文｜坤輿商業(yè)觀察 高恒

曾豪言“三年拿下全球第一”的小米，如今卻到了“先活下去”的地步。

5月24日，小米發(fā)布了2023年一季度財報，營收595億元，同比下降18.9%；經(jīng)調整凈利潤達32億元，同比增長13%；毛利率為19.5%，同比增長2.3%，創(chuàng)下歷史新高。

凈利潤和毛利率的提升，意味著小米在2023年年初提出的“規(guī)模與利潤并重”戰(zhàn)略取得了一定成效。

小米合伙人兼總裁盧偉冰在業(yè)績電話會議上表示，小米盈利能力的改善主要有幾個方面的影響，首先是產(chǎn)品結構的改善，現(xiàn)在小米的中高端產(chǎn)品比例越來越高；其次是小米的費用率是近段時間的新低，這說明降本增效開始發(fā)揮作用；然后就是業(yè)務多元化降低了單一市場的風險。

但依靠降本增效實現(xiàn)凈利潤的增長并不足喜，因為小米的問題似乎比其他手機廠商更為嚴重。

首先是基本盤智能手機業(yè)務，小米手機在全球市場和國內市場的出貨量出現(xiàn)雙降，這是受到大環(huán)境的影響。但小米的降幅不僅高于整體市場降幅，在所有手機廠商中幾乎是最大的。

另外，小米還要造車、研發(fā)芯片和大模型，這些都是需要持續(xù)大量輸血的業(yè)務，在主營業(yè)務全面熄火的情況下，小米未來的壓力可想而知。

回想起2021年8月，在首次擊敗蘋果成為全球第二大智能手機廠商后，小米創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍曾喊出“三年拿下全球第一”的口號。如今時間已過半，回落到第三名后還能否如愿暫且不說，降幅已處于領先的小米，先活下去才是當務之急。

手機業(yè)務下降明顯

一季度，小米主營業(yè)務集體熄火。

智能手機業(yè)務營收350億元，同比下降23.6%，主要是由于手機出貨量以及ASP（每臺手機平均銷售額）下降所致。

IoT與生活消費業(yè)務營收168億元，同比下降13.6%，主要由于智能電視以及筆記本電腦以及境外若干生活消費產(chǎn)品銷售額減少，一部分被智能大家電品類營收增加所抵消，智能電視及筆記本電腦營收47億元，同比下降24.2%，主要是出貨量及ASP均有所下降。

互聯(lián)網(wǎng)服務業(yè)務營收70億元，同比下降1.2%，主要由于金融科技及廣告業(yè)務收入減少，一部分被游戲收入增加抵消；其他業(yè)務營收6億元，同比下降36.9%，主要由于出售建筑物的收入減少。

受各業(yè)務下降影響，小米毛利為116億元，同比下降8.8%。

最嚴重的要屬智能手機業(yè)務，作為小米一直以來的基本盤，一季度，該業(yè)務營收占比58.8%，去年同期則是62.4%。不僅如此，出貨量也大幅下降。

據(jù)TechInsights數(shù)據(jù)顯示，一季度，全球智能手機出貨量2.691億臺，同比下降14%；中國大陸市場智能手機出貨量6250萬臺，同比下降13.1%，連續(xù)五個季度出現(xiàn)雙位數(shù)下降。

全球市場方面，三星以22.5%的市場份額排名第一，出貨量為6050萬臺，同比下降 18.8%；蘋果以20.4%的市場份額排名第二，出貨量為5500萬臺，同比下降3.5%；小米以11.3%的市場份額排名第三，出貨量為3050萬臺，同比下降22%；OPPO（含一加）以10.3%的市場份額排名第四，出貨量為2760萬臺，同比下降7%；vivo以7.9%的市場份額排名第五，出貨量為2130萬臺，同比下降16%。

國內市場方面，OPPO（含一加）以20%的市場份額排名第一，出貨量為1250萬臺，同比下降8.1%；vivo以18.4%的市場份額排名第二，出貨量為1150萬臺，同比下降11.5%；蘋果以17.2%的市場份額排名第三，出貨量為1080萬臺，同比下降3.9%；榮耀以16.8%的市場份額排名第四，出貨量為1050萬臺，同比下降22.2%；小米以13.6%的市場份額排名第五，出貨量為850萬臺，同比下降22.7%。

另據(jù)Canalys數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度全球智能手機出貨量2.7億臺，同比下降13%，中國大陸智能手機市場出貨量6760萬臺，同比下降11%。

全球市場方面，三星以22%的市場份額排名第一，出貨量6030萬臺，同比下降18%；蘋果以21%的市場份額排名第二，出貨量5800萬臺，同比增長3%；小米以11%的市場份額排名第三，出貨量3050萬臺，同比下降22%；OPPO以10%的市場份額排名第四，出貨量2660萬臺，同比下降8%；vivo以8%的市場份額排名第五，出貨量2090萬臺，同比下降17%。

值得注意的是，作為小米全球市場的主力市場——印度市場，也遭遇滑鐵盧，一季度出貨量500萬臺，同比下降38%；市場份額16%，已從同期的第一名下降至第四名。

國內市場方面，蘋果以20%的市場份額排名第一，出貨量1330萬臺，同比下降3%；OPPO以19%的市場份額排名第二，出貨量1260萬臺，同比下降10%；vivo以17%的市場份額排名第三，出貨量1130萬臺，同比下降7%；榮耀以14%的市場份額排名第四，出貨量970萬臺，同比下降35%；小米以13%的市場份額排名第五，出貨量850萬臺，同比下降20%。

通過兩家調研機構的數(shù)據(jù)可以看出，小米智能手機在全球市場和中國市場的出貨量均大幅下降，且降幅幾乎領先各大手機廠商，并超過了市場的整體降幅。

市場營銷專家、津正念創(chuàng)始人何權津認為，手機業(yè)務的下降不是小米一家的事，這是受到大環(huán)境低迷的影響。同時，手機行業(yè)進入了創(chuàng)新乏力時期，手機型號在更新迭代但功能卻大同小異，這樣會打擊消費者換手機的熱情。

艾媒咨詢CEO張毅則表示，智能手機市場早已從增量市場轉為存量市場，但各廠商仍在用增量市場的打法，這顯然是有問題的。尤其是出現(xiàn)大幅下降局面的話，這說明廠商是沒有做好合理的預判。

降本增效換來利潤增長

可以說，小米無論在總營收還是各項業(yè)務營收都下降的情況下，能實現(xiàn)凈利潤的增長，降本增效起到了效果。

成本方面，小米研發(fā)開支為41億元同比增加17.7%，主要由于研發(fā)人員薪酬增加所致；銷售及推廣開支為41億元，同比下降21.9%，主要由于包裝和運輸開支以及廣告宣傳的減少；行政開支為11億元，同比下降8.8%，主要由于行政管理人員薪酬以及專業(yè)服務費減少所致。

得益于此，小米毛利率由2022年同期的17.3%升至19.5%。其中，智能手機毛利率為11.2%，同比增長1.3%，主要由于核心零部件（如存儲器及顯示板）價格下降以及產(chǎn)品組合改善所致；IoT生活消費產(chǎn)品毛利率為15.7%，同比增長0.1%，主要是由于大家電毛利率提高，一部分被境外市場相關產(chǎn)品毛利率下降抵消；互聯(lián)網(wǎng)服務毛利率為72.3%，同比增長1.5%，主要由于廣告業(yè)務以及游戲業(yè)務毛利率提高所致。

除了降本增效，在中國市場提升手機價格也起到了一定的效果。

財報顯示，一季度，小米在中國大陸地區(qū)4000-5000元價位段的智能手機銷量排名中，位列安卓廠商第一，市場占有率達24.1%，同比增長7.7個百分點。小米中國大陸地區(qū)智能手機ASP創(chuàng)下單季度歷史新高，同比增長超18%。

盧偉冰表示，雖然宏觀經(jīng)濟和行業(yè)依然存在非常多的挑戰(zhàn)，但小米集團仍處于一個健康的時間段。未來會堅持規(guī)模與利潤并重的經(jīng)營策略，推動精細化管理，追求高質量發(fā)展。同時，小米也會繼續(xù)投資未來，對技術、品質、創(chuàng)新都進行不斷追求。

何權津表示，小米在過去幾年中一直在推行規(guī)模擴張戰(zhàn)略，但是這種策略也帶來了一些問題，比如成本過高、庫存積壓等。因此，小米開始調整策略，將規(guī)模擴張和利潤控制相結合，以提高公司的盈利能力。這種策略的實施需要一定的時間，但從一季度的財報來看，這種策略已經(jīng)開始見效了。

此外，何權津認為，走高端也可以幫助小米在國際市場上獲得更多的認可和市場份額。近期小米國內和國外市場份額均呈現(xiàn)下降趨勢，這可能與市場競爭加劇、消費者需求減弱、手機創(chuàng)新乏力等變化因素有關。但小米仍然堅持走高端路線，這是因為高端市場的潛力更大。

CHIP奇譜科技總編羅國昭指出，小米的做法非常明智，先保利潤，活下去再說，銷量和市場是后話。而近年相對激進的高端策略，主要還是在輿論端，市場端還不足以說明問題。因為相較以往的性價比策略，價位抬升反應到市場端，就是相對撕裂的品牌形象，小米自己應該也清楚此前的品牌調性。

未來壓力是多方面的

目前，小米還要造車、研發(fā)芯片和大模型，可這些都是持續(xù)燒錢項目，當基本盤告急后，小米今后的壓力可想而知。

不久前，OPPO突然宣布解散旗下芯片團隊哲庫的消息，讓整個國產(chǎn)手機業(yè)感到了一股寒意。用哲庫CEO劉君的話說，全球經(jīng)濟和手機行業(yè)現(xiàn)在極不樂觀，公司營收遠達不到預期，無法承擔芯片這樣的巨大投資。

對于造芯，盧偉冰表示，小米自研芯片的投入決心不會動搖，要充分意識到芯片投入的長期性、復雜性，尊重芯片行業(yè)的發(fā)展規(guī)律，做好持久戰(zhàn)的準備。

盧偉冰稱，這段時間內，小米花了很高代價，付出非常多慘痛教訓，但至少給出一個啟示——芯片產(chǎn)業(yè)有其自身產(chǎn)業(yè)規(guī)律，也具有很強的長期性，很難短時間內通過巨額資金或人力投資進行突破，所以一定要充分認識到芯片業(yè)務投資的長期性、復雜性與艱巨性。

而對于造車，雷軍曾表示：“這是我人生中最后一次重大的創(chuàng)業(yè)項目，愿意押上人生全部的聲譽，為小米汽車而戰(zhàn)?！?/p>

但造車真的是無底洞。

2022年，小米在造車上的投入是31億元。但這樣的投入數(shù)據(jù)，對于燒錢階段的新能源車領域不占優(yōu)勢。

2022年，蔚來、理想、小鵬的研發(fā)費用分別為108億元、68億元、52億元。而頭部的比亞迪和特斯拉的研發(fā)投入分別達到了186.54億元和209億元。

按照小米汽車的計劃，要到2024年上半年才能正式量產(chǎn)，這個時機也不好。

此外，小米表示已于4月正式組建AI實驗室大模型團隊，目前AI領域相關人員超1200人。

盧偉冰稱，小米內部對AI大模型已經(jīng)有了非常明確的目標和策略，與OpenAI不同，小米不會研究通用大語言模型，思考點是如何與具體業(yè)務結合起來，并將其轉化為業(yè)務成果。

小米集團副總裁、首席財務官林世偉則表示：“小米在AI大模型方面也會進行重點投入，不過可能會充分利用我們的投資，著重考察其他的機會，又或者引進第三方來幫助我們的發(fā)展。”

在羅國昭看來，造車、芯片和AI都是熱門賽道，如果不做的話，難以吸引到輿論關注和資金投入。在芯片上，無論華為還是OPPO的境遇，都已說明由于外部因素影響，國產(chǎn)手機正面臨“繼續(xù)做找死，不做等死”的局面，唯一能靠的就是中國整體科技實力的提升，小米目前的情況也是必須跟，挨到曙光出現(xiàn)。

“而造車可以說是無底洞，特別對小米來說已經(jīng)喪失了先發(fā)優(yōu)勢，因此在資本端和市場端都難以拿到更大的機會。但如果不造車的話，小米的供應鏈體系和投資者體系或許有崩潰風險。因為小米已經(jīng)自建了大量的手機產(chǎn)能，這意味著在這個供應鏈上，能夠加入并且一起獲利的企業(yè)并不多。

所以，小米的智能家居、造車等項目還是能讓供應鏈中為數(shù)不多的企業(yè)來繼續(xù)推進。但手機、PC、智能家居的供應商又比較難融入到汽車的供應鏈，這也是問題?！绷_國昭說道。