記者 辛圓
摩根士丹利中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)表示，中國(guó)的通脹低迷更多和此前的宏觀政策取向以及當(dāng)前所處的經(jīng)濟(jì)修復(fù)階段有關(guān)。低通脹反映出需求較弱，但也為后續(xù)政策發(fā)力提供空間。
邢自強(qiáng)周五在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）上指出，無(wú)需對(duì)當(dāng)前的低通脹過(guò)于憂慮。盡管目前居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比漲幅較低，但仍處于上升通道，只是幅度較小，這本質(zhì)上和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)周期有關(guān)。
“ 和美國(guó)、歐洲等經(jīng)濟(jì)體主要靠刺激走出疫情相比，中國(guó)走出疫情的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要是靠?jī)?nèi)生動(dòng)力，內(nèi)生動(dòng)力提振的特點(diǎn)就是自發(fā)性的供給端恢復(fù)較為強(qiáng)勁，比如制造業(yè)的產(chǎn)能比較充裕，這就意味著供給比需求端要快，通脹自然起不來(lái)?！彼f(shuō)。
邢自強(qiáng)還表示，目前的低通脹和中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的階段有關(guān)。通脹是滯后指標(biāo)，通常是需求起來(lái)之后，逐漸傳導(dǎo)到工資，再傳導(dǎo)到通脹。
“當(dāng)前既然還處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期，走出疫情困擾也僅僅3個(gè)月，通脹低符合休養(yǎng)生息，靠?jī)?nèi)生動(dòng)力驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)?！彼f(shuō)。
他進(jìn)一步指出，低通脹一方面反映出需求恢復(fù)確實(shí)不夠強(qiáng)勁，但另一方面，在全球發(fā)達(dá)國(guó)家被高通脹困擾，不得不加息，在加息過(guò)程中產(chǎn)生諸如銀行業(yè)震蕩等問(wèn)題的背景下，中國(guó)的低通脹也是一種優(yōu)勢(shì)。這給了決策層一定空間，無(wú)需擔(dān)心通脹對(duì)政策發(fā)力產(chǎn)生掣肘。
在當(dāng)天的論壇上，邢自強(qiáng)還談到了青年失業(yè)率高企的問(wèn)題。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月份，16-24歲勞動(dòng)力調(diào)查失業(yè)率為19.6%，比2月高1.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2022年8月以來(lái)新高。
邢自強(qiáng)表示，就業(yè)和物價(jià)、通脹一樣，也是滯后指標(biāo)，只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)明顯改善，企業(yè)感受到訂單好轉(zhuǎn)，進(jìn)行新一輪擴(kuò)張擴(kuò)產(chǎn)時(shí)，才會(huì)啟動(dòng)招聘。
對(duì)于服務(wù)業(yè)反彈并未明顯帶動(dòng)就業(yè)的情況，邢自強(qiáng)解釋稱，疫情前的正常年份，服務(wù)業(yè)每年創(chuàng)造約800萬(wàn)個(gè)崗位，但2021年和2022年，在嚴(yán)格防疫政策下，服務(wù)業(yè)壓力非常大，每年僅創(chuàng)造了100多萬(wàn)個(gè)崗位，兩年少創(chuàng)造了超過(guò)1300萬(wàn)個(gè)崗位。
“現(xiàn)在餐飲、出行、旅游等數(shù)據(jù)是在恢復(fù)，但只是剛剛恢復(fù)到2019年的水平，并沒(méi)有把這1000多萬(wàn)個(gè)崗位的增長(zhǎng)空間給補(bǔ)回來(lái)?！彼f(shuō)。
一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，多家國(guó)際投行紛紛上調(diào)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。例如，瑞銀集團(tuán)將今年中國(guó)GDP增速預(yù)測(cè)上調(diào)至5.7%，較此前上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，摩根大通則上調(diào)了0.4個(gè)百分點(diǎn)至6.4%。
邢自強(qiáng)說(shuō)：“去年底中國(guó)逐漸走出疫情后，摩根士丹利是第一家預(yù)測(cè)今年中國(guó)GDP增速將達(dá)到5.7%左右的機(jī)構(gòu)，這明顯高于政府和市場(chǎng)預(yù)期。不過(guò)，當(dāng)前需要理性務(wù)實(shí)地看待一季度經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性反彈后，二季度后的修復(fù)步伐能否持續(xù)下去?！?/p>
他表示，從4月的高頻數(shù)據(jù)看，和地鐵、出行、旅游相關(guān)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，但和建設(shè)開(kāi)工相關(guān)的數(shù)據(jù)則有走弱的趨勢(shì)，這也意味著二、三季度GDP環(huán)比修復(fù)力度可能不如一季度強(qiáng)勁。
邢自強(qiáng)認(rèn)為，除了財(cái)政、貨幣等周期性政策，更重要的是讓市場(chǎng)和企業(yè)界感受到長(zhǎng)期的政策確定性。
“新一屆政府表現(xiàn)出了比較明顯的重商取向，對(duì)內(nèi)方面，對(duì)未知領(lǐng)域搞前置監(jiān)管，設(shè) ‘路標(biāo)’而不是 ‘路障’。對(duì)外方面，在擴(kuò)大和地緣政治有交集的國(guó)家的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系，延伸產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力。如果這兩方面的政策能夠堅(jiān)定執(zhí)行下去，有利于全年經(jīng)濟(jì)的持續(xù)恢復(fù)?！彼f(shuō)。