界面新聞記者 | 李昊

養(yǎng)豬大戶牧原股份（002714.SZ）2022年業(yè)績大漲。

4月27日晚牧原股份披露2022年年報，期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入1248.26億元，同比增長58.23%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤132.66億元，同比增長92.16%。公司擬每10股派現(xiàn)7.36元，分紅總額超40億元。

盡管2022年牧原股份經(jīng)營情況良好，但今年一季度公司盈利能力急轉(zhuǎn)直下。同日披露的2023年一季報顯示，期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入241.98億元，同比增長32.39%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-11.98億元。

牧原股份主營業(yè)務為生豬的養(yǎng)殖銷售、生豬屠宰，主要產(chǎn)品為商品豬、仔豬、種豬及白條、分割品等豬肉產(chǎn)品。截至2022年末，公司已有養(yǎng)殖產(chǎn)能約7,500萬頭/年；共投產(chǎn)10家屠宰廠，設計屠宰產(chǎn)能2,900萬頭/年。

整體來看，2022年牧原股份銷售生豬6120.1萬頭，其中商品豬5529.6萬頭，仔豬555.8萬頭，種豬34.6萬頭；2022年公司屠宰生豬736.2萬頭，銷售鮮、凍品等豬肉產(chǎn)品75.7萬噸。

成本下降、豬價上漲是牧原股份2022年盈利的主要因素。

成本方面，牧原股份在近期的調(diào)研中表示，公司2022年全年平均商品豬完全成本在15.7元/kg左右，完全成本在下半年有明顯下降，第四季度公司商品豬完全成本已降至15.5元/kg以下。2022年末較年初飼料原材料價格上漲對公司商品豬完全成本影響在0.9元/kg左右，剔除相關影響后，公司已基本實現(xiàn)年度成本下降目標。

東莞證券4月28日研報指出，伴隨著生產(chǎn)指標改善、非洲豬瘟等管理水平提高，2023年牧原股份養(yǎng)殖成本有望進一步下降。

豬價方面，我國生豬市場存在明顯周期性特征，一般3-4年為一個周期。2019年-2022年為一輪完整的豬周期：2019年生豬出欄量下降，全年均價同比漲幅較大；2020年生豬價格基本維持在較高的水平；2021年生豬價格快速下滑，多家豬企虧損百億。

到了2022年，豬價處于周期底部震蕩階段，其中上半年總體較低，從4月開始反彈上升，至10月達到年內(nèi)最高點。年度最后三個月又連續(xù)下跌，波動較大。今年一季度豬價持續(xù)下滑，牧原股份陷入虧損泥潭。

中國銀河證券也在4月28日研報中指出，今年一季度牧原股份業(yè)績下行主要源于生豬價格持續(xù)低迷。

從產(chǎn)銷快報來看，2022年3月-10月牧原股份生豬單位售價持續(xù)上漲，由11.67元/公斤上漲至26.05元/公斤。但2022年10月至今公司生豬單位售價持續(xù)下滑，今年一季度售價在14.49元/公斤至15元/公斤左右。

2022年四季度至今豬價連續(xù)下跌，主要原因有二：一是出欄增多，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，12月份生豬出欄量環(huán)比增長18.3%，同比增長7.3%；二是消費偏弱，餐飲和集體消費仍處于低迷恢復期，豬肉消費呈現(xiàn)“旺季不旺”現(xiàn)象。

中航證券4月25日研報認為，生豬價格行情磨底。行業(yè)供給較為充裕，疊加處于消費淡季，生豬行情整體低迷，但短期下行壓力或也有限。供給方面，豬病推動下，前期壓欄大肥豬的陸續(xù)出清，多數(shù)地區(qū)集團場出欄節(jié)奏放緩，加之散戶抗價惜售，對價格形成支撐。需求方面，五一、端午等節(jié)假日豬肉消費的增加，豬肉消費有望延續(xù)恢復。

牧原股份研判未來豬肉需求維持在高位，計劃擴產(chǎn)。公司曾在調(diào)研中表示，根據(jù)目前生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)劃，公司今年資本開支預計在100億元-150億元左右，包括養(yǎng)殖場、屠宰廠建設及相關維修改造費用等，實際資本開支可能會根據(jù)市場環(huán)境與經(jīng)營情況的變化而發(fā)生增減。

同時牧原股份也披露募資計劃，擬公開發(fā)行不超過50億元公司債券，用于償還公司及下屬子公司債務、優(yōu)化公司債務結(jié)構、補充流動資金。

4月28日牧原股份高開低走，尾盤小幅拉升，截至收盤漲0.42%。