文|翠鳥(niǎo)資本
一則流傳的公司郵件，讓不少人認(rèn)為這是藍(lán)色光標(biāo)（300058.SZ）主動(dòng)搞動(dòng)作的小伎倆。
4月12日，網(wǎng)絡(luò)上流傳出一份藍(lán)色光標(biāo)的內(nèi)部郵件，該郵件為藍(lán)色光標(biāo)華東區(qū)總部運(yùn)營(yíng)采購(gòu)部發(fā)出，郵件標(biāo)題為《關(guān)于全面停止創(chuàng)意設(shè)計(jì)、方案撰寫(xiě)、文案撰寫(xiě)、短期雇員相關(guān)外包支出(包括供應(yīng)商和個(gè)人外發(fā))的通知》。
隨即，藍(lán)色光標(biāo)喊出“All in AI”的口號(hào)，而這種轉(zhuǎn)移視線(xiàn)的手段，并不能掩蓋巨虧的難堪。
公司2022年報(bào)顯示，藍(lán)色光標(biāo)的營(yíng)業(yè)收入下滑至約367億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損21.75億元。
藍(lán)色光標(biāo)這則郵件引起不少?gòu)臉I(yè)人的轉(zhuǎn)發(fā)和討論。不過(guò)從郵件內(nèi)容看來(lái)，藍(lán)色光標(biāo)之前沒(méi)有少干過(guò)外包的事情。此郵件一出，不知道作為藍(lán)色光標(biāo)的大甲方們，如何看待？
其實(shí)，從公司年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，藍(lán)色光標(biāo)2022年之所以業(yè)績(jī)慘淡，正是來(lái)自客戶(hù)的廣告公關(guān)收入減少，疊加高額的資產(chǎn)減值計(jì)提，從而讓公司上市12年以來(lái)的首次虧損如此驚人。
另一方面，趁著AIGC和ChatGPT的熱點(diǎn)，藍(lán)色光標(biāo)也在不斷對(duì)外釋放概念信息，頻繁的蹭熱點(diǎn)背后，公司股價(jià)在不斷攀升，大股東們則趁機(jī)套現(xiàn)。
商譽(yù)暴雷巨額減值，被監(jiān)管問(wèn)詢(xún)
多年來(lái)并購(gòu)擴(kuò)張之下，藍(lán)色光標(biāo)積累了巨額商譽(yù)，如今，終于暴雷。
2022年，藍(lán)色光標(biāo)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收366.82億元，同比下滑8.47%；凈虧損21.75億元，同比下降516.85%；公司實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)為虧損18.99億元，同比下降389.64%。
如此慘淡的業(yè)績(jī)，大部分來(lái)源于藍(lán)色光標(biāo)的資產(chǎn)減值計(jì)提。
根據(jù)公告，公司對(duì)2022年度末存在可能發(fā)生減值跡象的應(yīng)收款項(xiàng)、其他應(yīng)收款、無(wú)形資產(chǎn)、商譽(yù)、長(zhǎng)期股權(quán)投資和合同資產(chǎn)等進(jìn)行全面清查和資產(chǎn)減值測(cè)試后，計(jì)提 2022 年度各項(xiàng)信用減值損失約3.43億元、資產(chǎn)減值損失約20.38億元。其中，藍(lán)色光標(biāo)商譽(yù)減值就高達(dá)12.82億元。
其實(shí)在之前，藍(lán)色光標(biāo)就曾對(duì)商譽(yù)進(jìn)行計(jì)提，但相比于巨額商譽(yù)規(guī)模，可謂杯水車(chē)薪。
2019年底，公司多次計(jì)提商譽(yù)減值合計(jì)達(dá)2.92億元后，公司賬面上的商譽(yù)仍近50億元。2021年，藍(lán)色光標(biāo)出售國(guó)際業(yè)務(wù)控制權(quán)后商譽(yù)仍高達(dá)30.38億元。
2022年，藍(lán)色光標(biāo)索性一次性出清，進(jìn)行了巨額減值計(jì)提。但這種做法同時(shí)也引起監(jiān)管高度關(guān)注。
根據(jù)深交所日前下發(fā)的年報(bào)問(wèn)詢(xún)函，藍(lán)色光標(biāo)需要說(shuō)明本次對(duì)數(shù)字廣告、移動(dòng)傳媒、Madhouse、捷報(bào)數(shù)據(jù)資產(chǎn)組商譽(yù)減值測(cè)試的具體計(jì)算過(guò)程、關(guān)鍵假設(shè)、主要參數(shù)及預(yù)測(cè)指標(biāo)等，并說(shuō)明本次計(jì)提大額減值準(zhǔn)備的依據(jù)、及時(shí)性及金額準(zhǔn)確性，是否符合規(guī)定，是否存在利用減值準(zhǔn)備計(jì)提調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情形。
值得注意點(diǎn)是，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)下滑也十分明顯。
由于疫情影響以及海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的動(dòng)蕩，近三年來(lái)，藍(lán)色光標(biāo)營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)增速均持續(xù)下降，營(yíng)收同比變動(dòng)分別為44.19%、-1.11%、-8.47%。
年報(bào)可以看到，藍(lán)色光標(biāo)互聯(lián)網(wǎng)、汽車(chē)及房地產(chǎn)行業(yè)客戶(hù)預(yù)算減少，媒體返點(diǎn)下調(diào)，客戶(hù)投放預(yù)算延期立項(xiàng)，跨境電商行業(yè)出海步伐受到一定制約等等，都是公司目前業(yè)務(wù)面臨的現(xiàn)狀。
2022年，藍(lán)色光標(biāo)代理類(lèi)客戶(hù)數(shù)量則從2021年的957家下降至748家。同時(shí)例如百度等一些大額營(yíng)收貢獻(xiàn)的大客戶(hù)，藍(lán)色光標(biāo)也在逐漸失去。
“硬貼”AI，誰(shuí)在減持套現(xiàn)？
主業(yè)在下滑，但藍(lán)色光標(biāo)搞概念的動(dòng)作頻頻。
之前在Web3.0、NFT、元宇宙等概念上，藍(lán)色光標(biāo)是一個(gè)沒(méi)落下。在2021年元宇宙概念最熱火的時(shí)候，公司在元宇宙領(lǐng)域以虛擬人作為切入點(diǎn)，要重構(gòu)“人-貨-場(chǎng)”鏈接，為客戶(hù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)目的。
在此戰(zhàn)略布局下，藍(lán)色光標(biāo)一口氣成立藍(lán)色宇宙、魔因未來(lái)和大藍(lán)智能等公司。
然而，從效果來(lái)看，除了股價(jià)拉升的效果，大多概念都“一地雞毛”。年報(bào)顯示，藍(lán)色光標(biāo)元宇宙這三家公司均是虧損嚴(yán)重。藍(lán)色宇宙、魔因未來(lái)和大藍(lán)智能2022年凈虧損分別為3046萬(wàn)元、110萬(wàn)元和1036萬(wàn)元。其中，截至2022年末，魔因未來(lái)和大藍(lán)智能已經(jīng)是負(fù)資產(chǎn)。
在今年AIGC的熱火之下，藍(lán)色光標(biāo)自然也沒(méi)有放過(guò)。
2月7日，藍(lán)色光標(biāo)在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司正在積極試用ChatGPT技術(shù)，自有虛擬人蘇小妹已經(jīng)介入了AI多輪對(duì)話(huà)，AI作詩(shī)能力已經(jīng)進(jìn)入技術(shù)測(cè)試階段，未來(lái)會(huì)結(jié)合AIGC和終端交互做更多數(shù)字化拓展。
3月15日，藍(lán)色光標(biāo)官微發(fā)布消息稱(chēng)，藍(lán)色光標(biāo)作為應(yīng)用ChatGPT能力的微軟New Bing搜索引擎和Edge瀏覽器的戰(zhàn)略合作方。
但從實(shí)際投入來(lái)看，藍(lán)色光標(biāo)并不是技術(shù)派。
財(cái)報(bào)資料顯示，2018年至2022年，藍(lán)色光標(biāo)研發(fā)投入分別為9366萬(wàn)元、7124萬(wàn)元、6820萬(wàn)元、6542萬(wàn)元、7243萬(wàn)元，占總營(yíng)收比例僅為0.41%、0.25%、0.17%、0.16%、0.2%。
在2022年財(cái)報(bào)《致投資人的一封信》中，藍(lán)色光標(biāo)CEO潘飛提到，藍(lán)色光標(biāo)將會(huì)擁抱巨頭，探索全新商業(yè)模式，比如其跨境出海業(yè)務(wù)與微軟廣告達(dá)成戰(zhàn)略合作，與百度“文心一言”合作開(kāi)發(fā)智能營(yíng)銷(xiāo)解決方案；同時(shí)還要加大AI投入，專(zhuān)注于行業(yè)模型及在應(yīng)用層創(chuàng)新。
在如此喊話(huà)和釋放信息之下，藍(lán)色光標(biāo)的股價(jià)也迎來(lái)了拉升，公司股價(jià)相較于去年低點(diǎn)已翻番。
值得注意的是，股價(jià)大漲之下，公司大股東卻在減持。
3月1日，藍(lán)色光標(biāo)董事長(zhǎng)、創(chuàng)始人趙文權(quán)所持4506萬(wàn)股股票被拍賣(mài)，被動(dòng)減持后持有藍(lán)色光標(biāo)4.01%股份。如此以來(lái)，拉卡拉則成為公司第一大股東，持有公司5.7889%股份。
拉卡拉隨即就進(jìn)行了大規(guī)模減持。
3月24日，藍(lán)色光標(biāo)發(fā)布公告稱(chēng)，拉卡拉于3月22日-24日期間，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)的方式減持藍(lán)色光標(biāo)1967萬(wàn)股股份，占公司總股本的0.79%，減持完成后，拉卡拉持有藍(lán)色光標(biāo)的股份占公司總股本的4.998%。
4月25日，公司公告稱(chēng)，拉卡拉減持公司股份比例累計(jì)達(dá)到公司扣除公司回購(gòu)專(zhuān)戶(hù)股份后總股本的1%且其股份減持計(jì)劃的減持?jǐn)?shù)量已過(guò)半。
如此操作，藍(lán)色光標(biāo)到底是轉(zhuǎn)型還是在吹票，值得投資者警惕。