別為萬家國證2000ETF和萬家國證2000聯接A、萬家國證2000聯接C，最新規(guī)模分別錄得6.33億元、0.08億元和0.31億元。另有6只指數增強產品（不同份額分列，以下同），分屬鵬華基金、天弘基金、申萬菱信基金等三家管理人，合計管理規(guī)模僅8.06億元。可見，國證2000指數產品同樣為小眾指數產品。
主題賽道硝煙四起
新經濟e線獲悉，近年來國內ETF市場經過高速發(fā)展之后，主題賽道的挖掘也愈發(fā)細分，可以說是硝煙四起。在熱門產品申報上，各家管理人是扎堆申報，力爭先發(fā)效應。據新經濟e線統(tǒng)計，僅4月以來申報的15只ETF產品中，多達14只為主題類ETF，僅一只為指數增強ETF。
如4月4日，就有11只ETF產品遞交了申請材料。當天，包括華安、易方達、富國、招商、國泰、南方、華夏和華泰柏瑞在內的八家公募基金管理人申報的中證商用飛機高端制造ETF 獲接收材料。截至目前，該指數尚無產品掛鉤，相同類型賽道上也僅有今年三月剛剛成立的中航華證商飛高端制造產業(yè)主題掛鉤華證的商飛高端制造產業(yè)主題指數。
來源：中證指數公司
公開資料表明，中證商用飛機高端制造主題指數（指數代碼：931246.CSI）發(fā)布于2022 年7 月21 日，指數從滬深市場上市證券中選取50 只業(yè)務涉及整機制造、航空零部件、航空電子等商用飛機高端制造領域的上市公司證券作為指數樣本，反映商用飛機高端制造領域上市公司證券的整體表現。
截至4月11日收盤，按自由流通市值從高到低排序的話，超百億元的權重股共計有15只，分別包括航發(fā)動力、中航光電、中航沈飛、中航西飛、中航電子、光啟技術、中航重機、中航高科、航天電子、航發(fā)控制、航天電器、中航電測、韋爾股份、紫光國微、中直股份。
就在4月4日當天，國泰基金、富國基金、廣發(fā)基金等三家管理人申報的3只恒生A股電網設備ETF也獲證監(jiān)會接收材料。
同樣，上述3只ETF掛鉤的恒生A股電網設備指數為新近推出的指數，尚沒有產品亮相。據恒生指數公司披露，該指數反映與特高壓及電網設備相關的內地上市公司之表現。成份股數據：固定為50。檢討周期：每半年（數據截至每年六月底及十二月底）。比重調整周期：每季。加權方法：流通市值加權。推出日期：20220228。基日：2018年12月31日?；担?000。指數發(fā)布：每隔兩秒即時發(fā)布。
新經濟e線注意到，近年來圍繞熱門賽道白熱化的拼搶已是常態(tài)。如中證1000指數產品就成為了基金公司爭相布局的大熱標的，累計管理規(guī)模從2021年的76.52億元激增至2022年的519.15億元，同比增幅高達578.45%。
截至2023年4月11日，全市場中證1000指數產品已多達70只（含12只ETF）。自2022以來至今的一年多時間里，共計有49只中證1000指數產品成立，占比達七成。包括國泰中證1000增強策略ETF、天弘中證1000增強策略ETF在內，今年以來就有14只中證1000指數產品相繼成立。
早在2022年7月至7月29日三天時，就有4只中證1000 ETF扎堆成立，分別包括富國中證1000ETF、廣發(fā)中證1000ETF、易方達中證1000ETF、匯添富中證1000ETF，4只ETF最新規(guī)模分別為41.28億元、40.44億元、43.50億元、4.16億元。
而主題賽道ETF方面，去年7月曾出現了8只碳中和ETF扎堆亮相的盛況。截至今年4月11日，包括聯接基金在內，碳中和指數產品已增加至16只。其管理規(guī)模合計約78.53億元，較2022年年末的81.12億元，減少2.59億元。究其原因，ETF凈值下跌成為了規(guī)?？s水的主要原因。
對此，有市場人士表示，對基金管理人而言，如果在市場行情最熱的時候發(fā)行對應的ETF，就可以抓住風口、搶占賽道，或最大程度實現產品規(guī)模的增長。但是，對基金投資者來講，高處不勝寒，這些高位發(fā)行的ETF往往后續(xù)表現乏力，導致投資者利益受損。因此，如何在產品布局和提升投資體驗上做到二者兼顧，有待管理人仔細斟酌。
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