文|藍(lán)鯨教育 胡瑩

據(jù)港交所IPO信息披露，日前，國(guó)內(nèi)人工智能公司出門問(wèn)問(wèn)（Mobvoi Inc.）正式向港交所遞交招股書。據(jù)悉，如成功上市，出門問(wèn)問(wèn)將成為國(guó)內(nèi)第一家以通用大模型能力為主打概念啟動(dòng)上市的國(guó)內(nèi)企業(yè)，也將完成“港股AIGC第一股”的目標(biāo)沖刺。

據(jù)招股書顯示，早在2020年，出門問(wèn)問(wèn)便已開發(fā)出通用大模型及垂直優(yōu)化技術(shù)模塊，并于之后開發(fā)出專門針對(duì)全球內(nèi)容創(chuàng)作者及企業(yè)的AIGC技術(shù)及應(yīng)用程序。今年，出門問(wèn)問(wèn)已將其開發(fā)的大模型“UCLAI”升級(jí)為其自研的大型語(yǔ)言模型“序列猴子”，其集成大模型能力的三大系列產(chǎn)品/服務(wù)也正式開啟內(nèi)測(cè)。

產(chǎn)品方面，目前出門問(wèn)問(wèn)已打造出面向創(chuàng)作者的CoPilot產(chǎn)品矩陣，包括AI寫作平臺(tái)“奇妙文”、AI繪畫平臺(tái)“言之畫”、AI配音平臺(tái)“魔音工坊”、數(shù)字人視頻與直播平臺(tái)“奇妙元”。此外，還上線了面向C端的升級(jí)版語(yǔ)音助手魔法小問(wèn)，以及面向B端的企業(yè)專屬大模型服務(wù)，以及包含AI智能手表、AI智能跑步機(jī)等AIoT解決方案。

據(jù)招股書中披露的官方數(shù)據(jù)顯示，截至最后實(shí)際可行日期，出門問(wèn)問(wèn)包含“奇妙文”、“言之畫”、“魔音工坊”、“奇妙元”等在內(nèi)的AIGC“全家桶”產(chǎn)品在全球已經(jīng)擁有超過(guò)600萬(wàn)名注冊(cè)用戶，并已吸引約40萬(wàn)名累計(jì)付費(fèi)用戶，且自解決方案推出以來(lái)已產(chǎn)生100多萬(wàn)筆付款。

此外，在招股書風(fēng)險(xiǎn)披露部分，出門問(wèn)問(wèn)此前收購(gòu)過(guò)兩家教育企業(yè)：Geekstar Technology Development (Cayman) Co., Ltd.和Zhixue Education Holdings Limited。

其中，Geekstar Technology Development (Cayman) Co., Ltd.是提供少兒編程教育培訓(xùn)的公司，出門問(wèn)問(wèn)2020年9月收購(gòu)了其100%的股份，于2022年2月出售了60%，占股40%，未來(lái)不再與出門問(wèn)問(wèn)合并入賬。Zhixue Education Holdings Limited是一家提供技術(shù)支持的英語(yǔ)教育機(jī)構(gòu)，出門問(wèn)問(wèn)于2020年9月收購(gòu)Zhixue Education Holdings Limited 100%的股份，2022年將后者所有股份出售。

出門問(wèn)問(wèn)表示，此前收購(gòu)上述兩家公司是試圖利用AI賦能教育行業(yè)，但考慮到教育行業(yè)的環(huán)境變化對(duì)其于教育行業(yè)的發(fā)展計(jì)劃造成的潛在影響，最終決定出售及回購(gòu)相關(guān)收購(gòu)交易涉及到的股份。

另?yè)?jù)出門問(wèn)問(wèn)在招股書中的數(shù)據(jù)披露，其于2020年至2021年在在線教育領(lǐng)域的確認(rèn)減值虧損為3380萬(wàn)元。截至2020、2021及2022年末，其分別錄得商譽(yù)1.65億元、1.31億元及0元；于2021年至2022年有所減少主要由于窮出售了在線教育業(yè)務(wù)。

而在財(cái)報(bào)中，營(yíng)收方面，出門問(wèn)問(wèn)2020、2021、2022年度，其營(yíng)收分別為2.65億元、3.98億元及5億元，盡管保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但其增速由2021年度的50.4%下降至2022年度的25.7%。

利潤(rùn)方面，2020年至2022年，出門問(wèn)問(wèn)的毛利分別為7967.2萬(wàn)元、1.49億元、3.36億元，毛利率分別為30.1%、37.5%和67.2%。年內(nèi)利潤(rùn)則分別為5614.6萬(wàn)元、-2.76億元、-6.7億元，虧損逐年增加。

營(yíng)收構(gòu)成方面，按業(yè)務(wù)劃分，出門問(wèn)問(wèn)的營(yíng)收來(lái)源主要可以分為兩個(gè)大的版塊，分別為AI軟件解決方案和AIoT解決方案。其中，AI軟件解決方案又可以分為AIGC解決方案和AI企業(yè)解決方案，加之AIoT解決方案，出門問(wèn)問(wèn)完成了包含創(chuàng)作者場(chǎng)景、企業(yè)場(chǎng)景、消費(fèi)者場(chǎng)景在內(nèi)的多場(chǎng)景商業(yè)化覆蓋。

2020年，AI軟件解決方案為出門問(wèn)問(wèn)貢獻(xiàn)4497.2萬(wàn)元的營(yíng)收，占比為17%；到了2021年，該分部貢獻(xiàn)的營(yíng)收達(dá)到5951.9萬(wàn)元，但占比卻降至15%。2022年，上述業(yè)務(wù)收入3.03億元，同比增長(zhǎng)超4倍，占總營(yíng)收比重也升至60.6%。

其中，AIGC解決方案和AI企業(yè)解決方案分部的收入占比分別從2021年的1.7%、13.3%上漲至2022年的8%、52.6%。AI企業(yè)解決方案三年的收入分別為2.2億元、3.38億元、1.97億元，該分部收入占總營(yíng)收的比重從2020年的83%上升至2021年的85%，而在2022年度則為39.4%。對(duì)此，出門問(wèn)問(wèn)解釋稱受到新旗艦產(chǎn)品延遲推出的影響。

值得注意的是，招股書顯示，2022年至2022年，出門問(wèn)問(wèn)來(lái)自前五大客戶的收入占總收入的比重分別為22.4%、37.0%及62.8%；來(lái)自最大客戶的收入占總收入的比重分別為8.8%、24.1%及 42.6%，均明顯上漲，也一定程度上反映了其對(duì)大客戶的依賴明顯增加。

另?yè)?jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，出門問(wèn)問(wèn)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)去年也出現(xiàn)了明顯的增長(zhǎng)，出貨和變現(xiàn)方面的壓力似乎也隨之增加。2020年至2022年，出門問(wèn)問(wèn)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為189.2天、 159.2天、242.5天。

此外，身為一家人工智能為主業(yè)的公司，出門問(wèn)問(wèn)的研發(fā)費(fèi)用卻在逐年減少，2020-2022年，其研發(fā)費(fèi)用分別為9709.3萬(wàn)元、9150.5萬(wàn)元、1.19億元，而三年間研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比重分別為36.7%、23%、23.7%。

而在現(xiàn)金方面，出門問(wèn)問(wèn)手中的余糧也在逐年減少。截至2020、2021、2022年末，出門問(wèn)問(wèn)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物分別為2.15億元、1.32億元、4030萬(wàn)元。

另?yè)?jù)天眼查信息顯示，出門問(wèn)問(wèn)信息科技有限公司以被告身份涉及的侵害作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)糾紛多達(dá)747起，且該公司在相關(guān)案件中的身份均為被告。上述案件糾紛對(duì)象涉及阿里巴巴、淘寶、北京中網(wǎng)銀科等，其中涉及阿里巴巴的共計(jì)502起