文 | 藍(lán)鯨教育 祁青

宣布出資1020萬(wàn)元參股設(shè)立新公司，布局職業(yè)教育領(lǐng)域以后，日前科德教育在職業(yè)教育領(lǐng)域再下一子。

4月9日，科德教育發(fā)布公告，擬出資1.3億元對(duì)杭州中昊芯英公司進(jìn)行增資及股權(quán)收購(gòu)，雙方將在人工智能化職業(yè)教育方面開(kāi)展深度合作。

在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，根據(jù)科德教育最新發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年預(yù)計(jì)盈利0.7-1.05億元，較上年虧損的4.47億元同比增長(zhǎng)115.64%-123.46%。

職業(yè)教育能夠成為科德教育新的營(yíng)生之路嗎？扭虧為盈背后，科德教育能否轉(zhuǎn)危為安？

職教再下一子，業(yè)績(jī)觸底反彈？

退出K12課外培訓(xùn)后，科德教育跟著風(fēng)口押注了風(fēng)險(xiǎn)性較小的職業(yè)教育。

2022年11月，科德教育公告，擬與海南鴻嘉禹泰投資合伙企業(yè)、徐偉強(qiáng)簽訂《合作協(xié)議》，共同投資設(shè)立信創(chuàng)啟賦科技(北京)有限公司，其中，科德教育擬出資1020萬(wàn)元，持股比例為51%。

據(jù)當(dāng)時(shí)公告，信創(chuàng)啟賦主要致力于新媒體直播平臺(tái)上的職業(yè)教育，特別是靈活就業(yè)、個(gè)人創(chuàng)業(yè)和經(jīng)營(yíng)方面，公司擬通過(guò)“直播+線下培訓(xùn)的OMO模式，以創(chuàng)業(yè)為核心的雙方同意的各項(xiàng)職業(yè)教育，打造創(chuàng)新教育模式和商業(yè)模式”。信創(chuàng)啟賦擬定經(jīng)營(yíng)范圍包含鞋帽、服裝、日用品、互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售、教育咨詢服務(wù)、人力資源服務(wù)等多個(gè)方面。

此舉引來(lái)深交所關(guān)注函，要求科德教育以簡(jiǎn)明清晰、通俗易懂的語(yǔ)言說(shuō)明信創(chuàng)啟賦自身主營(yíng)業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品或服務(wù)的基本情況，并說(shuō)明信創(chuàng)啟賦擬開(kāi)展的職業(yè)教育業(yè)務(wù)的具體情況等。

今年2月，科德教育再發(fā)公告，宣布參與合作設(shè)立長(zhǎng)沙湘府科技技工學(xué)校，該校為營(yíng)利性民辦技工院校，注冊(cè)資本1500萬(wàn)元，其中科德教育持股51%。

職業(yè)教育上加碼所帶來(lái)的增益，似乎在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上已有所顯現(xiàn)。去年10月，科德教育發(fā)布2022年度三季報(bào)，前三季度科德教育實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.89億元，同比下滑9.01%；凈盈利5303.96萬(wàn)元，同比下降22.15%。

在今年1月末公布的2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告中，年內(nèi)預(yù)計(jì)盈利0.7-1.05億元，較上年虧損的4.47億元將實(shí)現(xiàn)大幅扭虧，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)115.64%-123.46%。

對(duì)于預(yù)期的積極業(yè)績(jī)，科德教育表示，預(yù)期盈利增長(zhǎng)，主要由于職業(yè)與成人教育的教學(xué)口碑得到持續(xù)提升，人數(shù)增長(zhǎng)，教育產(chǎn)業(yè)核心業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)黾?，特別是子公司龍門(mén)教育和天津旅外職業(yè)中學(xué)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上年同期均有較大增加。

此外，公司緊抓政策帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇，持續(xù)加大對(duì)職業(yè)教育領(lǐng)域的投入，在深化職教高考、產(chǎn)教融合、校企合作與靈活就業(yè)職業(yè)教育等方面持續(xù)發(fā)力，豐富現(xiàn)有業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，為長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

在業(yè)績(jī)預(yù)告中，科德教育也提及了未來(lái)的發(fā)展方向，稱(chēng)未來(lái)公司將始終保持戰(zhàn)略定力，聚焦現(xiàn)代職業(yè)教育及與未來(lái)新興產(chǎn)業(yè)緊密結(jié)合的產(chǎn)教融合，提供良好的升學(xué)和職業(yè)發(fā)展綜合解決方案，形成中等職業(yè)學(xué)歷教育、高職產(chǎn)教融合校企合作、社會(huì)類(lèi)職業(yè)技能培訓(xùn)三位一體的整體業(yè)務(wù)布局，增強(qiáng)公司可持續(xù)發(fā)展能力。

業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)出后，科德教育股價(jià)應(yīng)聲而漲，隨后三天，科德教育股價(jià)分別收漲5.42%、6.94%與4.94%。至4月7日，公司股價(jià)最高達(dá)11.88元/股，較2022年4月末最低4.6元/股增長(zhǎng)近160%?？频陆逃c資本市場(chǎng)似乎都對(duì)其轉(zhuǎn)型職教之后的發(fā)展報(bào)以期待。

押寶AI+職教，股價(jià)不升反降？

對(duì)照科德教育在年報(bào)預(yù)告中做出的發(fā)展指引，本次宣布參股芯片公司，押寶AI+職教，無(wú)疑是其中重要的一步。

據(jù)公告顯示，本次合作中，科德教育將合計(jì)出資1.3億元對(duì)中昊芯英進(jìn)行增資及股權(quán)收購(gòu)。其中，出資2000萬(wàn)元現(xiàn)金收購(gòu)中昊芯英1.43%股權(quán)。

另?yè)?jù)雙方協(xié)定，科德教育增資價(jià)格為，每增資1元，中昊芯英新增注冊(cè)資本161.13元。待前述股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜完成后，將出資1.1億元對(duì)中昊芯英進(jìn)行貨幣增資，以獲得中昊芯英新增加的注冊(cè)資本68.27萬(wàn)元。余下的1.09億元余額將計(jì)入中昊芯英資本公積。

本次交易完成后，中昊芯英將成為科德教育的參股公司，公司合計(jì)持有中昊芯英8.38%股權(quán)。

據(jù)公告披露，中昊芯英的主營(yíng)業(yè)務(wù)是應(yīng)用于各類(lèi)云服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等人工智能核心芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售，為客戶提供豐富的芯片產(chǎn)品與系統(tǒng)軟件解決方案。公司的主要產(chǎn)品包括智能芯片以及與上述產(chǎn)品配套的基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件平臺(tái)，專(zhuān)注于人工智能芯片產(chǎn)品的研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新，致力于打造人工智能領(lǐng)域的核心處理器芯片。公司產(chǎn)品未來(lái)將廣泛應(yīng)用于云計(jì)算、數(shù)據(jù)中心等諸多場(chǎng)景，提供智能芯片解決方案。

科德教育則希望通過(guò)此次參股，可以借助中昊芯英在芯片領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力迅速切入教育信息化賽道，完善公司產(chǎn)業(yè)鏈布局，加快AI實(shí)訓(xùn)平臺(tái)的落地與應(yīng)用，進(jìn)一步提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，符合公司的整體利益和股東的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

公告中，科德教育再次強(qiáng)調(diào)了其布局職業(yè)教育的野心。未來(lái)科德教育將進(jìn)一步強(qiáng)化在5G、AI等領(lǐng)域的科技創(chuàng)新與應(yīng)用，把優(yōu)質(zhì)的教育內(nèi)容和服務(wù)，更廣泛地提供給職業(yè)人群，助力規(guī)?；€(gè)性化學(xué)習(xí)。

未來(lái)，雙方將在人工智能化職業(yè)教育方面開(kāi)展深度合作，推動(dòng)AI在職業(yè)教育應(yīng)用下的場(chǎng)景設(shè)計(jì)、研發(fā)、創(chuàng)新和落地，并大力發(fā)展交互式人工智能領(lǐng)域的職業(yè)教育教學(xué)與人才培養(yǎng)?？频陆逃c中昊芯英簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，合作各方將在技術(shù)、市場(chǎng)、資源、產(chǎn)品等方面發(fā)揮較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)。

然而，此消息一出，科德教育的股價(jià)并未像此前一樣應(yīng)聲上漲，而是出現(xiàn)了明顯下跌。增資公告發(fā)布的次日，科德教育報(bào)收9.2元，收跌8.28%。

生死狀！標(biāo)的需在三年內(nèi)上市或被收購(gòu)

事實(shí)上，要獲得此次1.3億元的增資加持，對(duì)于中昊芯英來(lái)說(shuō)，并不是表面上那么簡(jiǎn)單。從細(xì)化方案來(lái)看，本次交易更像是雙方定下的為期三年的一場(chǎng)“賭局”。

公告中，雙方約定，從2023年開(kāi)始，中昊芯英“自研AI芯片及系統(tǒng)”的收入占比將超過(guò)90%。中昊芯英也做出業(yè)績(jī)承諾，2023-2024年兩年合計(jì)銷(xiāo)售總收入不得低于7.6億元，其中2023年銷(xiāo)售總收入不得低于2.08億元。

對(duì)此，中昊芯英制定了收入目標(biāo)，2023、2024年銷(xiāo)售總收入分別為2.6億元及5億元。

而從已經(jīng)披露的數(shù)據(jù)上看，中昊芯英的經(jīng)營(yíng)能力似乎并不樂(lè)觀。2022年度全年及2023年1-3月份，中昊芯英營(yíng)收分別為8169.38萬(wàn)元及15.09萬(wàn)元；凈利潤(rùn)則則始終為虧損狀態(tài)，分別虧損4610.91萬(wàn)元、1309.84萬(wàn)元。

值得注意的是，在本次交易方案中，雙方還設(shè)立了特別約定——中昊芯英需在2026年12月31日之前在包括上交所、深交所北交所等合格資本市場(chǎng)完成IPO上市；或在前述約定期限內(nèi)，以科德教育認(rèn)可的交易方案將中昊芯英的股權(quán)全部或部分轉(zhuǎn)讓給收購(gòu)方，實(shí)現(xiàn)被收購(gòu)。

若未能如期完成，科德教育有權(quán)要求中昊芯英回購(gòu)其在本協(xié)議中認(rèn)購(gòu)的部分或者全部股權(quán)。

此外，如若出現(xiàn)包括“中昊芯英核心團(tuán)隊(duì)嚴(yán)重流失(流失二分之一而且因流失造成的功能缺失未能及時(shí)補(bǔ)齊的)；增資款被擅自挪用于跟其它公司的資金往來(lái)、借款以及對(duì)外擔(dān)保；截止至2024年12月31日未能達(dá)成前述業(yè)績(jī)承諾”等情況之一，科德教育也有權(quán)要求中昊芯英回購(gòu)其在本協(xié)議中認(rèn)購(gòu)的部分或者全部股權(quán)。

匯總上述信息并結(jié)合目前的經(jīng)營(yíng)情況數(shù)據(jù)，中昊芯英簽訂的不僅是增資協(xié)議，更像是三年期的“生死狀”。

而對(duì)于科德教育，似乎風(fēng)險(xiǎn)就小了很多，如若真的能夠達(dá)成其設(shè)想的雙方合作發(fā)展目標(biāo)，中昊芯英則能夠幫助其越過(guò)技術(shù)高墻，成為其手中“生金蛋的雞”；如若不能如愿，種種特別約定也能保證其回籠資金“全身而退”。

邊“高歌”、邊減持，中小股東軍心難定

盡管科德教育的規(guī)劃比較清晰，但讓諸多中小股東焦慮的是，高管、大股東的頻頻減持。

今年2月，科德教育發(fā)布公告稱(chēng)，董事董兵計(jì)劃六個(gè)月內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)方式減持本公司股份不超過(guò)240萬(wàn)股。公告顯示，董兵目前持有960萬(wàn)股股份，約占總股本2.92%，本次減持240萬(wàn)股，約占公司總股本比例0.73%，對(duì)于減持原因，公告顯示為“個(gè)人資金需求”。

另外，2022年8月30日至2023年3月7日期間，持股5%以上股東馬良銘先后5次通過(guò)大宗交易的方式，累計(jì)減持公司股份1864萬(wàn)股，減持比例達(dá)5.6632%，已超過(guò)公司總股本的5%，共累計(jì)套現(xiàn)1.316億元。

此次減持交易引來(lái)了監(jiān)管的介入，3月21日，深交所對(duì)馬良銘下發(fā)監(jiān)管函指出，馬良銘作為科德教育持股5%以上的股東，在累計(jì)減持比例達(dá)到5%時(shí)未按照《上市公司收購(gòu)管理辦法》第十三條第二款的規(guī)定履行報(bào)告、公告義務(wù)，也未停止買(mǎi)賣(mài)科德教育股份。望充分重視上述問(wèn)題，吸取教訓(xùn)，及時(shí)整改，杜絕上述問(wèn)題的再次發(fā)生。

而大股東持續(xù)的減持，也進(jìn)一步壓抑了中小股東的信心。在深交所互動(dòng)平臺(tái)上，有多位股民詢問(wèn)董秘，“高管頻繁減持，是否不看好公司發(fā)展”。

對(duì)此，科德教育表示，“公司相關(guān)股東減持主要由于其個(gè)人財(cái)務(wù)安排及資金需求等原因所致”，“二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)不僅與公司自身經(jīng)營(yíng)情況有關(guān)，也受資本市場(chǎng)環(huán)境、所屬板塊表現(xiàn)等多種因素影響”。

如今，科德教育的職業(yè)教育轉(zhuǎn)型道路似乎在一步一步布局中逐漸清晰，但是否能夠如愿為業(yè)績(jī)帶來(lái)增益仍是未知數(shù)。而此次其主打的AI人工智能在職業(yè)教育領(lǐng)域的研究與應(yīng)用，似乎仍更多停留在“概念”階段，在大筆投入之下，該項(xiàng)目能夠?qū)崿F(xiàn)多大的產(chǎn)出亦未可知，“柳暗花明”恐言之尚早。