文|最話FunTalk 孫穎瑩
編輯|劉宇翔
“各位老板早上好，我準(zhǔn)備加入庫(kù)迪這個(gè)大家庭，但大致算了賬，幾乎沒(méi)利潤(rùn)，而且網(wǎng)上負(fù)面信息很多，請(qǐng)問(wèn)能入嗎？”
“沒(méi)人能回答你這個(gè)問(wèn)題?！?/p>
近期，在一個(gè)庫(kù)迪咖啡各聯(lián)營(yíng)商（本質(zhì)是加盟商）組建的群聊里，發(fā)生了這段真實(shí)的對(duì)話。
一個(gè)生意，當(dāng)里面的人勸阻外面的人入場(chǎng)時(shí)，要么是因?yàn)檫@里是黃金礦，多一個(gè)人入場(chǎng)，單人分得的礦就會(huì)變小；要么，則是作為過(guò)來(lái)人有慘痛“血淚教訓(xùn)”，能救一個(gè)后來(lái)者是一個(gè)。
但庫(kù)迪咖啡的加盟商的態(tài)度，或許指向第三種可能性——不知道。
確實(shí)是不知道。
“按目前促銷價(jià)格來(lái)算，就是不賺錢的，加盟商陪著（庫(kù)迪）一起跑。等促銷結(jié)束，差不多原價(jià)還能有銷量，才能賺錢?！痹谛乱痪€城市非核心區(qū)剛加盟庫(kù)迪的王含（化名）告訴我們。
至于原價(jià)對(duì)顧客有吸引力嗎？有那個(gè)可能性沖一把嗎？王含只知道風(fēng)險(xiǎn)很大，如果到時(shí)候杯量上不去，肯定還是要虧的。
那么，杯量要上到多少呢？當(dāng)然每家店鋪的房租人力成本不同，結(jié)果可能并不一致。但已經(jīng)經(jīng)營(yíng)過(guò)一段時(shí)間的宋雨（化名）給自己店面算的賬是，一天要保證600杯才不會(huì)虧本。而另一位福建的加盟商則告訴我們，以他們門店的賬，一天600賣杯都虧。
一天賣600杯，難嗎？難。
“說(shuō)價(jià)錢便宜比不上幸運(yùn)咖，說(shuō)口感比不上瑞幸?！彼斡暾f(shuō)。
對(duì)于庫(kù)迪咖啡的加盟商來(lái)說(shuō)，等到不發(fā)優(yōu)惠券的那天，庫(kù)迪還能保有多少客流量，成了最大的不確定數(shù)。大家都知道，這是能否賺錢的決定性因素，也是關(guān)乎他們拿出真金白銀做賭注是否能回本的關(guān)鍵。
雖然一切都沒(méi)有譜，但此刻，他們除了相信錢治亞以及隱身背后的陸正耀，別無(wú)他法。
而陸正耀和錢治亞正拿著加盟商們的錢，積沙成塔，試圖賭贏這場(chǎng)“咖啡大戰(zhàn)”，完成對(duì)瑞幸的“復(fù)仇”。
01 入局
《最話》作者曾以加盟者的身份提出想開(kāi)一家咖啡店，是加盟瑞幸好還是加盟庫(kù)迪好時(shí)，有供應(yīng)商回答：瑞幸。
庫(kù)迪咖啡的官網(wǎng)里寫道，“庫(kù)迪咖啡(COTTICOFFEE）由瑞幸創(chuàng)始人、前CEO錢治亞女士攜瑞幸原核心團(tuán)隊(duì)傾力打造，注冊(cè)資金2億美元?！?/p>
庫(kù)迪咖啡試圖用這段話給予加盟者信心：2億美元的注冊(cè)資本，以及創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)來(lái)自瑞幸。
事實(shí)上，在那個(gè)庫(kù)迪咖啡加盟商自組的群里，“瑞幸”成為了群內(nèi)僅次于“庫(kù)迪”的高頻詞，不論是回本周期、盈利情況還是客流、杯量，不少加盟商們都在自發(fā)對(duì)標(biāo)瑞幸。
甚至，話里話外都滲透著一種情緒，他們想成為“瑞幸”的同僚，只是矛盾的是，他們的身份卻是庫(kù)迪咖啡的加盟商——現(xiàn)在瑞幸的對(duì)手。
宋雨選擇加盟庫(kù)迪咖啡，有兩個(gè)原因，其一是庫(kù)迪咖啡的那份“咖啡夢(mèng)想者計(jì)劃”中，寫著幾個(gè)字“不收加盟費(fèi)”，其二則是因?yàn)樵谒斡晁诘男〕鞘?，跟瑞幸相比，?kù)迪咖啡的定價(jià)要便宜，更有生存空間。
而王含的入場(chǎng)，則是一種“退而求其次”。因?yàn)閷?duì)咖啡行業(yè)感興趣，王含已經(jīng)關(guān)注瑞幸很久了，但因?yàn)槿鹦以谄渌诘貐^(qū)并未開(kāi)放加盟，所以他在今年成了一名庫(kù)迪咖啡的加盟商。
從某種程度上來(lái)說(shuō)，這恰恰是庫(kù)迪咖啡的一種經(jīng)營(yíng)策略，把自己放在與瑞幸咖啡同樣的選擇盤上，以低價(jià)和更低門檻，吸引意向加盟商。
畢竟經(jīng)歷過(guò)陸正耀錢治亞時(shí)代飛速擴(kuò)張、財(cái)務(wù)造假巨雷后，郭謹(jǐn)一時(shí)代的瑞幸的基本盤很顯然以直營(yíng)為主，對(duì)于開(kāi)放加盟這件事，也比較保守，中間經(jīng)歷過(guò)開(kāi)放合作伙伴招募計(jì)劃又暫停。為了平衡各門店之間的利益，同時(shí)填補(bǔ)一些空白市場(chǎng)的空白區(qū)域，盡管瑞幸自2022年底開(kāi)始，陸續(xù)開(kāi)啟了幾輪招募計(jì)劃，但選城市的核心原則是開(kāi)放城市的門店數(shù)量還不密集，競(jìng)爭(zhēng)還不飽和。
2022年瑞幸財(cái)報(bào)顯示，截至2022年年末，瑞幸咖啡門店數(shù)量已經(jīng)高達(dá)8214家，且不說(shuō)一線、新一線城市的市場(chǎng)門店已經(jīng)高度飽和，哪怕是一些下沉市場(chǎng)，也出現(xiàn)了像山東濰坊就已經(jīng)有18家瑞幸門店的情況。
甚至可能是出于白熱化競(jìng)爭(zhēng)下，走一步就要拿下一棋的考量，瑞幸的加盟審核也變得更為嚴(yán)格，包括店鋪面積要求平數(shù)變高，店鋪選址更嚴(yán)苛。此外，對(duì)加盟商的前期投入的資金要求也更高，根據(jù)瑞幸官網(wǎng)咖啡合作伙伴的申請(qǐng)明細(xì)顯示，盡管瑞幸并不收取加盟費(fèi)，但前期投入涉及裝修、生產(chǎn)設(shè)備、保證金三部分投入，累計(jì)起來(lái)要超過(guò)40萬(wàn)元。
所以，對(duì)于瑞幸咖啡認(rèn)為已經(jīng)飽和的一線、新一線城市，給出的加盟機(jī)會(huì)少；對(duì)于暫時(shí)還未飽和的下沉市場(chǎng)，瑞幸咖啡的加盟條件相對(duì)于當(dāng)?shù)貪撛诩用松潭裕T檻又略高。那么從潛在加盟商的角度來(lái)說(shuō)，要加入瑞幸，機(jī)會(huì)并不多。
“新”瑞幸咖啡的謹(jǐn)慎，恰好就成為庫(kù)迪咖啡的機(jī)遇。這也成為庫(kù)迪咖啡團(tuán)隊(duì)處處對(duì)標(biāo)甚至“碰瓷”“新”瑞幸的基礎(chǔ)。
雖然瑞幸咖啡的崛起的確是陸正耀、錢治亞時(shí)代瘋狂砸錢開(kāi)店、營(yíng)銷的結(jié)果，但財(cái)務(wù)造假敗露后，瑞幸咖啡的口碑一落千丈，陸正耀、錢治亞被迫出局。而瑞幸咖啡能起死回生，得益于郭謹(jǐn)一和留下來(lái)的團(tuán)隊(duì)的努力，將這個(gè)品牌從死亡線上拉回來(lái)并重整旗鼓，如果沒(méi)有陸、錢的出局，沒(méi)有郭謹(jǐn)一團(tuán)隊(duì)的堅(jiān)持，就沒(méi)有現(xiàn)在的“新”瑞幸咖啡。
但具有諷刺意味的是，正因?yàn)椤靶隆比鹦铱Х瘸晒ΨP，所以成為了出走后的錢治亞團(tuán)隊(duì)用于招商引資的招牌——很難想象，如果瑞幸咖啡因財(cái)務(wù)造假事件徹底敗亡，“瑞幸”這兩個(gè)字還會(huì)不會(huì)被庫(kù)迪咖啡寫在官網(wǎng)簡(jiǎn)介里。
或許在陸正耀、錢治亞的心里，“新”瑞幸咖啡成為了庫(kù)迪咖啡必須戰(zhàn)勝的夢(mèng)魘——“新”瑞幸咖啡越成功，過(guò)去因財(cái)務(wù)造假而敗落就越顯得刺眼；庫(kù)迪咖啡不能成功，那么就無(wú)法洗刷過(guò)去。畢竟為了東山再起，他們已經(jīng)嘗試過(guò)小面、預(yù)制菜等多個(gè)賽道，都無(wú)功而返。
可能，正因?yàn)椤靶隆比鹦铱Х鹊姆P，讓陸正耀、錢治亞看到希望，于是2022年9月，他們推出了庫(kù)迪咖啡，走上了復(fù)制“新”瑞幸的道路。
或者說(shuō)，庫(kù)迪復(fù)制“新”瑞幸，是為了打敗“新”瑞幸。
為了快速擴(kuò)張，在城市覆蓋面上，很顯然庫(kù)迪咖啡是來(lái)者不拒的。甚至說(shuō)，哪怕在同一個(gè)商圈，就有來(lái)自天津、浙江、重慶多地的加盟商在社交平臺(tái)反映，庫(kù)迪不僅要與瑞幸去競(jìng)爭(zhēng)，還要去庫(kù)迪其他加盟商的門店去競(jìng)爭(zhēng)。一位天津的加盟商表示，在其門店開(kāi)業(yè)不足一個(gè)月的情況下，距離170米外又開(kāi)設(shè)了一家?guī)斓峡Х?。也有加盟商表示，在其門店周圍1公里內(nèi)，已經(jīng)有2家?guī)斓稀?/p>
除此之外，庫(kù)迪對(duì)加盟商的準(zhǔn)入門檻顯然也更低。目前庫(kù)迪一共開(kāi)設(shè)了四種店鋪：店中店、快取店、標(biāo)準(zhǔn)店、品牌店。除了品牌店的前期投入要超過(guò)50萬(wàn)元，其他基本在11萬(wàn)-29萬(wàn)之間。
這對(duì)于想入場(chǎng)，同時(shí)手上又沒(méi)那么富裕的加盟商而言，顯然可以作為瑞幸的平替。
暫且不說(shuō)加盟商的經(jīng)營(yíng)處境，庫(kù)迪咖啡這支太懂互聯(lián)網(wǎng)跑馬圈地、邊際效應(yīng)遞減法則的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，在規(guī)模造勢(shì)上，很明顯成功了，也在基于其創(chuàng)業(yè)之初就定下的“三年開(kāi)萬(wàn)店”的口號(hào)加速狂奔。
數(shù)據(jù)顯示，2022年10月22日，庫(kù)迪咖啡首店落地福州IFC，在不到半年時(shí)間的就已經(jīng)在全國(guó)開(kāi)出1300多家門店。截至今年5月11日，庫(kù)迪咖啡的門店總數(shù)已經(jīng)達(dá)到2500家，開(kāi)店速度也從每月幾百家提升至每月近千家，預(yù)計(jì)今年7月底門店總數(shù)可達(dá)5000家。
可以對(duì)比的是，早期的瑞幸用了近一年的時(shí)間才鋪設(shè)出1189家門店，而在2018年起20個(gè)運(yùn)營(yíng)季度中，只有5個(gè)季度的平均每月新增門店數(shù)超過(guò)200家。
能打敗瑞幸咖啡開(kāi)店速度的，只有這個(gè)原瑞幸咖啡團(tuán)隊(duì)。
02 冒險(xiǎn)
只是在庫(kù)迪咖啡的加盟商身上很矛盾的一種情緒是，大家明明是為了賺錢而來(lái)，但又深知這條路上的風(fēng)險(xiǎn)。
“虧本”，才好像是這場(chǎng)加盟生意的正常態(tài)。
現(xiàn)階段，已經(jīng)有庫(kù)迪咖啡加盟商開(kāi)始在小紅書(shū)上發(fā)布店面轉(zhuǎn)讓信息。因?yàn)橘嵅坏藉X，甚至虧本。
當(dāng)我們以想加盟的身份咨詢時(shí)，已經(jīng)將庫(kù)迪咖啡轉(zhuǎn)讓的加盟商孟杉（化名）這樣對(duì)我們說(shuō)：“裝修、房租、轉(zhuǎn)讓費(fèi)，太貴了。你要是家里有錢，還是可以做的，加油！”
事實(shí)上，就在不久之前，庫(kù)迪咖啡首席策略官李穎波還曾在一次采訪中，從成本核算角度解釋了外界對(duì)于企業(yè)產(chǎn)品售價(jià)的種種疑惑。李穎波直言，庫(kù)迪并沒(méi)有打價(jià)格戰(zhàn)，也并非是低價(jià)燒錢搶占市場(chǎng)，9.9的活動(dòng)也并非低價(jià)營(yíng)銷，而是讓咖啡回歸合理價(jià)格。
在她的計(jì)算中，一杯咖啡的成本（包含了原材料成本、水電、房租、人工等）是在9元以下，售價(jià)9.9元，聯(lián)營(yíng)商依然有利潤(rùn)。當(dāng)然，這個(gè)計(jì)算基于一個(gè)前提是，每日銷售咖啡約400杯。
這里面其實(shí)存在四個(gè)問(wèn)題：
其一，在成本測(cè)算中，李穎波并沒(méi)有計(jì)算攤銷折舊，外送成本、門店運(yùn)營(yíng)雜費(fèi)，以及平臺(tái)傭金等費(fèi)用的成本。
僅就折舊成本，一位關(guān)注新消費(fèi)的投資人告訴《最話》，該比例大概能達(dá)到5%。此外，對(duì)于房租和人工，李穎波大概采用了一種平均值的算法，但不少加盟商因?yàn)檫x址和所在城市人工問(wèn)題，其費(fèi)用可能遠(yuǎn)高于這個(gè)平均值。
其二，李穎波并沒(méi)有涉及到一個(gè)核心的環(huán)節(jié)，那就是庫(kù)迪向加盟商收取的扣點(diǎn)。就孟杉的選址而言，在其計(jì)算下房租人工水電費(fèi)的成本差不多在7塊錢，按理說(shuō)加上庫(kù)迪方給的補(bǔ)貼，這一成本甚至比李穎波計(jì)算的都理想。“想多了，還要扣點(diǎn)呢，按階梯扣?！?/p>
其三，即使9.9能保本，那也是在盈虧的生死線上。在王含的賬里，9.9的價(jià)格只能算是保本。房租、人工高的店鋪如果杯量上不去，那就是虧。而宋雨也告訴我們，在其開(kāi)店的前3個(gè)月，一直是虧本的狀態(tài)。
其四，沒(méi)有人做生意是為了保本，甘于保本，重在參與。做生意的本質(zhì)都是為了賺錢，而賺錢就關(guān)乎到“杯量”。
事實(shí)上，在此前庫(kù)迪咖啡的加盟材料中也給出了投資回報(bào)時(shí)間。以快取店為例，在日銷量200杯的情況下，其投資回收期為9.33個(gè)月，當(dāng)日銷量到達(dá)1000杯后，其投資回收期才縮短為1.48個(gè)月。
上述投資人告訴《最話》，一般這種現(xiàn)制零售業(yè)態(tài)，只要邊際毛利（即售價(jià)減去直接的物料成本）在50%以上，還是有可能跑通的。而且對(duì)線下業(yè)態(tài)來(lái)說(shuō)，毛利的影響還是其次，其實(shí)更關(guān)鍵的是量能不能上來(lái)，量大了，租金和人工比例都會(huì)攤薄。“盈利模型里面最敏感的是到底300杯，400杯，還是600杯。”
簡(jiǎn)單的說(shuō)，加盟商如果想要賺錢，就必須賣出能覆蓋成本還能有利潤(rùn)的杯量。這其實(shí)就又回到了我們開(kāi)頭點(diǎn)明的那個(gè)問(wèn)題，當(dāng)庫(kù)迪咖啡的定價(jià)恢復(fù)到原價(jià)之后，是否還有銷量，這是一件目前無(wú)法說(shuō)清楚的事情。
一個(gè)可以參考的事實(shí)是，其實(shí)在今年4月1日起，庫(kù)迪咖啡就暫停了9.9元/杯的優(yōu)惠活動(dòng)并對(duì)產(chǎn)品線進(jìn)行全面提價(jià)。然而就在同一天，瑞幸開(kāi)啟店慶活動(dòng)，每周推出價(jià)格為9.9元的咖啡單品，并稱將持續(xù)2-3年。庫(kù)迪咖啡又不得不再次推出8.8元的抖音券優(yōu)惠活動(dòng)。
一個(gè)真實(shí)的場(chǎng)景是，在發(fā)稿之前我們買了一張抖音8.8的券在杭州一家?guī)斓峡Х群虽N，在取貨的時(shí)候，庫(kù)迪的柜臺(tái)上，擺放了三杯做好待取的飲品；而在距離庫(kù)迪不到100米遠(yuǎn)的瑞幸咖啡，或許也有9.9元券的影響，總之其取餐臺(tái)上，擺滿了代取的飲品，粗略計(jì)算不低于15杯。
盡管庫(kù)迪自己都聲稱“要做一杯中國(guó)人喝得起的好咖啡，實(shí)現(xiàn)中國(guó)的咖啡平權(quán)”，但庫(kù)迪自己恐怕也不愿意承認(rèn)，其核心競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)僅僅是一個(gè)超低價(jià)。更何況哪怕已經(jīng)到了補(bǔ)貼極限的8.8元、9.9元，其低價(jià)還是競(jìng)爭(zhēng)不過(guò)蜜雪冰城的幸運(yùn)咖，因?yàn)樾疫\(yùn)咖已經(jīng)將一杯現(xiàn)磨美式咖啡的價(jià)格拉低到5元。
從品牌調(diào)性、目標(biāo)客戶群來(lái)說(shuō)，庫(kù)迪咖啡并不對(duì)標(biāo)幸運(yùn)咖，而是和瑞幸差不多的生態(tài)位。甚至可以說(shuō)，庫(kù)迪咖啡在像素級(jí)跟隨模仿“新”瑞幸。
除了在店面選址、價(jià)格策略上，庫(kù)迪咖啡緊緊咬住瑞幸，在飲品上，庫(kù)迪咖啡也處處對(duì)標(biāo)“新”瑞幸。
李穎波對(duì)媒體透露，“核心團(tuán)隊(duì)有約50%來(lái)自錢治亞瑞幸咖啡創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)”，但選擇留在瑞幸的團(tuán)隊(duì)或許才是瑞幸翻盤的關(guān)鍵。
首先是郭謹(jǐn)一一改過(guò)去瑞幸無(wú)序擴(kuò)張的做法，用“關(guān)停并轉(zhuǎn)”對(duì)直營(yíng)店布局進(jìn)行大范圍的優(yōu)化；其次是聯(lián)合創(chuàng)始人和CGO楊飛調(diào)整品牌調(diào)性，走品牌年輕化路線，針對(duì)年輕人的流量變化，不再打鋪天蓋地的線下廣告，提高流量轉(zhuǎn)化效率和用戶運(yùn)營(yíng)的可控性。
當(dāng)然，最直觀的變化是，以咖啡起家的瑞幸不再只走低價(jià)挖星巴克墻角路線，通過(guò)對(duì)年輕人的偏好經(jīng)過(guò)大量研究，發(fā)現(xiàn)年輕人更偏好重奶、低咖啡因的奶咖，認(rèn)定這是潛力最大的方向，確立了“大拿鐵戰(zhàn)略”，推出了厚乳拿鐵、生椰拿鐵等現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品，扭轉(zhuǎn)了瑞幸咖啡的頹勢(shì)，并趁勢(shì)推出椰云拿鐵等產(chǎn)品，在消費(fèi)者選擇、心智里撕掉了”瑞幸是星巴克模仿者“的標(biāo)簽。
誠(chéng)然，當(dāng)年瑞幸是用一招低價(jià)、廣告、鋪店分食了部分星巴克的市場(chǎng)份額，但陸、錢出局后，瑞幸留下來(lái)的“50%”的團(tuán)隊(duì)，才是后來(lái)瑞幸脫胎換骨的“關(guān)鍵先生”。
而庫(kù)迪咖啡顯然并不僅僅是復(fù)制錢治亞在瑞幸時(shí)的低價(jià)、快速開(kāi)店套路，也在模仿現(xiàn)在瑞幸的飲品打法?！靶隆比鹦铱Х茸摺按竽描F路線”，有生酪拿鐵、厚乳拿鐵、生椰拿鐵、椰云拿鐵等產(chǎn)品，庫(kù)迪咖啡在其官網(wǎng)主推的產(chǎn)品有桃醉生酪拿鐵、桃醉厚乳拿鐵、人氣拿鐵、生椰系列等。
但越是模仿，就陷入怪圈：必須比先行者更低價(jià)，才能分流到消費(fèi)者的選擇，比如舊瑞幸之于星巴克，比如庫(kù)迪咖啡之于現(xiàn)在的瑞幸。
這使得庫(kù)迪的定位很尷尬，如一位消費(fèi)者所言：上有瑞幸，下游幸運(yùn)咖，用戶只會(huì)覺(jué)得便宜的咖啡應(yīng)該更便宜。
03 彈藥
今天的庫(kù)迪咖啡在不惜代價(jià)地跑馬圈地，用進(jìn)一步的低價(jià)和產(chǎn)品模仿策略，試圖分食瑞幸市場(chǎng)。
而在選址上，全國(guó)多地也出現(xiàn)了庫(kù)迪選址緊挨著瑞幸的現(xiàn)象。
極海品牌檢測(cè)的數(shù)據(jù)顯示：截至4月份，庫(kù)迪咖啡距離其最近瑞幸門店平均距離僅僅241米。在北京，這一數(shù)字縮短到114米。而在杭州大悅城的地下負(fù)一層，兩家門店的直線距離直接縮短到100米以內(nèi)。另?yè)?jù)一些網(wǎng)上流露出來(lái)的圖片顯示，在一些地方還出現(xiàn)了瑞幸和庫(kù)迪兩家門店緊挨著或者中間只隔一家門店的情況。
當(dāng)然，庫(kù)迪咖啡從來(lái)不避諱談及瑞幸咖啡，畢竟連官網(wǎng)上都注明創(chuàng)始人是瑞幸前CEO，并且宣揚(yáng)核心團(tuán)隊(duì)有一半的成員來(lái)自瑞幸。
在那次采訪中，面對(duì)“庫(kù)迪咖啡在發(fā)展過(guò)程中的一些做法和策略，是否有瑞幸的經(jīng)驗(yàn)在其中？”的提問(wèn)，李穎波就直言，“當(dāng)然有，過(guò)往在咖啡行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，包括在瑞幸的，對(duì)我們而言都是很寶貴的財(cái)富。其實(shí)，錢總（錢治亞）一開(kāi)始從大店到小店的創(chuàng)新，一直到現(xiàn)在，所有經(jīng)驗(yàn)都是一路以來(lái)在咖啡行業(yè)里長(zhǎng)期耕耘所得。因此，我們現(xiàn)在打造庫(kù)迪的時(shí)候，可以說(shuō)，是一個(gè)在咖啡行業(yè)非常資深的團(tuán)隊(duì)在操盤?！?/p>
這段話想表達(dá)的是：庫(kù)迪并沒(méi)有像素級(jí)模仿瑞幸，談不上借鑒抄襲，瑞幸的打法是這支團(tuán)隊(duì)所創(chuàng)造的。
只是，一個(gè)核心的區(qū)別是盡管因?yàn)檠a(bǔ)貼大戰(zhàn)，瑞幸流血上市，招股書(shū)口徑下，瑞幸2017 年、2018 年、2019 年 Q1的凈虧損分別為 5637 萬(wàn)元、16.19 億元、5.52 億元。成立近兩年，累計(jì)虧損達(dá) 22.27 億元。其中，按 2018 年?duì)I收計(jì)算，瑞幸咖啡的單杯收入為 9.34 元，按 2018 年凈虧損計(jì)算，單杯虧損 17.99 元。此外，在2018年3月31日的時(shí)間點(diǎn)，瑞幸獲取一個(gè)新客的成本曾高達(dá)103.5元。
當(dāng)時(shí)瑞幸巨虧鋪量的底氣在于背后的投資人給予的彈藥、糧草足夠充沛。甚至，就在其遞交招股書(shū)的4天前，瑞幸還完成了一筆融資。在2018年11月完成的B輪2億美元融資基礎(chǔ)上，額外獲得共計(jì)1.5億美元的新投資，其中貝萊德（BlackRock）所管理的私募基金投資1.25億美元，瑞幸咖啡投后估值29億美元。要知道，貝萊德是星巴克的最大主動(dòng)投資者及第二大基金管理公司股東。沒(méi)有永遠(yuǎn)的敵人，只有永遠(yuǎn)的利益。
更早之前，瑞幸僅一個(gè)A輪的融資，數(shù)額就高達(dá)2億美元，大鉦資本、愉悅資本、新加坡政府投資公司（GIC）和君聯(lián)資本參與融資。
但至今為止，庫(kù)迪并沒(méi)有一筆融資披露。這其中不能否認(rèn)的一個(gè)問(wèn)題是，作為從瑞幸出局的核心管理層，尤其是涉及財(cái)務(wù)造假最高責(zé)任人的陸正耀，資本是否還會(huì)為其個(gè)人品牌背書(shū)，已經(jīng)非常明顯。
畢竟，根據(jù)天眼查信息顯示，陸正耀相關(guān)的自身風(fēng)險(xiǎn)就高達(dá)13條，周邊風(fēng)險(xiǎn)更是高達(dá)8351條。此外，今年3月9日，陸正耀新增一項(xiàng)被執(zhí)行信息，執(zhí)行標(biāo)的10.85億元，執(zhí)行法院為福建省廈門市中級(jí)人民法院，所屬司法案件為廈門金圓投資集團(tuán)有限公司與神州優(yōu)車股份有限公司，陸正耀合同糾紛的案件。風(fēng)險(xiǎn)信息顯示，目前，陸正耀共關(guān)聯(lián)3項(xiàng)被執(zhí)行信息，被執(zhí)行總金額約22.92億元。
所以庫(kù)迪咖啡似乎也在刻意避免陸正耀標(biāo)簽的存在，這或許也是為什么在庫(kù)迪的官網(wǎng)上，用了大量篇幅介紹錢治亞這個(gè)“咖啡夢(mèng)想家”的履歷、夢(mèng)想，而只字未提陸正耀的原因。
但外在的可以抹去，內(nèi)在的核心本質(zhì)卻是抹不去的?？偠灾瑢?duì)于庫(kù)迪咖啡來(lái)說(shuō)，因?yàn)閯?chuàng)始團(tuán)隊(duì)的一些個(gè)人履歷、失信情況，無(wú)疑其從一級(jí)市場(chǎng)融到錢的可能性將會(huì)很低。
那么，如此大規(guī)模補(bǔ)貼的錢從哪里來(lái)？
盡管庫(kù)迪并不承認(rèn)，其是從加盟商身上賺錢，還稱要與加盟商風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。但就像宋雨告訴我們的那樣，“你仔細(xì)去算它的政策，說(shuō)是不收加盟費(fèi)，但是店面要30萬(wàn)+才能開(kāi)起來(lái)，再加上每月給它的抽成，只是變種方式收錢罷了。”
更何況，庫(kù)迪已經(jīng)在潛移默化中將補(bǔ)貼成本也攤算到供應(yīng)商身上。根據(jù)公開(kāi)報(bào)道，對(duì)于抖音平臺(tái)8.8元的團(tuán)購(gòu)活動(dòng)，庫(kù)迪咖啡沒(méi)有給加盟商額外的補(bǔ)貼。
缺乏資本給予的真金白銀和背書(shū)，又要完成萬(wàn)店規(guī)模的擴(kuò)張，那么就只有盤算如何調(diào)動(dòng)加盟商的資源。一位投資人就對(duì)《最話》直言，庫(kù)迪本質(zhì)上賺的就是加盟商的錢，讓加盟商替他打天下。
如果能徹底打開(kāi)局面，陸正耀、錢治亞未必沒(méi)有拿著成績(jī)單向資本市場(chǎng)兜售庫(kù)迪咖啡的可能性，畢竟世界上沒(méi)有永恒的敵人。他們的確在下賭注，等候時(shí)機(jī)讓更多的人和資本上桌，對(duì)于庫(kù)迪咖啡的加盟商而言，這無(wú)疑也是一場(chǎng)豪賭。
孟杉告訴我們，他把店鋪轉(zhuǎn)讓之后就想開(kāi)個(gè)面館，但折騰這一趟下來(lái)，已經(jīng)沒(méi)錢了。
王含也深諳這一點(diǎn)，對(duì)于后續(xù)想要入局的同行們，他的建議就是，“有余錢又對(duì)咖啡有興趣的，然后（能盤到）好的店鋪區(qū)位，合理的租金，可以試一下，或者一些寫字樓的大廳可以單獨(dú)試試，當(dāng)一下瑞幸的平替?！?/p>
當(dāng)然，哪怕是豪賭，也有贏的概率。在這半年之久的跑馬圈地后，庫(kù)迪咖啡還是在平靜的水面上，扔下了一顆石塊。
在5月1日的瑞幸財(cái)報(bào)電話會(huì)上，瑞幸董事長(zhǎng)兼CEO郭謹(jǐn)一就表示，瑞幸將繼續(xù)積極加密高線城市的門店數(shù)量，同時(shí)通過(guò)聯(lián)營(yíng)模式加速拓展下沉市場(chǎng)，瑞幸咖啡的萬(wàn)店目標(biāo)將在今年上半年提前實(shí)現(xiàn)。很快的，5月29日瑞幸咖啡官方公眾號(hào)宣布，瑞幸咖啡聯(lián)營(yíng)合作伙伴“帶店加盟”模式正式開(kāi)放，將對(duì)“帶店加盟”的合作伙伴提供免費(fèi)評(píng)估、0加盟費(fèi)、營(yíng)銷支持、全域流量支持等。瑞幸開(kāi)店提速。
瑞幸針對(duì)的當(dāng)然不僅是庫(kù)迪咖啡，還有準(zhǔn)備在2025年把門店數(shù)量擴(kuò)大到9000家的星巴克，以及防御眾多新品牌。重新站穩(wěn)腳跟的瑞幸，面對(duì)的是“前有星巴克，后有后來(lái)者”的中場(chǎng)戰(zhàn)事，這場(chǎng)“咖啡大戰(zhàn)”，能打的對(duì)手也當(dāng)然包括庫(kù)迪，最起碼它是不能忽視的攪局者。
畢竟，最了解陸正耀的目標(biāo)的人，除了錢治亞，可能就是郭謹(jǐn)一。經(jīng)歷了當(dāng)年那場(chǎng)風(fēng)波以及半年多的競(jìng)爭(zhēng)，這位前屬下深知陸正耀的“復(fù)仇”渴望。