文 | 獨角金融 李海霞
編輯| 付影
基金行業(yè)有這樣一種大家熟知的現(xiàn)象：市場低迷情況下，投資者錢包縮水，固定收取管理費的基金公司卻可以“旱澇保收”。然而，這種現(xiàn)象可能只是一種表象。
在殘酷的競爭下，基金業(yè)績不佳遭遇投資者回撤基金份額，使得管理費收入下滑，進而影響當年營收、凈利潤，也是不爭的事實。
近日，控股股東興業(yè)證券（601377.SH）披露了興證全球基金管理有限公司（下稱“興證全球基金”）2022年業(yè)績數據。過去的2022年，興證全球基金混合型產品規(guī)模下降33%，導致管理費降幅達28.23%，最終營收、凈利潤雙雙下滑。
作為頭部基金公司，興證全球基金接下來如何走出低迷，為公司以及投資者賺到真金白銀呢？
1、混合型產品規(guī)模減少800億，導致管理費降28%
2022年，興證全球基金實現(xiàn)營收43.17億元，同比下降35%；實現(xiàn)凈利潤16.83億元，同比下降25%。
來源：興業(yè)證券年報
眾所周知，公募基金公司的主要收入來源是管理費收入。2022年，興證全球基金管理費從2021年的46.89億元下降至37.22億元，全年減收9.67億元，同比降28.23%。
截至2022年末，興證全球基金公募基金規(guī)模5863.17億元。過去的2022年，興證全球基金混合型產品規(guī)模下滑33%，從2021年末的2446.84億元減至1654.59億元，減少了近800億元。
來源：Wind
再看混合型基金管理費，25只混合型基金有22只產品收著1.5%的管理費。此外，規(guī)模為27億元的興全社會價值三年持有管理費為0.8%，規(guī)模11億元的興全匯享一年持有和規(guī)模29億元的興全匯虹一年持有兩只基金管理費均為0.75%。
若全部按1.5%管理費估算，興證全球基金2022年混合型基金管理費少收約12億元，拖累該公司管理費下滑。
梳理2022年興證全球基金規(guī)模下滑的權益類產品，其中，興全趨勢投資混合為規(guī)模減少最多的一只：2022年末規(guī)模為205.32億元，比2021年末減少了93.48億元，減少比例達31%。
此外，興全合宜混合規(guī)模從2021年末的276.06億元，下滑到2022年末的191.13億元，減少了84.93億元，減少比例為30.77%。
另外，興全合潤混合規(guī)模從2021年末的334.06億，下滑到2022年末的268.06億元，減少了66億元，減少比例19.76%。
對于興全趨勢投資混合，很多基民都不陌生，該只產品前基金經理為興證全球基金曾經的“頂流”董承非，后由現(xiàn)在的“興證一哥”謝治宇和其他基金經理共管。此外，上述提到的三只產品的基金經理均有謝治宇。
過去的2022年，興證全球基金的頂流基金經理和明星產品究竟發(fā)生了什么？后文我們將重點講述。
值得注意的是，在權益類規(guī)模下滑，一些明星經理管理的明星產品表現(xiàn)不佳，貨幣型規(guī)模上漲情況下，興證全球基金官網打出了2023年上半年0.1折購基的優(yōu)惠策略，即在興證全球基金APP或微網站購買興全添利寶，即上述提到的規(guī)模最大的貨幣基金，之后再“轉購其他基金”，即可享受0.1折的優(yōu)惠。
來源：興證全球基金官網
誠然，這樣的營銷手法可以一舉兩得。柏文喜認為，以貨幣基金來為投資人提供較高的流動性與安全性來吸引投資者，在與基金公司建立鏈接和強化認同之后對如能轉化為其他基金則實現(xiàn)了“一蝦兩吃”的事倍功半。
無疑，此舉定然會增加貨幣基金的規(guī)模，而是否真的能實現(xiàn)“一蝦兩吃”，則還需看興證全球基金的業(yè)績表現(xiàn)。畢竟，投入真金白銀的基民看業(yè)績說話。
2、“頂流”董承非離場后，曾管理的爆款產品業(yè)績如何？
興證全球基金成立于2003年9月，原名興業(yè)基金管理有限公司。2008年，全球人壽保險國際公司（下稱“全球人壽”）受讓該公司股權，形成目前興業(yè)證券持股51%、全球人壽持股49%的局面。
全球人壽成為股東同年，該公司更名為興業(yè)全球基金管理有限公司。之后，2016年12月，更名為興全基金管理有限公司；2020年3月，變更為現(xiàn)在的名字，即興證全球基金。
作為頭部的基金公司，興證全球基金為市場“貢獻”了多位明星基金經理。在興全基金時代，有過取自金庸小說的“興全五絕”全明星陣容，分別是“東邪”王曉明、“西毒”董承非、“南帝”傅鵬博、“北丐”杜昌勇和“中神通”楊東。
自2021年10月，董承非離任后，“興全五絕”正式落幕?！拔褰^”中，除了傅鵬博轉入公募睿遠基金管理有限公司外，其他四名均公奔私：其中，杜昌勇、王曉明、董承非均在上海?？べY產管理有限公司，分別持有該公司的股份30%、20%、20%。
五絕最后一位出走的董承非，自2003年興證全球基金成立之時加入，一路效力19年，離任時還擔任了副總經理職務，被市場認為是興證全球基金的靈魂人物。
任基金經理期間，董承非管理近8年之久的興全趨勢投資混合任職回報325.05%，年化回報19.87%，回報在202只產品中排名第34位。
董承非離任后，興全趨勢投資混合除了共管的基金經理童蘭外，同時增聘謝治宇、董理兩名基金經理，出現(xiàn)“三個基金經理一臺戲”的局面。
多位基金經理共管模式的好處包括，比如覆蓋不同的投資能力圈、拓寬基金超額收益來源、避免基金投資組合風險的過分集中、對單個基金經理過度依賴等。同時，這種模式也存在潛在風險，上海證券基金評價研究中心高級分析師孫桂平對《中國證券報》表示，一是可能存在基金經理掛名的現(xiàn)象，或將損害投資者利益，且普通投資者無法有效識別；二是如果基金經理分倉管理，當市場行情面臨較大變化時，應對的靈活性可能會不足，并且可能存在分工方式和權責歸屬不清晰的問題；三是可能導致產品風格模糊、產品辨識度不高等問題。
在三名基金共管興全趨勢投資混合時期，任職回報-20.42%。2023年4月6日，童蘭離任，目前由謝治宇和董理兩名老將共管。截至2023年4月25日，兩人任職回報0.18%。
3、興證“一哥”拖累興證全球規(guī)模下滑？
興證全球基金眾多基金經理中，謝治宇無疑是“頂流”一哥。
2007年，謝治宇加入興證全球基金，2013年1月29日起，開始擔任興全合潤混合的基金經理，至今已超10年。該只產品在2015年、2017年和2019年分別獲得了87%、27%、62%的收益率，同類排名分別為第22、99、97。目前，興全合潤混合是興證全球基金規(guī)模最大權益類產品。
過去2022年，謝治宇所管的4只產品表現(xiàn)不佳，均出現(xiàn)不同程度的虧損。
興全合潤混合2022年凈值下跌26.93%，虧損92.56億元，是興證全球基金虧損最多的產品；
興全趨勢投資混合2022年凈值下跌25.84%，凈利潤虧75.91億元；
興全合宜混合2022年凈值下跌22.08%，凈利潤虧60.47億元；
興全社會價值三年持有混合2022年凈值下跌21.72%，凈利潤虧19.4億元。
合起來計算，2022年4只產品共虧248億元。業(yè)績不佳，謝治宇所管產品規(guī)模出現(xiàn)大幅下滑，從2021年末的963.45億元，下滑到698.44億元，減少265億元，靠一人“拖累”興證全球基金權益類產品規(guī)模。
2022年，謝治宇所管產品布局了電子、半導體、消費板塊，重倉股票包括海爾智家、三安光電、韻達股份、立訊精密、健友股份等，不過，這些股票走勢表現(xiàn)并不佳。
世界很復雜，在波譎云詭的金融市場中找到重點，成為常勝將軍難于上青天。如觀察基金經理一樣，觀察基金公司也應拉長時間維度，不以短時論成敗。
從長期業(yè)績來看，作為一家頭部基金公司，興證全球基金給基民帶來不錯的回報。截至2022年末，根據海通證券研究院統(tǒng)計，興證全球基金旗下權益類、債券類基金過往十年加權平均收益率均位列行業(yè)前十。
你買過興證全球基金的產品嗎？看好哪一位基金經理？評論區(qū)留言討論吧。