文|新經(jīng)濟e線
由于機構(gòu)資金撤退,一只成立剛滿月的中長期純債基金慘遭巨額贖回,從而導(dǎo)致基金凈值出現(xiàn)大幅波動。
5月10日,蜂巢基金發(fā)布關(guān)于蜂巢豐嘉債券型證券投資基金提高份額凈值精度的公告稱,蜂巢豐嘉(A類份額基金代碼:018275,C類份額基金代碼:018276)于2023年5月8日發(fā)生巨額贖回。為確保基金持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點保留精度受到不利影響,經(jīng)本公司與基金托管人恒豐銀行股份有限公司協(xié)商一致,決定自2023年5月8日起提高基金A類及C類份額凈值精度至小數(shù)點后八位,小數(shù)點后第九位四舍五入。
來源:基金公告
從蜂巢豐嘉單位凈值變化情況來看,5月9日,蜂巢豐嘉A和蜂巢豐嘉C單日凈值漲幅分別高達49.44%和49.43%。次日,蜂巢豐嘉A和蜂巢豐嘉C單日凈值再度分別大漲10.08%和10.09%。也就是說,短短兩個交易日內(nèi),蜂巢豐嘉(A/C)單位凈值飆漲近60%。
此前,蜂巢豐嘉基金合同剛于一個月前生效。4月12日,蜂巢豐嘉披露了基金合同生效公告,其生效日為2023年4月11日。作為一只中長期純債基金,其初始募集金額為2億元,剛好踩線成立,其募集有效認(rèn)購總戶數(shù)為533戶,戶均認(rèn)購金額約37.54萬元。
對中長期純債基金而言,機構(gòu)資金占據(jù)絕對主導(dǎo),其去留決定了基金本身的命運。Wind統(tǒng)計表明,截至2022年年末,機構(gòu)投資者累計持有中長期純債基金45359.65億元,占比高達97.12%。2021年對應(yīng)的以上兩項數(shù)據(jù)分別為43167.2億元和96.48%。可見,整體上去年機構(gòu)投資者的話語權(quán)得到進一步提升。
機構(gòu)資金撤退
據(jù)新經(jīng)濟e線了解,部分中長期純債基金為機構(gòu)定制基金,由個別機構(gòu)客戶持有其主要份額。一旦遇上機構(gòu)資金撤退,大客戶巨額贖回后這類債基就會淪為迷你基金。
實際上,今年來類似蜂巢豐嘉遭巨額贖回的案例時有發(fā)生。除了蜂巢豐嘉,蜂巢基金旗下還有2只中長期純債基金發(fā)生過同樣的情形,分別為蜂巢添鑫和蜂巢添盈。其中,蜂巢添盈在今年1月和4月先后兩次遭遇巨額贖回。
來源:基金公告
今年4月26日,蜂巢基金披露關(guān)于蜂巢添盈純債債券型證券投資基金提高份額凈值精度的公告稱,該基金于2023年4月24日發(fā)生大額贖回。為確?;鸪钟腥死娌灰蚍蓊~凈值的小數(shù)點保留精度受到不利影響,經(jīng)公司與基金托管人廣州農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司協(xié)商一致,決定自2023年4月24日起提高本基金A類及C類份額凈值精度至小數(shù)點后八位,小數(shù)點后第九位四舍五入。同樣,早在今年1月16日,蜂巢添盈因大額贖回宣告不得不提高基金份額凈值精度。
據(jù)蜂巢添盈今年4月20日發(fā)布的基金一季報顯示,報告期內(nèi),基金合并總份額僅錄得22.83萬份,對應(yīng)基金資產(chǎn)凈值合計約46.48萬元,尚不到50萬元。截至今年一季度末,該基金單一投資者持有基金份額比例達到或超過20%的情況表明,今年1月,一家機構(gòu)持有人悉數(shù)贖回了其所持有的24402.15萬份。
公開資料顯示,蜂巢添盈成立于2020年1月8日,基金募集規(guī)模近10億元,其募集有效認(rèn)購總戶數(shù)為252戶,戶均認(rèn)購額高達396.44萬元。然而,在成立三年過后,由于機構(gòu)資金大舉撤退,蜂巢添盈已經(jīng)徹底淪為一只迷你基金,在清盤線下苦苦掙扎。
對此,蜂巢添盈在今年一季報中提示風(fēng)險稱,當(dāng)基金份額持有人占比過于集中時,可能會因某單一基金份額持有人巨額贖回而引發(fā)基金凈值劇烈波動的風(fēng)險;若某單一基金份額持有人巨額贖回有可能引發(fā)基金的流動性風(fēng)險,基金管理人可能無法及時變現(xiàn)基金資產(chǎn)以應(yīng)對基金份額持有人的贖回申請,基金份額持有人可能無法及時贖回持有的全部基金份額;當(dāng)基金份額持有人巨額贖回時,可能會導(dǎo)致基金資產(chǎn)凈值出現(xiàn)連續(xù)六十個工作日低于5000萬元的風(fēng)險,基金可能會面臨轉(zhuǎn)換運作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等情形。
同樣,蜂巢添鑫在今年3月也遭遇過大額贖回。3月18日,蜂巢添鑫發(fā)布公告稱,該基金于3月16日發(fā)生大額贖回。為確保基金持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點保留精度受到不利影響,經(jīng)公司與基金托管人浙商銀行協(xié)商一致,決定自2023年3月16日起提高本基金A類份額(基金代碼:007184)和C類份額(基金代碼:007185)凈值精度至小數(shù)點后八位,小數(shù)點后第九位四舍五入。
報告期內(nèi)單一投資者持有基金份額比例達到或超過20%的情況顯示,有兩家機構(gòu)持有人上榜。其中,一家機構(gòu)持有人期末持有68615.82萬份,份額無變化,份額占比高達31.61%;另一家機構(gòu)持有期初持有59056.47萬份,期末持有份額下降至46374.75萬份,報告期內(nèi)贖回份額12681.72萬元,其持有占比也下降至21.36%。
另據(jù)新經(jīng)濟e線不完全統(tǒng)計,僅今年3月以來,除了蜂巢基金,創(chuàng)金合信、博遠基金、財通基金、財通資管、德邦基金、申萬菱信基金、紅塔紅土基金、長信基金、融通基金、東海基金等十余家基金公司旗下中長期純債基金均遭遇大額贖回。其中,創(chuàng)金合信、博遠基金和財通資管等3家管理人各有2只產(chǎn)品上榜,分別包括創(chuàng)金合信利澤、創(chuàng)金合信尊隆和博遠增睿、博遠增益以及財通資管睿興、財通資管睿盈。
債基現(xiàn)清盤潮
此外,新經(jīng)濟e線注意到,始于去年年末的債基贖回潮仍余波未了,今年來債基頻現(xiàn)清盤潮。Wind統(tǒng)計表明,截至2023年5月16日,年內(nèi)宣告清盤的債券型基金已增加至18只。
究其原因,受去年11月債市大幅回調(diào)影響,引起理財、基金被大幅贖回,債券被集中拋售,致使債券型基金資產(chǎn)凈值由2022年11月的8.46萬億元高點下跌至12月的7.66萬億元,至今規(guī)模仍未恢復(fù)至前期高點。不僅如此,債券型基金占市場全部基金的比重也下滑了近兩個百分點。
5月13日,農(nóng)銀匯理金安18個月定開發(fā)布公告稱,根據(jù)基金合同,“《基金合同》生效后,在任一開放期的最后一個開放日日終,基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000 萬元的,基金管理人應(yīng)當(dāng)終止《基金合同》,并按照《基金合同》的約定程序進行清算,無需召開基金份額持有人大會審議。”本基金第四個開放期自2023年4月17日起,至2023年5月10日止。
截至2023年5月10日日終,本基金資產(chǎn)凈值不足5000萬元。該情形已觸發(fā)《基金合同》中約定的本基金終止條款。為維護基金份額持有人的利益,根據(jù)《基金合同》有關(guān)約定,無須召開基金份額持有人大會,本基金管理人應(yīng)當(dāng)對基金財產(chǎn)進行清算并終止本基金基金合同。
自2023年5月15日起,本基金進入清算程序。本基金進入清算程序后,停止收取基金管理費、基金托管費等費用,同時不再開放申購和贖回等業(yè)務(wù)。本基金的最后運作日為2023年5月14日。
公開資料表明,農(nóng)銀匯理金安18個月定開為混合債券型一級基金,基金成立于2017年3月7日,募集規(guī)模高達11.95億元。截至今年一季度末,基金份額已大幅縮水至4666.87萬份,基金資產(chǎn)凈值僅錄得5733.23萬元。較成立之初相比,其規(guī)模已驟降95.20%。
此前一天,天風(fēng)資管旗下天風(fēng)證券天澤六個月定開也因觸發(fā)合同終止條款而宣告清盤。該基金同樣為混合債券型一級基金。據(jù)悉,該基金公告稱,《資產(chǎn)管理合同》第六部分“集合計劃存續(xù)期限”本集合計劃自本合同生效日起存續(xù)期不得超過3年。本集合計劃自本合同生效日起3年后,按照中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。截至2023年5月12日日終,本集合計劃期限屆滿,觸發(fā)上述《資產(chǎn)管理合同》規(guī)定的終止情形,《資產(chǎn)管理合同》應(yīng)當(dāng)終止,并無需召開集合計劃份額持有人大會,本集合計劃進入清算程序。出現(xiàn)類似情形的還有太平洋證券六個月滾動持有。
新經(jīng)濟e線統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),從基金到期日來看,今年1月和2月為債基清盤的高峰期,當(dāng)月各有6只基金宣告清盤,分別包括鵬華9-10年利率債、富榮富合一年定開、寶盈中債3-5年國開行、興業(yè)中債3-5年政策性金融債、富國中證10年期國債ETF、新華增強和德邦90天滾動持有中短債、南方固元6個月持有、中郵睿利增強、國聯(lián)安中債1-3年政策性金融債、浙商惠享純債、光大保德信中短期利率債。
同樣,從發(fā)行市場來看,中長期純債基金發(fā)行熱度仍較去年同期亦有所降溫。此舉或主要受委外資金投放周期影響,整體新發(fā)或定制承接需求回溫一般。Wind統(tǒng)計顯示,按成立日期計年,截至今年5月15日,年內(nèi)新成立中長期純債基金規(guī)模合計為1083.68億元,較去年同期的1295.07億元,同比下降16.32%。
若按月度計算,今年4月新發(fā)債券型基金29只(A/C份額合并統(tǒng)計),合計發(fā)行份額為425.77億份,與2023年3月相比,債券型基金發(fā)行份額下降291.85億份,環(huán)比下降41%;與去年同期(2022年4月)相比,2023年4月發(fā)行份額下降33%。