文|雷達(dá)財(cái)經(jīng)鴻途  孟帥

編輯|深海

曾入選2023福布斯中國(guó)杰出商界女性100名單，名次緊隨董明珠之后、排在孟晚舟之前的趙寧，在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)20年與癌癥的艱難斗爭(zhēng)后，最終不敵病魔的困擾于5月16日與世長(zhǎng)辭。 

而趙寧更被外界所熟知的，則是其藥明康德聯(lián)合創(chuàng)始人的身份。在與丈夫李革的聯(lián)手經(jīng)營(yíng)下，曾經(jīng)僅有4人團(tuán)隊(duì)的藥明康德，在不斷的資本運(yùn)作之下逐漸壯大。截至目前，藥明系旗下已擁有藥明康德、藥明生物、藥明巨諾三家上市公司，截至5月17日收盤，三家公司的合計(jì)市值超3000億。

去年藥明康德給李革開出的年薪，在A股的董事長(zhǎng)中排在第二位，達(dá)到4196.9萬元，而趙寧去年在藥明康德的年薪達(dá)230.2萬元。 

憑借藥明系，李革、趙寧二人積攢了大量的財(cái)富，李革、趙寧二人還多次登上《胡潤(rùn)全球富豪榜》，但二人的財(cái)富及排名自2021年達(dá)到高峰后已連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑。

值得關(guān)注的是，三家公司中的“老大哥”藥明康德，近來頻繁遭到股東減持的同時(shí)，不少機(jī)構(gòu)也在紛紛“出逃”。 

與此同時(shí)，藥明系的三家公司，巔峰期合計(jì)市值逼近萬億，但目前三家公司的市值較高光時(shí)刻都有不同程度的縮水。其中，藥明巨諾的市值甚至不到另外兩者的零頭。而在盈利能力方面，藥明巨諾也是三者中唯一一個(gè)仍處于虧損境地的企業(yè)。因此外界有聲音調(diào)侃稱，曾經(jīng)“三駕馬車”齊驅(qū)的藥明系，真正跑得快的僅有兩駕。 

與癌癥抗?fàn)?0年后去世

5月17日，藥明康德在官網(wǎng)貼出一則訃告，對(duì)公司聯(lián)合創(chuàng)始人、董事兼高級(jí)副總裁趙寧博士的離世表示沉痛哀悼。 

雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，趙寧出生于1966年11月。藥明康德在這則訃告中透露，趙寧生前曾身患癌癥，在與癌癥抗?fàn)?0年后，最終于5月16日與世長(zhǎng)辭，享年僅有57歲。 

除了公告中提到的藥明康德聯(lián)合創(chuàng)始人、董事兼高級(jí)副總裁身份外，趙寧還是另外一家上市公司藥明生物的聯(lián)合創(chuàng)始人、非執(zhí)行董事、薪酬委員會(huì)成員及環(huán)境、社會(huì)及管治委員會(huì)成員。 

同日，藥明生物也發(fā)布訃告，對(duì)趙寧的辭世表示哀悼。正如藥明康德一樣，藥明生物在訃告中對(duì)于趙寧予以了高度的評(píng)價(jià)，“趙寧博士是一位杰出的科學(xué)家、管理者和慈善家，畢生致力于人類健康事業(yè)”、“在與癌癥抗?fàn)幤陂g，趙寧博士不懈地投身于全球公益事業(yè)，致力于培養(yǎng)生命科學(xué)人才和推動(dòng)創(chuàng)新突破，讓更多創(chuàng)新藥物和療法惠及病患。” 

作為兩家上市公司的聯(lián)合創(chuàng)始人兼高管，趙寧年輕時(shí)曾在北京大學(xué)就讀，獲得化學(xué)學(xué)士學(xué)位后，又前往哥倫比亞大學(xué)進(jìn)行深造，成功獲得該校有機(jī)化學(xué)的博士學(xué)位。 

趙寧和丈夫李革在讀書時(shí)期便已結(jié)識(shí)，兩人同為北京大學(xué)同系的學(xué)生，之后又都前往哥倫比亞大學(xué)深造。 

回顧趙寧的職業(yè)生涯，趙寧在成為藥明康德創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的成員之前，曾于1995年以科學(xué)家的身份在美國(guó)惠氏制藥公司就職。一年之后，趙寧又在Pharmacopeia Inc.擔(dān)任高級(jí)科學(xué)家及科研主管。1999年，美國(guó)施貴寶制藥公司向趙寧拋來了橄欖枝，趙寧隨后成為這家公司的高級(jí)科學(xué)家及部門負(fù)責(zé)人。 

轉(zhuǎn)眼到了千禧年，李革回到中國(guó)創(chuàng)辦了藥明康德。四年之后，曾在多家跨國(guó)制藥企業(yè)擔(dān)任科研和管理工作的趙寧辭去原來的工作，正式加入藥明康德。在加入藥明康德之后，趙寧曾歷任公司分析業(yè)務(wù)部總負(fù)責(zé)人兼副總裁、分析運(yùn)營(yíng)平臺(tái)首席顧問、運(yùn)營(yíng)及人力資源高級(jí)副總裁和執(zhí)行董事等職務(wù)。

對(duì)于藥明康德而言，趙寧的加入具有重大意義。在技術(shù)實(shí)力層面，趙寧創(chuàng)建了國(guó)際一流質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的一體化分析平臺(tái)，奠定了藥明康德CRDMO和CTDMO賦能模式的測(cè)試能力基石。而在企業(yè)管理方面，趙寧所倡導(dǎo)并踐行的人才戰(zhàn)略及人力資源管理模式，已成為行業(yè)公認(rèn)的典范。 

經(jīng)過二十余年的發(fā)展，藥明康德從早期僅有4個(gè)人的團(tuán)隊(duì)，目前已發(fā)展成為擁有超過4.4萬名員工的全球性的知名醫(yī)藥企業(yè)。 盡管趙寧和李革一手打造了數(shù)千億市值的醫(yī)藥帝國(guó)，但趙寧本人卻十分低調(diào)，鮮少在公開場(chǎng)合露面。在媒體的報(bào)道中，她是一個(gè)“溫和、優(yōu)雅、大方”的女性。 

值得注意的是，藥明康德包括李革、趙寧在內(nèi)的諸多高層，都是具備高學(xué)歷的高端人才。據(jù)媒體報(bào)道，除四位聯(lián)合創(chuàng)始人外，藥明康德的高管團(tuán)隊(duì)也云集了多位博士。 

而國(guó)內(nèi)許多知名企業(yè)的高管，也都有在藥明康德就職的經(jīng)歷，如君實(shí)生物副總經(jīng)理兼首席質(zhì)量官王剛，曾在信達(dá)生物擔(dān)任副總裁、如今在阿思科力擔(dān)任CEO的闕紅，以及勁方醫(yī)藥的創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)呂強(qiáng)等大佬都曾在藥明康德供職，因此藥明康德也被外界冠上“醫(yī)藥界黃埔軍?！钡拿雷u(yù)。 

醫(yī)藥伉儷的千億帝國(guó)

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，除了在人才培養(yǎng)方面具備一定的實(shí)力外，藥明康德在資本市場(chǎng)上探索的腳步也從未停止。 

天眼查顯示，自2005年獲得第一筆價(jià)值221萬美元的融資以來，藥明康德累計(jì)完成的融資次數(shù)多達(dá)16次。頻繁獲得融資的背后，藥明康德吸引了包括高瓴資本、紅杉中國(guó)、平安創(chuàng)投、泰康人壽、光大證券等在內(nèi)的眾多明星投資機(jī)構(gòu)的青睞。 

早在2007年，藥明康德便已登陸美國(guó)資本市場(chǎng)。彼時(shí)，年僅7歲的藥明康德順利成為紐交所上市公司中的一員，順利將中國(guó)內(nèi)地藥品研發(fā)服務(wù)外包赴美上市第一股的榮譽(yù)收入囊中。 

不過，在美上市數(shù)年之后，由于在美股的表現(xiàn)不佳，藥明康德最終決定于2015年完成私有化從美股退市。

但藥明康德并未就此放棄上市的愿望，2018年藥明康德將視線轉(zhuǎn)回國(guó)內(nèi)。當(dāng)年5月，藥明康德登陸A股，首日即漲停，上市之后創(chuàng)下15個(gè)漲停板；同年12月，藥明康德又達(dá)成登陸港股的成就，這意味著藥明康德正式完成了“A+H”股雙資本平臺(tái)的落地。 

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，目前藥明系已有三家上市公司。在藥明康德回歸港股、A股的前一年，藥明生物剛剛完成在港交所掛牌上市的動(dòng)作。2020年11月，藥明系的另外一家公司藥明巨諾在港交所鳴響上市的鐘聲，成為藥明系的第三家上市公司。手握三家上市公司的藥明系，巔峰時(shí)期市值之和逼近萬億。 

不久前胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《2023胡潤(rùn)全球富豪榜》，李革、趙寧憑借525億元的財(cái)富再次登榜。不過，相較2022年590億元的財(cái)富，李革、趙寧的排名從上一年的279名下滑至2023年的314名。而在更早的2021年，李革、趙寧的財(cái)富更是高達(dá)710億元，排名高居榜單第212位，較上一年上升281名。 

與此同時(shí)，隨著2022年報(bào)季逐漸畫上句號(hào)，上市公司董事長(zhǎng)們過去一年的薪資也成為了外界關(guān)注的焦點(diǎn)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，藥明康德董事長(zhǎng)李革去年的年薪高達(dá)4196.6萬元，在A股的一眾董事長(zhǎng)中位居薪酬榜第二名的位次，僅次于三一重能董事長(zhǎng)周福貴4235.61萬元的年薪。擔(dān)任藥明康德執(zhí)行董事、副總裁職務(wù)的趙寧，去年的報(bào)酬為230.2萬元。

通過創(chuàng)辦企業(yè)，李革、趙寧積攢了大量的財(cái)富。2018年6月，功成名就的李革和趙寧回饋母校，捐贈(zèng)1億元設(shè)立北京大學(xué)李革趙寧講席教授基金及北京大學(xué)李革趙寧生命科學(xué)青年研究基金，北大授予二人“名譽(yù)校董”稱號(hào)，并將一棟科研大樓命名為“李革趙寧樓”。 

2021年5月，由李革和趙寧創(chuàng)立的李革趙寧家族基金會(huì)向全球頂尖的癌癥治療中心——紀(jì)念斯隆·凱特琳癌癥中心捐贈(zèng)助力肺癌創(chuàng)新靶向療法的研究，以克服耐藥性及防止癌癥轉(zhuǎn)移。然而，將“讓天下沒有難做的藥，難治的病”作為使命的趙寧，最終沒能敵過病魔的困擾。 

藥明系“三駕馬車”并不齊驅(qū)

然而，曾經(jīng)被外界視為藥明系“三駕馬車”的三家上市公司，命運(yùn)卻各不相同。 

雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，在藥明系中擔(dān)當(dāng)“大哥”角色的藥明康德，是國(guó)內(nèi)最早開始從事醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包的CRO和CMO一體化公司；而“二哥”藥明生物主營(yíng)業(yè)務(wù)是針對(duì)生物制劑的研發(fā)及制造服務(wù)；“三弟”藥明巨諾的主營(yíng)業(yè)務(wù)，則是針對(duì)血液癌癥及實(shí)體瘤研發(fā)、制造和商業(yè)化突破性細(xì)胞免疫療法的一體化平臺(tái)服務(wù)。 

值得注意的是，身為全球醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包龍頭的藥明康德，4月17日發(fā)布一則股東減持股份計(jì)劃的公告。公告顯示，公司實(shí)控人控制的股東及與實(shí)控人簽署一致行動(dòng)協(xié)議的股東，計(jì)劃根據(jù)市場(chǎng)情況，通過集中競(jìng)價(jià)和/或大宗交易方式，減持公司A股股份合計(jì)不超過8902.27萬股，即不超過公司總股本的3%。 

按照藥明康德公告發(fā)布日85.62元/股的收盤價(jià)計(jì)算，如果股東頂格減持，則減持的市值將超過76億元。而將時(shí)間線拉長(zhǎng)，去年下半年藥明康德的實(shí)際控制人股東就曾先后進(jìn)行兩次減持，減持規(guī)模的上限分別為8868.03萬股、6500萬股，占總股本的比例分別為3%、2.2%。 

與此同時(shí)，大量的機(jī)構(gòu)也開始“逃離”藥明康德。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，持倉藥明康德的機(jī)構(gòu)數(shù)量為1729家，累計(jì)持股數(shù)量為14.7億股；到了去年年末，持倉藥明康德的機(jī)構(gòu)數(shù)量降至1215家，累計(jì)持股數(shù)量降至14億股。

截至5月17日收盤，藥明康德、藥明生物的最新市值分別為2011.98億元、1897.06億港元。盡管兩家企業(yè)的市值在行業(yè)內(nèi)仍處于相對(duì)靠前的位置，但與此前四、五千億元市值的高光時(shí)刻相比遜色不少。 

而“小弟”藥明巨諾的最新市值（截至5月17日收盤）僅為13.82億港元，與兩位“哥哥”存在著巨大的差距，甚至不及前兩者的零頭。即便不與兩個(gè)巨頭相比，藥明巨諾如今的市值相較自己上市首日的80多億港元市值也大幅縮水。 

值得注意的是，在藥明康德的連續(xù)大幅減持下，藥明康德此前已退出藥明巨諾的大股東行列。而業(yè)績(jī)方面，藥明巨諾也成為了藥明系中拖后腿的選手。 

財(cái)報(bào)顯示，2020年至2022年，藥明康德的歸母凈利潤(rùn)分別為29.6億元、50.97億元、88.14億元，利潤(rùn)增速?gòu)?020年的59.62%上升至2021年的72.19%，又在去年上升至72.91%。 

同期，藥明生物的年內(nèi)溢利分別為16.93億元、35.09億元、45.5億元，但其利潤(rùn)增速?gòu)?020年、2021年的67.54%、107.28%降至去年的29.68%。 

而藥明巨諾自上市以來，一直處于虧損的狀態(tài)。財(cái)報(bào)顯示，2020年至2022年，藥明巨諾的年內(nèi)虧損分別為16.64億元、7.02億元、8.46億元。 

有關(guān)藥明系的后續(xù)發(fā)展，雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。