文 | 一刻商業(yè)  張斷川

編輯 | 周燁

阿里又有業(yè)務(wù)傳出上市消息。

5月4日，彭博社消息稱，阿里國(guó)際電商部門(mén)正在尋求赴美上市，該部門(mén)包括主要電商品牌lazada和速賣通（AliExpress），一位不愿具名的消息人士提到，這項(xiàng)IPO的規(guī)模尚未確定，但目前正在與一些銀行進(jìn)行商談，可能在為明年的IPO做準(zhǔn)備。

不過(guò)，阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)方面否認(rèn)了這一傳聞，稱目前沒(méi)有上市計(jì)劃。

這不是阿里旗下第一個(gè)傳出上市傳聞的業(yè)務(wù)。此前，阿里巴巴集團(tuán)宣布“1+6+N”組織變動(dòng)后，盒馬和菜鳥(niǎo)等業(yè)務(wù)也曾被曝出有意獨(dú)立上市。

對(duì)比國(guó)際電商部門(mén)，他們的回應(yīng)要溫和許多，比如有菜鳥(niǎo)方面的人士表示，上市是一件水到渠成的事，只是目前沒(méi)有具體的規(guī)劃和時(shí)間表而已。在否認(rèn)上市傳聞的這份果然和決絕背后，是阿里海外的左右為難。

阿里啟動(dòng)“創(chuàng)辦24年來(lái)最重要的組織變革”后，蔣凡掌舵的國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)位列六大業(yè)務(wù)集團(tuán)之一。而作為阿里海外業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)主體，阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)身背重任：

其需要繼續(xù)證明自己為整個(gè)集團(tuán)開(kāi)疆拓土的能力，并將阿里全球化的故事講下去。

最近的一個(gè)財(cái)季，作為阿里核心業(yè)務(wù)的中國(guó)商業(yè)表現(xiàn)下滑，云業(yè)務(wù)進(jìn)展也不如人意。反倒是國(guó)際商業(yè)跑出了兩位數(shù)的增長(zhǎng)，令人驚喜。海外增量市場(chǎng)，對(duì)阿里的“突圍”具有戰(zhàn)略意義。但阿里海外業(yè)務(wù)目前仍處于規(guī)模擴(kuò)張階段，離不開(kāi)阿里支持，或許并不具備獨(dú)立上市的條件。與此同時(shí)，來(lái)自海外業(yè)務(wù)的本土化、業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、同行競(jìng)爭(zhēng)等多方面的壓力巨大。

相比于上市，將業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)，是更為緊要的事情。對(duì)阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)而言，上市是某種必然，但現(xiàn)在或許并不是最好時(shí)間。

1、“燒錢(qián)圈地”還在進(jìn)行，現(xiàn)階段還需阿里支持

同為六大業(yè)務(wù)集團(tuán)之一，同樣是上市傳聞傍身，但阿里海外和菜鳥(niǎo)在財(cái)務(wù)表現(xiàn)、成長(zhǎng)性壓力上，存在著不小的差異。

2023財(cái)年第三季度，在抵銷跨分部交易后，菜鳥(niǎo)單季營(yíng)收達(dá)到人民幣165.53億元，同比增長(zhǎng)27%；調(diào)整后的菜鳥(niǎo)EBITA虧損為1200萬(wàn)元，同比收窄87%。

某種程度上，菜鳥(niǎo)已經(jīng)來(lái)到了獨(dú)立盈利的前夜，具備了獨(dú)立上市的可能性。

但阿里國(guó)際的情況卻略顯復(fù)雜。

報(bào)告期內(nèi)，阿里國(guó)際商業(yè)部門(mén)收入194.65億元，同比增長(zhǎng)18%，跑出了難得的兩位數(shù)增長(zhǎng)。再做個(gè)對(duì)比，阿里國(guó)際和阿里云對(duì)集團(tuán)總營(yíng)收的貢獻(xiàn)同樣約為8%，但是阿里的海外業(yè)務(wù)跑出了云業(yè)務(wù)6倍的增速。

亮眼的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)背后，阿里海外的虧損問(wèn)題還很明顯：經(jīng)調(diào)整后，阿里國(guó)際商業(yè)的虧損率由去年同期的18%收窄到4%，但阿里在海外的“燒錢(qián)圈地”遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，虧損仍是“正在進(jìn)行時(shí)”。

圖/阿里巴巴集團(tuán)財(cái)報(bào)

阿里海外的業(yè)務(wù)版圖，包括B2B平臺(tái)阿里巴巴國(guó)際站，“全球版淘寶”速賣通（AliExpress）以及各類電商平臺(tái)，比如在東南亞風(fēng)生水起的Lazada，近期表現(xiàn)生猛的土耳其電商平臺(tái)Trendyol，以及相對(duì)乏力的南亞電商平臺(tái)Daraz。

目前阿里海外主要的增量來(lái)自電商業(yè)務(wù)。2023財(cái)年第三季度，阿里國(guó)際商業(yè)批發(fā)業(yè)務(wù)的營(yíng)收為48.21億元，與去年同期基本持平；同期，國(guó)際商業(yè)零售業(yè)務(wù)營(yíng)收大漲26%，升至146.44億元。

增長(zhǎng)，得益于真金白銀的投入。2016年阿里獲得Lazada的控股權(quán)，此后累積投入了逾56億美元。在“1+6+N”組織架構(gòu)調(diào)整后，阿里仍在為L(zhǎng)azada提供資金。近期一份來(lái)自新加坡會(huì)計(jì)和企業(yè)管制局（ACRA）的數(shù)據(jù)顯示，阿里又向Lazada提供了3.53億美元注資。

圖/Lazada網(wǎng)站

最近幾年，企業(yè)從追求增長(zhǎng)轉(zhuǎn)而追求盈利已經(jīng)成為共識(shí)、降本增效已經(jīng)成為常態(tài)，但這并不意味著不需要投入了，甚至出于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素，投入力度要比之前更大。

阿里海外就處在這樣的局面之下。

比如在東南亞電商市場(chǎng)，Metric.vn數(shù)據(jù)顯示，2021年11月-2022年5月，Shopee獨(dú)占越南市場(chǎng)份額的72%，Lazada擁有20%的份額。Lazada想要頂住競(jìng)爭(zhēng)壓力，燒錢(qián)不可避免。

和國(guó)內(nèi)電商不同，布局海外業(yè)務(wù)不可能復(fù)用國(guó)內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施條件，企業(yè)往往需要從頭搭建供應(yīng)鏈和當(dāng)?shù)貓F(tuán)隊(duì)。對(duì)于阿里國(guó)際商業(yè)部門(mén)而言，這部分投入事關(guān)核心平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)力，不應(yīng)該省，也省不下來(lái)——實(shí)際上，蔣凡上任后，對(duì)海外電商本土化的投入力度有增無(wú)減，這也揭示了阿里海外的“輸血、燒錢(qián)、增長(zhǎng)”的決心。

從最近的動(dòng)態(tài)來(lái)看，無(wú)論是作為阿里的一部分，還是作為一個(gè)獨(dú)立運(yùn)作甚至未來(lái)會(huì)獨(dú)立上市的業(yè)務(wù)集團(tuán)，阿里海外業(yè)務(wù)目前的首要任務(wù)依然是擴(kuò)張和增長(zhǎng)，盈利相對(duì)將處于次要位置。

而擴(kuò)張，就離不開(kāi)持續(xù)花錢(qián)跑馬圈地。

2、增長(zhǎng)目標(biāo)與本地化壓力“齊飛”，阿里海外只能向前

去年7-9月，阿里巴巴集團(tuán)的營(yíng)收同比增長(zhǎng)3%；去年10-12月，集團(tuán)營(yíng)收同比增速降低至2%。在這兩個(gè)季度，整個(gè)集團(tuán)經(jīng)調(diào)利潤(rùn)表現(xiàn)都好于預(yù)期。

但是財(cái)務(wù)上的優(yōu)勢(shì)，難掩業(yè)務(wù)上的劣勢(shì)。阿里巴巴正走向?qū)儆谧约旱氖致房?。張勇曾明確過(guò)，阿里的三大戰(zhàn)略是消費(fèi)、云計(jì)算和全球化。不過(guò)近幾年，由于電商競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈、宏觀環(huán)境不利等因素影響，作為阿里基本盤(pán)的國(guó)內(nèi)電商業(yè)務(wù)持續(xù)承壓，曾被寄予眾望的阿里云業(yè)務(wù)也連續(xù)兩個(gè)季度保持著5%以下的低迷增長(zhǎng)，短期內(nèi)幾乎不可能成為推動(dòng)阿里增長(zhǎng)的新引擎。

圖/阿里巴巴集團(tuán)網(wǎng)站

這種情況下，單看增速表現(xiàn)，阿里巴巴要想培育新的成長(zhǎng)曲線，如今恐怕只能寄希望于全球化?；蛟S這也是集團(tuán)為何派擅長(zhǎng)開(kāi)拓新業(yè)務(wù)的蔣凡，全面掌舵海外業(yè)務(wù)的原因之一。

從戰(zhàn)略布局上來(lái)說(shuō)，阿里海外業(yè)務(wù)要攻城掠地、尋求增長(zhǎng)，這幾乎不存在爭(zhēng)議。

在蔣凡帶隊(duì)淘系的7年時(shí)間里，阿里電商用戶規(guī)模從1億多增長(zhǎng)到近10億，淘系GMV從1萬(wàn)多億增長(zhǎng)至近9萬(wàn)億。在“1+6+N”改革中，蔣凡出任阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)CEO，多少也就有了些“全村希望”的感覺(jué)。

眼下，阿里海外業(yè)務(wù)需要講好增長(zhǎng)故事，阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)也需要證明自己的能力和價(jià)值。這個(gè)定位決定了阿里海外現(xiàn)在不怕燒錢(qián)、不怕虧損，甚至不怕向集團(tuán)要錢(qián)，它只怕燒錢(qián)也換不來(lái)規(guī)模增長(zhǎng)。

這就不難理解，在目標(biāo)規(guī)劃和項(xiàng)目管理上，蔣凡幾乎稱得上是“激進(jìn)”的改革。

通過(guò)去年上半年的考察，蔣凡認(rèn)為海外業(yè)務(wù)的問(wèn)題在于本地化不足，轉(zhuǎn)入下半年，蔣凡旋即開(kāi)始調(diào)整各地管理團(tuán)隊(duì)。在任命董錚接替李純擔(dān)任Lazada的CEO以后，又在泰國(guó)、菲律賓、馬來(lái)西亞等地“換帥”，啟用本地業(yè)務(wù)線成長(zhǎng)起來(lái)的負(fù)責(zé)人。立竿見(jiàn)影，Lazada很快止住頹勢(shì)。

圖/Lazada網(wǎng)站

速賣通也經(jīng)歷了調(diào)整。韓國(guó)、西班牙、法國(guó)等重點(diǎn)運(yùn)營(yíng)國(guó)家的地位被明確，并被給予相應(yīng)的營(yíng)銷費(fèi)用和本地化人才編制。此外，速賣通上線了“全托管服務(wù)”，將銷售、物流、售后全部劃歸平臺(tái)負(fù)責(zé)，減輕商家壓力，銷售情況得到改觀。

某種程度上，阿里海外業(yè)務(wù)部門(mén)的增速表現(xiàn)，證明了這些改變確有成效。

但是，阿里海外業(yè)務(wù)的困境遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。阿里南亞電商平臺(tái)Daraz今年2月宣布了裁員。它的相對(duì)乏力，可以看出業(yè)務(wù)還受到多方因素的影響，發(fā)展并不穩(wěn)定。

但阿里海外業(yè)務(wù)箭在弦上，不得不發(fā)。

無(wú)論是對(duì)海外基礎(chǔ)設(shè)施的投資、本土化工作的推進(jìn)，還是對(duì)海外用戶心智的培育，阿里過(guò)去在海外燒的錢(qián)已成定數(shù)。在尚未全面實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)的時(shí)候，任何猶疑都可能導(dǎo)致市場(chǎng)的潰敗，讓過(guò)去的付出成為沉沒(méi)成本。

規(guī)模增長(zhǎng)是阿里海外盈利乃至獨(dú)立上市的前提，只能頂住壓力向前。

3、在突圍賽中打 “攻城戰(zhàn)”，阿里全球化布局并不容易

從外部環(huán)境來(lái)看，近年來(lái)出海是國(guó)內(nèi)各電商巨頭的競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)，阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)要打的不是防御戰(zhàn)、陣地戰(zhàn)，而是一場(chǎng)攻城戰(zhàn)。

阿里的海外對(duì)手，絕非等閑之輩。例如崛起于中國(guó)本土市場(chǎng)的拼多多，它就通過(guò)Temu展開(kāi)了全球范圍的擴(kuò)張。如今，Temu已在美國(guó)、加拿大、新西蘭、澳大利亞正式上線，未來(lái)將在更多國(guó)家落地。

拼多多和阿里的海外戰(zhàn)事只是時(shí)間問(wèn)題。在搶奪海外市場(chǎng)上，拼多多絲毫不忌諱燒錢(qián)策略?！俺?jí)碗”上每秒20萬(wàn)美元的廣告，Temu一砸就是兩條。兩大巨頭硬碰硬，屆時(shí)“燒錢(qián)大戰(zhàn)”拼血條，恐怕只是激烈競(jìng)爭(zhēng)的一小部分。

圖/Temu

本月，快時(shí)尚跨境電商巨頭SHEIN正式宣布推出平臺(tái)模式 ，計(jì)劃引入第三方賣家。按照SHEIN的規(guī)劃，其平臺(tái)模式不僅僅滿足于巴西、美國(guó)，未來(lái)還將走向全球市場(chǎng)。阿里在海外電商領(lǐng)域，恐怕還會(huì)遭遇另外一個(gè)強(qiáng)大的對(duì)手。

能用錢(qián)解決的問(wèn)題都不是問(wèn)題。阿里需要擔(dān)心的，是如何從競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)。

開(kāi)發(fā)海外市場(chǎng)跟國(guó)內(nèi)市場(chǎng)存在一個(gè)本質(zhì)的差異：當(dāng)?shù)卣摺⑹袌?chǎng)環(huán)境、用戶心智、基礎(chǔ)設(shè)施條件、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)等都完全不同。

這是隱藏在本地化之下的問(wèn)題：在不同的國(guó)家，甚至同一個(gè)國(guó)家下不同的大區(qū)市場(chǎng)中，阿里海外業(yè)務(wù)很難復(fù)用以前的能力。這決定了阿里對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的投入，幾乎是一種機(jī)械式的疊加。

一口一口地去啃當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，沒(méi)有捷徑可言。這意味著阿里要做的不僅僅是燒錢(qián)，還有洞察市場(chǎng)規(guī)則，培育用戶心智，甚至去搭建基礎(chǔ)設(shè)施……它們可能是一個(gè)個(gè)需要從時(shí)間維度去衡量的問(wèn)題。

這是一門(mén)無(wú)法用金錢(qián)蒙混過(guò)關(guān)的考試，但它的每一個(gè)環(huán)節(jié)，都意味著更多投入。

一方面，阿里需要做更多的本土化工作，用更多當(dāng)?shù)厝巳ジ倪M(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)，以獲得市場(chǎng)、政府和當(dāng)?shù)厣鐣?huì)的支持；另外一方面，阿里在運(yùn)營(yíng)上還要繼續(xù)投入，來(lái)獲取更多的市場(chǎng)份額，這樣未來(lái)增長(zhǎng)才有保障——此外還有打磨產(chǎn)品能力，以孕育更多類似Trendyol這樣有亮眼表現(xiàn)的產(chǎn)品，為阿里海外業(yè)務(wù)打開(kāi)局面。

啃下這些硬骨頭，或許才是當(dāng)下阿里海外業(yè)務(wù)最應(yīng)該考慮的問(wèn)題。

圖/阿里巴巴集團(tuán)網(wǎng)站

上市對(duì)阿里海外業(yè)務(wù)而言，當(dāng)然有很多好處，例如有利于刺激Lazada和全球通等業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，有利于外部獨(dú)立地評(píng)估其表現(xiàn)，并對(duì)其提供融資……阿里的大本營(yíng)一直是在國(guó)內(nèi)，海外業(yè)務(wù)獨(dú)立上市，也將成為一個(gè)里程碑事件。

但現(xiàn)在未必就是最佳時(shí)機(jī)。一方面，從財(cái)務(wù)表現(xiàn)、運(yùn)營(yíng)狀況，以及國(guó)際市場(chǎng)的不確定性因素來(lái)看，此時(shí)無(wú)論是獨(dú)立上市還是“去阿里化”，條件都不夠成熟；另一方面，面對(duì)白熱化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，獨(dú)立上市也會(huì)拆解和轉(zhuǎn)移阿里海外業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力、注意力，上市不見(jiàn)得能帶來(lái)利好。

眼下，對(duì)阿里海外而言，規(guī)模和增長(zhǎng)，是比盈利更重要的事情。阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)此時(shí)表示無(wú)意上市，或許是一件好事，因?yàn)檫@意味著，它能更聚焦于業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

但全球化的道路并不好走，阿里海外業(yè)務(wù)需要快馬加鞭，努力開(kāi)拓市場(chǎng)，擴(kuò)大規(guī)模，打開(kāi)局面；同時(shí)，阿里海外業(yè)務(wù)需要勤修內(nèi)功，這才是在市場(chǎng)環(huán)境變化和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中勝出的關(guān)鍵。