文|邁點(diǎn)
當(dāng)整個(gè)A股市場(chǎng)的目光都聚焦于ChatGPT時(shí)，旅游板塊卻在“悄無(wú)聲息”的飆漲。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，景點(diǎn)及旅游指數(shù)(881160)自3月17日以來(lái)最高漲幅高達(dá)21.78%，期間曲江文旅(SH:600706)、西安旅游(SZ:000610)、西藏旅游(SH:600749)等個(gè)股的最高漲幅更是達(dá)到77%、53%和44%。
不同于ChatGPT純粹的概念炒作，旅游板塊的上漲更多是由基本面驅(qū)動(dòng)。在剛剛過(guò)去的第一季度，各大旅游景區(qū)被游客們“圍堵”的水泄不通，“堵人”現(xiàn)象更是頻頻登上熱搜。與此同時(shí)，市場(chǎng)數(shù)據(jù)的“炸裂”表現(xiàn)以及旅游上市企業(yè)創(chuàng)紀(jì)錄的一季報(bào)，也讓諸多機(jī)構(gòu)投資者頻頻發(fā)出“旅游市場(chǎng)的復(fù)蘇遠(yuǎn)超預(yù)期”的感嘆。
不過(guò)，在旅游板塊股價(jià)飆升的背后，卻遠(yuǎn)不止旅游市場(chǎng)的超預(yù)期復(fù)蘇。
01 業(yè)績(jī)：天目湖、麗江股份的超預(yù)期為資本市場(chǎng)注入了“強(qiáng)心劑”
旅游板塊近期的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，離不開(kāi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的催化。
4月12日，麗江股份(SZ:002033)發(fā)布2023年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5000-6000萬(wàn)元，相比于去年同期的-2828萬(wàn)元大幅扭虧為盈。對(duì)此，麗江股份表示，隨著外部市場(chǎng)環(huán)境好轉(zhuǎn)及政策優(yōu)化，公司把握復(fù)蘇機(jī)遇，積極拓展市場(chǎng)，游客接待數(shù)量顯著提升。
根據(jù)麗江股份披露的數(shù)據(jù)，報(bào)告期內(nèi)索道業(yè)務(wù)、演出業(yè)務(wù)人氣爆棚。其中，玉龍雪山、云杉坪、牦牛坪三條索道合計(jì)接待游客140.17萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)412.12%;印象麗江演出154場(chǎng)，接待游客33.93萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)3,881.92%。
在兩者的帶動(dòng)下，麗江股份酒店業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也顯著好轉(zhuǎn)。預(yù)告顯示，麗江和府酒店有限公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2,993.11萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)149.25%，凈虧損為325.15萬(wàn)元，虧損金額較去年同期減少753.41萬(wàn)元;迪慶香巴拉旅游投資有限公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入544.90萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)63.42%，凈虧損為841.35萬(wàn)元，虧損金額較去年同期減少1.11萬(wàn)元。
不過(guò)，麗江股份一季報(bào)的亮點(diǎn)，并不在于扭虧為盈，而是創(chuàng)造了歷史最佳。于2004年登陸A股市場(chǎng)的麗江股份，此前最佳一季報(bào)為2017年的4688萬(wàn)元，較2023年一季報(bào)預(yù)告下限低6.24%。
除了麗江股份以外，另一家發(fā)布2023年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的天目湖(SH:603136)，同樣迎來(lái)了史上最佳一季報(bào)。公告顯示，公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)將達(dá)到1800-2100萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。2017-2019年，天目湖第一季度的歸母凈利潤(rùn)分別為1373萬(wàn)元、1763萬(wàn)元和1500萬(wàn)元，較2023年一季報(bào)預(yù)告下限分別低23.72%、2.06%和16.67%。
對(duì)于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)扭虧為盈的原因，天目湖表示同樣受益于旅游市場(chǎng)的復(fù)蘇——“報(bào)告期內(nèi)，隨著外部市場(chǎng)環(huán)境好轉(zhuǎn)及政策優(yōu)化，公司把握復(fù)蘇機(jī)遇，積極對(duì)外宣傳并拓展市場(chǎng)，推出各項(xiàng)優(yōu)惠活動(dòng)，有效拉動(dòng)了天目湖流量，促進(jìn)一站式目的地整體消費(fèi)，經(jīng)營(yíng)管理成效較為明顯”。
此前，邁點(diǎn)網(wǎng)在與買(mǎi)方機(jī)構(gòu)溝通時(shí)，其表示旅游板塊2022年四季度的多頭行情已經(jīng)反映了一季報(bào)的利好，2023年能否延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，一方面取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)情況，另一方面則是旅游上市企業(yè)一季報(bào)能否超出市場(chǎng)預(yù)期。
就天目湖、麗江股份交出的“答卷”來(lái)看，無(wú)疑給A股市場(chǎng)注入了一針“強(qiáng)心劑”。接下來(lái)，“五一”、“端午”、“中秋”、“國(guó)慶”等假期接踵而至，疊加暑期親子游的催化，旅游市場(chǎng)的高景氣有望得以延續(xù)。
02 市場(chǎng)：“清明”、“五一”的人氣爆棚打消了資本市場(chǎng)的“疑慮”
“旅游市場(chǎng)的復(fù)蘇沒(méi)有懸念，但究竟能夠恢復(fù)到2019年的幾成，還很難講。尤其是過(guò)去三年的經(jīng)歷讓國(guó)人在消費(fèi)決策上更為理性，加之經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好，作為可選消費(fèi)的旅游，可能并沒(méi)有大家預(yù)期中那么好。”年初，買(mǎi)方機(jī)構(gòu)在談及旅游市場(chǎng)的復(fù)蘇時(shí)，曾經(jīng)頗為擔(dān)憂。
復(fù)盤(pán)資本市場(chǎng)的走勢(shì)，也印證了他的觀點(diǎn)。以同花順景點(diǎn)及旅游指數(shù)為例，在經(jīng)過(guò)了去年四季度的多頭行情以后，進(jìn)入2023年旅游板塊便開(kāi)始了為期兩個(gè)多月的橫盤(pán)震蕩，直到三月下旬才重拾升勢(shì)。
究其原因，旅游市場(chǎng)需求的“炸裂”表現(xiàn)，徹底打消了資本市場(chǎng)的疑慮。
2023年的春節(jié)假期，率先吹響了旅游市場(chǎng)的復(fù)蘇“號(hào)角”。據(jù)文旅部數(shù)據(jù)中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年春節(jié)期間全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游人次達(dá)到3.08億，恢復(fù)至2019年的74.22%;實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入3758.43億元，恢復(fù)至2019年的73.14%。
本以為春節(jié)假期過(guò)后，旅游市場(chǎng)的喧囂會(huì)暫時(shí)告一段落，但事實(shí)卻并非如此。多家OTA平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后旅游市場(chǎng)“淡季不淡”，“賞花游”、“自由行”市場(chǎng)需求爆棚。其中，攜程平臺(tái)2-3月賞花類(lèi)度假產(chǎn)品預(yù)訂量同比暴增880%，國(guó)內(nèi)自由行產(chǎn)品預(yù)訂量同比增長(zhǎng)446%。
更令資本市場(chǎng)興奮的是，第二季度在“清明”、“五一”的催化下，實(shí)現(xiàn)了開(kāi)門(mén)紅。
據(jù)文旅部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，僅有一天假期的2023年清明節(jié)，全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游人次達(dá)到2376.64萬(wàn)，較去年清明節(jié)當(dāng)日增長(zhǎng)22.7%;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入65.2億元，較去年清明節(jié)當(dāng)日增長(zhǎng)29.1%。
而“五一”的預(yù)訂數(shù)據(jù)，則更為亮眼。攜程數(shù)據(jù)顯示，截至4月6日，平臺(tái)“五一”假期國(guó)內(nèi)游訂單量較去年同期增長(zhǎng)超7倍，并追平2019年同期;內(nèi)地出境游預(yù)訂量同比增長(zhǎng)超18倍;境外跟團(tuán)游報(bào)名量較4月初增長(zhǎng)157%。
面對(duì)旅游市場(chǎng)的持續(xù)升溫，文旅部數(shù)據(jù)中心給出了“預(yù)計(jì)2023年國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)將達(dá)到45.5億人次，同比增長(zhǎng)80%;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)95%”的全年預(yù)期。
不僅如此，政策面也是利好頻傳，文旅部等主管部門(mén)先后發(fā)布《關(guān)于恢復(fù)旅行社經(jīng)營(yíng)內(nèi)地與港澳入出境團(tuán)隊(duì)旅游業(yè)務(wù)的通知》、《關(guān)于試點(diǎn)恢復(fù)旅行社經(jīng)營(yíng)中國(guó)公民赴有關(guān)國(guó)家(第二批)出境團(tuán)隊(duì)旅游業(yè)務(wù)的通知》、《關(guān)于恢復(fù)旅行社經(jīng)營(yíng)外國(guó)人入境團(tuán)隊(duì)旅游業(yè)務(wù)的通知》，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)付凌暉更是直言，今年在擴(kuò)大消費(fèi)方面，政策端還會(huì)持續(xù)發(fā)力。
03 現(xiàn)象：《盛唐密盒》的火爆出圈釋放了“文旅融合”的訊號(hào)
可以看出，政策面、產(chǎn)業(yè)面、業(yè)績(jī)面的持續(xù)超預(yù)期，是旅游板塊飆漲的核心驅(qū)動(dòng)力。但隨著股價(jià)的上漲以及估值水平的提升，旅游板塊的多頭行情若想得以延續(xù)，也必須有新的“故事”可講，就像ChatGPT的“顛覆性技術(shù)革命”。
當(dāng)然，旅游板塊并非沒(méi)有“故事”可講。
在近期的A股市場(chǎng)中，曲江文旅異軍突起，已經(jīng)連續(xù)5個(gè)交易日漲停，股價(jià)由13.00元/股飆漲至20.93元/股，漲幅高達(dá)61%。曲江文旅股價(jià)暴漲的背后，則是公司旗下景區(qū)西安大唐不夜城推出的《盛唐密盒》火爆出圈。
數(shù)據(jù)顯示，《盛唐密盒》在抖音平臺(tái)上開(kāi)播僅7天、上線作品僅25個(gè)，即收獲了169萬(wàn)粉絲，關(guān)注熱度更是排進(jìn)了當(dāng)周前50。在4月13日《盛唐密盒》近兩個(gè)小時(shí)的線上直播中，累計(jì)觀看人次達(dá)到146.13萬(wàn)，人氣峰值高達(dá)5.46萬(wàn)。
除了線上的人氣爆棚以外，《盛唐密盒》在線下同樣受到了瘋狂追捧。據(jù)媒體報(bào)道稱(chēng)，九點(diǎn)鐘的表演，提前半小時(shí)到，舞臺(tái)前就已經(jīng)人山人海，如果想要站在前排近距離觀看，至少需要提前一個(gè)小時(shí)排隊(duì)。
雖然曲江文旅在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，《盛唐密盒》未開(kāi)展其他商業(yè)活動(dòng)，未對(duì)公司產(chǎn)生直接的收入利潤(rùn)，但對(duì)于“先知先覺(jué)”的資本市場(chǎng)而言，其已經(jīng)具備了顛覆現(xiàn)有商業(yè)模式的“雛形”。
邁點(diǎn)網(wǎng)注意到，《盛唐密盒》通過(guò)文化內(nèi)容創(chuàng)作和呈現(xiàn)形式的創(chuàng)新，以“房玄齡”和“杜如晦”兩位歷史人物為載體，融合了“脫口秀”的趣味性和歷史文化的知識(shí)性，整個(gè)演出既有生動(dòng)有趣的粉絲互動(dòng)，調(diào)動(dòng)了觀眾的情緒，又實(shí)現(xiàn)了對(duì)于中國(guó)上下五千年文化的傳揚(yáng)，給觀眾帶來(lái)了認(rèn)知層面的提升。
而在傳播方式上，《盛唐密盒》充分利用了線上渠道，以短視頻+直播的方式，實(shí)現(xiàn)了二次傳播。尤其是演出內(nèi)容的“趣味性”和“知識(shí)性”，能夠充分喚醒觀眾的分享欲，形成“以點(diǎn)帶面”的全渠道矩陣式傳播，粉絲數(shù)也呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。
對(duì)于曲江文旅而言，借助《盛唐密盒》的爆火，不僅帶動(dòng)了景區(qū)的客流量，增加了門(mén)票、酒店收入，同時(shí)也有助于提升文創(chuàng)產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。據(jù)曲江文旅2021年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，旅游商品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)50.18%，遠(yuǎn)高于景區(qū)運(yùn)營(yíng)管理業(yè)務(wù)的33.84%。
更為重要的是，倘若《盛唐密盒》能夠真正形成“文旅IP”，曲江文旅甚至能夠效仿敦煌、三星堆實(shí)現(xiàn)IP授權(quán)，繼而徹底顛覆現(xiàn)有的商業(yè)模式。
除了曲江文旅以外，其他旅游上市企業(yè)同樣致力于“文旅IP”的打造。例如三特索道(SZ:002159)在2022年報(bào)中表示，公司積極突破傳統(tǒng)山水資源型旅游企業(yè)的單一經(jīng)營(yíng)模式，以生態(tài)主題樂(lè)園為核心，精心打造IP矩陣和強(qiáng)復(fù)制力的產(chǎn)品模塊。與此同時(shí)，公司近兩年研發(fā)了華山論劍網(wǎng)紅雪糕、華山HERO盲盒、北峰文創(chuàng)口罩、梵凈山網(wǎng)紅雪糕等多款文創(chuàng)產(chǎn)品。
可以看出，經(jīng)過(guò)十余年的探索，旅游上市企業(yè)的“文旅融合”之路正逐步走上正軌，整個(gè)旅游產(chǎn)業(yè)由“觀光游”向“休閑度假游”、由“資源型”向“消費(fèi)型”的轉(zhuǎn)型升級(jí)也在逐漸加速。與此同時(shí)，越來(lái)越多的旅游上市企業(yè)在經(jīng)營(yíng)思維上也更加與時(shí)俱進(jìn)，積極迎合消費(fèi)需求以及充分利用數(shù)字技術(shù)。
04 結(jié)語(yǔ)
“‘人工智能’為主、‘中特估’為輔”，這是當(dāng)下機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于2023年A股市場(chǎng)投資主線的判斷。反觀旅游板塊，既沒(méi)有前者廣闊的成長(zhǎng)空間，亦沒(méi)有后者的“國(guó)家意志”做支撐，唯一所擁有的，“僅僅”是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的確定性以及“文旅融合”所帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力。