文|時代周報 郭子碩
編輯|魏瓊
近日，中郵消費金融有限公司（下稱“中郵消費”）股東變化引發(fā)市場熱議。
中郵消費年報顯示，星展銀行有限公司（下稱“星展銀行”）已于去年收購拉卡拉持有的中郵消費5000萬元股權(quán)，持股比例由原來的15%增加至16.667%。該項收購已完成資金交割，但尚未完成工商登記變更。收購完成后，星展銀行繼續(xù)位列中郵消費的第二大股東，發(fā)起人之一的拉卡拉不再持有中郵消費的股權(quán)。
截至2022年末，中郵消費的股東從發(fā)起時的七位降至六位，中國郵政儲蓄銀行股份有限公司（下稱“郵儲銀行”）、星展銀行、廣東三正集團有限公司、渤海國際信托股份有限公司、廣州市廣百股份有限公司、廣東海印集團股份有限公司依次持股70.5%、16.667%、4.5%、3.666%、3.5%、1.167%。
中郵消費并非唯一一家受外資金融機構(gòu)加碼的消費金融公司。2022年末，在受讓蘇寧易購持有關(guān)的蘇寧消費金融有限公司（后更名為南銀法巴消費金融有限公司）的3%股權(quán)后，法國巴黎銀行繼續(xù)受讓先聲再康持有上述公司的10%股權(quán)，截至目前該行的持股比例上升至31.28%。
金融業(yè)繼續(xù)保持對外開放力度不減。去年11月，銀保監(jiān)會首席風險官劉福壽公開表示，在推進金融業(yè)對外開放過程中，銀保監(jiān)會深入推進高水平對外開放。在財富管理、不良資產(chǎn)處置、消費金融、健康養(yǎng)老等領(lǐng)域引入外資機構(gòu)。鼓勵中外金融機構(gòu)平等競爭、深化合作。
凈利率大降232%，出售股權(quán)回籠資金
作為發(fā)起人之一，星展銀行再次增持中郵消費，意在打通下沉市場。
星展銀行于1993年進入中國市場，一直以來星展銀行聚焦對公業(yè)務。2021年，該行收購深圳農(nóng)村商業(yè)銀行13%的股份。星展銀行彼時稱：“投資符合集團投資核心市場的戰(zhàn)略，并加速在快速增長的大灣區(qū)擴張?！?/p>
通過入股深圳農(nóng)商行，星展銀行打開對公業(yè)務以外的市場，拓展大灣區(qū)下沉市場。中郵消費不僅總部設在粵港澳大灣區(qū)的中心城市廣州，還通過建立“自營+協(xié)同+合作”互聯(lián)網(wǎng)獲客體系，其協(xié)同渠道以郵儲銀行手機銀行和郵政業(yè)務合作為核心，服務下沉長尾客戶。
不久前，星展銀行行長兼行政總裁鄭思禎在接受相關(guān)媒體采訪時也曾透露，該行將發(fā)展大灣區(qū)跨境理財通及消費金融業(yè)務，使各業(yè)務條線平衡發(fā)力，深耕個人財富管理業(yè)務。
長遠來看，城商行疊加消費金融公司，能為星展銀行的布局消費金融創(chuàng)造更廣闊的想象空間?！跋M金融公司是銀行展業(yè)的重要抓手，”博通分析金融行業(yè)資深分析師王蓬博告訴時代周報記者，農(nóng)商行屬地性強，展業(yè)存在局限性。消費金融公司打破區(qū)域地理空間限制，深入到多元零售消費場景，在全國范圍內(nèi)獲取新用戶，創(chuàng)造利潤增長點。
對于拉卡拉來說，此刻轉(zhuǎn)讓股權(quán)也未嘗不是一筆好買賣?！疤a風波對拉卡拉整體的利潤產(chǎn)生重大影響，此刻轉(zhuǎn)讓中郵消費的股權(quán)，或為緩解公司的經(jīng)營壓力?！贬槍ɡD(zhuǎn)讓股權(quán)的事宜，王蓬博如此分析。
據(jù)拉卡拉公布的業(yè)績報告，2022年公司營業(yè)收入 53.66 億元，同比減少18.65%；公司歸屬母公司股東的凈利潤為-14.37 億元，同比減少 232.75%，扣非后凈虧損 1.21 億元，同比減少 113.18%。對比，拉卡拉解釋稱“系公司收單業(yè)務中存在部分標準類商戶交易使用優(yōu)惠類商戶交易費率上送清算網(wǎng)絡”，也就是業(yè)內(nèi)俗稱的“跳碼”。
基于此，拉卡拉按照相關(guān)協(xié)議將涉及資金退還至待處理賬戶，這也是導致歸屬于上市公司股東的凈利潤大幅下降的重要原因。對拉卡拉來說，5000萬元無疑是“及時雨”。
不過，拉卡拉轉(zhuǎn)讓中郵消費，既是意料之外，也是情理之中。早在2016年10月，拉卡拉將廣州眾贏、深圳眾贏、廣州拉卡拉小貸等10家公司股權(quán)剝離給聯(lián)想控股股份有限公司控制的西藏考拉科技發(fā)展有限公司。
“剝離公司中的北京拉卡拉、廣州拉卡拉小貸的小額貸款業(yè)務發(fā)展迅猛，屬于資金密集型業(yè)務，在行業(yè)監(jiān)管、業(yè)務管理、風險管理、資本運作等方面與第三方支付業(yè)務存在差異，導致拉卡拉管理范圍增大、運營效率降低，將剝離公司的業(yè)務剝離出去，有利于公司進一步專注于發(fā)展第三方支付業(yè)務的主營業(yè)務?！崩ɡ谌绱私忉?。
針對發(fā)起股東拉卡拉退出一事，中郵消費金融回應時代周報記者：“拉卡拉退出為股東方戰(zhàn)略調(diào)整展開的正常商業(yè)行為，該股東為財務投資者，出資金額為5000萬元，股權(quán)占比為1.67%，不會對公司的日常經(jīng)營管理產(chǎn)生影響。”
外資牽手消費金融進入“蜜月期”？
星展銀行加碼中郵消費，為后者打通多層次融資渠道。 由于消費金融公司無法像銀行一樣吸收公眾存款，消費金融公司負債端資金融入渠道只包括接受股東和股東境內(nèi)子公司存款、向境內(nèi)金融機構(gòu)借款、發(fā)行金融債券等方式。據(jù)聯(lián)合資信報告，從融資結(jié)構(gòu)看，同業(yè)借款仍然為消費金融公司資金融入的主要渠道，占融資總額的比重在75%以上。
中郵消費也坦言，資金主要來自各商業(yè)銀行的同業(yè)借款。不過，受制于各家銀行信貸額度、資金、價格等因素的變化，公司融資面臨的挑戰(zhàn)在增加，需要獲取更多的融資來源。
星展銀行是發(fā)起人之一，也是中郵消費第二大股東。星展銀行不僅通過同業(yè)借款和同業(yè)拆借方式增加中郵消費的融資來源，為中郵消費提供金融債券及資產(chǎn)證券化等融資工具，還帶來了深圳農(nóng)商行這一重要資金渠道。
深圳農(nóng)商行分別在2022年、2023年連續(xù)兩年出現(xiàn)在中郵消費的關(guān)聯(lián)交易名單內(nèi)，為中郵消費授信增總授信額度，并開展同業(yè)借款、同業(yè)拆借業(yè)務，向中郵消費進行金融債券及資產(chǎn)證券化等投資。
星展銀行加碼布局中郵消費，是個案還是行業(yè)信號？
2018年多地曾計劃引入外資成立消費金融公司。2018年4月，法國歐諾銀行和光明食品集團等簽訂投資協(xié)議，擬設立上海光明歐諾消費金融有限公司，并向監(jiān)管部門提交材料；2019年8月，上海市國資委指出，申能集團與大華銀行簽署出資協(xié)議，計劃合資成立“申能消費金融有限公司”。
然而，尚未等到兩家合資消費金融公司成立，先傳來外資銀行退出中國消費金融市場的消息。2021年，西班牙對外銀行（BBVA）轉(zhuǎn)讓其所持有的杭銀消費金融1.5億股股權(quán)。有分析人士認為，外資銀行轉(zhuǎn)讓消費金融公司股權(quán)，或由于外資金融機構(gòu)在華“水土不服”，經(jīng)驗難以落地。
不過，包含北銀消費金融、錦程消費金融、捷信消費金融、南銀法巴消費金融、中郵消費在內(nèi)的五家消費金融公司中，除捷信消費金融為外商獨資公司外，南銀法巴消費金融和中郵消費均獲外資背景股東持續(xù)增資。
對此，江蘇蘇寧銀行金融科技高級研究員孫揚告訴時代周報記者：“外資行在資金方面比支付公司有較多優(yōu)勢，資金成本低、資金量大。外資行入股中郵消費，對該消費金融公司是利好信號。資金充裕，而且也可以引入外資行的規(guī)范和先進的管理經(jīng)驗，有助于提升消費金融的治理。”
金融業(yè)對外開放的方向一直未改變。2019年7月，金融委辦公室發(fā)布《關(guān)于進一步擴大金融業(yè)對外開放的有關(guān)舉措》，提出了11條金融業(yè)對外開放措施，歡迎外資參與中國金融市場。2020年1月，銀保監(jiān)會指出，要引進先進國際專業(yè)機構(gòu)，吸引財富管理、不良資產(chǎn)處置、專業(yè)保理、消費金融、養(yǎng)老保險、健康保險等領(lǐng)域的外資金融機構(gòu)進入境內(nèi)市場。
2022年11月，銀保監(jiān)會首席風險官劉福壽再提“推進金融業(yè)對外開放”，并在財富管理、不良資產(chǎn)處置、消費金融、健康養(yǎng)老等領(lǐng)域引入外資機構(gòu)。在孫揚看來，目前中國消費市場正強勁復蘇，消費金融行業(yè)目前發(fā)展勢頭很猛。外資銀行看好中國的消費市場發(fā)展，看好消費金融行業(yè)的發(fā)展才選擇此時布局。這一方面是我國金融市場更加開放的體現(xiàn)，也有利于我國吸引外國的資金。