文 | 時(shí)代財(cái)經(jīng)App 張汀雯
編輯 | 高秋榕
4月12日，新股索辰科技（688507.SH）公告首次科創(chuàng)板上市發(fā)行結(jié)果。
245.56元/股的首發(fā)價(jià)、368.92倍的市盈率讓索辰科技未上市便備受矚目，其主營(yíng)業(yè)務(wù)CAE軟件更是上市公司頭一家。
不過(guò)，本次索辰科技在網(wǎng)上發(fā)行的360.4萬(wàn)股中，有57.2555萬(wàn)股遭到棄購(gòu)，占比約15.9%，該部分棄購(gòu)股份金額合計(jì)為1.41億元。
4月13日，財(cái)經(jīng)評(píng)論員、財(cái)經(jīng)作家郭施亮對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，全面注冊(cè)制下，選擇權(quán)在市場(chǎng)，市場(chǎng)若認(rèn)為發(fā)行定價(jià)太高，估值不便宜，自然用腳投票。
同時(shí)，金融從業(yè)人士武忠言也稱，中簽后棄購(gòu)要付出相應(yīng)約束代價(jià)?！斑`約棄購(gòu)”不僅影響自身在一段時(shí)間內(nèi)的打新資格，還可能對(duì)新股發(fā)行市場(chǎng)秩序造成負(fù)面影響。
棄購(gòu)金額超1億
索辰科技本次發(fā)行價(jià)格為245.56元/股，發(fā)行數(shù)量為1033.34萬(wàn)股，是目前年內(nèi)最貴新股。
Wind顯示，近期新股中，首發(fā)價(jià)格過(guò)百的都很少，僅日聯(lián)科技（688531.SH）、綠通科技（301322.SZ）首發(fā)價(jià)格分別為152.38元和131.11元，遠(yuǎn)低于索辰科技超200元的定價(jià)。
除了價(jià)格傲人之外，索辰科技的市盈率也奇高。
相較于同為新股的日聯(lián)科技的267.32倍、綠通科技的73.75倍，索辰科技的發(fā)行市盈率高達(dá)368.92倍。
但若與同為工業(yè)軟件的上市公司相比，例如中望軟件（688083.SH）、概倫電子（688206.SH）、華大九天（301269.SZ），其市盈率則均在300倍之上。
索辰科技本次網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為360.4萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量為608.3635萬(wàn)股。最終，網(wǎng)上發(fā)行的中簽率為0.0447%。
在如此低的中簽率下，卻有不少投資者在中簽后紛紛選擇棄購(gòu)。
在網(wǎng)上發(fā)行的360.4萬(wàn)股中，有57.2555萬(wàn)股遭到棄購(gòu)，占比約15.9%。同時(shí)，該部分棄購(gòu)股份金額合計(jì)為1.41億元。
對(duì)此，郭施亮對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，全面注冊(cè)制下，選擇權(quán)在市場(chǎng)，市場(chǎng)若認(rèn)為發(fā)行定價(jià)太高，估值不便宜，自然用腳投票。注冊(cè)制下，發(fā)行人要提升發(fā)行成功率，必要時(shí)要主動(dòng)讓利，降低發(fā)行估值水平，給二級(jí)市場(chǎng)多一些發(fā)揮空間。
按索辰科技高達(dá)245.56元/股的價(jià)格來(lái)計(jì)算，股民中一簽，則需要繳納12.278萬(wàn)元的打新款，顯然，這并不是一筆小數(shù)目。
對(duì)此，有股民評(píng)論道“改名叫索錢科技吧”“如果無(wú)錢就不要去申購(gòu)，我這樣有錢想繳費(fèi)也不行”。
武忠言也告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，面對(duì)高價(jià)格、高市盈率新股，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者擔(dān)心開(kāi)盤破發(fā)導(dǎo)致?lián)p失棄購(gòu)，還有可能是中簽者手頭一時(shí)拿不出十幾萬(wàn)資金繳款故而不得不放棄。
“中簽后棄購(gòu)是要付出相應(yīng)約束代價(jià)的?！`約棄購(gòu)’不僅影響自身在一段時(shí)間內(nèi)的打新資格，還可能對(duì)新股發(fā)行市場(chǎng)秩序造成負(fù)面影響?！?/p>
據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，今年截至4月13日上市的新股中，有12只新股上市首日破發(fā)，占比13.7%。日聯(lián)科技上市首日大漲27.45%，但截至目前股價(jià)已跌去23.35%；綠通科技上市首日漲幅1.37%，當(dāng)前股價(jià)已破發(fā)，較發(fā)行價(jià)跌超9%。
預(yù)計(jì)今年一季度虧損
據(jù)招股書(shū)，索辰科技是一家專注于CAE軟件研發(fā)、銷售和服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。CAE軟件是一種綜合性、知識(shí)密集型信息產(chǎn)品，融合了物理學(xué)、數(shù)學(xué)、工程學(xué)、計(jì)算機(jī)科學(xué)等多學(xué)科的算法和技術(shù)，涉及學(xué)科廣，模型復(fù)雜，需要深厚理論基礎(chǔ)和持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新。
根據(jù)《中國(guó)工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)白皮書(shū)（2020）》的研究數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)95%的研發(fā)設(shè)計(jì)類工業(yè)軟件依賴進(jìn)口，其中，CAE軟件是國(guó)外企業(yè)壟斷程度最高的領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)前十大CAE軟件供應(yīng)商全部為境外企業(yè)。國(guó)內(nèi)CAE軟件關(guān)鍵技術(shù)自主可控程度較低，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)大部分被安西斯、達(dá)索、西門子、MSC等歐美企業(yè)占據(jù)。
目前，索辰科技的主要客戶為中國(guó)航發(fā)、中國(guó)船舶、航空工業(yè)、航天科技、航天科工、航空工業(yè)、中國(guó)兵工六大軍工集團(tuán)。同時(shí)，公司客戶涵蓋中國(guó)電子、中國(guó)電科、中核集團(tuán)等軍工集團(tuán)及中科院下屬科研院所。
華金證券研報(bào)指出，索辰科技還參與了六項(xiàng)國(guó)家級(jí)重點(diǎn)科研專項(xiàng)。此外，公司獲上海國(guó)資委下屬上海旸谷、國(guó)家財(cái)政部下屬國(guó)開(kāi)科創(chuàng)等國(guó)有基金、以及國(guó)發(fā)基金、航空基金等軍工產(chǎn)業(yè)基金入股支持。
同時(shí)，華金證券也稱，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尚無(wú)主要產(chǎn)品類型完全相同的上市公司，其根據(jù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的相似性，選取中望軟件、概倫電子、華大九天作為可比上市公司。據(jù)此計(jì)算，2021年第四季度至2022年第三季度行業(yè)平均收入規(guī)模為5.23億元，銷售毛利率92.73%。相較而言，索辰科技的營(yíng)收規(guī)模和銷售毛利率低于行業(yè)平均水平，其銷售毛利率僅為63.41%。
2022年度，索辰科技營(yíng)收2.68億元，同比增長(zhǎng)39.11%；歸母凈利潤(rùn)僅5376.74萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.77%。截至2022年年底，其總資產(chǎn)為7.25億元，同比增長(zhǎng)18.82%；所有者權(quán)益總額為5.27億元，同比增長(zhǎng)11.22%。
對(duì)此，索辰科技稱，收入規(guī)模增長(zhǎng)主要系CAE軟件國(guó)產(chǎn)替代需求持續(xù)增長(zhǎng)。而2022年，部分客戶仿真產(chǎn)品開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)需求增多，該類產(chǎn)品占比提升，綜合毛利率有所下降。
此外，由于研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)約2700萬(wàn)元、銷售費(fèi)用增長(zhǎng)約400萬(wàn)元，以及2022年末受疫情影響銷售回款也不及預(yù)期等因素，導(dǎo)致其利潤(rùn)不及預(yù)期。
時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，索辰科技2022年上半年仍處于虧損狀態(tài)，其2022年上半年歸母凈利潤(rùn)為虧損3637.73萬(wàn)元。此前，在2019年度也曾出現(xiàn)虧損，該年度凈利潤(rùn)為虧損1259.12萬(wàn)元。
今年一季度，索辰科技預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為700萬(wàn)-900.00萬(wàn)元，同比變動(dòng)幅度為-1.93%~29.06%，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為-1900萬(wàn)至-1600萬(wàn)元，同比變動(dòng)金額為-430.64萬(wàn)至-130.64萬(wàn)元。
索辰科技在招股書(shū)中表示，由于收入存在較明顯的季節(jié)性特征，一季度收入相對(duì)較少，其還預(yù)計(jì)，公司員工人數(shù)增長(zhǎng)較快，各項(xiàng)費(fèi)用仍然均勻發(fā)生，一季度虧損幅度可能有所擴(kuò)大。