文|阿爾法工場 安然

離婚“對價”，不過是一場財富游戲。

近日，周鴻祎離婚成為市場關(guān)注的焦點，登上各大媒體平臺熱搜。

根據(jù)公告，周鴻祎擬將其直接持有的三六零（601360.SH）6.25%的股份分割至前妻胡歡名下，其市值約90億元人民幣。這被中國新聞周刊、新京報等多家媒體戲稱為“天價分手費”。

周鴻祎離婚之所以收到如此多的關(guān)注，與今年以來三六零股價突然飆升不無關(guān)系。

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去年底，ChatGPT的爆紅帶火了一批A股概念股，而三六零也成功蹭上這波熱度，在3月30日發(fā)布了360大語言模型。

借著這股東風，三六零股票得以擺脫長期以來的低迷處境。不到三個月的時間，其股價從約7元/股一路高歌猛進，最高漲到接近21元/股，上漲近2倍。

三六零股價走勢圖

周鴻祎公布離婚和財產(chǎn)分割的時點，恰逢三六零股價暴漲，這讓外界不免質(zhì)疑二人此番操作是“假離婚真減持”。

為此，三六零于4月6日針對以上質(zhì)疑發(fā)布澄清公告稱，周鴻祎承諾12個月內(nèi)不減持公司股份，胡歡承諾6個月內(nèi)不減持且未來12個月維持持股比例不低于5%的大股東身份。

即使離婚并不是為了趁股價高位減持套現(xiàn)，周鴻祎選擇公布離婚的時間點也頗值得玩味。

從目前種種跡象來看，周鴻祎此次離婚很難算得上被市場猜測的“離婚式減持”。

根據(jù)現(xiàn)有資料，二人最后一次公開合影，還要追溯到2018年三六零回歸A股上市敲鐘時。細心的網(wǎng)友發(fā)現(xiàn)，在當年4月1日，周鴻祎曾發(fā)微博表示“挫敗感源自平衡不好工作和家庭的無能”，被懷疑經(jīng)歷了“感情危機”。

周鴻祎發(fā)微博稱“平衡不好工作和家庭”，來源：周鴻祎微博

企查查顯示，周鴻祎關(guān)聯(lián)企業(yè)有33家，間接持股企業(yè)超800家。而周鴻祎前妻胡歡間接持股企業(yè)超700家，兩人間接持股企業(yè)一共達1500家。

周鴻祎名下的財產(chǎn)中，要不就是流動性差，要不就是不好分割，只有三六零股票兼具流動性且易分割。因此，一旦決意離婚，三六零的股票，屬于分割資產(chǎn)中最優(yōu)質(zhì)的部分。

周鴻祎和胡歡的關(guān)聯(lián)企業(yè)及間接控制企業(yè)，來源：企查查

協(xié)議離婚下，對于夫妻共同財產(chǎn)，平分是基本原則，胡歡確實也分走了超過一半周鴻祎直接持有的三六零股票。

顯而易見的是，同等股數(shù)下，三六零的股價越高，前妻胡歡分得的財產(chǎn)也就越多。

因此，在這個時點上宣布離婚及其財產(chǎn)分割安排，就顯得十分順理成章。

可以合理推測的是，雙方的離婚談判早就在進行中了。但鑒于周的資產(chǎn)構(gòu)成復(fù)雜，可能還有負債，女方即使按法律規(guī)定拿到所有資產(chǎn)的一半，包括大量無流動的股權(quán)，不僅意義不大，對那些周持股的公司影響卻不小。

一般來說女方心中，對離婚的“對價”有個基本預(yù)期，雙方估計已就此多次溝通談判，一直未達成共識。

現(xiàn)在隨著三六零股價暴漲，如果女方分割到的三六零股票市值接近了這個預(yù)期，正好借機離場，對周鴻祎來說也算“一把沽清”歷史問題。

以事后的計算看，胡歡的預(yù)期在分到100億左右（三六零股票90億+其他周鴻祎比較好的資產(chǎn)對價）。

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離婚風波發(fā)酵后，一些市場人士有自己的解讀。

幻方量化市場總監(jiān)李橙就在朋友圈公開發(fā)文稱，預(yù)計三六零將開始定增，比例約為總股本25%以上。定增完成后，胡歡持有三六零的比例將稀釋到5%以下，從而方便一次性減持。

不過，澎湃新聞、鈦媒體等媒體記者以投資者身份咨詢?nèi)阃顿Y者關(guān)系部門時，相關(guān)人士告訴記者，目前公司沒有定增計劃，不清楚私募機構(gòu)的消息來源。

私募人士猜測三六零將開始定增，來源：公開渠道

這樣的猜測和解讀，一定程度上增加了市場的不確定性，也給投資者帶來了很多疑問。如果三六零啟動定增，會對股價產(chǎn)生怎樣的影響？而胡歡持有的股份被稀釋后，她會不會在承諾期后大規(guī)模減持？

對于離婚切割背后的“套現(xiàn)游戲”，三六零未來將會如何發(fā)展，市場也在拭目以待。