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迎娶文華財經(jīng)告吹,金證股份跌停,創(chuàng)始股東早已減持

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迎娶文華財經(jīng)告吹,金證股份跌停,創(chuàng)始股東早已減持

2名創(chuàng)始股東紛紛減持,與文華財經(jīng)有緣無份?

文 | 野馬財經(jīng) 武麗娟

編輯丨高巖

因余額寶一戰(zhàn)成名的金證股份,本想要迎娶期貨交易巨頭文華財經(jīng),誰料,表面上看起來門當(dāng)戶對的“婚姻”,最后還是有緣無份。

5月23日晚間,金證股份稱終止籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買文華財經(jīng)資產(chǎn)事項,因就交易對價、業(yè)績承諾等未達(dá)成一致,這一重大資產(chǎn)收購告吹。5月24日復(fù)牌后,金證股份開盤即一字跌停。

2013年支付寶的余額寶產(chǎn)品,一時引爆互聯(lián)網(wǎng)金融,幕后的金融科技企業(yè)金證股份也刷了一波存在感。

余額寶核心技術(shù)系統(tǒng)由金證股份攜手支付寶與天弘基金合作開發(fā),這一專門定制嵌入支付寶的創(chuàng)新直銷系統(tǒng),自此引爆互聯(lián)網(wǎng)金融,繼而引發(fā)長達(dá)數(shù)年之久的“寶寶類”產(chǎn)品熱潮。

余額寶的上線,大放光彩后,金證股份也開啟了投資、并購的擴張之路。不過,投資回報整體不太理想。因收購聯(lián)龍博通造成2.89億元的商譽減值,2018年,金證股份打破了上市10年從未虧損的紀(jì)錄。

經(jīng)歷業(yè)績下滑,2023年一季度虧損之后,資產(chǎn)重組計劃又落空。金證股份還能恢復(fù)高光時刻嗎?

一季度虧損8000萬

1998年8月21日,杜宣、趙劍、徐岷波、李結(jié)義四人各自拿出750萬,在深圳成立了金證股份前身——深圳市金證高科技有限公司,主要向證券公司銷售交易軟件。

2003年12月24日,金證股份(600446.SH)成為國內(nèi)最早上市的證券軟件供應(yīng)商。根據(jù)此前《招股書》,短短5年時間,金證股份的證券交易軟件產(chǎn)品在國內(nèi)市場占有率達(dá)到27.3%。

IPO時,上述四人并列第一大股東,合計持股70.28%。這種分散的持股比例一直延續(xù)至今,由于四人無一致行動協(xié)議,金證股份目前仍無控股股東和實際控制人。

近年來資管行業(yè)的蓬勃發(fā)展,以及資本市場的活躍,為金融IT服務(wù)商提供了天然的業(yè)務(wù)介入機會。

目前,作為國內(nèi)金融科技全領(lǐng)域服務(wù)商,金證股份為交易所、證券、基金、私募、期貨、銀行、信托等金融機構(gòu)提供全技術(shù)棧、全產(chǎn)品線解決方案。核心業(yè)務(wù)是證券IT業(yè)務(wù)。

金證股份此前披露,公司正在籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買期貨軟件提供商文華財經(jīng)90.97%股權(quán)事項,同時募集配套資金。公司股票于2023年5月10日開市起開始停牌,預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。

此次收購標(biāo)的一方——文華財經(jīng)服務(wù)于證券行業(yè),為期貨軟件細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)、主流期貨軟件提供商。官網(wǎng)顯示,其目前產(chǎn)品已經(jīng)打入10家證券公司、139家期貨公司和314家投資機構(gòu)。

近兩年,金證股份的營收、凈利下滑明顯。4月25日晚發(fā)布的一季度報告顯示,其業(yè)績進(jìn)一步下滑甚至虧損。一季度凈利潤-0.82億元,同比下降53.31%;扣非后歸母凈利潤-0.62億元,同比下降102.8%。對此,金證股份表示主要系數(shù)字經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)利潤下降及聯(lián)營企業(yè)投資收益減少所致。

來源:巨潮資訊

截至2023年3月底,金證股份總資產(chǎn)64.27億元,凈資產(chǎn)36.7億元。

其實,在此次收購文華財經(jīng)前,金證股份在2022年剛完成了對香港一體化證券交易平臺服務(wù)供應(yīng)商捷利交易寶金融科技有限公司(8017.HK)19.92%股權(quán)的收購。

股權(quán)收購可滿足企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模和市場份額的需要,實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。野馬財經(jīng)發(fā)現(xiàn),將投資收購作為突破口,是金證股份發(fā)展歷史上多次的策略。

百億龍頭收購之路,偏愛不良資產(chǎn)拖累業(yè)績?

借著互聯(lián)網(wǎng)金融的東風(fēng),自2003年上市15年期間,金證股份累計實現(xiàn)凈利潤12.3億。

據(jù)choice不完全統(tǒng)計顯示,金證股份2013年有6家參股公司,至2017年達(dá)到17家。

金證股份的子公司多為投資設(shè)立,野馬財經(jīng)梳理歷年年報發(fā)現(xiàn),控股子公司和全資子公司們業(yè)績不太樂觀。

2013年,金證股份共有9家主要子公司,僅有深圳市齊普生信息科技有限公司、上海金證高科技有限公司、成都金證信息技術(shù)有限公司3家公司盈利。

2018年上半年,金證財富南京科技有限公司虧損1489.67萬元,僅剩深圳市齊普生信息科技有限公司一家子公司盈利。2018年金證股份營業(yè)利潤為-9123.66萬元,凈利潤為-1.27億元,為公司10年來首虧。

對此,金證股份表示,凈利潤同比大幅下滑,主要原因是計提子公司聯(lián)龍博通商譽減值2.89億元、計提眉山項目應(yīng)收款減值。

聯(lián)龍博通成立于2002年,是國內(nèi)最早為商業(yè)銀行等金融機構(gòu)提供手機銀行及其他移動金融軟件開發(fā)及服務(wù)的企業(yè)之一。2015年,金證股份以5.3億元現(xiàn)金向劉琦等15名交易對方收購其合計持有的聯(lián)龍博通100%股權(quán),其中基本對價為3.6億元,浮動對價1.7億元。據(jù)業(yè)績承諾,本次交易的基本對價對應(yīng)聯(lián)龍博通2015至2017年的承諾盈利數(shù)分別為1800萬元、2480萬元和3450萬元。

值得注意的是,聯(lián)龍博通在被收購時經(jīng)營慘淡。2013、2014年,凈利潤分別只有1291.82萬元、1767.86萬元,2015年1-6月,凈利潤只有875.42萬元。不過當(dāng)時金證股份卻依然充滿信心,聯(lián)龍博通自2015年12月23日納入上市公司合并報表。

不料,聯(lián)龍博通在度過業(yè)績承諾期之后財務(wù)數(shù)據(jù)便開始“變臉”。2018年扣非凈利潤首次虧損,2019年經(jīng)營情況更是大幅惡化。3年前的香餑餑,3年后又成了燙手山芋。2019年,金證股份曾試圖以2.21億元轉(zhuǎn)讓聯(lián)龍博通60%的股權(quán),但以失敗告終。

子公司業(yè)績變臉也直接影響金證股份的業(yè)績情況。2018年金證股份計提大額商譽減值,從而導(dǎo)致凈利潤大幅虧損。更出乎意料的操作是,在業(yè)績下滑之際,金證股份又要購一家虧損的公司。

2018年,金證股份通過受讓股份和參與增資方式出資1.22億,持有優(yōu)品財富20.35%的股份,在此筆交易中,凈資產(chǎn)僅為6928.18萬元的優(yōu)品財富,估值卻超過6億元。優(yōu)品財富成立于2015年,是一家智能投顧平臺,2016年、2017年分別虧損3604.7萬元、6310.34萬元。截至2018年底,金證股份對優(yōu)品財富的投資已虧損474.06萬元。

2018年6月9日,金證股份再次公告,擬以現(xiàn)金1530萬美元(合1.03億元)通過增資及股份轉(zhuǎn)讓的方式收購達(dá)錢國際51%股份。而截至2017年12月31日,達(dá)錢國際的資產(chǎn)凈額為536.37萬元。不過這筆交易是否完成收購是個未知數(shù)。

愛企查顯示,目前金證股份共有41家子公司,2022年報有10家子公司并入報表。其中聯(lián)龍博通凈利潤為812萬元。

來源:巨潮資訊

香頌資本董事沈萌認(rèn)為,收購估值中的人為影響因素很大,不排除為了收購而進(jìn)行業(yè)績調(diào)整,會給上市公司股東的長期利益帶來凈損失,因此上市公司在進(jìn)行收購前應(yīng)充分客觀評價被收購對象的價值,以及對上市公司的損益、特別是長期的損益。

金證股份在2019年、2020年的業(yè)績表現(xiàn)較為穩(wěn)定,連續(xù)2年呈現(xiàn)正增長。2022年報顯示,實現(xiàn)營業(yè)收入64.78億元,同比下降2.52%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.69億元,同比增長7.96%。

股價表現(xiàn)上,經(jīng)歷了2020—2022年連續(xù)3年的下跌之后,今年以來,金證股份股價步入上升通道。5月24日一字跌停,報收17.05元/股,總市值160億元,較復(fù)牌前市值減少18億元。

2名創(chuàng)始股東紛紛減持,還能否與文華財經(jīng)再續(xù)緣份?

炒股的朋友都知道同花順(300033.SZ)、東方財富(300059.SZ),文華財經(jīng)便是期貨界的交易龍頭。

作為國內(nèi)期貨行業(yè)老牌行情供應(yīng)商,文華財經(jīng)成立于2006年,至今已有17年,是國內(nèi)重要的金融衍生品交易軟件和信息技術(shù)服務(wù)提供商,主要從事金融衍生品交易軟件和服務(wù)的研發(fā)與銷售。

2019-2021年,文華財經(jīng)營業(yè)收入分別約為2.1億元、1.92億元、2.31億元;歸屬凈利潤分別約為7843.68萬元、7577.47萬元、8512.54萬元,增長乏力,且呈現(xiàn)波動性。且文華財經(jīng)坦言,其經(jīng)營業(yè)績受金融市場波動、宏觀經(jīng)濟(jì)周期及產(chǎn)業(yè)政策的影響,會出現(xiàn)一定的波動。

此前,文華財經(jīng)曾經(jīng)兩度謀求獨立IPO,但因現(xiàn)金分紅、成長性等問題受阻。2015年11月首次申請在創(chuàng)業(yè)板上市,但2018年4月終止審查;2021年再次提交申報創(chuàng)業(yè)板上市,2022年6月8日深交所公告,文華財經(jīng)申請撤回申請,終止其上市審核。

兩度沖擊創(chuàng)業(yè)板告敗,業(yè)績增長不見起色。此次文華財經(jīng)擬選擇“賣身”上市公司,也被市場解讀為曲線上市。

沈萌表示,收購方可以擴大業(yè)務(wù)基礎(chǔ),提供更豐富的整合服務(wù)能力,被收購方因此實現(xiàn)證券化,為進(jìn)一步發(fā)展提供平臺,投資者也能獲得退出機制。

對于此次收購失敗的原因,金證股份表示,由于交易雙方未能就本次交易方案的交易對價、業(yè)績承諾、投后管理等核心條款達(dá)成一致意見,預(yù)計在規(guī)定的停牌時間期限內(nèi),難以形成具體方案繼續(xù)推進(jìn)本次交易事項,因此決定終止籌劃本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)相關(guān)事項。

值得一提的是,股東們似乎很有“先見之明”。就在收購公告發(fā)布的次日,金證股份公告稱,股東徐岷波自2023年2月 27日至2023年5月26日期間通過集中競價交易方式,減持公司股份400萬股,占普通股總股本比例為0.43%,本次減持已經(jīng)完成,共套現(xiàn)5923.62萬元。

此外,4月28日,董事趙劍通過二級市場買賣方式減持股份166.06萬股,減持后持股數(shù)為7125.42萬股。

沈萌認(rèn)為,收購是否利好取決于是否對雙方形成明顯的增值效益,無論是成本減少、或者是營收擴大,雙方收購的整合以及收購后業(yè)務(wù)的發(fā)展前景仍有不確定性,特別是兩者目前的業(yè)績增速開始下滑,所以未來股價是否還會有很大上升空間,或許在股東之間存在分歧。

值得一提的是,在業(yè)內(nèi),金證股份最大的競爭對手是恒生電子(600570.SH),后者主營證券、銀行、基金等行業(yè)的應(yīng)用軟件的開發(fā)和銷售。

2022年上半年,恒生電子的研發(fā)費用占營業(yè)收入的43.64%,2022全年研發(fā)費用占營業(yè)收入超36%,研發(fā)費用投入在業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先水平。而金證股份2022年研發(fā)費用占營業(yè)收入不到10%。因此,金證股份在研發(fā)投入雖呈現(xiàn)逐年增加的狀態(tài),但就“量”的角度及同行對比,研發(fā)投入較少。

金融科技龍頭和期貨交易界龍頭的聯(lián)姻還有機會嗎?你了解金證股份嗎?炒過期貨嗎?留言聊聊吧!

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

金證股份

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迎娶文華財經(jīng)告吹,金證股份跌停,創(chuàng)始股東早已減持

2名創(chuàng)始股東紛紛減持,與文華財經(jīng)有緣無份?

文 | 野馬財經(jīng) 武麗娟

編輯丨高巖

因余額寶一戰(zhàn)成名的金證股份,本想要迎娶期貨交易巨頭文華財經(jīng),誰料,表面上看起來門當(dāng)戶對的“婚姻”,最后還是有緣無份。

5月23日晚間,金證股份稱終止籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買文華財經(jīng)資產(chǎn)事項,因就交易對價、業(yè)績承諾等未達(dá)成一致,這一重大資產(chǎn)收購告吹。5月24日復(fù)牌后,金證股份開盤即一字跌停。

2013年支付寶的余額寶產(chǎn)品,一時引爆互聯(lián)網(wǎng)金融,幕后的金融科技企業(yè)金證股份也刷了一波存在感。

余額寶核心技術(shù)系統(tǒng)由金證股份攜手支付寶與天弘基金合作開發(fā),這一專門定制嵌入支付寶的創(chuàng)新直銷系統(tǒng),自此引爆互聯(lián)網(wǎng)金融,繼而引發(fā)長達(dá)數(shù)年之久的“寶寶類”產(chǎn)品熱潮。

余額寶的上線,大放光彩后,金證股份也開啟了投資、并購的擴張之路。不過,投資回報整體不太理想。因收購聯(lián)龍博通造成2.89億元的商譽減值,2018年,金證股份打破了上市10年從未虧損的紀(jì)錄。

經(jīng)歷業(yè)績下滑,2023年一季度虧損之后,資產(chǎn)重組計劃又落空。金證股份還能恢復(fù)高光時刻嗎?

一季度虧損8000萬

1998年8月21日,杜宣、趙劍、徐岷波、李結(jié)義四人各自拿出750萬,在深圳成立了金證股份前身——深圳市金證高科技有限公司,主要向證券公司銷售交易軟件。

2003年12月24日,金證股份(600446.SH)成為國內(nèi)最早上市的證券軟件供應(yīng)商。根據(jù)此前《招股書》,短短5年時間,金證股份的證券交易軟件產(chǎn)品在國內(nèi)市場占有率達(dá)到27.3%。

IPO時,上述四人并列第一大股東,合計持股70.28%。這種分散的持股比例一直延續(xù)至今,由于四人無一致行動協(xié)議,金證股份目前仍無控股股東和實際控制人。

近年來資管行業(yè)的蓬勃發(fā)展,以及資本市場的活躍,為金融IT服務(wù)商提供了天然的業(yè)務(wù)介入機會。

目前,作為國內(nèi)金融科技全領(lǐng)域服務(wù)商,金證股份為交易所、證券、基金、私募、期貨、銀行、信托等金融機構(gòu)提供全技術(shù)棧、全產(chǎn)品線解決方案。核心業(yè)務(wù)是證券IT業(yè)務(wù)。

金證股份此前披露,公司正在籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買期貨軟件提供商文華財經(jīng)90.97%股權(quán)事項,同時募集配套資金。公司股票于2023年5月10日開市起開始停牌,預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。

此次收購標(biāo)的一方——文華財經(jīng)服務(wù)于證券行業(yè),為期貨軟件細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)、主流期貨軟件提供商。官網(wǎng)顯示,其目前產(chǎn)品已經(jīng)打入10家證券公司、139家期貨公司和314家投資機構(gòu)。

近兩年,金證股份的營收、凈利下滑明顯。4月25日晚發(fā)布的一季度報告顯示,其業(yè)績進(jìn)一步下滑甚至虧損。一季度凈利潤-0.82億元,同比下降53.31%;扣非后歸母凈利潤-0.62億元,同比下降102.8%。對此,金證股份表示主要系數(shù)字經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)利潤下降及聯(lián)營企業(yè)投資收益減少所致。

來源:巨潮資訊

截至2023年3月底,金證股份總資產(chǎn)64.27億元,凈資產(chǎn)36.7億元。

其實,在此次收購文華財經(jīng)前,金證股份在2022年剛完成了對香港一體化證券交易平臺服務(wù)供應(yīng)商捷利交易寶金融科技有限公司(8017.HK)19.92%股權(quán)的收購。

股權(quán)收購可滿足企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模和市場份額的需要,實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。野馬財經(jīng)發(fā)現(xiàn),將投資收購作為突破口,是金證股份發(fā)展歷史上多次的策略。

百億龍頭收購之路,偏愛不良資產(chǎn)拖累業(yè)績?

借著互聯(lián)網(wǎng)金融的東風(fēng),自2003年上市15年期間,金證股份累計實現(xiàn)凈利潤12.3億。

據(jù)choice不完全統(tǒng)計顯示,金證股份2013年有6家參股公司,至2017年達(dá)到17家。

金證股份的子公司多為投資設(shè)立,野馬財經(jīng)梳理歷年年報發(fā)現(xiàn),控股子公司和全資子公司們業(yè)績不太樂觀。

2013年,金證股份共有9家主要子公司,僅有深圳市齊普生信息科技有限公司、上海金證高科技有限公司、成都金證信息技術(shù)有限公司3家公司盈利。

2018年上半年,金證財富南京科技有限公司虧損1489.67萬元,僅剩深圳市齊普生信息科技有限公司一家子公司盈利。2018年金證股份營業(yè)利潤為-9123.66萬元,凈利潤為-1.27億元,為公司10年來首虧。

對此,金證股份表示,凈利潤同比大幅下滑,主要原因是計提子公司聯(lián)龍博通商譽減值2.89億元、計提眉山項目應(yīng)收款減值。

聯(lián)龍博通成立于2002年,是國內(nèi)最早為商業(yè)銀行等金融機構(gòu)提供手機銀行及其他移動金融軟件開發(fā)及服務(wù)的企業(yè)之一。2015年,金證股份以5.3億元現(xiàn)金向劉琦等15名交易對方收購其合計持有的聯(lián)龍博通100%股權(quán),其中基本對價為3.6億元,浮動對價1.7億元。據(jù)業(yè)績承諾,本次交易的基本對價對應(yīng)聯(lián)龍博通2015至2017年的承諾盈利數(shù)分別為1800萬元、2480萬元和3450萬元。

值得注意的是,聯(lián)龍博通在被收購時經(jīng)營慘淡。2013、2014年,凈利潤分別只有1291.82萬元、1767.86萬元,2015年1-6月,凈利潤只有875.42萬元。不過當(dāng)時金證股份卻依然充滿信心,聯(lián)龍博通自2015年12月23日納入上市公司合并報表。

不料,聯(lián)龍博通在度過業(yè)績承諾期之后財務(wù)數(shù)據(jù)便開始“變臉”。2018年扣非凈利潤首次虧損,2019年經(jīng)營情況更是大幅惡化。3年前的香餑餑,3年后又成了燙手山芋。2019年,金證股份曾試圖以2.21億元轉(zhuǎn)讓聯(lián)龍博通60%的股權(quán),但以失敗告終。

子公司業(yè)績變臉也直接影響金證股份的業(yè)績情況。2018年金證股份計提大額商譽減值,從而導(dǎo)致凈利潤大幅虧損。更出乎意料的操作是,在業(yè)績下滑之際,金證股份又要購一家虧損的公司。

2018年,金證股份通過受讓股份和參與增資方式出資1.22億,持有優(yōu)品財富20.35%的股份,在此筆交易中,凈資產(chǎn)僅為6928.18萬元的優(yōu)品財富,估值卻超過6億元。優(yōu)品財富成立于2015年,是一家智能投顧平臺,2016年、2017年分別虧損3604.7萬元、6310.34萬元。截至2018年底,金證股份對優(yōu)品財富的投資已虧損474.06萬元。

2018年6月9日,金證股份再次公告,擬以現(xiàn)金1530萬美元(合1.03億元)通過增資及股份轉(zhuǎn)讓的方式收購達(dá)錢國際51%股份。而截至2017年12月31日,達(dá)錢國際的資產(chǎn)凈額為536.37萬元。不過這筆交易是否完成收購是個未知數(shù)。

愛企查顯示,目前金證股份共有41家子公司,2022年報有10家子公司并入報表。其中聯(lián)龍博通凈利潤為812萬元。

來源:巨潮資訊

香頌資本董事沈萌認(rèn)為,收購估值中的人為影響因素很大,不排除為了收購而進(jìn)行業(yè)績調(diào)整,會給上市公司股東的長期利益帶來凈損失,因此上市公司在進(jìn)行收購前應(yīng)充分客觀評價被收購對象的價值,以及對上市公司的損益、特別是長期的損益。

金證股份在2019年、2020年的業(yè)績表現(xiàn)較為穩(wěn)定,連續(xù)2年呈現(xiàn)正增長。2022年報顯示,實現(xiàn)營業(yè)收入64.78億元,同比下降2.52%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.69億元,同比增長7.96%。

股價表現(xiàn)上,經(jīng)歷了2020—2022年連續(xù)3年的下跌之后,今年以來,金證股份股價步入上升通道。5月24日一字跌停,報收17.05元/股,總市值160億元,較復(fù)牌前市值減少18億元。

2名創(chuàng)始股東紛紛減持,還能否與文華財經(jīng)再續(xù)緣份?

炒股的朋友都知道同花順(300033.SZ)、東方財富(300059.SZ),文華財經(jīng)便是期貨界的交易龍頭。

作為國內(nèi)期貨行業(yè)老牌行情供應(yīng)商,文華財經(jīng)成立于2006年,至今已有17年,是國內(nèi)重要的金融衍生品交易軟件和信息技術(shù)服務(wù)提供商,主要從事金融衍生品交易軟件和服務(wù)的研發(fā)與銷售。

2019-2021年,文華財經(jīng)營業(yè)收入分別約為2.1億元、1.92億元、2.31億元;歸屬凈利潤分別約為7843.68萬元、7577.47萬元、8512.54萬元,增長乏力,且呈現(xiàn)波動性。且文華財經(jīng)坦言,其經(jīng)營業(yè)績受金融市場波動、宏觀經(jīng)濟(jì)周期及產(chǎn)業(yè)政策的影響,會出現(xiàn)一定的波動。

此前,文華財經(jīng)曾經(jīng)兩度謀求獨立IPO,但因現(xiàn)金分紅、成長性等問題受阻。2015年11月首次申請在創(chuàng)業(yè)板上市,但2018年4月終止審查;2021年再次提交申報創(chuàng)業(yè)板上市,2022年6月8日深交所公告,文華財經(jīng)申請撤回申請,終止其上市審核。

兩度沖擊創(chuàng)業(yè)板告敗,業(yè)績增長不見起色。此次文華財經(jīng)擬選擇“賣身”上市公司,也被市場解讀為曲線上市。

沈萌表示,收購方可以擴大業(yè)務(wù)基礎(chǔ),提供更豐富的整合服務(wù)能力,被收購方因此實現(xiàn)證券化,為進(jìn)一步發(fā)展提供平臺,投資者也能獲得退出機制。

對于此次收購失敗的原因,金證股份表示,由于交易雙方未能就本次交易方案的交易對價、業(yè)績承諾、投后管理等核心條款達(dá)成一致意見,預(yù)計在規(guī)定的停牌時間期限內(nèi),難以形成具體方案繼續(xù)推進(jìn)本次交易事項,因此決定終止籌劃本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)相關(guān)事項。

值得一提的是,股東們似乎很有“先見之明”。就在收購公告發(fā)布的次日,金證股份公告稱,股東徐岷波自2023年2月 27日至2023年5月26日期間通過集中競價交易方式,減持公司股份400萬股,占普通股總股本比例為0.43%,本次減持已經(jīng)完成,共套現(xiàn)5923.62萬元。

此外,4月28日,董事趙劍通過二級市場買賣方式減持股份166.06萬股,減持后持股數(shù)為7125.42萬股。

沈萌認(rèn)為,收購是否利好取決于是否對雙方形成明顯的增值效益,無論是成本減少、或者是營收擴大,雙方收購的整合以及收購后業(yè)務(wù)的發(fā)展前景仍有不確定性,特別是兩者目前的業(yè)績增速開始下滑,所以未來股價是否還會有很大上升空間,或許在股東之間存在分歧。

值得一提的是,在業(yè)內(nèi),金證股份最大的競爭對手是恒生電子(600570.SH),后者主營證券、銀行、基金等行業(yè)的應(yīng)用軟件的開發(fā)和銷售。

2022年上半年,恒生電子的研發(fā)費用占營業(yè)收入的43.64%,2022全年研發(fā)費用占營業(yè)收入超36%,研發(fā)費用投入在業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先水平。而金證股份2022年研發(fā)費用占營業(yè)收入不到10%。因此,金證股份在研發(fā)投入雖呈現(xiàn)逐年增加的狀態(tài),但就“量”的角度及同行對比,研發(fā)投入較少。

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