文丨財(cái)聯(lián)社
在大手筆分紅與巨額定增募資引發(fā)的聲討下，通威股份對(duì)外給出回應(yīng)，表示定增跟分紅沒(méi)有任何關(guān)系，只是時(shí)間趕巧。
4月24日晚間，通威股份披露了2023年一季度報(bào)、2022年年報(bào)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)頗為亮眼。公司2022年?duì)I收、凈利潤(rùn)雙雙創(chuàng)下歷史新高，年度營(yíng)收1424.23億元，同比增幅119.69%；歸母凈利潤(rùn)257.26億元，同比增長(zhǎng)達(dá)217.25%。今年一季度，公司營(yíng)收332.45億元，同比增幅為34.67%；歸母凈利潤(rùn)為86.01億元，同比增幅65.59%。
緊隨財(cái)報(bào)而來(lái)，近130億元的大手筆分紅和160億元的巨額定增，讓通威股份身陷諸多爭(zhēng)議和質(zhì)疑之中。而自上市以來(lái)，通威股份已完成的多輪定增，累計(jì)實(shí)際募資凈額為185.06億元。比照之下，新一輪定增募資額度著實(shí)不小。
左手近130億元分紅，右手160億元定增，對(duì)于這一手操作，股民直指“太會(huì)了！”多數(shù)言論指向這是大股東的變相減持，同時(shí)被質(zhì)疑無(wú)視小散利益。對(duì)此，通威股份證券部工作人員回應(yīng)表示，增發(fā)是為了項(xiàng)目擴(kuò)建，只是時(shí)間點(diǎn)趕巧，跟分紅沒(méi)有任何關(guān)系。
作為全球高純晶硅龍頭企業(yè)，通威股份新一輪定增募資全部投向高純晶硅項(xiàng)目。據(jù)2022年年報(bào)，公司高純晶硅業(yè)務(wù)基本實(shí)現(xiàn)滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)，產(chǎn)品呈供不應(yīng)求狀態(tài)。其2022年高純晶硅所有在產(chǎn)產(chǎn)能滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行，產(chǎn)能利用率為122.91%，產(chǎn)銷(xiāo)率為96.19%。
與此同時(shí)，通威股份的前十大流通股持倉(cāng)情況也隨之披露。經(jīng)過(guò)連續(xù)3個(gè)季度的增持，傅鵬博在管的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值已經(jīng)成為公司的第五大流通股東。而在連續(xù)增持前，傅鵬博曾在2022年二季度的股價(jià)高位減持了通威股份。
相對(duì)應(yīng)的，在傅鵬博減持的2022年二季度，通威股份累計(jì)漲幅超過(guò)43%；而在連續(xù)增持的3個(gè)季度，通威股份累計(jì)跌幅為35%。
一邊高分紅一邊巨額融資，等于變相減持？
2022年年報(bào)指出，經(jīng)董事會(huì)決議通過(guò)，通威股份以實(shí)施權(quán)益分派股權(quán)登記日公司總股本為基數(shù)，實(shí)施2022年度利潤(rùn)分配，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利28.58元(含稅)。截至2022年年末，公司總股本為 45.02億股，以此計(jì)算合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利128.67億元(含稅)。
緊隨財(cái)報(bào)發(fā)布的新一輪160億元定增預(yù)案，直接將通威股份推向了今日的輿論漩渦。結(jié)合大手筆分紅，有關(guān)實(shí)控人將成為最大受益人的聲討已然四起。據(jù)悉，通威股份實(shí)控人劉漢元最終持持股43.85%，如果分紅預(yù)案順利執(zhí)行，劉漢元將直接分走56億元。
左手近130億元分紅，右手160億元定增，對(duì)于這一手操作，多數(shù)言論指向這是大股東的變相減持，同時(shí)被質(zhì)疑無(wú)視小散利益。對(duì)此，通威股份證券部工作人員回應(yīng)表示，增發(fā)是為了項(xiàng)目擴(kuò)建，只是時(shí)間點(diǎn)趕巧，跟分紅沒(méi)有任何關(guān)系。
回頭來(lái)看，這輪定增募資主要投向有二：一是20萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目；二是云南通威水電硅材高純晶硅綠色能源項(xiàng)目（二期20萬(wàn)噸/年高純晶硅項(xiàng)目）。公告還指出，本次發(fā)行募投項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司將新增高純晶硅產(chǎn)能40萬(wàn)噸，N型硅料產(chǎn)能得以大幅提升。
2020年2月，通威股份便披露了《高純晶硅和太陽(yáng)能電池業(yè)務(wù)2020-2023年發(fā)展規(guī)劃》，規(guī)劃2023年公司高純晶硅、太陽(yáng)能電池產(chǎn)能規(guī)模分別達(dá)到22-29萬(wàn)噸、80-100GW。 2022年4月，公司緊跟行業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)，規(guī)劃2024-2026年高純晶硅、太陽(yáng)能電池累計(jì)產(chǎn)能規(guī)模分別達(dá)到80-100萬(wàn)噸、130-150GW。截至2022年底，通威股份在高純晶硅領(lǐng)域，通威股份已形成樂(lè)山、包頭、保山三大高純晶硅生產(chǎn)基地。
通威股份2022年高純晶硅產(chǎn)量26.69萬(wàn)噸，銷(xiāo)量25.68萬(wàn)噸，所有在產(chǎn)產(chǎn)能滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行，產(chǎn)能利用率為122.91%，產(chǎn)銷(xiāo)率為96.19%。公告指出，整體上，公司高純晶硅業(yè)務(wù)基本實(shí)現(xiàn)滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)，產(chǎn)品呈供不應(yīng)求狀態(tài)。
在俄烏沖突刺激下，化石能源價(jià)格大幅上漲，能源危機(jī)迅速凸顯，光伏發(fā)電的經(jīng)濟(jì)效益與能源安全保障作用顯著提升，全球光伏裝機(jī)規(guī)模大幅增長(zhǎng)。而由于產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能不平衡，供需矛盾依然存在，其中多晶硅由于產(chǎn)能缺口最大，價(jià)格同比上漲最為顯著。又在行業(yè)供需錯(cuò)配、技術(shù)變遷及需求攀升等多重因素催化下，行業(yè)外企業(yè)大量跨界布局，行業(yè)內(nèi)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)或產(chǎn)業(yè)鏈延伸提速，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
而如公告所言，通威股份2022年全球光伏終端裝機(jī)需求超預(yù)期，高純晶硅產(chǎn)品供不應(yīng)求，價(jià)格同比上漲并維持高位，公司高純晶硅盈利水平創(chuàng)歷史新高，截至目前，公司已陸續(xù)收回所有在產(chǎn)產(chǎn)能的投資成本。
在既定的戰(zhàn)略部署下，上市公司通過(guò)定增補(bǔ)充資本金也是常規(guī)操作。值得一提的是，截至去年年底，通威股份資產(chǎn)負(fù)債率為 49.57%，假設(shè)不通過(guò)股權(quán)融資，僅以自有利潤(rùn)投入項(xiàng)目，負(fù)債率攀升，不免影響公司財(cái)務(wù)的穩(wěn)健性。
傅鵬博高位減持、低位加倉(cāng)
據(jù)統(tǒng)計(jì)，自上市以來(lái)，通威股份共計(jì)完成6次增發(fā)，累計(jì)實(shí)際募資凈額為185.06億元。
2020年12月，通威股份完成了一輪募資總額為59.83億元的定增，來(lái)自多家公司及機(jī)構(gòu)的共計(jì)60名投資者，以28元/股的發(fā)行價(jià)格共計(jì)獲配2.14億元，鎖定期為6個(gè)月。財(cái)通基金、易方達(dá)、睿遠(yuǎn)基金、泓德基金、九泰基金、朱雀基金、大成基金、高瓴資本以及社保基金等，均參與其中。
2016年12月，通威股份也完成了一輪定增，安信基金、宏利基金、金鷹基金、北信瑞豐基金均獲配股份。而在此前幾輪定增，最終獲配股份的投資者中并無(wú)公募基金身影。
截至一季度末，傅鵬博、朱璘聯(lián)合管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值持有通威股份4112.21萬(wàn)股，較上一季度增持了1645.32萬(wàn)股，增持比例超過(guò)60%。同時(shí)，該產(chǎn)品也從通威股份原先的第七大流通股東躍升至第五大流通股東。
成立于2019年一季度末的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值，在一年之后，便以2693.67萬(wàn)股的持股數(shù)量位列通威股份十大流通股之中。在2022年二季度，傅鵬博減持通威股份519.87萬(wàn)股至持有2173.8萬(wàn)股。而后，自2022年三季度至2021年一季度，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值已經(jīng)連續(xù)增持通威股份3個(gè)季度，共計(jì)增持1938.41萬(wàn)股。
經(jīng)查發(fā)現(xiàn)，在該產(chǎn)品減持通威股份的2022年二季度，通威股份股價(jià)累計(jì)漲幅為43.28%。同年三季度、四季度，通威股份股價(jià)季度累計(jì)跌幅分別為21.55%、17.84%。今年一季度，通威股份累計(jì)漲幅為0.8%。相對(duì)于2022年二季度，這一季度的漲幅并不顯著。
一季度末數(shù)據(jù)顯示，通威股份是睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值的第四大重倉(cāng)股。自2022年二季度起，該產(chǎn)品已經(jīng)連續(xù)4個(gè)季度的十大重倉(cāng)股中，均有通威股份。
較去年四季度末，全國(guó)社保基金一一零組合增持通威股份146.25萬(wàn)股。截至今年一季度末，該產(chǎn)品持有通威股份4382.92萬(wàn)股，依然是通威股份第四大流通股東。
早在2021年一季度，全國(guó)社?；鹨灰涣憬M合便以1713.29萬(wàn)股的持股數(shù)量躋身通威股份十大流通股東行列。自2022年一季度以來(lái)，該社保基金組合已經(jīng)連續(xù)5季度增持通威股份，共計(jì)增持2669.63萬(wàn)股。2022年一季度、四季度，全國(guó)社?；鹨灰涣憬M合對(duì)通威股份的增持?jǐn)?shù)量均超1000萬(wàn)股。
較一季度末，華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF增持通威股份688.97萬(wàn)股至3390.29萬(wàn)股，較上一季度末，增持比例為25%，繼續(xù)維持第六大流通股東不變。
與上述資管產(chǎn)品不同，大成基金旗下單一資管計(jì)劃“卓越2號(hào)”一季度減持通威股份1400萬(wàn)股至2281.45萬(wàn)股，為通威股份第十大流通股東。數(shù)據(jù)顯示，去年四季度、今年一季度，該資管計(jì)劃均有小幅減持通威股份。
另外，截至2022年一季度末，易方達(dá)裕祥回報(bào)已經(jīng)退出通威股份十大流通股東行列，該產(chǎn)品彼時(shí)尚由林森、林虎聯(lián)合管理。當(dāng)年二季度，林森便卸任該產(chǎn)品，現(xiàn)任易方達(dá)固定收益全策略投資部總經(jīng)理王曉晨便參與管理，目前由王曉晨獨(dú)立執(zhí)掌。