文|侃見財經

過去的四五年里，“缺錢”一直是王忠軍、王忠磊兩兄弟繞不開的話題。

而華誼兄弟也早已失去了昔日的榮光。

4月17日晚間，華誼兄弟發(fā)布公告稱，公司股東王忠軍、王忠磊計劃自本公告之日起十五個交易日后的六個月內，擬以集中競價交易方式減持公司股份不超過5549萬股，即不超過本公司總股本的2%。進入2023年之后，兄弟二人的資金困局依然沒有解決，有統(tǒng)計顯示，兄弟二人年內已減持1.5億元了。

這幾年，雖然疫情讓整個行業(yè)都受到了影響，但是華誼的狀況顯然要比其他同行要糟糕很多。此前，華誼兄弟曾發(fā)布了2022年業(yè)績預告，業(yè)績預告顯示2022年華誼兄弟虧損幅度在8.75億元至13.04億元之間，業(yè)績同比增虧-429.56%至-255.43之間。

對于業(yè)績變動的原因，華誼兄弟給出的原因有兩個方面：

第一，商譽減值。此前因為需要和馮小剛以及一些明星資源進行綁定，華誼曾做了兩筆收購，由于這兩筆收購均未完成業(yè)績對賭，因此產生了較大的商譽，這也是導致華誼這兩年業(yè)績巨虧的主要原因之一。

第二，報告期內非經常性損益處置長期股權投資及金融資產的損益，以及因股價變動引起的金融資產公允價值變動損益較大所致。

更為危險的是，華誼兄弟的未來依舊存在較大的不確定性，且目前不管從營收還是凈利潤的角度，其都難以支撐目前的華誼的市值。

另外，根據財報顯示，兄弟二人的質押比例均非常之高。其中王忠軍的質押比例為98.82%，王忠磊的質押比例為81.67%。二人由于質押比例過高，給公司股價帶來了巨大的壓力。此前，兄弟二人也因為股價持續(xù)下跌而引發(fā)了一連串的連鎖反應。

更為悲劇的是，去年華誼兄弟還進行了一波裁員。在關于裁員的通知當中，華誼兄弟稱，由于疫情影響、經濟放緩、盈利能力受阻等，公司已經經歷了連續(xù)多個財年的緩慢增長乃至負增長。這種情況下，公司首先考慮更加審慎地關注運營成本和費用的開支，合理控制宣發(fā)預算，差旅、房租成本等非人員相關開支。

但盡管這樣，華誼依舊面臨較大的經營挑戰(zhàn)。

那么，華誼兄弟究竟是如何走到今天這一步的？華誼兄弟的解藥到底是什么？

作為電影市場曾經的一哥，華誼從剛開始就占據了各種優(yōu)勢資源，最風光的時候，馬云以及馬化騰曾是公司的第二、第三大股東。

馬云曾問過王忠軍的愿景，王忠軍回答想做中國的華納兄弟。面對強大的資源加身，王忠軍并未選擇一路深耕電影行業(yè)，而是在投資的路上越走越遠。不僅如此，春風得意時，還將公司交給了弟弟王忠磊打理，自己則揮金如土，耗費數十億收購名畫以及建美術館。

也許是之前走得太順，后來才充滿了各種坎坷。

2018年，兩筆收購完成之后，行業(yè)開始出現始料未及的變化，此后由于投資的失利以及電影行業(yè)開始由IP向質量過渡，王忠軍不得不重新回來執(zhí)掌大局以及重新聚焦主業(yè)。

但好運不會一直眷顧，華誼兄弟的處境也變得愈發(fā)艱難，由于華誼好的電影資源儲備不足，開始被同行各種超越。

深陷虧損以及缺錢的泥潭，王忠軍和王忠磊疲于應付，始終沒有一個好的結果。

實際上，從TVB以及新東方轉型的思路來看，如果華誼兄弟能較早的切入直播賽道，以華誼強大的藝人儲備資源，或許能取得一個不錯的成績，但是很顯然，華誼兄弟并沒有抓住這樣的機會。

綜合而言，“去電影化”的戰(zhàn)略讓華誼走了很多彎路，后來要做“中國版迪士尼”的多元化經營也成了問題。面對每況愈下的經營狀況，加碼直播賽道或許能讓華誼兄弟東山再起，但是前提是，王忠軍和王忠磊必須解決好自身的債務問題，以免繼續(xù)拖累上市公司。