文｜公司研究室基金組 雪梅
談起招商基金，人們第一感覺就是這是招商系下屬的一家公司。這個直觀印象確實不錯，目前，招商銀行與招商證券分別持有公司55%與45%的股份。
不過，2002年成立時，這家基金公司最響亮的名頭是中國第一家中外合資基金管理公司，當(dāng)時，荷蘭投資公司持有招商基金33.3% 的股份。
目前，招商基金公司旗下有495 只基金，其中普通基金475只，貨幣基金20只，基金經(jīng)理70人。截至2023年5月29日，公司在管資產(chǎn)8020.79億元。
公司研究室注意到，從2019年12月31日的3781.54億，到2020年底的5033.31億，再到2021年底7409.70億，招商基金在管資產(chǎn)連續(xù)兩年躍升，如今已經(jīng)站上8000億元大關(guān)。這樣的“飛躍”，當(dāng)然離不開大批新基金的發(fā)行。
這些新基金中，有不少業(yè)績虧損，個別基金虧損的還很厲害。70名基金經(jīng)理中，有些人的投資業(yè)績也一般，有16位在管產(chǎn)品業(yè)績近兩年近乎全負(fù)，部分人在管規(guī)模大幅縮水。
此前，招商基金總經(jīng)理徐勇表示，必須把首要目標(biāo)放在如何更好滿足投資者的風(fēng)險收益偏好和產(chǎn)品需求上，不追求在市場上的“曝光率”，著力提升在客戶心目中的“滿意率”。面對這么多產(chǎn)品業(yè)績虧損，不清楚招商基金如何讓投資人滿意。
01、70名基金經(jīng)理幾乎人人在管的都有“新”基金
招商基金目前有70位基金經(jīng)理，查閱他們的在管基金，公司研究室驚訝地發(fā)現(xiàn)，除了個別貨幣基金管理人，絕大多數(shù)基金經(jīng)理手頭都有“新”基金。
當(dāng)然，這里的“新”，不是單純指剛剛發(fā)行或正在發(fā)行的新產(chǎn)品，而是近2兩年發(fā)行的基金。而這些基金，除了少數(shù)產(chǎn)品外，大部分業(yè)績都表現(xiàn)一般。
公司研究室發(fā)現(xiàn)，不論是那些在管資產(chǎn)100億以上的大咖，還是管理資產(chǎn)10億以下的小兵，也不論是累計任職10年以上的老將，還是剛走上基金經(jīng)理崗位不久的菜鳥，幾乎人人手頭都有這類“新”基金。
比如，基金經(jīng)理王平，累計任職時間超12年，在管規(guī)模94.38億，其在管產(chǎn)品中，2022年以來發(fā)行的產(chǎn)品就高達(dá)7只，多只產(chǎn)品規(guī)模不足1億。
再如，基金經(jīng)理翟相棟，累計任職時間1年又32天，在管規(guī)模31.29億，在管2只產(chǎn)品中，有1只是2023年1月30日剛成立的，份額僅1.2億份。
再如，基金經(jīng)理陽宜洋，任職時間284天，在管規(guī)模13.09億，旗下4只產(chǎn)品A/C，2只是2021年12月成立，2只是2022年1月成立，
招商基金這種布局，似乎有人人上場“練兵”的味道。雖然有些人管理的產(chǎn)品規(guī)模很小，甚至不足1億，但既然手頭有產(chǎn)品，就有責(zé)任。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這樣大面積練兵，好處是有利于年輕的基金經(jīng)理快速成長；同時，也反映了招商基金在管資產(chǎn)前兩年快速擴(kuò)張后，帶來的產(chǎn)品管理壓力。
02、16位基金經(jīng)理在管產(chǎn)品近2年業(yè)績近乎全負(fù)
公司研究室注意到，招商基金公司部分基金經(jīng)理在管產(chǎn)品業(yè)績?nèi)?fù)，看上去綠油油一片。
比如，基金經(jīng)理任琳娜，累計任職時間超4年，任職期間最佳回報是在上一家基金公司獲得。來招商基金后，其在管產(chǎn)品15.48億，現(xiàn)任產(chǎn)品業(yè)績，兩年內(nèi)全部為負(fù)，有3只產(chǎn)品近1年跌幅超20%。
再如，基金經(jīng)理馮福章，累計任職時間1年又88天，在管規(guī)模6.47億。馮福章在管的4只A/C產(chǎn)品，從其從業(yè)經(jīng)歷看，有點(diǎn)類似為其量身定制，皆為2022年發(fā)行。不過，其旗下產(chǎn)品業(yè)績?nèi)繛樨?fù)，任職回報最佳成績?yōu)?15%，產(chǎn)品近一年最大跌幅超過17%。
此外，基金經(jīng)理王奇瑋，累計任職時間超6年，管理過的產(chǎn)品中，7只任職回報跌幅超20%，4只翻紅，任職最佳回報60.97%。其現(xiàn)任基金資產(chǎn)規(guī)模24.43億，在管10只產(chǎn)品近兩年業(yè)績?nèi)繛樨?fù)，有3只產(chǎn)品近兩年跌幅超40%，5只跌超20%，多只產(chǎn)品規(guī)模低于1億。
這些產(chǎn)品中，有多只是近兩年發(fā)行的，其中，有其發(fā)行時就在管的，也有半途接管的，無論如何，這些近兩年發(fā)行的產(chǎn)品，目前業(yè)績表現(xiàn)都很難看。
從累計任職時間與從業(yè)經(jīng)歷看，上述3人應(yīng)該是招商基金公司基金經(jīng)理隊伍中的“潛力股”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司拿這樣的新生代去發(fā)行或接管新產(chǎn)品，對這些基金經(jīng)理職業(yè)聲譽(yù)是個很大的考驗。這種“賽馬”式分工，一方面有利于戰(zhàn)場練兵，另一方面，如何更好地保護(hù)基金投資者的利益，公司也需要高度關(guān)注。否則，兵練出來了，投資人卻跑了，對公司品牌與長遠(yuǎn)發(fā)展，其實也不利。
據(jù)公司研究室不完全統(tǒng)計，除了上述3位基金經(jīng)理外，招商基金公司70位基金經(jīng)理中，在管產(chǎn)品業(yè)績?nèi)?fù)或僅1-2只產(chǎn)品微紅的還有13人。
雖然，這16人的在管產(chǎn)品業(yè)績，不一定都是在現(xiàn)任管理人手上虧損的，但無論如何，虧損是客觀存在，持有這些基金的投資人的權(quán)益如何保障？
招商基金公司恐怕不能不正視這個問題。畢竟，基金不是發(fā)出去，手續(xù)費(fèi)到手后就完事了，投資人買基金是為了財富保值增值，不是來市場賠錢的。
03、近一年有12只產(chǎn)品清盤還有78只迷你產(chǎn)品
對于一只基金來說，業(yè)績持續(xù)虧損的最后結(jié)果，就是清盤。
5月10日，招商基金官網(wǎng)披露了“招商品質(zhì)領(lǐng)航混合型證券投資基金清算報告提示性公告”。這只于2022年5月11日成立的基金，在“周歲宴”上宣布清盤。
從發(fā)起成立時的3億份到最后不足500萬份，招商品質(zhì)領(lǐng)航混合型證券投資基金僅用了不到一年的時間。據(jù)天天基金網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，招商品質(zhì)領(lǐng)航混合型證券投資基金成立后的三、四個月的時間，該基金的中的C類份額已經(jīng)出現(xiàn)了資金集體撤離。
這只基金由基金經(jīng)理郭銳與張西林共同管理。
天天基金網(wǎng)顯示，郭銳現(xiàn)任的13只基金，今年以來無一能實現(xiàn)盈利，且排名均在同行后列。
有媒體稱，東方財富數(shù)據(jù)顯示，近一年招商基金共有12只產(chǎn)品清盤。今年以來，除了招商品質(zhì)領(lǐng)航混合外，招商基金還有4只被動指數(shù)型基金，包括招商創(chuàng)業(yè)板大盤ETF聯(lián)接、招商富時A-H50指數(shù)（LOF）、招商深證100ETF聯(lián)接、招商中證浙江100ETF清盤。
數(shù)據(jù)來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)，WIND
此外，也有媒體稱，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，招商基金還有78只產(chǎn)品（A、C類份額合并計算）面臨清盤風(fēng)險。
基金清盤對于基金經(jīng)理和基金公司當(dāng)然會產(chǎn)生不利影響，除了降低基金管理規(guī)模和造成管理費(fèi)損失之外，對其行業(yè)聲譽(yù)和職業(yè)聲望也會帶來負(fù)面影響。
IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜建議，避免基金清盤，除了要依法依規(guī)進(jìn)行基金管理之外，還應(yīng)該充分尊重基金章程的約定和以基金投資人利益為核心，努力提升投資效益和對投資人的持續(xù)回報，這才是基金管理的核心要義所在。