文丨鰲頭財(cái)經(jīng) 寧曉敏
見習(xí)生丨 屠玲
連續(xù)兩年增收不增利,康師傅控股努力提高業(yè)績(jī),似乎白忙活了一場(chǎng)。
此前,康師傅控股(00322.HK)發(fā)布2022年財(cái)報(bào)顯示,公司實(shí)現(xiàn)收入787.17億元,同比增長(zhǎng)6.26%,凈增長(zhǎng)46.35億元;股東應(yīng)占溢利(歸母凈利潤(rùn))26.32億元,同比下滑30.77%,凈減少11.7億元。
鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn),康師傅控股2022年總資產(chǎn)達(dá)584.49億元,為近3年來最低,但負(fù)債達(dá)416.34億元?jiǎng)?chuàng)造公司歷史。由此,康師傅控股2022年負(fù)債率高達(dá)71.23%,為公司有統(tǒng)計(jì)以來歷史最高。
不僅如此,2022年“3·15”晚會(huì)曝光的“土坑酸菜”事件后,鰲頭財(cái)經(jīng)從媒體報(bào)道和黑貓投訴上發(fā)現(xiàn),康師傅食品安全問題依舊嚴(yán)峻。
值得一提的是,2020年,康師傅控股實(shí)際控制人魏應(yīng)州家族還是中國(guó)臺(tái)灣首富。然而,2022年,魏應(yīng)州家族以64億美元身家,依靠頂新國(guó)際位列中國(guó)臺(tái)灣富豪榜第七位。
盈利能力明顯不如統(tǒng)一
“土坑酸菜”事件作為2022年“3·15”晚會(huì)中曝光的重點(diǎn)案例,至今仍然廣受大眾關(guān)注,這也客觀上成為康師傅控股業(yè)績(jī)上的分水嶺。
2020年,康師傅控股實(shí)現(xiàn)收入676.18億元,同比增長(zhǎng)約9%;歸母凈利潤(rùn)40.62億元,同比增長(zhǎng)約22%。其中,公司歸母凈利潤(rùn)達(dá)到了歷史最高點(diǎn)。
歷史最高意味著隨后將出現(xiàn)下滑,“土坑酸菜”事件曝光后不久,康師傅控股公布2021年財(cái)報(bào)顯示,公司實(shí)現(xiàn)收入740.82億元,同比增長(zhǎng)約10%,持續(xù)保持增長(zhǎng);歸母凈利潤(rùn)38.02億元,同比下滑約6%,首次出現(xiàn)下滑。
作為食品企業(yè),最為看重的應(yīng)該是產(chǎn)品安全,康師傅控股舍棄了“立足基石”,必然動(dòng)搖了發(fā)展之基。
近日,康師傅控股發(fā)布2022年財(cái)報(bào)顯示,公司實(shí)現(xiàn)收入787.17億元,同比增長(zhǎng)6.26%,凈增長(zhǎng)46.35億元;歸母凈利潤(rùn)26.32億元,同比下滑30.77%,凈減少11.7億元。
鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn),康師傅控股近年來營(yíng)業(yè)收入一直保持增長(zhǎng),但從2021年開始?xì)w母凈利潤(rùn)已連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑。
從具體板塊來看,康師傅控股兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)分別為方便面業(yè)務(wù)和飲料業(yè)務(wù),公司方便面業(yè)務(wù)收入增速卻乏善可陳。
2022年,康師傅控股全年飲品事業(yè)整體收益為483.36億元,同比成長(zhǎng)7.89%,占集團(tuán)總收益61.40%。
康師傅控股介紹,期內(nèi)因原材料價(jià)格上漲及組合變化,使飲品毛利率同比下降1.88個(gè)百分點(diǎn)至31.95%。由于毛利率同比下降,令飲品事業(yè)2022年全年本公司股東歸母凈利潤(rùn)同比下降25%至13.78億元。
天眼查數(shù)據(jù)顯示,2022年,康師傅控股方便面事業(yè)收入為296.34億元,同比增長(zhǎng)4.17%,占集團(tuán)總收益37.65%。
康師傅控股表示,2022年,因原材料價(jià)格上漲及組合變化,使方便面毛利率同比下降0.41個(gè)百分點(diǎn)至23.95%。由于毛利率同比下降影響,令方便面事業(yè)2022年全年的歸母凈利潤(rùn)同比下降31.42%至13.75億元。
為此,2023年2月,康師傅上調(diào)部分方便面零售價(jià),經(jīng)典桶面漲價(jià)12.5%至4.5元/桶,經(jīng)典袋面漲價(jià)12%至2.8元/袋,提價(jià)產(chǎn)品(按銷售收入計(jì))占比60%以上。
由此來看,康師傅控股方便面事業(yè)在收入微增之下,因?yàn)槌杀旧蠞q導(dǎo)致歸母凈利潤(rùn)降幅更大。
對(duì)比來看,作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)(00220.HK)2022年財(cái)報(bào)顯示,公司實(shí)現(xiàn)收入282.57億元,同比增長(zhǎng)12%;歸母凈利潤(rùn)12.22億元,同比下降18.6%。
顯然,面對(duì)同樣的市場(chǎng)環(huán)境,康師傅的盈利能力明顯不如統(tǒng)一。
存貨超52億,4年接近倍增
利潤(rùn)大幅下滑之下,康師傅控股的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也太好看。
2022年財(cái)報(bào)顯示,康師傅控股營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率僅5.11%,為2017年以來6年間的最低值。
而且,康師傅控股2022年總資產(chǎn)達(dá)584.49億元,為近3年來最低,但負(fù)債達(dá)416.34億元?jiǎng)?chuàng)造公司歷史。
由此,康師傅控股2022年負(fù)債率高達(dá)71.23%,為公司有統(tǒng)計(jì)以來歷史最高。
2022年度業(yè)績(jī)演示材料中,康師傅控股介紹,2019年至2022年,公司合計(jì)毛利率在2020年達(dá)到最高,隨后一路下滑,2022年下半年又有上升趨勢(shì)。
其中,康師傅控股方便面毛利率變化幅度最大,從2020年上半年的30%左右下滑至2022年上半年的20%左右,2022年下半年又增至25%以上。
而且,2022年末,康師傅控股存貨高達(dá)52.55億元,同比增長(zhǎng)12.5%,較2018年的26.52億元4年間增長(zhǎng)近一倍。
與此同時(shí),截至2022年末,康師傅控股的銀行存款及現(xiàn)金達(dá)198.88億元,較上年同期減少20.73億元;有息借貸規(guī)模達(dá)176.19億元,較上年同期增加39.57億元;凈現(xiàn)金達(dá)22.69億元,較上年末減少60.3億元。
值得一提的是,截至2022年底,康師傅控股在全國(guó)的經(jīng)銷商數(shù)量為7.65萬(wàn)家,上年同期為8.07萬(wàn)家,1年之內(nèi)減少了4198家。其中,直營(yíng)零售商25. 5萬(wàn)家,上年同期為25.66萬(wàn)家,減少了1592家。