文|互聯(lián)網(wǎng)怪盜團
就在三天前，當阿里巴巴集團董事會主席兼CEO逍遙子（張勇）在財報發(fā)布會上宣布“1+6+N”改革將進一步加快速度，阿里云智能將徹底分拆上市，菜鳥、盒馬也進入上市籌備階段時，資本市場的反應是復雜的。甚至可以說，困惑和質疑之聲占據(jù)了暫時的多數(shù)。就在我本人的朋友圈和微信群，我就看到了下列觀點：
“為什么要拆分阿里云獨立上市？亞馬遜會拆分AWS嗎？微軟會拆分Azure嗎？”
“技術研發(fā)是企業(yè)競爭力的根本來源，拆分阿里云是集團不要研發(fā)了？”
“阿里還是聚焦核心電商業(yè)務比較好?！?/p>
“1+6+N能解決競爭對手咄咄逼人的問題嗎？”
……
在某種程度上，我也抱著懷疑的觀點：阿里云是一項非常成功的業(yè)務，它的發(fā)展歷程是阿里組織、決策和文化競爭力的一個集中體現(xiàn)，它的技術實力是阿里集團“第二增長曲線”的基礎。這項業(yè)務為什么要完全分拆為獨立公司呢？此外，阿里核心電商業(yè)務的業(yè)績略遜于市場預期，沒有解決投資者最擔心的問題，這也是事實。不過，在做了一番更深入、更仔細的研究之后，我終于能理解這一系列動作的邏輯了。俗話說得好，“不破不立、大破大立”，對于阿里乃至整個中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，現(xiàn)在正是大破大立的時間點。早一些認識到改革的必要性，固然有失敗的可能性，卻也蘊含著唯一的成功之道。
阿里不但認識到了改革的必要性，而且全心全意地投入了這場改革，這是很不容易的。相比之下，很多互聯(lián)網(wǎng)公司的管理層迄今還沉浸在過去十多年成功經(jīng)驗的幻影中，寄希望于通過小修小補解決問題，甚至寄希望于“昔日重來”，那才是真正危險的心態(tài)。市場上的大部分人，可能并不反對“改革”這個觀念本身，但是對“具體怎么改”存在爭議。如果我們能全面檢視目前的宏觀和微觀局面，消除一些似是而非的刻板印象，或許就能同時消除掉很多爭議。
首先，與很多人誤解的不同，包括阿里云智能在內(nèi)的六大業(yè)務板塊，雖然成立了自己的董事會、擁有獨立的公司治理結構、尋求獨立上市融資的機會（淘天集團除外），卻仍然是阿里集團的有機組成部分。在長期，不排除阿里會出售或放棄部分業(yè)務的控制權，但是這種決策尚未作出。即便獨立上市了，各大業(yè)務板塊還是存在大量的合作、協(xié)同機會，只是這種合作將遵循更加市場化的機制而已。所謂“阿里云獨立上市，就意味著阿里集團失去技術實力”，純屬過于激進的誤讀，在此毋庸贅述。
那么，分拆六大業(yè)務板塊并尋求獨立上市，究竟是出于什么目的？我認為一方面是給業(yè)務解綁，輕裝上陣，縮短決策鏈路，避免“大公司病”、為自身肌體注入創(chuàng)業(yè)公司的活力；另一方面則是為了解決激勵問題。過去二十年，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)創(chuàng)造了海量的財富神話，作為其中翹楚的阿里更是讓數(shù)以千計的員工實現(xiàn)了財務自由。但是時過境遷，到了2023年，還想讓互聯(lián)網(wǎng)大廠實現(xiàn)2013年那樣的增長潛力，無疑是不現(xiàn)實的。無論是新入行的年輕人，還是擁有多年經(jīng)驗的中高層，都不可避免地要面對一個問題：“現(xiàn)在我奮斗圖的是什么？”與此同樣重要的問題是：“怎么保證我的奮斗產(chǎn)生效果、得到認可？”
借助現(xiàn)代資本市場，將各項業(yè)務分拆，獨立核算、獨立上市，可以說是在當前環(huán)境下的最好選擇——我們可以稱之為互聯(lián)網(wǎng)大廠的“包產(chǎn)到戶”。這種改革不僅能夠激勵阿里各項業(yè)務的員工，還能對整個行業(yè)產(chǎn)生一定的“鯰魚效應”。要知道，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已經(jīng)多年沒有產(chǎn)生新的“獨角獸”了，目前尚未上市的高成長公司寥若晨星且都是老面孔，整個行業(yè)給人以青黃不接之感。如果阿里的分拆能夠產(chǎn)生良好效果，或許可以作為一個標桿案例，引發(fā)互聯(lián)網(wǎng)大廠內(nèi)部再創(chuàng)業(yè)的熱潮，這種影響無疑將是有益的。
在具體的分拆上市步伐上，阿里的策略是“成熟一個上市一個”（僅淘寶天貓除外），因此歷史悠久、業(yè)務相當成熟的阿里云成為了最早滿足獨立上市條件的板塊。除此之外，還有一個原因：二十年前，電商平臺代表了互聯(lián)網(wǎng)的先進生產(chǎn)力；二十年過去，以云計算為基礎的云智能業(yè)務已經(jīng)接過了代表先進生產(chǎn)力的接力棒。此時此刻，在阿里業(yè)務體系中，國內(nèi)電商業(yè)務更多扮演的是“現(xiàn)金牛”和“壓艙石”的角色，所以它保留在集團內(nèi)部，不會獨立謀求上市；阿里云智能則扮演著“探索者”和“急先鋒”的角色。我認為分拆之后的阿里云智能可能獲得如下優(yōu)勢：
與歐美企業(yè)客戶不同，國內(nèi)企業(yè)客戶還抱有很強的“門戶之見”，不愿意采納與自己有潛在競爭關系的企業(yè)的云服務。事實上，從技術層面和法律層面講，這種擔憂是沒有道理的。阿里云獨立出來，有助于說服企業(yè)客戶（尤其是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的客戶）以更開放的心態(tài)使用其服務，從而大幅擴展客戶范圍。
生成式AI是未來5-10年全球科技行業(yè)的兵家必爭之地，阿里云已經(jīng)發(fā)布了通義千問大模型，但這只是萬里長征的第一步。今后不但大模型需要持續(xù)研發(fā)迭代，對大模型的應用探索也將成為一項核心議程——互聯(lián)網(wǎng)的一切業(yè)務都值得用AI再做一遍。我們知道，OpenAI的成功是因為它既得到了微軟的資源支持，又保持了獨立靈活的組織機制，這就是阿里云智能獨立之后所尋求的狀態(tài)。
阿里云在海外市場，尤其是東南亞地區(qū)，擁有龐大的業(yè)務和客戶基礎。獨立分拆將賦予它更多發(fā)展海外業(yè)務的靈活性，尤其是在當前地緣政治環(huán)境復雜的情況下。相信廣大投資人都能理解這一點的重要性。
早在幾個月前，當逍遙子親自執(zhí)掌阿里云智能業(yè)務板塊時，市場就頗感出乎意料；現(xiàn)在，市場發(fā)現(xiàn)逍遙子除了在阿里集團的職務之外，只保留了在阿里云業(yè)務板塊的職務，而在其他業(yè)務板塊均沒有任職——這又引發(fā)了很多驚詫和質疑。我倒是覺得沒有什么可驚詫的，邏輯也非常順暢：既然云智能業(yè)務已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的核心競爭力，那么只要在這項業(yè)務上取得突破，就是“一鞭一道痕、一摑一掌血”。企業(yè)管理層若不把自己的精力集中在主攻方向上，而一定要分散精力、東一榔頭西一棒子地打，那絕非取勝之道。將自己的重心置于阿里云智能，恰恰是逍遙子具備躬身入局精神和頂層戰(zhàn)略意識的一個體現(xiàn)。
毫無疑問，過去兩三年對于阿里乃至整個中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)而言，是艱難的轉折時期。投資者和業(yè)內(nèi)人士都希望能夠盡快渡過轉折、開啟下一階段的成長。然而，對于阿里這種規(guī)模體量的企業(yè)而言，不存在立竿見影的“靈丹妙藥”，一切改革都是在耐心和曲折之中逐漸實現(xiàn)的。這不禁讓我想到了2014年Satya Nadella接任微軟CEO以來，對微軟這家一度失去活力的“大笨象”所做的改革：
全面加注公有云業(yè)務，擁抱Linux等第三方技術，不惜讓Windows操作系統(tǒng)這樣的傳統(tǒng)核心業(yè)務做出犧牲。經(jīng)過在技術端和業(yè)務端的多年改造，微軟Azure徹底甩開了谷歌云，大幅縮小了與亞馬遜AWS的差距，成為公司收入增長的主要引擎。
堅決保留游戲等家庭娛樂業(yè)務，不僅繼續(xù)投入自研游戲，還頻繁進行大手筆并購。在對動視暴雪提出史無前例的687億美元并購案時，Nadella表示：“對于電子游戲這樣一個30億用戶的消費市場，微軟不能缺席”。
以多種手段加強基礎研發(fā)能力，包括2018年以75億美元收購開源技術社區(qū)GitHub，以及2019年獨具慧眼地向OpenAI投資10億美元。通過與外部研發(fā)團隊合作、吸收利用他們的技術成果，微軟這頭“大笨象”的技術創(chuàng)新能力大有進步。
在Nadella大刀闊斧進行改革的前兩年，市場對此抱著深刻的懷疑態(tài)度，就連微軟員工也不是很有信心。對游戲《我的世界》以及招聘網(wǎng)站LinkedIn的巨資并購引發(fā)了華爾街不小的爭議，將內(nèi)部投入重點轉向公有云則讓原有的技術研發(fā)團隊疑云滿腹?？墒牵瑥?016年開始，上述改革的效果逐漸顯示出來。2021-22年，本來已經(jīng)被蘋果拉開市值差距的微軟一度再次奪回全球市值第一的寶座，同時遠遠把谷歌、亞馬遜甩在身后。2023年至今，拜ChatGPT引發(fā)的AI熱潮所賜，微軟成為了整個美股市場漲幅最高的上市公司之一。
當然，我們不能簡單地說，阿里的改革能夠達到與微軟類似的效果；兩者改革的具體路徑和方式也很不一樣。但是，“不破不立、大破大立”這個道理是不變的；管理層必須擁有清晰的改革意識和頑強的意志力，這一點也是不變的。相比之下，單個季度的財務業(yè)績則沒有那么重要，我們更應該關注那些中長期的戰(zhàn)略性因素。讓我們拭目以待！