界面新聞?dòng)浾?| 李昊

近幾年諾德股份（600110.SH）投資擴(kuò)產(chǎn)走上快車道。

5月25日晚，諾德股份發(fā)布定增預(yù)案，公司擬通過非公開發(fā)行股份募資不超過25億元，用于年產(chǎn)5萬噸高檔電解銅箔工程項(xiàng)目、高性能鋰電銅箔制造關(guān)鍵工藝技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目。

諾德股份主要產(chǎn)品鋰電銅箔應(yīng)用于鋰離子電池產(chǎn)品，最終應(yīng)用于新能源汽車、3C數(shù)碼、儲(chǔ)能系統(tǒng)等終端產(chǎn)品，其中新能源汽車為規(guī)模最大的應(yīng)用領(lǐng)域。

國內(nèi)市場(chǎng)方面，諾德股份與寧德時(shí)代（CATL）、寧德新能源（ATL）、比亞迪、中創(chuàng)新航、國軒高科、億緯鋰能、孚能科技、天津力神和欣旺達(dá)等客戶保持穩(wěn)定合作；在國際市場(chǎng)上，公司批量穩(wěn)定地供貨給LG化學(xué)、SKI、松下等海外客戶。

諾德股份此次定增項(xiàng)目也圍繞鋰電銅箔產(chǎn)品進(jìn)行。

具體來看，第一個(gè)項(xiàng)目——江西諾德銅箔有限公司年產(chǎn)5萬噸高檔電解銅箔工程項(xiàng)目主要定位于生產(chǎn)高性能極薄鋰電銅箔產(chǎn)品，項(xiàng)目實(shí)施將進(jìn)一步擴(kuò)大公司高性能極薄鋰電銅箔產(chǎn)品的產(chǎn)能規(guī)模。該項(xiàng)目從工程正式開始施工到工程建成完工預(yù)計(jì)為30個(gè)月。

近幾年動(dòng)力鋰離子電池的技術(shù)性能要求不斷提高，推動(dòng)銅箔生產(chǎn)企業(yè)不斷提高產(chǎn)品性能。國內(nèi)主流電池廠紛紛進(jìn)行≤6μm鋰電銅箔切換，寧德時(shí)代于2018年即開始進(jìn)行6μm銅箔切換，比亞迪隨后也已實(shí)現(xiàn)對(duì)6μm鋰電銅箔的成熟應(yīng)用并快速切換，國軒高科、天津力神、億緯鋰能、欣旺達(dá)等國內(nèi)多家電池企業(yè)也加速6μm鋰電銅箔的應(yīng)用。

江西諾德銅箔有限公司年產(chǎn)5萬噸高檔電解銅箔工程項(xiàng)目將著重布局≤6μm鋰電銅箔產(chǎn)能，有利于占據(jù)高端鋰電銅箔市場(chǎng)份額。

至于另一項(xiàng)目——高性能鋰電銅箔制造關(guān)鍵工藝技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目，為研發(fā)項(xiàng)目，旨在提升公司生產(chǎn)工藝技術(shù)水平，不直接產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，不進(jìn)行效益測(cè)算。

該項(xiàng)目分為3個(gè)子研發(fā)項(xiàng)目，具體為：“3-6μm極薄高精鋰電銅箔制造關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目”“3-6μm極薄高精鋰電銅箔環(huán)保無鉻防氧化技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目”和“復(fù)合銅箔集流體開發(fā)項(xiàng)目”。

值得注意的是，過去三年時(shí)間諾德股份已進(jìn)行過兩次募資，均用于擴(kuò)充產(chǎn)能。

• 2020年12月公司募資14.20億元，其中7.67億元用于年產(chǎn)15000噸高性能極薄鋰離子電池用電解銅箔工程項(xiàng)目、4.20用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還貸款、2.17億結(jié)余募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金；
• 2022年3月公司募資22.88億元，其中9.50億元用于湖北黃石年產(chǎn)15,000噸高檔電解銅箔工程項(xiàng)目、7.83億元用于惠州聯(lián)合銅箔電子材料有限公司三期擴(kuò)建項(xiàng)目、5.38億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還貸款。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，2021年-2022年是諾德股份上市二十余年最高光時(shí)刻，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.05億元、3.52億元。

不過到了今年一季度，諾德股份凈利潤(rùn)大幅下滑60.43%至5020.99萬元。

諾德股份利潤(rùn)下滑的主要原因?yàn)?，鋰電銅箔行業(yè)產(chǎn)能已過剩。

根據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2022年中國鋰電銅箔新增產(chǎn)能達(dá)26.4萬噸，使得整體產(chǎn)能規(guī)模迅速提升至67萬噸，2022年中國鋰電銅箔出貨量為42萬噸，產(chǎn)能利用率由2021年的69%下降至2022年的63%。

諾德股份也在2022年年報(bào)中表示，當(dāng)前行業(yè)已出現(xiàn)供過于求的趨勢(shì)，部分企業(yè)新建項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度減慢，投產(chǎn)放慢，甚至有些企業(yè)取消了規(guī)劃的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。因此，短期來看，鋰電銅箔產(chǎn)能擴(kuò)張速度較前兩年會(huì)逐步放緩。

不過諾德股份也稱，受下游市場(chǎng)需求帶動(dòng)，以及企業(yè)欲通過擴(kuò)大產(chǎn)能形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)進(jìn)而提升市場(chǎng)占有率，GGII預(yù)計(jì)2023年中國鋰電銅箔產(chǎn)能規(guī)模將達(dá)到120萬噸，同比增長(zhǎng)57.9%。

諾德股份仍有多項(xiàng)在建產(chǎn)能。公司在湖北省黃石市投資建設(shè)諾德10萬噸銅箔材料新生產(chǎn)基地，一期預(yù)計(jì)于2023年投產(chǎn)，二期將根據(jù)市場(chǎng)供需情況及時(shí)開工建設(shè)。公司亦在江西省貴溪市投資建設(shè)年產(chǎn)能10萬噸超薄鋰電銅箔生產(chǎn)基地，一期擬建設(shè)5萬噸超薄鋰電銅箔生產(chǎn)線；二期項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2025年開始建設(shè)，建成后合計(jì)產(chǎn)能10萬噸。

銅箔廠擴(kuò)產(chǎn)周期在1.5-2年，投產(chǎn)后設(shè)備調(diào)試周期平均在2-6個(gè)月不等。行業(yè)產(chǎn)能大幅過剩背景下，諾德股份產(chǎn)能能否消化仍是未知。

5月26日諾德股份低開低走，截至收盤跌2.95%。