文|藍鯨教育 胡瑩

據(jù)港交所IPO信息披露，日前，國內(nèi)人工智能公司出門問問（Mobvoi Inc.）正式向港交所遞交招股書。據(jù)悉，如成功上市，出門問問將成為國內(nèi)第一家以通用大模型能力為主打概念啟動上市的國內(nèi)企業(yè)，也將完成“港股AIGC第一股”的目標沖刺。

據(jù)招股書顯示，早在2020年，出門問問便已開發(fā)出通用大模型及垂直優(yōu)化技術(shù)模塊，并于之后開發(fā)出專門針對全球內(nèi)容創(chuàng)作者及企業(yè)的AIGC技術(shù)及應(yīng)用程序。今年，出門問問已將其開發(fā)的大模型“UCLAI”升級為其自研的大型語言模型“序列猴子”，其集成大模型能力的三大系列產(chǎn)品/服務(wù)也正式開啟內(nèi)測。

產(chǎn)品方面，目前出門問問已打造出面向創(chuàng)作者的CoPilot產(chǎn)品矩陣，包括AI寫作平臺“奇妙文”、AI繪畫平臺“言之畫”、AI配音平臺“魔音工坊”、數(shù)字人視頻與直播平臺“奇妙元”。此外，還上線了面向C端的升級版語音助手魔法小問，以及面向B端的企業(yè)專屬大模型服務(wù)，以及包含AI智能手表、AI智能跑步機等AIoT解決方案。

據(jù)招股書中披露的官方數(shù)據(jù)顯示，截至最后實際可行日期，出門問問包含“奇妙文”、“言之畫”、“魔音工坊”、“奇妙元”等在內(nèi)的AIGC“全家桶”產(chǎn)品在全球已經(jīng)擁有超過600萬名注冊用戶，并已吸引約40萬名累計付費用戶，且自解決方案推出以來已產(chǎn)生100多萬筆付款。

此外，在招股書風險披露部分，出門問問此前收購過兩家教育企業(yè)：Geekstar Technology Development (Cayman) Co., Ltd.和Zhixue Education Holdings Limited。

其中，Geekstar Technology Development (Cayman) Co., Ltd.是提供少兒編程教育培訓(xùn)的公司，出門問問2020年9月收購了其100%的股份，于2022年2月出售了60%，占股40%，未來不再與出門問問合并入賬。Zhixue Education Holdings Limited是一家提供技術(shù)支持的英語教育機構(gòu)，出門問問于2020年9月收購Zhixue Education Holdings Limited 100%的股份，2022年將后者所有股份出售。

出門問問表示，此前收購上述兩家公司是試圖利用AI賦能教育行業(yè)，但考慮到教育行業(yè)的環(huán)境變化對其于教育行業(yè)的發(fā)展計劃造成的潛在影響，最終決定出售及回購相關(guān)收購交易涉及到的股份。

另據(jù)出門問問在招股書中的數(shù)據(jù)披露，其于2020年至2021年在在線教育領(lǐng)域的確認減值虧損為3380萬元。截至2020、2021及2022年末，其分別錄得商譽1.65億元、1.31億元及0元；于2021年至2022年有所減少主要由于窮出售了在線教育業(yè)務(wù)。

而在財報中，營收方面，出門問問2020、2021、2022年度，其營收分別為2.65億元、3.98億元及5億元，盡管保持增長態(tài)勢，但其增速由2021年度的50.4%下降至2022年度的25.7%。

利潤方面，2020年至2022年，出門問問的毛利分別為7967.2萬元、1.49億元、3.36億元，毛利率分別為30.1%、37.5%和67.2%。年內(nèi)利潤則分別為5614.6萬元、-2.76億元、-6.7億元，虧損逐年增加。

營收構(gòu)成方面，按業(yè)務(wù)劃分，出門問問的營收來源主要可以分為兩個大的版塊，分別為AI軟件解決方案和AIoT解決方案。其中，AI軟件解決方案又可以分為AIGC解決方案和AI企業(yè)解決方案，加之AIoT解決方案，出門問問完成了包含創(chuàng)作者場景、企業(yè)場景、消費者場景在內(nèi)的多場景商業(yè)化覆蓋。

2020年，AI軟件解決方案為出門問問貢獻4497.2萬元的營收，占比為17%；到了2021年，該分部貢獻的營收達到5951.9萬元，但占比卻降至15%。2022年，上述業(yè)務(wù)收入3.03億元，同比增長超4倍，占總營收比重也升至60.6%。

其中，AIGC解決方案和AI企業(yè)解決方案分部的收入占比分別從2021年的1.7%、13.3%上漲至2022年的8%、52.6%。AI企業(yè)解決方案三年的收入分別為2.2億元、3.38億元、1.97億元，該分部收入占總營收的比重從2020年的83%上升至2021年的85%，而在2022年度則為39.4%。對此，出門問問解釋稱受到新旗艦產(chǎn)品延遲推出的影響。

值得注意的是，招股書顯示，2022年至2022年，出門問問來自前五大客戶的收入占總收入的比重分別為22.4%、37.0%及62.8%；來自最大客戶的收入占總收入的比重分別為8.8%、24.1%及 42.6%，均明顯上漲，也一定程度上反映了其對大客戶的依賴明顯增加。

另據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，出門問問的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)去年也出現(xiàn)了明顯的增長，出貨和變現(xiàn)方面的壓力似乎也隨之增加。2020年至2022年，出門問問的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為189.2天、 159.2天、242.5天。

此外，身為一家人工智能為主業(yè)的公司，出門問問的研發(fā)費用卻在逐年減少，2020-2022年，其研發(fā)費用分別為9709.3萬元、9150.5萬元、1.19億元，而三年間研發(fā)費用占營收比重分別為36.7%、23%、23.7%。

而在現(xiàn)金方面，出門問問手中的余糧也在逐年減少。截至2020、2021、2022年末，出門問問的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物分別為2.15億元、1.32億元、4030萬元。

另據(jù)天眼查信息顯示，出門問問信息科技有限公司以被告身份涉及的侵害作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)糾紛多達747起，且該公司在相關(guān)案件中的身份均為被告。上述案件糾紛對象涉及阿里巴巴、淘寶、北京中網(wǎng)銀科等，其中涉及阿里巴巴的共計502起