實(shí)習(xí)記者 | 馮雨晨

4月26日，液冷概念股持續(xù)走強(qiáng)，高瀾股份（300499.SZ）20CM漲停，全天換手率45.62%，龍虎榜顯示3家機(jī)構(gòu)凈買入7089萬元，營業(yè)部席位合計(jì)凈賣出2516.49萬元。

4月25日晚，高瀾股份同時(shí)發(fā)布2022年財(cái)報(bào)及2023年一季報(bào)，重要子公司不再并表后，高瀾股份一季度出現(xiàn)虧損。

經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額持續(xù)為負(fù)

2022年，高瀾股份實(shí)現(xiàn)營收19.04億元，同比增長13.40%，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤2.87億元，同比增長344.38%。但其經(jīng)營現(xiàn)金流凈額呈-1699.21萬元，同比下降240.89%，系其水冷業(yè)務(wù)訂單有所下滑，疊加客戶降價(jià)壓力、原材料漲價(jià)等的影響。

拋開主營業(yè)務(wù)因素，業(yè)績創(chuàng)新高原因在于，2022年12月高瀾股份作價(jià)4.09億元出售了所持的東莞市硅翔絕緣材料有限公司（簡稱“東莞硅翔”）31%的股權(quán)，此后東莞硅翔不再為高瀾股份控股子公司，不再納入其合并報(bào)表范圍。公告顯示，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓為高瀾股份帶來非經(jīng)常性損益收益3.42億元。

東莞硅翔曾為高瀾股份重要的主營業(yè)務(wù)子公司。2019年，高瀾股份收購東莞硅翔51%的股權(quán)，主營業(yè)務(wù)增加新能源汽車動(dòng)力電池?zé)峁芾砑捌囯娮又圃鞓I(yè)務(wù)。2022年年報(bào)顯示，高瀾股份新能源汽車行業(yè)營收額占總營業(yè)收入的比例由2021年的49.66%升至71.92%。

對于股權(quán)轉(zhuǎn)讓原因，高瀾股份曾表示，東莞硅翔業(yè)務(wù)發(fā)展較快，其下游應(yīng)收賬款賬期較長且商業(yè)票據(jù)結(jié)算較多、上游應(yīng)付賬款賬期較短、毛利率下降、產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)等因素，東莞硅翔對運(yùn)營資金需求大幅上升，如繼續(xù)對東莞硅翔繼續(xù)保持控股地位，公司將面臨較大的運(yùn)營資金壓力。

東莞硅翔脫表后，高瀾股份應(yīng)收賬款的確大幅下降，由2021年的9.13億元降為2.87億元，但高瀾股份一季報(bào)隨之受影響。

2023年，第一季度高瀾股份營收約1.51億元，同比減少64.4%，歸屬凈利潤虧損約578萬元，同比盈轉(zhuǎn)虧。一季報(bào)顯示，高瀾股份營收大幅下滑原因?yàn)闁|莞硅翔脫表影響。與此同時(shí)，當(dāng)期經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額仍是負(fù)數(shù)，為-3205.92萬元。

股價(jià)將近翻番

AI的快速發(fā)展對于算力的需求和耗電量的提高，推動(dòng)數(shù)據(jù)中心規(guī)模擴(kuò)大、功率提高，使得液冷溫控技術(shù)成為發(fā)展趨勢，進(jìn)而冷卻液產(chǎn)品需求增加。

而隨著AI浪潮點(diǎn)燃數(shù)據(jù)中心液冷賽道，進(jìn)入4月以來，高瀾股份累計(jì)漲跌幅達(dá)94.29%，股價(jià)接近翻倍。

4月26日，浙商證券研報(bào)指出，AIGC拉動(dòng)算力需求高增，芯片級液冷將成主流散熱方案，高瀾股份具備先發(fā)優(yōu)勢。

資料顯示，高瀾股份提供電力電子裝置用純水冷卻設(shè)備及控制系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，公司服務(wù)器液冷業(yè)務(wù)擁有三種解決方案：冷板式液冷、浸沒式液冷和集裝箱式液冷，可有效降低大型數(shù)據(jù)中心的PUE（數(shù)據(jù)中心總設(shè)備能耗/IT設(shè)備能耗）。

轉(zhuǎn)讓東莞硅翔股權(quán)時(shí)，高瀾股份曾表示，下一步將聚焦全場景熱管理技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化，加大在電力領(lǐng)域、儲(chǔ)能領(lǐng)域、數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域投入。2023年1月以來，高瀾股份推進(jìn)與惠州潼湖生態(tài)智慧區(qū)管理委員會(huì)簽署《仲愷高新區(qū)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目投資建設(shè)協(xié)議書》，擬以自籌資金10億元投資建設(shè) “全場景熱管理研發(fā)與儲(chǔ)能高端制造項(xiàng)目”。