界面新聞?dòng)浾?| 牛其昌

繼宣布收購(gòu)多家環(huán)保電力公司之后，垃圾處理行業(yè)頭部企業(yè)綠色動(dòng)力（601330.SH）又拋出了一份高達(dá)百億元的投資計(jì)劃。

5月19日晚間，綠色動(dòng)力發(fā)布公告稱(chēng)，公司于5月19日與山東省濟(jì)南市章丘區(qū)人民政府簽訂《濟(jì)南市章丘低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目投資合作框架協(xié)議》（下稱(chēng)“框架協(xié)議”），公司擬投資建設(shè)章丘低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)園。

據(jù)悉，低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)園初步選址在濟(jì)南市章丘區(qū)黃河街道（緊鄰章丘區(qū)生活垃圾焚燒發(fā)電廠），總占地面積規(guī)劃約1900畝，依托現(xiàn)有的章丘環(huán)境產(chǎn)業(yè)園的基礎(chǔ)設(shè)施和能源保障，致力于打造成國(guó)家級(jí)的循環(huán)產(chǎn)業(yè)園區(qū)，總投資預(yù)計(jì)超過(guò)人民幣100億元（含入園企業(yè)的投資）。

該項(xiàng)目按階段分步實(shí)施，主要建設(shè)內(nèi)容包括：固廢和環(huán)保處理中心（生活垃圾焚燒發(fā)電、餐廚、污泥處理、廢氣處理中心等項(xiàng)目）；綠色能源保障區(qū)（直供電、供水、供熱等基礎(chǔ)保障項(xiàng)目）；產(chǎn)業(yè)聚集功能區(qū)（食品加工、汽車(chē)裝配制造、儲(chǔ)能、生物制藥等項(xiàng)目）。

根據(jù)雙方約定，綠色動(dòng)力將根據(jù)章丘低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)園發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)布局，成立工作小組推進(jìn)項(xiàng)目的實(shí)施，編制項(xiàng)目可行性報(bào)告等工作，經(jīng)雙方審核認(rèn)定后，另行簽訂正式合同。若雙方在本框架協(xié)議簽訂的一年內(nèi)，無(wú)法就正式合同的條款達(dá)成一致的，本框架協(xié)議不再履行。

對(duì)于此次合作，綠色動(dòng)力表示，在正式合同生效及執(zhí)行前，框架協(xié)議的履行不會(huì)對(duì)公司2023年度業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響，不會(huì)對(duì)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響。正式合同的實(shí)施將有利于發(fā)揮公司章丘垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的協(xié)同效應(yīng)，有利于公司培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)，對(duì)公司未來(lái)年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響需視項(xiàng)目具體推進(jìn)和實(shí)施情況而定。

公開(kāi)資料顯示，綠色動(dòng)力主營(yíng)業(yè)務(wù)是從事生活垃圾焚燒發(fā)電廠的投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)、技術(shù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品有環(huán)保服務(wù)、電力生產(chǎn)，系中國(guó)垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)首家A+H股上市企業(yè)。公司控股股東為北京市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司，持股比例44.42%。

從經(jīng)營(yíng)模式來(lái)看，綠色動(dòng)力主要以BOT模式經(jīng)營(yíng)生活垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)：政府部門(mén)先通過(guò)招標(biāo)等方式選擇服務(wù)商以BOT模式建設(shè)及運(yùn)作垃圾焚燒發(fā)電廠，公司獲得項(xiàng)目后與當(dāng)?shù)卣嚓P(guān)部門(mén)簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議并成立項(xiàng)目公司開(kāi)展業(yè)務(wù)。項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)籌集建設(shè)資金，建設(shè)及運(yùn)營(yíng)整個(gè)垃圾焚燒發(fā)電廠，相關(guān)政府部門(mén)再按約定價(jià)格向項(xiàng)目公司支付垃圾處理費(fèi)，以及出售垃圾焚燒過(guò)程中產(chǎn)生的電力、蒸汽或熱水等。特許經(jīng)營(yíng)權(quán)期滿后，公司需將有關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施移交給特許權(quán)授予方。

實(shí)際上，綠色動(dòng)力早在2012年便開(kāi)始在濟(jì)南市章丘區(qū)布局，在當(dāng)?shù)胤e累了一定資源。

2012年2月，綠色動(dòng)力成立章丘綠色動(dòng)力再生能源有限公司（下稱(chēng)“章丘公司”），注冊(cè)資本1.73億元，該公司與章丘區(qū)政府通過(guò)BOT模式投資興建了生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目，特許經(jīng)營(yíng)期限為30年。目前，設(shè)計(jì)處理能力1600噸/日的章丘二期項(xiàng)目正在建設(shè)中，截至2022年底，已完成施工總量的44.09%。

綠色動(dòng)力年報(bào)顯示，章丘公司不僅在當(dāng)?shù)叵硎堋?+3稅收優(yōu)惠”政策，而且享受當(dāng)?shù)卣a(bǔ)助。其中，綠色動(dòng)力2022年獲得“章丘生態(tài)文明建設(shè)補(bǔ)貼”1345.89萬(wàn)元，較2021年減少54.93萬(wàn)元。

根據(jù)章丘區(qū)委辦當(dāng)日發(fā)布的文章顯示，出席上述簽約儀式的包括北京市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理郭志國(guó)，綠色動(dòng)力集團(tuán)股份有限公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)喬德衛(wèi)，濟(jì)南市副市長(zhǎng)馬保嶺及章丘區(qū)區(qū)委書(shū)記馬志勇等。

馬保嶺表示，雙方在前期生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的良好合作基礎(chǔ)上，再次深度合作，打造濟(jì)南市乃至全省首個(gè)集能源自給、規(guī)模聚集、產(chǎn)業(yè)融合、效益顯著的綜合性低碳循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園，章丘區(qū)要以最大的誠(chéng)意、盡最大努力，為企業(yè)提供最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

值得一提的是，盡管綠色動(dòng)力在固廢處理行業(yè)擁有20余年的經(jīng)驗(yàn)，但低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)園的建設(shè)運(yùn)營(yíng)對(duì)其來(lái)說(shuō)屬于初次嘗試。綠色動(dòng)力提示稱(chēng)，公司目前無(wú)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)積累，存在項(xiàng)目推進(jìn)進(jìn)度及實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

界面新聞注意到，進(jìn)入2023年以來(lái)，綠色動(dòng)力收購(gòu)動(dòng)作不斷。

2月20日晚間，公司發(fā)布公告稱(chēng)，擬通過(guò)“現(xiàn)金”或“現(xiàn)金+股權(quán)”的方式購(gòu)買(mǎi)交易對(duì)方所持有的蘭州豐泉環(huán)保電力有限公司、咸寧市中德環(huán)保電力有限公司、周口市豐泉環(huán)保電力有限公司、昆明豐德環(huán)保電力有限公司、定州市瑞泉固廢處理有限公司的全部或部分股權(quán)。本次交易若成功實(shí)施，將擴(kuò)大公司生活垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)規(guī)模，提高市場(chǎng)占有率與競(jìng)爭(zhēng)力。

然而，收購(gòu)多家環(huán)保電力公司的資金和高達(dá)百億的園區(qū)投入資金從何而來(lái)？

界面新聞注意到，截至2023年一季度末，綠色動(dòng)力賬上的貨幣資金只有12.66億元，較去年年底減少32.21%，而流動(dòng)負(fù)債合計(jì)達(dá)31.99億元，其中一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債12.14億元。

為解決資金問(wèn)題，綠色動(dòng)力曾于去年2月發(fā)行A股可轉(zhuǎn)債，募資23.60億元用于多個(gè)項(xiàng)目建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還銀行貸款，其中5.70億元用于補(bǔ)流及還貸。

綠色動(dòng)力表示，本次擬投資項(xiàng)目涉及投資金額較大，計(jì)劃按階段分步實(shí)施。正式合同簽訂后，公司將通過(guò)自有資金或外部融資進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)，資金到位情況存在不確定性，可能對(duì)公司現(xiàn)金流管理造成一定壓力。