記者｜趙陽戈

不到半年時間，天合光能（688599.SH），市值從1500億一線，跌落到如今不足千億，和其始終籠罩在賣壓陰影之下，不無關(guān)系。 2023年以來，天合光能從年初的收盤價66.4元跌至5月30日的39.71元，累計跌幅達40.2%，總市值縮水約580億元?！?/span>

如今，剛剛套現(xiàn)一波的發(fā)起人股東再拋大規(guī)模減持計劃，進而引起了市場情緒恐慌，投資者選擇用腳投票?；驗榱藢_，公司在股價暴跌后連發(fā)利好，包括要拿幾億真金白銀進行回購。

市場用腳投票

5月26日盤后天合光能披露的一份減持計劃，令市場破防了。

據(jù)悉，興銀成長資本管理有限公司(以下簡稱“興銀資本”)直接持股天合光能2.33億股，占公司總股本的10.73%；上海興璟投資管理有限公司(以下簡稱“興璟投資”)直接持有公司921.13萬股，占總股本的0.42%，上述股份為天合光能首次公開發(fā)行前持有的股份，且于2021年6月10日起上市流通。這兩股東因自身發(fā)展和資金需求，興銀資本擬減持合計不超過天合光能總股本5.23%的股票，即1.14億股;興璟投資擬減持合計不超過天合光能總股本0.42%的股票，即921.13萬股。

其中，興銀資本計劃通過集中競價交易方式于公告此次減持計劃之日起十五個交易日后的六個月內(nèi)，按照市場價格減持不超過天合光能總股本1.56%的股票，即3400萬股；通過大宗交易方式于公告之日起三個交易日后的六個月內(nèi)，按照市場價格減持不超過天合光能總股本4.00%的股票，即8692萬股。興璟投資計劃通過集中競價交易方式的時限為公告之日起十五個交易日后的六個月內(nèi)、大宗交易方式為公告之日起三個交易日后的六個月內(nèi)。

如此大的減持量，以5月26日收盤價48.17元來計，接近60億元的規(guī)模。看5月15日至5月26日這10個交易日的情況，日均21.1萬手的成交量，即便全部用來消化減持籌碼，也需要數(shù)日。大規(guī)模賣壓預(yù)期下，天合光能遭遇市場用腳投票。

5月29日，天合光能大跌16.34%，股價從48.17元一下子跌到40.3元，按照21.73億股的總股本來計，市值蒸發(fā)171億元。龍虎榜顯示，5月29日當天，賣出金額前五被滬股通專用席位和4個“機構(gòu)專用”席位占據(jù)，滬股通專用席位賣出了3.91億元，前五席位合計賣出8.43億元，遠高于買入前五席位合計的3.89億元金額。

連發(fā)利好對沖

市場如此表現(xiàn)，天合光能5月29日晚間連發(fā)利好。一方面，公司表示擬在四川什邡經(jīng)濟開發(fā)區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)25GW單晶拉棒及配套項目，項目總投資約107億元人民幣(其中，天合光能出資約87億元，什邡國有公司出資約20億元)。天合光能還表示，這是協(xié)議為雙方友好協(xié)商達成的投資合作協(xié)議，屬于公司自愿披露事項，無需提交公司董事會或股東大會審議。據(jù)悉，項目建設(shè)地點選址擬位于四川什邡經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，規(guī)劃總用地面積約500畝，項目總建設(shè)期為12個月。

另一方面，天合光能也披露，公司打算進行回購，回購資金總額不低于人民幣3億元(含)，不超過人民幣6億元(含)?；刭弮r格不超過人民幣65元/股(含)，該價格不高于公司董事會通過回購決議前30個交易日公司股票交易均價的150%;回購期限自董事會審議通過本次回購方案之日起12個月內(nèi);回購資金來源為自有或自籌資金。

天合光能表示，回購的股份將在未來適宜時機全部用于員工持股計劃或者股權(quán)激勵，并在股份回購實施結(jié)果暨股份變動公告后三年內(nèi)予以轉(zhuǎn)讓;若公司未能將本次回購的股份在股份回購實施結(jié)果暨股份變動公告日后三年內(nèi)轉(zhuǎn)讓完畢，則將依法履行減少注冊資本的程序，未轉(zhuǎn)讓股份將被注銷。

在利好消息對沖下，天合光能5月30日跌勢立緩，當天跌幅1.46%，截至收盤價格定格在39.71元，全天換手率也較5月29日小了近一半。后續(xù)股價能否穩(wěn)住，還需進一步觀察。

才剛套現(xiàn)32億

根據(jù)天合光能的招股說明書，在天合有限2017年年末整體變更設(shè)立股份有限公司之時，興銀資本、興璟投資就以發(fā)起人的身份在股東名單中。再往前追溯，興銀資本、興璟投資則是在2017年3月公司增資時入駐的，陪伴公司成長也有不少年頭。

資料顯示，興銀成長成立于2013年1月28日，主營業(yè)務(wù)私募投資基金業(yè)務(wù)，華福證券100%持有。興璟投資成立于2015年4月20日，主營業(yè)務(wù)投資管理，資產(chǎn)管理，投資咨詢，由興銀成長100%持股，興銀成長實為興璟投資的母公司。

實際上在5月27日之前，興銀資本、興璟投資就已經(jīng)完成過一輪減持了。

據(jù)悉，天合光能在2022年11月2日披露過兩者的減持計劃，興銀資本、興璟投資因自身發(fā)展和資金需求，分別打算減持不超過2.31%和0.64%。最終，截至2023年5月22日，興銀資本、興璟投資披露的減持時間區(qū)間屆滿，興銀資本通過集中競價方式合計減持公司股份771.24萬股，占公司總股本的0.35%，通過大宗交易方式合計減持公司股份4000萬股，占公司總股本的1.84%;興璟投資通過集中競價方式合計減持公司股份140.05萬股，占公司總股本的0.06%，通過大宗交易方式合計減持公司股份335萬股，占公司總股本的0.15%。根據(jù)披露，此番兩股東合計套現(xiàn)近32億元。

從盤面來看，2022年11月2日，天合光能的收盤價為70.7元，當時天合光能的總市值還在1500億以上。

說起來，在前6個月內(nèi)，天合光能實際控制人高紀凡的親戚高紀慶，也存在減持天合光能股份的行為。根據(jù)2022年12月29日公告顯示，高紀慶在2022年12月19日至12月28日期間，減持4.2萬股。