記者 | 沈溦
近期表現(xiàn)不佳的A股白酒板塊再遭重創(chuàng)。
6月5日,白酒股出現(xiàn)集體下跌態(tài)勢(shì),其中舍得酒業(yè)(600702.SH)盤(pán)中跌停。古井貢酒(000586.SZ)、順鑫農(nóng)業(yè)(000860.SZ)跌超4%、酒鬼酒(000799.SZ)、ST皇臺(tái)(000995.SZ)跌超3%。老白干酒(600559.SH)、伊力特(600197.SH)、今世緣(603369.SH)、金徽酒(603919.SH)等跟跌超2%。
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?,?dāng)日舍得酒業(yè)跌停較為突然,消息面上并未出現(xiàn)明顯利空消息。舍得酒業(yè)方面也多次回應(yīng)媒體表示,目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常,銷售回款工作也正常開(kāi)展等。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2022年,舍得酒業(yè)營(yíng)收為60.6億元,同比增長(zhǎng)21.9%;歸母凈利潤(rùn)為16.9億元,同比增長(zhǎng)35.3%。2023年第一季度,舍得酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.2億元,同比增長(zhǎng)7.3%;歸母凈利潤(rùn)5.7億元,同比增長(zhǎng)7.3%,一季度業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴啪彙?/p>
不過(guò),從多家白酒股的一季報(bào)來(lái)看,一季度業(yè)績(jī)放緩為普遍現(xiàn)象。
從近期券商觀點(diǎn)來(lái)看,對(duì)白酒股回調(diào)普遍有所預(yù)料,同時(shí)也對(duì)后期市場(chǎng)回暖表態(tài)積極。
5月底,平安證券研報(bào)認(rèn)為,宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)弱復(fù)蘇狀態(tài),伴隨二季度白酒進(jìn)入消費(fèi)淡季庫(kù)存消化期,動(dòng)銷減緩,市場(chǎng)信心不足,白酒板塊繼續(xù)回調(diào)。但白酒基本面處于向好區(qū)間,在庫(kù)存消化后,疊加消費(fèi)場(chǎng)景全面復(fù)蘇和端午備貨,白酒或?qū)⑨尫艠I(yè)績(jī)彈性。
平安證券研報(bào)表示,當(dāng)前白酒板塊估值較低,消費(fèi)復(fù)蘇和動(dòng)銷加速有望提供持續(xù)的業(yè)績(jī)支撐,建議重視當(dāng)前布局窗口期。分價(jià)格帶來(lái)看,高端酒確定性不減,表現(xiàn)依舊穩(wěn)健,終端反饋積極;次高端酒企庫(kù)存逐步消化,環(huán)比有所下降;地產(chǎn)酒本輪表現(xiàn)較優(yōu),立足于優(yōu)勢(shì)地區(qū),推進(jìn)全國(guó)化布局,改革效能正逐步兌現(xiàn);中端及大眾酒多款新品上市,關(guān)注新品鋪貨動(dòng)銷情況。
中信建投6月5日研報(bào)指出,白酒龍頭公司控貨挺價(jià)備戰(zhàn)端午,渠道積極性回升,珍惜低預(yù)期下的布局機(jī)會(huì)。二季度以來(lái)酒企費(fèi)用投放更多的聚焦在消費(fèi)者端,五一宴席市場(chǎng)明顯轉(zhuǎn)暖,動(dòng)銷水平大幅提升,商務(wù)場(chǎng)景扔較為平穩(wěn)。主流酒企任務(wù)推進(jìn)節(jié)奏較為穩(wěn)定,5月仍在控貨狀態(tài),為端午節(jié)日做準(zhǔn)備。當(dāng)前茅五瀘庫(kù)存維持在1-1.5月,次高端企業(yè)庫(kù)存已經(jīng)回落到2-3月的合理庫(kù)存狀態(tài)。隨著費(fèi)用投放調(diào)整,多碼關(guān)聯(lián)控貨,提價(jià)預(yù)期漸起,預(yù)計(jì)渠道積極性會(huì)進(jìn)一步回升。
中信建投研報(bào)認(rèn)為龍頭市占率提升及結(jié)構(gòu)升級(jí)的邏輯仍然明確,提升管理效能也成為內(nèi)生力量。
“白酒作為大食品類的代表,短期的振蕩,代表的是資本市場(chǎng)對(duì)未來(lái)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒,以及對(duì)于未來(lái)發(fā)展分歧較大。”白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?,“但是我個(gè)人依然認(rèn)為,中國(guó)酒作為民生類消費(fèi)品的基本屬性沒(méi)有變化,特別是全國(guó)名酒與區(qū)域名酒在朋聚、宴席、禮品等市場(chǎng)剛需性沒(méi)有改變,整個(gè)中國(guó)酒行業(yè)的基本面依然良好。
蔡學(xué)飛指出,本輪白酒股持續(xù)回調(diào),首先是整個(gè)疫情之后的中國(guó)酒行業(yè)本身處于調(diào)整新周期中,股價(jià)的波動(dòng)與行業(yè)深度分化、增速放緩的周期性變化有關(guān);其次是中國(guó)酒類消費(fèi)與居民經(jīng)濟(jì)有著密切的聯(lián)系,今年以來(lái),酒類資本市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩,根本上還是受到了整個(gè)社會(huì)政策面與消息面的影響。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌也指出,白酒股走低,與白酒個(gè)股基本面關(guān)系偏弱,“美國(guó)債務(wù)危險(xiǎn)解除,市場(chǎng)整體情緒偏積極,白酒板塊在不確定行情下的避險(xiǎn)需求減弱,資金重新調(diào)整,流入成長(zhǎng)型板塊?!标P(guān)聯(lián)的個(gè)股方面,舍得酒業(yè)應(yīng)該是散戶較多,所以對(duì)受波動(dòng)刺激的敏感度更大。