文|投資界PEdaily
出一次差就累得灰頭土臉。”呂昊分享了自己最近的一次出差經(jīng)歷。
他任職于北京一家VC機(jī)構(gòu)，最近在跟蹤電池回收項(xiàng)目。上周，呂昊去考察一家江西省的電池回收企業(yè)，公司位于一座四線城市的工業(yè)園區(qū)，出差過程頗為曲折——他先是從北京坐飛機(jī)到周邊城市機(jī)場，然后再轉(zhuǎn)大巴打出租，最后坐上摩的才找到公司。
“那邊工業(yè)園位置比較偏僻，附近還在施工?！倍琢藥滋?，呂昊住在鎮(zhèn)上一家環(huán)境尚可的旅館，“哪怕是合伙人來了，也只能住在這里，根本沒有星級酒店。”期間他下到生產(chǎn)線，訪談一線技術(shù)團(tuán)隊(duì)，把整體業(yè)務(wù)流程仔細(xì)走了一遍。
“看研報(bào)不如多跑跑?！比温氂谏虾Ｒ患抑t(yī)療VC的投資經(jīng)理朋友深有同感?！半m然沒去過太偏僻的地方，但醫(yī)藥公司往往扎堆在園區(qū)，一般距離離市區(qū)、高鐵站、機(jī)場都很遠(yuǎn)，每次打車都要1~2個(gè)小時(shí)左右?！?/p>
越來越多投資人走出北上廣深的寫字樓，深入到實(shí)驗(yàn)室、廠房、倉庫找項(xiàng)目。“時(shí)代變了，投資人不是在辦公室里喝喝咖啡、打打電話就能投到優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。”一年前，達(dá)晨財(cái)智執(zhí)行合伙人、總裁肖冰對投資界那句感慨言猶在耳。
告別CBD，投資人蹲工業(yè)園找項(xiàng)目
“跑一趟工業(yè)園可能一口氣考察好幾家公司?！眳侮淮蜷_了話匣子，類似新能源、新材料、智能制造等行業(yè)都非常注重產(chǎn)業(yè)聯(lián)動，很多公司的工廠往往挨得比較近，甚至?xí)奂谝粋€(gè)園區(qū)里。
在他印象中，身邊看硬科技方向的投資人朋友基本上一年200來天出差，隨著新能源、新材料火爆，很多項(xiàng)目遍布在不知名的縣城小鎮(zhèn)，有時(shí)光是找到公司拜訪就要費(fèi)上一番功夫，正如他下周又安排去廣西賀州看看。
“紙上材料可能看得心血澎湃，但與真實(shí)的產(chǎn)業(yè)情況常常相去甚遠(yuǎn)，一定要到生產(chǎn)線待上幾天?！贝T士畢業(yè)于海外一所名校，呂昊以前對于VC想象就是“精英中的精英”，如今他調(diào)侃自己越來越像“搬磚的”，其實(shí)VC并沒有外界想象得那么高大上。
“有些項(xiàng)目只有深入一線，才能感受到這份事業(yè)的魅力。”聊到最近的工作，程毅有感而發(fā)。
程毅就職于一家老牌風(fēng)投機(jī)構(gòu)，前些年主要看TMT賽道，習(xí)慣了穿著西裝、端著冰美式、在CBD聊項(xiàng)目看BP的工作節(jié)奏。最近兩年，他所在的投資機(jī)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略，智能制造業(yè)的項(xiàng)目漸漸多了起來，程毅和同事開始活躍在工廠、車間、碼頭甚至礦山，。
“去礦山看項(xiàng)目的經(jīng)歷最震撼?！被叵肽谴谓?jīng)歷，程毅意猶未盡地說道。在投資國內(nèi)一家無人礦車之前，程毅先是查閱了大量的資料，也看到了不少視頻和報(bào)道，但還是懷疑這個(gè)場景對無人礦車是偽需求。于是，他請求項(xiàng)目方安排一次現(xiàn)場考察，進(jìn)一步了解無人礦車真實(shí)工作場景。
后來，程毅在碎石遍布、塵土飛揚(yáng)的露天礦山中，花了大半天看著一臺臺6米多高的無人礦車忙碌，“一米八的身高只是礦車輪子的一半，礦山車司機(jī)每天駕駛這樣一臺龐然大物本身就很危險(xiǎn)，還要時(shí)刻留意滾石、塌陷?！痹L談了一波駕駛員師傅后，程毅錄制了一些現(xiàn)場視頻，再回公司匯報(bào)，“有了切身感受，面對投委會也沒那么心虛?！?/p>
“坐在辦公室看BP都是好項(xiàng)目，下到生產(chǎn)一線才知道哪些是坑?！边^去一年經(jīng)常泡在工業(yè)園的呂昊說出了最直觀的感受，很多科技企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者吃住可能都在工廠，投資人如果不到一線去，整體市場感知容易鈍化，慢慢就很難融入這個(gè)圈層。
無論是工廠、車間、礦山，還是各色主題的高新區(qū)、開發(fā)區(qū)、空港區(qū)、綜保區(qū)、科技園、產(chǎn)業(yè)新城、特色小鎮(zhèn)、孵化器、加速器、物流園等場景，大致都可以稱為“產(chǎn)業(yè)園區(qū)”。在硬科技創(chuàng)業(yè)時(shí)代，這類園區(qū)或辦公、或建研發(fā)基地和工廠，地位開始足以比肩城市中心燈火通明的寫字樓，成為了創(chuàng)業(yè)者的新興聚集地，自然也成為了投資人的固定打卡地。
縣城開始盛產(chǎn)獨(dú)角獸
風(fēng)塵仆仆的投資人用行動證明一件事：當(dāng)下的產(chǎn)業(yè)風(fēng)向，變了。
回想五年前，創(chuàng)投圈最火爆的還是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)，O2O、共享經(jīng)濟(jì)、社區(qū)電商一波波浪潮席卷，但最近幾年，半導(dǎo)體異軍突起，新能源爆發(fā)，制造業(yè)重新被提到前所未有高度，國產(chǎn)替代成為當(dāng)下最流行的投資邏輯。
“過去的改革開放是創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)富、解決溫飽的問題；現(xiàn)在則是解決創(chuàng)新和質(zhì)量問題，中國需要更高質(zhì)量的發(fā)展?！睎|方富海董事長、創(chuàng)始合伙人陳瑋一針見血指出。
由此，中國朝著后工業(yè)時(shí)代轉(zhuǎn)型和升級，脫虛向?qū)?。所以我們看到，?chuàng)業(yè)的主體從偏模式創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，變成了靠科技創(chuàng)新驅(qū)動的實(shí)體企業(yè)，一如半導(dǎo)體、新能源、新材料、生物醫(yī)藥等賽道。而這些行業(yè)有著明顯的特征：公司業(yè)務(wù)需要設(shè)工廠、鋪產(chǎn)線，往往對電費(fèi)、運(yùn)輸、用地和用工成本極為關(guān)注。
于是，新的產(chǎn)業(yè)生態(tài)出現(xiàn)了——很多公司把總部放在北京、上海、深圳等一線城市，但生產(chǎn)制造的基地則會選擇落在資源豐富、經(jīng)營成本較低的三四線城市。更有不少公司則直接選擇在貼近原材料、龍頭企業(yè)的小城市創(chuàng)業(yè)，“酒香不怕巷子深”。
譬如去年新晉獨(dú)角獸微容科技，來自廣東略顯偏遠(yuǎn)的云浮羅定市。公司創(chuàng)始人陳偉榮，早年畢業(yè)于華南理工無線電專業(yè)，職業(yè)生涯起步于康佳集團(tuán)，一直做到了康佳總裁。浮沉多年，他在2017年再度創(chuàng)業(yè)，回到家鄉(xiāng)羅定成立了微容科技，如今成功打入了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。
還有河北首家獨(dú)角獸——坤天新能源，來自于河北省石家莊市元氏縣。公司成立于2018年，前身為元氏縣槐陽碳素/鋰能科技有限公司。如今，坤天已成長為國內(nèi)頭部的鋰離子動力電池負(fù)極材料研發(fā)及供應(yīng)商。2022年10月，公司完成超十億元戰(zhàn)略輪融資，由中石化資本、SK中國、中金資本聯(lián)合領(lǐng)投，復(fù)星創(chuàng)富、三一集團(tuán)、廣發(fā)乾和等機(jī)構(gòu)跟投，由此晉升為獨(dú)角獸公司。
而江蘇的縣級市——溧陽，也崛起了一家現(xiàn)象級電池材料企業(yè)天目先導(dǎo)。2017年5月，天目先導(dǎo)落戶溧陽高新區(qū)，由中科院物理研究所和江蘇中關(guān)村科技產(chǎn)業(yè)園共同出資成立。后來，公司開始受到投資人關(guān)注，此前引入湖北小米長江產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（有限合伙）等多名股東。
這樣一幕正在廣袤大地?zé)崃疑涎荨＝垘r上杭縣的新材料獨(dú)角獸德爾科技；湖北黃石大冶鋰電獨(dú)角獸融通高科；以及氫能材料獨(dú)角獸東岳未來氫能，來自山東淄博……悄然生根，遍地開花。
如同當(dāng)年寧德時(shí)代誕生于寧德，如今更多偏遠(yuǎn)小城意外成為新生代獨(dú)角獸聚集地，這是在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代看不到的一幕。
VC下沉，躬身入局
“總而言之，找好項(xiàng)目一定要躬身入局?！贝魃荷嚎偨Y(jié)。
在珠三角跑了數(shù)十家工廠和工業(yè)園后，她對這一點(diǎn)理解越發(fā)深刻。此前，她曾在國內(nèi)某一線科技基金任職，經(jīng)手過大健康、人工智能等領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司。2022年，戴珊珊入職華南一家國資背景基金，主要跟蹤廣州、佛山、東莞等城市的項(xiàng)目。
隨著深入挖掘項(xiàng)目，戴珊珊感嘆以往的投資工作錯(cuò)過了很多好項(xiàng)目。她舉了一個(gè)印象深刻的案例——一家位于佛山的高端制造公司，業(yè)績表現(xiàn)十分出色，即便疫情期間收入也有幾千萬，客戶覆蓋國內(nèi)外知名企業(yè)，卻從未接受過任何外部融資?！八麄兇蠖鄲灺曎嶅X，常常繞過了一級市場直接上市?！痹谥槿牵@樣的公司還有很多，如果你不主動下去跑，是很難接近的。
優(yōu)質(zhì)的硬科技項(xiàng)目往往不一定在一線城市。一位投資人在社交平臺分享自己的感受：“人民幣時(shí)代來臨，分散化的投資機(jī)會已經(jīng)是大勢所趨，集中化的大牌越來越難拿，所以各地渠道關(guān)系將會愈發(fā)重要?！?/p>
這種渠道關(guān)系可以是當(dāng)?shù)卣猩倘藛T、產(chǎn)業(yè)園運(yùn)營人員，更有可能是某個(gè)街道辦主任。北京一家知名VC機(jī)構(gòu)投資總監(jiān)王斌曾在去年意外結(jié)識一位街道辦主任，并順利與一個(gè)極為神秘的項(xiàng)目搭上了關(guān)系。
更讓他震撼的是，這位街道辦主任對于轄區(qū)無論是成立多年還是剛注冊的公司都如數(shù)家珍，還知道該街道閑置倉庫和存量地塊有多少“可以說手里有大把水下項(xiàng)目，簡直就是一個(gè)隱藏的超級FA”。透過這位街道辦主任，王斌接觸到了許多以前難以發(fā)覺的公司。
于是，有的投資機(jī)構(gòu)開啟了沉浸式投資，直接帶著投資團(tuán)隊(duì)駐扎在當(dāng)?shù)兀惺墚?dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況。一家總部位于上海的VC機(jī)構(gòu)，曾安排整個(gè)消費(fèi)組成員在福建省呆了整整一個(gè)月，考察當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)產(chǎn)品種植情況。從當(dāng)?shù)靥厣r(nóng)產(chǎn)品種類、產(chǎn)量，到運(yùn)輸渠道、銷售渠道和農(nóng)副產(chǎn)品加工廠等相關(guān)公司，團(tuán)隊(duì)都看了個(gè)遍。
“一年365天，能天天出差才不慌。即便不投項(xiàng)目，也要時(shí)不時(shí)去廠房去看生產(chǎn)線和產(chǎn)品才能心安?！背桃阒毖?。肉眼可見的變化是他的著裝：以前都是成套西裝、皮鞋，現(xiàn)在運(yùn)動鞋和沖鋒衣成了出差常備。
VC下沉，這是創(chuàng)投行業(yè)最顯著的地理變化。這份工作越來越辛苦，但回報(bào)愈發(fā)充滿了不確定性。臨了，程毅引用了一句最近流行的話調(diào)侃：“可能這就是那種每天忙忙碌碌，還不一定賺不到錢的日子吧?！?/p>
（文中的呂昊、程毅、戴珊珊、王斌為化名。）