文|家電網(wǎng)
上周五，三星交出了一份慘淡的季報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，今年1季度，公司利潤(rùn)創(chuàng)下了自2009年全球金融危機(jī)以來的最低記錄。隨同財(cái)報(bào)，三星公布了減產(chǎn)消息，其表示“正在將內(nèi)存產(chǎn)量削減至有意義的水平”，改變了此前不會(huì)人為減少產(chǎn)量的立場(chǎng)。
半導(dǎo)體部門一直是三星電子的主要利潤(rùn)來源，巔峰時(shí)一度貢獻(xiàn)了公司80%的利潤(rùn)，然而從去年開始，該部門貢獻(xiàn)利潤(rùn)占比一路走低。
盈利暴跌
財(cái)報(bào)顯示，2023年一季度，三星電子預(yù)計(jì)營(yíng)收約為63萬(wàn)億韓元(約合人民幣3300億元)，同比減少約19%；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)約為6000億韓元(約合人民幣31.3億元)，同比下降95.75%。
這也是自2009年第一季度以來，三星電子十四年來首次季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)跌至1萬(wàn)億韓元以下。
三星電子表示，由于全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和客戶購(gòu)買意愿放緩，許多客戶繼續(xù)出于財(cái)務(wù)目的調(diào)整庫(kù)存，使得存儲(chǔ)芯片需求急劇下降，這直接對(duì)于三星的業(yè)績(jī)?cè)斐闪藳_擊。
其中最慘的是半導(dǎo)體部門，自去年第四季度閃存業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損后，今年第一季度三星的動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取內(nèi)存業(yè)務(wù)也轉(zhuǎn)為虧損。據(jù)香港券商中信里昂證券(CLSA)預(yù)測(cè)，三星電子半導(dǎo)體部門第一季度將出現(xiàn)3.3萬(wàn)億韓元的營(yíng)業(yè)虧損。
在聲明中，三星表示，由于全球經(jīng)濟(jì)疲軟抑制了消費(fèi)者在電子產(chǎn)品方面的消費(fèi)，存儲(chǔ)芯片需求下滑，大多數(shù)企業(yè)客戶持續(xù)調(diào)整庫(kù)存以應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)狀況惡化。三星電子“正將存儲(chǔ)芯片產(chǎn)量調(diào)整至有意義的水平，我們已有足夠的庫(kù)存來應(yīng)對(duì)未來需求”。
騎虎難下
不過，近期的利潤(rùn)下降并沒有阻止三星電子的投資步伐。該公司表示：“雖然我們下調(diào)了短期生產(chǎn)計(jì)劃，但預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期需求強(qiáng)勁，因此我們將繼續(xù)投資基礎(chǔ)設(shè)施……并擴(kuò)大研發(fā)投資，以鞏固我們的技術(shù)領(lǐng)先地位?！?/p>
這似乎是一件無(wú)可奈何的事情，眾所周知，高附加值、高利潤(rùn)的半導(dǎo)體行業(yè)背后，其所需研發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施開支均十分高昂，但面對(duì)緊緊追趕的中國(guó)面板企業(yè)，三星若想保住自己在半導(dǎo)體的領(lǐng)先地位，就不得不持續(xù)投入資金。2022年，三星電子在相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施上投資達(dá)到53.1萬(wàn)億韓元（約2771億元），遠(yuǎn)高于其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。為此，三星電子甚至向兄弟公司三星顯示借款20萬(wàn)億韓元（約1044億元）以確保運(yùn)營(yíng)資金充足。
此外，據(jù)韓聯(lián)社報(bào)道，三星公司計(jì)劃投資300萬(wàn)億韓元（約1.57萬(wàn)億元）在京畿道打造全球最大的半導(dǎo)體集群，其中將至少包含5座先進(jìn)制程的晶圓代工廠。這一計(jì)劃的投資額比去年中國(guó)（含臺(tái)灣?。┌雽?dǎo)體項(xiàng)目總金額還高。
三星此舉，目的在保持內(nèi)存芯片霸主地位的同時(shí)，縮小在邏輯芯片上與臺(tái)積電的差距，以期在消費(fèi)電子、汽車、AI等市場(chǎng)上獲得更高的利潤(rùn)。但在行業(yè)的下行周期，維持投資正越發(fā)艱難，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)正從三星電子的頂梁柱，一步步變成前行的負(fù)擔(dān)。
市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)群智咨詢?cè)?月底稱，存儲(chǔ)芯片價(jià)格在2022年三季度開始進(jìn)入快速下跌通道，2023年一季度價(jià)格已同比近乎“腰斬”，逼近現(xiàn)金成本。另?yè)?jù)市調(diào)機(jī)構(gòu)TrendForce的數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度，DRAM價(jià)格跌幅高達(dá)20%，NAND Flash價(jià)格也下跌約10%至15%。
受此影響，多個(gè)半導(dǎo)體企業(yè)已經(jīng)宣布減產(chǎn)。早在2022年9月底，日本NAND Flash大廠鎧俠就率先宣布，從2022年10月開始，將其日本四日市和北上NANA Flash晶圓廠的生產(chǎn)量減少約30%，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求持續(xù)下滑的局面。隨后在2022年11月，為了減少供應(yīng)增長(zhǎng)，并限制庫(kù)存規(guī)模，美光也宣布將其DRAM 和 NAND 晶圓產(chǎn)量減少約20%。美光CEO Sanjay Mehrotra直言，NAND和DRAM市場(chǎng)正經(jīng)歷13年來最嚴(yán)重的低迷。
然而，即便在價(jià)格急速下滑的大背景下，三星一直堅(jiān)持不減產(chǎn)。根據(jù)TrendForce的數(shù)據(jù)顯示，在2022 Q4 NAND Flash市場(chǎng)，三星的市場(chǎng)份額為33.8%，遠(yuǎn)高于排在前后的鎧俠（19.1%）、SK海力士（17.1%）、西部數(shù)據(jù)（16.1%）、美光（10.7%）等大廠；2022 Q4 DRAM市場(chǎng)，三星的份額也高達(dá)45.1%，遠(yuǎn)高于之后的SK海力士（27.7%）和美光（23.0%）。
有行業(yè)人士表示，三星歷來選擇在困難時(shí)期不放慢腳步，以便從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手處搶奪市場(chǎng)份額。
但此一時(shí)非彼一時(shí)，今年一季度盈利和庫(kù)存的壓力，讓三星也不得不向市場(chǎng)妥協(xié)，宣布減產(chǎn)。同時(shí)， 三星也暗示，其不會(huì)放棄其擴(kuò)張戰(zhàn)略。該公司在聲明中表示：“我們已經(jīng)削減了短期生產(chǎn)計(jì)劃，但由于我們預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期需求強(qiáng)勁，我們將繼續(xù)投資基礎(chǔ)設(shè)施，以確保必要的芯片潔凈室，并擴(kuò)大研發(fā)投資，以鞏固技術(shù)領(lǐng)先地位?！?/p>
有專家表示，三星的減產(chǎn)對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)而言是個(gè)好消息。Stifel分析師Brian Chin在一份研究報(bào)告中表示，三星減產(chǎn)可能"有助于扭轉(zhuǎn)幾十年來最大的內(nèi)存供應(yīng)不平衡的局面"。三星的兩家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在減產(chǎn)消息公布后股價(jià)雙雙收漲：美光科技周一收漲8%，創(chuàng)下一年多來最大單日漲幅；西部數(shù)據(jù)股價(jià)上漲8.7%，創(chuàng)下兩個(gè)多月來的最佳表現(xiàn)。
另外，三星的減產(chǎn)也有助于提升半導(dǎo)體價(jià)格回穩(wěn)。華泰證券認(rèn)為，三星是全球最大的存儲(chǔ)廠商，去年4季度NAND/DRAM市占率34%/45%，三星減產(chǎn)將大幅改善存儲(chǔ)行業(yè)供需關(guān)系，價(jià)格有望在未來幾個(gè)季度迅速回升。天風(fēng)證券指出，全球半導(dǎo)體銷售額同比增速已經(jīng)由2021年8月的高點(diǎn)29.7%持續(xù)回落至今年1月的-18.5%，當(dāng)前在人工智能科技浪潮催化下，半導(dǎo)體周期可能醞釀新一輪復(fù)蘇周期。