界面新聞記者 | 牛其昌

“淄博燒烤”近日火爆出圈，隔壁預(yù)制菜頭部公司得利斯（002330.SZ）于4月17日強勢漲停，有市場聲音將二者聯(lián)系在一起，稱淄博燒烤帶火了預(yù)制菜相關(guān)概念股。

不過，盡管去年得利斯預(yù)制菜業(yè)務(wù)的營收同比有所增長，但整體來看公司業(yè)績依然未達預(yù)期，甚至出現(xiàn)大幅下滑，凈利潤率長期徘徊在1%左右，高達30億元的營收只換來3000萬元左右的凈利。

4月19日，得利斯披露的年報顯示，2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入30.75億元，同比下降1.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3163.93萬元，同比下降27.67%；扣非凈利潤1186.13萬元，同比減少68.51%。

對于業(yè)績下滑，得利斯在業(yè)績預(yù)告中主要提到兩點原因。2022年，國內(nèi)整體消費相對低迷，部分主要原料、燃料能源價格持續(xù)上升且處于高位，導(dǎo)致成本較高，影響公司利潤。

此外，因國內(nèi)疫情反復(fù)，去年第四季度以來，公司受疫情沖擊影響較大，公司生產(chǎn)連續(xù)性有所降低，影響了物流及部分產(chǎn)品交付延遲，最終導(dǎo)致公司第四季度以及2022年全年經(jīng)營業(yè)績不及預(yù)期，出現(xiàn)較大幅度下滑。

公開資料顯示，得利斯成立于2003年，總部位于山東諸城，是一家以生豬屠宰、冷卻肉、低溫肉制品、調(diào)理食品加工為主的大型食品專營企業(yè)。主要產(chǎn)品有得利斯品牌的低溫肉制品、發(fā)酵肉制品和冷卻肉等。

值得一提的是，隨著預(yù)制菜概念的興起，得利斯在2022年年報中首次將“預(yù)制菜類”產(chǎn)品單獨列示。

而在此之前，得利斯董秘在接受界面新聞采訪時表示，公司通過對餐飲、廚師端市場調(diào)研，將預(yù)制菜品“化整為零”，分解成公司優(yōu)勢的原料端業(yè)務(wù)，并歸類至公司的冷卻肉及冷凍肉、速凍調(diào)理食品等。

2022年，得利斯將“預(yù)制菜”產(chǎn)品重新集合，該類產(chǎn)品共實現(xiàn)營收6.43億元，同比增長37.91%，僅次于冷卻肉及冷凍肉，占公司營業(yè)收入的20.91%，同時也是其增長最快的產(chǎn)品板塊。而從毛利率來看，預(yù)制菜類產(chǎn)品毛利率為12.80%，較去年同比下降3.01%。

深耕肉制品加工多年的得利斯正不斷加碼預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)。得利斯表示，報告期內(nèi)，公司逐漸將產(chǎn)業(yè)體系布局由生豬屠宰、肉制品深加工拓展到牛肉系列產(chǎn)品精細加工，并著力加碼預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)，主要經(jīng)營業(yè)務(wù)為生產(chǎn)和銷售預(yù)制菜系列產(chǎn)品（包含速凍調(diào)理產(chǎn)品、牛肉系列產(chǎn)品、即食休閑類產(chǎn)品、速凍米面制品四大類）、冷卻肉及冷凍肉、低溫肉制品、發(fā)酵肉制品等。

截至目前，山東本部擁有10萬噸預(yù)制菜產(chǎn)能、3萬噸牛肉系列預(yù)制菜產(chǎn)能、2萬噸速凍米面產(chǎn)能；陜西基地5萬噸預(yù)制菜產(chǎn)能預(yù)計將于2023年三季度投產(chǎn)，屆時公司預(yù)制菜總產(chǎn)能將達到20萬噸。公司將在現(xiàn)有生產(chǎn)基地基礎(chǔ)上，圍繞市場需求繼續(xù)深耕，拓展西北地區(qū)生豬全產(chǎn)業(yè)鏈新版圖，并開拓華南相對空白的預(yù)制菜重點消費市場。

從預(yù)制菜行業(yè)來看，京東超市與中國預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟協(xié)會發(fā)布的預(yù)制菜行業(yè)趨勢數(shù)據(jù)顯示，2022年，預(yù)制菜市場規(guī)模為4196億元，同比增長21%。

其中，廣東、山東、上海成預(yù)制菜三強省市。預(yù)制菜購買人群以高線級城市中產(chǎn)、家庭用戶為主，已婚女性占比最高。預(yù)計2026年預(yù)制菜市場規(guī)模將達10720億元。

界面新聞注意到，雖然得利斯近年來開始發(fā)力預(yù)制菜終端業(yè)務(wù)，但公司在盈利方面卻未見起色，去年高達30億元的營收只換來3000萬左右的凈利潤。

這一點從得利斯近五年的凈利潤率便可見一斑：2018年至2022年，公司凈利潤率分別為0.39%、0.35%、0.89%、1.41%、0.79%，長期徘徊在1%左右。

有意思的是，隨著“淄博燒烤”火爆出圈， 熱度開始蔓延到了投資圈，各類冠以券商名目的“小作文”傳開。從二級市場來看，年內(nèi)跌幅超過20%的得利斯于4月17日突然漲停，并帶動中水漁業(yè)（000798.SZ）、惠發(fā)食品（603536.SH）等預(yù)制菜概念股紛紛跟漲。

對于漲停背后的邏輯，長城證券分析師瞿偉認為，首先淄博將燒烤作為城市名片對外展示，其熱度很難具有持續(xù)性。而得利斯位于淄博鄰近的濰坊市諸城市，以前做生豬養(yǎng)殖等業(yè)務(wù)，后來進軍預(yù)制菜行業(yè)，目前預(yù)制菜已占到營收的20％以上，而且也有燒烤類的預(yù)制菜提供。公司不僅在B端形成了較好的渠道，而且也開始在C端發(fā)力，去年推出的電商預(yù)制菜品牌直播銷售取得了不俗的業(yè)績。因此嚴格來說，炒作也算有點道理。

而從得利斯的基本面來看，公司目前兩條腿走路，主營為冷鮮肉和預(yù)制菜。豬肉價格目前仍然處于低位，對公司業(yè)績有一定的壓力。而預(yù)制菜因為目前還是存在著小散亂的特點，沒有一家龍頭的預(yù)制菜企業(yè)，市場競爭還是比較的激烈。得利斯最近幾年業(yè)績不瘟不火，市盈率偏高，營收利潤表現(xiàn)都比較一般，基本面缺乏亮點。

得利斯表示，2023年，公司將繼續(xù)在立足屠宰、發(fā)力低溫肉制品的同時做大做強預(yù)制菜業(yè)務(wù)，增強公司品牌力，強化內(nèi)部管理，加強成本控制，完善市場布局，拓寬客戶渠道，創(chuàng)新銷售模式，提高公司整體盈利能力。