記者｜梁怡

近日，金成技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“金成股份）提交滬市主板上市申請(qǐng)，中介機(jī)構(gòu)分別為東興證券、立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）、北京市中倫律師事務(wù)所。

金成股份是工程機(jī)械結(jié)構(gòu)件專業(yè)制造商，專注于工程機(jī)械結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括高空作業(yè)車結(jié)構(gòu)件、挖掘機(jī)結(jié)構(gòu)件、推土機(jī)結(jié)構(gòu)件，相繼進(jìn)入徐工機(jī)械、山推股份、小松等知名工程機(jī)械制造商配套供應(yīng)鏈。

受下游工程機(jī)械行業(yè)景氣度與宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)影響，2020年-2022年（報(bào)告期內(nèi)）金成股份的收入出現(xiàn)波動(dòng)，其中2021年由于原材料鋼材大幅上漲導(dǎo)致毛利率承壓。

作為一家家族企業(yè)，上市前金成股份實(shí)控人一家先分紅2.04億元，賬上資金相對(duì)充沛的前提下又計(jì)劃募資補(bǔ)流1.5億元。此外，公司還出現(xiàn)財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范的情形。

成本上漲致毛利率承壓

報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入分別為5.93億元、6.67億元和5.53億元，凈利潤(rùn)分別為1.34億元、1.21億和1.08億元，出現(xiàn)一定程度波動(dòng)。

金成股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來源于高空作業(yè)車結(jié)構(gòu)件、挖掘機(jī)結(jié)構(gòu)件及推土機(jī)結(jié)構(gòu)件的銷售，三者合計(jì)占比分別為96.92%、94.62%和93.12%。其中挖掘機(jī)結(jié)構(gòu)件收入持續(xù)下滑，分別為2.68億元、2.41億和1.10億元，占比分別為45.97%、38.37%和20.44%。

具體客戶來看，金成股份的客戶相對(duì)穩(wěn)定，主要包括徐工機(jī)械、山推股份、小松、豪士科和思諾高，報(bào)告期內(nèi)公司對(duì)前五名客戶的銷售收入合計(jì)占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為 89.83%、86.09%和 89.42%，客戶集中度相對(duì)較高，主要與工程機(jī)械制造市場(chǎng)份額穩(wěn)定有關(guān)。

根據(jù)KHL于2022年發(fā)布的全球工程機(jī)械制造商50強(qiáng)排行榜，2021年全球工程機(jī)械行業(yè)前十大企業(yè)合計(jì)市場(chǎng)占有率達(dá)64.40%。其中卡特彼勒和小松分別位列全球工程機(jī)械前二，銷售金額分別為320.69億美元、253.18億美元，市場(chǎng)占有率分別為13.80%、10.90%。國(guó)內(nèi)的徐工機(jī)械、三一重工、中聯(lián)重科已達(dá)世界級(jí)水平，分別位列第3名、第4名和第7名，銷售金額分別為181.01億美元、160.48億美元、104.03億美元，市場(chǎng)占有率分別為7.80%、6.90%、4.50%。

界面新聞留意到，金成股份早在2011年與中聯(lián)重科便達(dá)成合作，但創(chuàng)收效果顯然沒有同年合作的徐工機(jī)械理想，然而2021年，公司開始與三一重工合作，這是否會(huì)為公司帶來一個(gè)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)呢？

目前，金成股份的成本主要以直接材料尤其是鋼材為主，因此鋼材的價(jià)格變動(dòng)將直接影響公司的利潤(rùn)空間。2021年前三季度我國(guó)鋼材價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，隨后四季度有所回落，當(dāng)年公司鋼材平均采購單價(jià)為5154.55元/噸，而2020年僅3812.09元/噸，這也是導(dǎo)致收入與凈利潤(rùn)反向變動(dòng)的原因。

報(bào)告期內(nèi)，金成股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為34.65%、29.42%和29.11%，其中2021年同比下降5.23個(gè)百分點(diǎn)。具體來看，當(dāng)年單位成本漲幅達(dá)到19.22%，而單位價(jià)格漲幅僅10.39%，這也反映出當(dāng)上游原材料漲價(jià)時(shí)，公司對(duì)下游行業(yè)轉(zhuǎn)嫁成本的議價(jià)能力相對(duì)較弱。

實(shí)控人一家分紅2.04億

金成股份是個(gè)典型的家族控股企業(yè)。

公司立于2010年5月18日，由姬國(guó)華、姬廣金、高秀芝分別認(rèn)繳出資2400萬元、1800萬元、1800萬元設(shè)立。到了報(bào)告期期初，姬蕾、姬廣金分別持有公司99%、1%的股份。據(jù)介紹，姬廣金系姬蕾、姬國(guó)華父親。

2021年3月，姬蕾、姬廣金分別將其持有的公司39%、1%的股權(quán)作價(jià)0元轉(zhuǎn)讓給姬國(guó)華，與此同時(shí)，姬廣金辭任公司總經(jīng)理，隨后同年8月，姬廣金再度辭任執(zhí)行董事、監(jiān)事。至此，金成股份全權(quán)交由姬家姐弟管理，其中姬蕾擔(dān)任董事、總經(jīng)理，姬國(guó)華擔(dān)任董事長(zhǎng)。

IPO前，姬蕾、姬國(guó)華姐弟為金成股份實(shí)際控制人，兩人合計(jì)持股比例達(dá)98.02%。若雙方無法達(dá)成一致意見的，以姬蕾意見進(jìn)行表決或行使其他權(quán)利。公司另外三名股東為2021年12月增資入股的真實(shí)巨星、惠達(dá)財(cái)豐、汶上開元，對(duì)應(yīng)公司估值約20億元。

界面新聞注意到，報(bào)告期內(nèi)金成股份進(jìn)行了大手筆現(xiàn)金分紅，分別分紅8673.14萬元、1.03億元、1435.76 萬元。按照分紅節(jié)點(diǎn)所持的持股比例，實(shí)控人一家合計(jì)分紅2.04億元。

本次IPO，金成股份擬募集7.72億元，其中4.44億元用于智能化升級(jí)改造項(xiàng)目、1.78億元用于技術(shù)研發(fā)及運(yùn)營(yíng)支持中心建設(shè)項(xiàng)目、剩余1.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

截至2022末，金成股份貨幣資金達(dá)到2.54億元，而短期借款為2638.13萬元，有息負(fù)債規(guī)模較低，因此公司先大手筆分紅再募資補(bǔ)流又是否合理？

財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范

家族企業(yè)另一個(gè)值得關(guān)注的點(diǎn)便是內(nèi)部控制。

界面新聞注意到，金成股份的多名高管由實(shí)控人親屬擔(dān)任，董事、副總經(jīng)理丁偉為姬蕾、姬國(guó)華的父親的兄弟姐妹的子女；財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書胡曉麗為姬蕾、姬國(guó)華的母親的兄弟姐妹的子女。

值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)金成股份財(cái)務(wù)內(nèi)控出現(xiàn)不規(guī)范的情形。

2020年，金成股份向中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行汶上縣支行申辦銀行貸款時(shí)，為滿足貸款銀行受托支付的要求，存在通過向供應(yīng)商汶上縣藝科機(jī)械有限公司支付采購款的名義進(jìn)行貸款，并向其支付貸款資金后轉(zhuǎn)回至公司賬戶的情形，

此外，2020年、2021年，公司還通過個(gè)人代收公司廢料銷售款，金額分別為475.04萬元和19.84萬元，對(duì)應(yīng)不含稅銷售收入分別為420.38萬元和17.55萬元，前述款項(xiàng)及相應(yīng)利息已于2022年6月全部歸還公司。