文|動(dòng)脈網(wǎng)?
因?yàn)榉N種原因,數(shù)字醫(yī)療在過(guò)往的一段時(shí)間中表現(xiàn)并不太理想。不過(guò),這其中也有一個(gè)例外。曾經(jīng)自詡為“全球增長(zhǎng)最快的數(shù)字醫(yī)療公司”的Babylon Health(簡(jiǎn)稱Babylon)在發(fā)布2022財(cái)年年報(bào)后,再一次讓業(yè)界眼紅了一回——它實(shí)在是太賺錢(qián)了,2022年?duì)I收已超過(guò)11億美元(折合人民幣76億元),增長(zhǎng)率高達(dá)246%!
Babylon是如何利用技術(shù)為醫(yī)療賦能,其增長(zhǎng)如此夸張的背后支撐何在?動(dòng)脈網(wǎng)對(duì)此進(jìn)行了解讀,希望能為行業(yè)參考。
全球增長(zhǎng)最快的數(shù)字醫(yī)療企業(yè),再一次!
在2022年年報(bào)發(fā)布新聞中,Babylon用上了“Another Strong Year”這樣的形容詞。從其年報(bào)來(lái)看,這一描述絲毫不夸張。
根據(jù)Babylon的年報(bào),其在2022年實(shí)現(xiàn)了11.1億美元的營(yíng)收,成為了營(yíng)收“10億俱樂(lè)部”的一員——僅僅在2021年10月,Babylon才剛通過(guò)與SPAC公司Alkuri Global Acquisition Corp.(簡(jiǎn)稱Alkuri)的合并完成上市。
也就是說(shuō),從上市到營(yíng)收超10億美元,Babylon只花了一年多的時(shí)間!
要知道,即使是Teladoc這樣以持續(xù)高速增長(zhǎng)著稱的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療大佬,從2015年上市再到2020年?duì)I收破10億美元,也足足花了5年時(shí)間。由此可見(jiàn),“全球增長(zhǎng)最快的數(shù)字醫(yī)療公司”的確并非虛言。
從開(kāi)始實(shí)現(xiàn)營(yíng)收至今,Babylon每年都實(shí)現(xiàn)了極高的增長(zhǎng)。2018年,Babylon實(shí)現(xiàn)了800萬(wàn)美元的營(yíng)收。隨后,它在2019年將營(yíng)收提升了102%,達(dá)到1600萬(wàn)美元。坦白而言,這已是一個(gè)相當(dāng)不錯(cuò)的增長(zhǎng)率。
按照通常的劇本,隨著基數(shù)的增大,Babylon的增長(zhǎng)率將會(huì)逐年下降。然而,離譜的是,Babylon的劇本有些與眾不同——這居然是其營(yíng)收增長(zhǎng)最慢的一年。
2020年,Babylon營(yíng)收已經(jīng)達(dá)到7927萬(wàn)美元,年增長(zhǎng)率達(dá)到了讓人震撼的394%。2021年,收入再次暴增305%,全年實(shí)現(xiàn)3.21億美元的營(yíng)收。與2021年相比,Babylon在2022年的增長(zhǎng)率達(dá)到264%。雖然增速首次跌破300%,但基于其在上一年已經(jīng)破億的基數(shù),這無(wú)疑是一個(gè)相當(dāng)了不起的成就。
Babylon創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Ali Parsa曾經(jīng)“謙虛”地表示,Babylon在醫(yī)療保健領(lǐng)域的持續(xù)增長(zhǎng)似乎非同尋常,但其實(shí)與亞馬遜、網(wǎng)飛(Netflix)、特斯拉或愛(ài)彼迎(Airbnb)等許多知名顛覆性數(shù)字創(chuàng)新者在初創(chuàng)時(shí)期的高速增長(zhǎng)水平也沒(méi)有什么不同。
從對(duì)比數(shù)據(jù)來(lái)看,亞馬遜、網(wǎng)飛、特斯拉及愛(ài)彼迎從開(kāi)始獲得收入開(kāi)始4年后的4年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)率分別為59%、74%、126%和146%。與之相比,Babylon的4年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)266%,遠(yuǎn)超這些公認(rèn)增長(zhǎng)快速的企業(yè)。
Babylon的營(yíng)收增長(zhǎng)十分夸張(動(dòng)脈網(wǎng)制圖)
如果與同行業(yè)相比,Babylon的成長(zhǎng)速度更是驚人。其2020-2022年收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)199.3%,是該行業(yè)主要企業(yè)中位數(shù)43%的4.6倍。
不過(guò),Babylon的收入已經(jīng)來(lái)到10億級(jí)別,其當(dāng)前營(yíng)收已經(jīng)是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療巨頭Teladoc接近一半的水平,要想繼續(xù)維持這種夸張的增長(zhǎng)顯然也不太現(xiàn)實(shí)——在Babylon對(duì)2023年的預(yù)測(cè)中也表示,2023年其營(yíng)收與2022年接近,維持在11億美元左右。
從連續(xù)兩年的季度表現(xiàn)來(lái)看,這一趨勢(shì)也頗為明顯。Babylon在2021年連續(xù)4個(gè)季度都有非常明顯的增長(zhǎng),使其季度營(yíng)收從2021年Q1的4300萬(wàn)美元大幅增加到2023年Q1的2.26億美元。但2022年開(kāi)始,其季度營(yíng)收開(kāi)始趨于穩(wěn)定,最近兩個(gè)季度始終維持在2.9億美元的水平。
Babylon季度營(yíng)收逐漸趨于穩(wěn)定(截圖自Babylon年報(bào))
即使如此,也已經(jīng)是眾多數(shù)字醫(yī)療企業(yè)難以企及的高度。
三年從“千萬(wàn)”變“十億”,價(jià)值醫(yī)療服務(wù)是Babylon的發(fā)動(dòng)機(jī)
那么,這個(gè)英國(guó)數(shù)字醫(yī)療老炮緣何有如此神奇的表現(xiàn)呢?
● Babylon收入的變化
根據(jù)年報(bào),Babylon的營(yíng)收主要價(jià)值醫(yī)療服務(wù)收入、臨床服務(wù)收入和軟件授權(quán)收入三大塊。這其中,臨床服務(wù)收入和軟件授權(quán)收入是Babylon早期的主要收入來(lái)源。
臨床服務(wù)主要指企業(yè)和私人用戶對(duì)Babylon數(shù)字健康平臺(tái)的訪問(wèn),包括全系列的數(shù)字護(hù)理工具、基于移動(dòng)app的數(shù)字健康套件以及來(lái)自具有資質(zhì)的醫(yī)生的咨詢。這部分收入主要采用按次收費(fèi)或按次收費(fèi)與按人頭收費(fèi)的組合。此外,這部分收入也包括提供互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的會(huì)員固定月費(fèi)。
這部分收入主要來(lái)自于Babylon的老家——英國(guó)。目前,這部分在考慮到服務(wù)成本后已然實(shí)現(xiàn)了盈利。
軟件授權(quán)則指Babylon通過(guò)云服務(wù)將其數(shù)字平臺(tái)授權(quán)給客戶的過(guò)程,比如基于人工智能的癥狀檢查器和知識(shí)圖譜工具、數(shù)字健康套件以及為目標(biāo)人群提供將數(shù)字健康套件與基于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的慢病管理相結(jié)合的捆綁包。
在其背后是Babylon多年積累的人工智能技術(shù)。根據(jù)測(cè)試,Babylon的人工智能在病情判斷上與中等水平的全科醫(yī)生接近,且其所有業(yè)務(wù)中有48%可以由人工智能助理完成處理。
Babylon認(rèn)為,其人工智能有兩大核心特點(diǎn)。其一是它的模型具有良好的可解釋性和解釋能力。這使臨床醫(yī)生能夠了解人工智能中數(shù)據(jù)和參數(shù)的來(lái)源,并在這個(gè)基礎(chǔ)上獨(dú)立對(duì)人工智能結(jié)論進(jìn)行評(píng)估。其二則是對(duì)預(yù)測(cè)不確定性進(jìn)行量化的能力。Babylon認(rèn)為這種特性相比傳統(tǒng)的“黑匣子”人工智能更能量化和評(píng)估以指定置信度進(jìn)行預(yù)測(cè)所需的額外信息量。
此外,Babylon的人工智能還可以對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行靈活處理,使其能夠快速調(diào)整模型以適應(yīng)新的人群。這使Babylon的人工智能可以利用多個(gè)來(lái)源的電子健康記錄,也可以在滿足要求的前提下納入臨床醫(yī)生的意見(jiàn)、研究乃至各種醫(yī)學(xué)知識(shí)等其他數(shù)據(jù)來(lái)源。
相對(duì)而言,臨床服務(wù)收入的增長(zhǎng)較為穩(wěn)定且持續(xù),軟件授權(quán)收入的變動(dòng)則比較劇烈。不過(guò),這兩者在后來(lái)崛起的價(jià)值醫(yī)療服務(wù)面前都只能算“弟弟”——從2020年開(kāi)始,價(jià)值醫(yī)療服務(wù)在其收入中的比重快速增加,上演了“現(xiàn)象級(jí)的增長(zhǎng)”。
2020年,價(jià)值醫(yī)療服務(wù)的收入還只有2604萬(wàn)美元,低于臨床服務(wù)收入。僅僅一年后,這部分收入已經(jīng)來(lái)到了2.19億美元,已經(jīng)是臨床服務(wù)收入與軟件授權(quán)收入總和的兩倍之多。2022年,價(jià)值醫(yī)療服務(wù)的收入的小數(shù)點(diǎn)又往右移了一位,達(dá)到10.26億美元,在收入中的占比高達(dá)92.5%。
Babylon歷年?duì)I收構(gòu)成(動(dòng)脈網(wǎng)制圖)
從“千萬(wàn)級(jí)”到“億級(jí)”再到“十億級(jí)”,Babylon只花了短短三年時(shí)間。任何分析師在第一次見(jiàn)到這一幕時(shí)一定會(huì)懷疑自己是不是看花了眼,進(jìn)而懷疑是不是看錯(cuò)了單位,在遍歷各種可能后直至承認(rèn)事實(shí),表示嘆服。
● 價(jià)值醫(yī)療是筆大生意
價(jià)值醫(yī)療是近年來(lái)在全球逐漸興起的一種新的健康管理模式,這種模式關(guān)注人群的整體健康結(jié)果,強(qiáng)調(diào)使有限的資源發(fā)揮最大效用。其核心是支付方與服務(wù)提供方達(dá)成按實(shí)際醫(yī)療效果和人群健康結(jié)果付費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)和激勵(lì)機(jī)制。
Babylon對(duì)會(huì)員的醫(yī)療保健需求進(jìn)行集中管理,并與支付方根據(jù)相應(yīng)的保費(fèi)或者醫(yī)療損失比例(醫(yī)療損失比例=醫(yī)療成本/當(dāng)年保費(fèi)收入)協(xié)商相應(yīng)的服務(wù)費(fèi)用,或者按照固定的會(huì)員月費(fèi),或者按照人頭計(jì)算。
在服務(wù)期,Babylon將為會(huì)員醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)生的費(fèi)用付費(fèi)。若會(huì)員實(shí)際產(chǎn)生的醫(yī)療費(fèi)用小于協(xié)議費(fèi)用,Babylon將獲得全部或部分節(jié)余;但若會(huì)員實(shí)際產(chǎn)生的醫(yī)療費(fèi)用大于協(xié)議費(fèi)用,Babylon也將負(fù)責(zé)全部或部分超額費(fèi)用。
大多數(shù)時(shí)候,這些服務(wù)都應(yīng)該足以保證Babylon不會(huì)虧損,但也不排除個(gè)別意外情況的發(fā)生。因此,Babylon也為所有價(jià)值醫(yī)療服務(wù)進(jìn)行“止損”投保。在任何單個(gè)患者的支出超出預(yù)期達(dá)到閾值時(shí),這些保險(xiǎn)將發(fā)揮作用。通常來(lái)說(shuō),這些止損保險(xiǎn)的花費(fèi)僅占其收入的幾個(gè)百分點(diǎn)而已。
在這種模式下,Babylon有極強(qiáng)的意愿通過(guò)主動(dòng)、預(yù)防性護(hù)理來(lái)加強(qiáng)會(huì)員慢病管理,使會(huì)員保持健康,避免不必要的急診室就診和住院治療,進(jìn)而降低會(huì)員產(chǎn)生的醫(yī)療服務(wù)費(fèi)用來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利。為了進(jìn)一步降低成本并提供更好的服務(wù),Babylon也陸續(xù)收購(gòu)獨(dú)立醫(yī)生協(xié)會(huì);同時(shí),它也在不斷應(yīng)用數(shù)字技術(shù)來(lái)降低成本。
從年報(bào)來(lái)看,Babylon的索賠費(fèi)用是其最大的成本支出。這些費(fèi)用主要是Babylon需要支付的第三方提供的醫(yī)療服務(wù)費(fèi)用,基本代表了價(jià)值醫(yī)療服務(wù)中實(shí)際產(chǎn)生的費(fèi)用。
根據(jù)年報(bào),2021年其2.21億美元的索賠費(fèi)用甚至高于2.19億美元的價(jià)值醫(yī)療服務(wù)收入,屬于賠本賺吆喝。好消息是,2022年索賠費(fèi)用達(dá)到了10.17億美元,已經(jīng)低于其價(jià)值醫(yī)療服務(wù)10.26億美元的收入,算是實(shí)現(xiàn)了盈虧平衡。
Babylon歷年?duì)I收及費(fèi)用(動(dòng)脈網(wǎng)制圖)
顯然,無(wú)論盈虧,這都是一筆大生意。
目前來(lái)看,價(jià)值醫(yī)療服務(wù)雖然收入巨大,但實(shí)際支付的費(fèi)用也依然高昂。這是因?yàn)?,Babylon的價(jià)值醫(yī)療服務(wù)需要首先進(jìn)行投資和轉(zhuǎn)化,以使新會(huì)員進(jìn)入到Babylon的“數(shù)字優(yōu)先框架”。比如,這個(gè)過(guò)程要建立當(dāng)?shù)氐膶?shí)體醫(yī)療服務(wù)網(wǎng)絡(luò),且需要對(duì)Babylon的數(shù)字健康服務(wù)進(jìn)行推廣,以實(shí)現(xiàn)主動(dòng)健康管理的目的。根據(jù)情況不同,時(shí)間甚至?xí)L(zhǎng)達(dá)數(shù)月之久。
一個(gè)階段性目標(biāo)是促使會(huì)員完成一次線上溝通,以使Babylon的團(tuán)隊(duì)可以繼續(xù)定期與會(huì)員接觸——Babylon透露,在美國(guó)密蘇里州,完成第一次線上溝通的病人中有一半以上的人繼續(xù)進(jìn)行未來(lái)溝通,從而加大慢病管理成功的可能。
隨著時(shí)間的推移,會(huì)員將逐漸樂(lè)意使用Babylon的“數(shù)字優(yōu)先框架”,從而達(dá)到有效管理的目的,并使得某一地區(qū)的索賠費(fèi)用逐漸下降。目前,Babylon仍處于虧損狀態(tài),但其預(yù)測(cè)將在2024年中期實(shí)現(xiàn)盈利。
目前,Babylon已構(gòu)建了美國(guó)最大的按價(jià)值付費(fèi)醫(yī)療服務(wù)網(wǎng)絡(luò)之一,且其覆蓋范圍還在迅速擴(kuò)大。根據(jù)年報(bào)顯示,2020年底,其價(jià)值醫(yī)療服務(wù)會(huì)員只有6.6萬(wàn)名會(huì)員,2021年底,會(huì)員數(shù)已經(jīng)達(dá)到16.7萬(wàn)名會(huì)員。到了2022年底,這一服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)擁有26.1萬(wàn)名會(huì)員。
如果按支付方來(lái)分類,Babylon的價(jià)值醫(yī)療服務(wù)主要服務(wù)于Medicare、Medicaid、商保三個(gè)支付方。其中,Medicare和Medicaid服務(wù)范圍的擴(kuò)大是其收入在2022年暴增的關(guān)鍵。2022年Q4,Medicare和Medicaid在其價(jià)值醫(yī)療服務(wù)收入中所占的比例已經(jīng)分別高達(dá)45%和50%。
歸屬于價(jià)值醫(yī)療的收入主要來(lái)源(截圖自Babylon年報(bào))
一方面,從會(huì)員數(shù)不難發(fā)現(xiàn),Babylon的價(jià)值醫(yī)療服務(wù)在美國(guó)仍然有很大的拓展范圍;另一方面,在美國(guó)占據(jù)主要市場(chǎng)地位的商保在其收入中的比例僅有5%不到。這些都使得Babylon的價(jià)值醫(yī)療服務(wù)在未來(lái)仍有非常巨大的增長(zhǎng)空間。
就在2023年Q1,Babylon已在美國(guó)6個(gè)州與Ambetter合作推出數(shù)字優(yōu)先服務(wù),短短一個(gè)季度就將商保在價(jià)值醫(yī)療服務(wù)中的比例進(jìn)一步提升到了17%,并將會(huì)員數(shù)進(jìn)一步增加了3.4萬(wàn)人。
數(shù)字優(yōu)先的“金字塔”分級(jí)診療體系是Babylon的核心
如前所述,Babylon的價(jià)值醫(yī)療服務(wù)是否能夠成功很大程度上取決于其是否可以有效地實(shí)現(xiàn)會(huì)員的健康管理,以及如何降低服務(wù)成本。正因?yàn)榇?,Babylon打造了數(shù)字技術(shù)優(yōu)先的“金字塔”體系。
Babylon的“數(shù)字金字塔”分級(jí)體系(截圖自Babylon年報(bào))
“數(shù)字參與和自我護(hù)理”以移動(dòng)app為基礎(chǔ),以實(shí)現(xiàn)用戶健康的自我管理。用戶可以在這一級(jí)解決他們的大部分需求,包括檢查癥狀、跟蹤自身健康狀況、管理處方及訪問(wèn)臨床相關(guān)的指導(dǎo)等等。
這一層級(jí)對(duì)于Babylon來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。通過(guò)數(shù)字工具的評(píng)估,Babylon可以幫助會(huì)員了解其健康指標(biāo)現(xiàn)狀以及趨勢(shì);同時(shí),最為重要的是,對(duì)服務(wù)群體進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分層。之后,Babylon可以提前干預(yù)提醒,或者為會(huì)員設(shè)立健康目標(biāo)來(lái)盡可能保持會(huì)員健康,避免其健康狀況惡化。
非臨床護(hù)理援助和導(dǎo)航則是第二層,可以幫助會(huì)員滿足其對(duì)醫(yī)療服務(wù)的需求,并通過(guò)聊天機(jī)器人或線上人工互動(dòng)提供非專業(yè)醫(yī)生支持。借助Babylon的人工智能能力,團(tuán)隊(duì)可以通過(guò)多個(gè)輸入評(píng)估成員的數(shù)據(jù),以識(shí)別需要主動(dòng)外展的重要事件和潛在的健康異常。
這兩層自動(dòng)化操作對(duì)于Babylon降低服務(wù)成本來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。從實(shí)踐來(lái)看,這一模式在英國(guó)一年內(nèi)降低了21%的預(yù)約數(shù)量。
如果用戶需求仍然沒(méi)有得到滿足,需要專業(yè)的醫(yī)護(hù)人員,Babylon則會(huì)引入由專業(yè)醫(yī)護(hù)人員提供的臨床服務(wù)。它會(huì)先接入全天候服務(wù)的遠(yuǎn)程臨床咨詢,讓會(huì)員與專業(yè)醫(yī)護(hù)人員在線上溝通以解決他們的緊急或慢性需求,也就是其體系中的第三層。
大多數(shù)會(huì)員的醫(yī)療健康需求都可以通過(guò)上述方式解決,但當(dāng)會(huì)員確實(shí)需要面對(duì)面的醫(yī)療服務(wù)時(shí),Babylon也會(huì)在第四層上提供面對(duì)面的醫(yī)護(hù)人員交流。如果面對(duì)面醫(yī)療服務(wù)仍然無(wú)法解決會(huì)員的問(wèn)題,Babylon則會(huì)將其轉(zhuǎn)到第三方合作醫(yī)療機(jī)構(gòu),由其為用戶提供全方位的醫(yī)療護(hù)理,即體系中的第五層。
一旦用戶完全康復(fù),Babylon則會(huì)借助數(shù)字服務(wù)能力為其提供廣泛的后續(xù)護(hù)理,包括藥物管理、護(hù)理和康復(fù)建議等,從而確保會(huì)員將健康狀況保持在最佳狀態(tài)——畢竟,會(huì)員只要健康,其會(huì)費(fèi)都將轉(zhuǎn)變?yōu)锽abylon的利潤(rùn)。
這些數(shù)字優(yōu)先的分級(jí)診療服務(wù)可以很大程度提升醫(yī)療服務(wù)的可及性、可負(fù)擔(dān)和質(zhì)量。
通過(guò)數(shù)字醫(yī)療提高醫(yī)療服務(wù)的可及性自不必說(shuō),Babylon的服務(wù)通過(guò)將臨床醫(yī)生的任務(wù)重新分配給成本較低的人員并將很大一部分后臺(tái)任務(wù)自動(dòng)化,可以減少成本并提升效率。同時(shí),由于主動(dòng)積極的對(duì)會(huì)員進(jìn)行健康管理,大部分時(shí)候只需要提供有針對(duì)性的預(yù)防和初級(jí)護(hù)理,可以減少對(duì)昂貴的二級(jí)和三級(jí)護(hù)理的需求。
這都將極大降低醫(yī)療費(fèi)用。Babylon曾在Journal of Medical Internet Research上發(fā)表同行評(píng)審研究。這一研究對(duì)2018年4月1日至2019年3月31日期間西北倫敦地區(qū)急診服務(wù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì),結(jié)果發(fā)現(xiàn)Babylon服務(wù)為其會(huì)員節(jié)省了高達(dá)35%的急診費(fèi)用。
在質(zhì)量方面,Babylon的數(shù)字平臺(tái)可以提供標(biāo)準(zhǔn)化的治療方案,從而減少內(nèi)部醫(yī)療服務(wù)的差異,實(shí)現(xiàn)相同的服務(wù)質(zhì)量。在英國(guó),其從NHS獲得了2021-2022年87%的質(zhì)量分?jǐn)?shù)。
盡管Babylon目前仍未盈利,但強(qiáng)勁的營(yíng)收增長(zhǎng)已使其做出了比以往更加樂(lè)觀的預(yù)測(cè)。在原本的預(yù)測(cè)中,Babylon計(jì)劃會(huì)在2025年實(shí)現(xiàn)EBITDA盈利。但目前,這一時(shí)間點(diǎn)已經(jīng)被提前至2024年中。
如果說(shuō)有什么隱憂,顯然就是其過(guò)低的股價(jià)。由于受到SPAC方式上市的影響,Babylon的股價(jià)一直較低,截至4月20日股價(jià)也只有7.6美元。此外,SPAC的特殊限制也將影響其募資能力。
在近期的一次采訪中,Babylon的CEO兼創(chuàng)始人Ali Parsa就坦承通過(guò)SPAC上市是一次顯而易見(jiàn)的錯(cuò)誤。受此影響,Babylon有可能會(huì)在未來(lái)出售一些資產(chǎn)以換取充足的現(xiàn)金。
對(duì)于數(shù)字醫(yī)療來(lái)說(shuō),Babylon的底層邏輯和技術(shù)上的長(zhǎng)期投入值得借鑒。其已經(jīng)構(gòu)建起的“數(shù)字金字塔”分級(jí)體系與價(jià)值服務(wù)相得益彰,具有很大的發(fā)展空間。雖然現(xiàn)在斷言Babylon的成功可以長(zhǎng)期持續(xù)仍然為時(shí)過(guò)早。但至少,它在營(yíng)收上的三級(jí)火箭助推式增長(zhǎng)也證明數(shù)字醫(yī)療同樣可以有很好的發(fā)展。
或許,用不了多久,我們也會(huì)出現(xiàn)屬于中國(guó)的“Babylon”。