實(shí)習(xí)記者 | 章宇璠
6月6日晚間，著名風(fēng)投紅杉資本在《致紅杉中國(guó)成員企業(yè)創(chuàng)始人的一封信》中宣布，將在2024年3月31日之前實(shí)現(xiàn)三大區(qū)域（美歐、中國(guó)、印度/東南亞）的各自完全獨(dú)立，并采用不同品牌運(yùn)營(yíng)。
各區(qū)域完全獨(dú)立后，紅杉美歐將繼續(xù)使用“Sequoia Capital”的品牌名，紅杉中國(guó)將繼續(xù)使用“紅杉”中文品牌名和采用新的英文品牌名“HongShan”，而紅杉印度/東南亞將啟用新品牌名“Peak XV Partners”。
在公開聲明的最后，由三個(gè)地區(qū)的管理合伙人Roelof Botha、Neil Shen（沈南鵬）和Shailendra Singh三人共同署名。
在接受福布斯采訪時(shí)，紅杉印度/東南亞的管理人Singh表示Peak XV取自于珠穆拉瑪峰的原名。他進(jìn)一步表示：“我們很喜歡紅杉，但我們的品牌正是我們的關(guān)系，我們感覺到自己的品牌非常強(qiáng)大?！?/span>
至于將紅杉中國(guó)的英文譯名改成HongShan，沈南鵬也表示選擇新的名字并不會(huì)造成變化，因?yàn)椤按蠖鄶?shù)投資者都是從收益、表現(xiàn)的角度”來做投資決策的。
紅杉資本在信中，此舉是為了保持紅杉在各區(qū)域的持續(xù)領(lǐng)先地位，更好地為各自服務(wù)的創(chuàng)業(yè)者和LP（有限合伙人）創(chuàng)造更多價(jià)值。
紅杉資本于1972年在美國(guó)硅谷成立，專門對(duì)各技術(shù)領(lǐng)域的公司進(jìn)行種子期、前期和成長(zhǎng)期投資。作為全球頂級(jí)風(fēng)險(xiǎn)投資基金之一，其過去曾投資過蘋果、谷歌、Paypal 和 Zoom。截至2022年，該公司管理的資產(chǎn)約為850億美元。
18年前，紅杉看到打造新一代行業(yè)領(lǐng)袖企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者在全球各地涌現(xiàn)出來，為了創(chuàng)造與贏得更多新興市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，紅杉中國(guó)、紅杉印度/東南亞應(yīng)運(yùn)而生。
2005年9月，沈南鵬與紅杉資本共同創(chuàng)辦紅杉資本中國(guó)基金，作為“創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者”，專注于科技/傳媒、醫(yī)療健康、消費(fèi)品/服務(wù)、工業(yè)科技四個(gè)方向的投資機(jī)遇。創(chuàng)立以來，紅杉資本中國(guó)基金投資了500余家企業(yè)，還在早期抓住了美團(tuán)、拼多多、字節(jié)跳動(dòng)等新經(jīng)濟(jì)巨頭的投資機(jī)會(huì)。
紅杉資本此番拆分，與其獨(dú)特的運(yùn)作方式有關(guān)。不同于其他成立于硅谷、有總部進(jìn)行統(tǒng)一管理的風(fēng)投基金，紅杉在不同區(qū)域均建立了扎根本地、深諳本土市場(chǎng)和生態(tài)的團(tuán)隊(duì)，而且各區(qū)域擁有獨(dú)立的所有權(quán)和投資決策權(quán)。
紅杉資本在信中指出，建立本地投資團(tuán)隊(duì)、聚焦服務(wù)本地創(chuàng)業(yè)者、優(yōu)先滿足本地化需求是紅杉在全球不同區(qū)域取得成功的核心要素。
但這也帶來紅杉資本不同地區(qū)發(fā)展路徑的差異和實(shí)力的不同。
以紅杉中國(guó)為例，發(fā)展過程中，紅杉中國(guó)除了科技行業(yè)外，在醫(yī)療健康和傳統(tǒng)消費(fèi)等其他區(qū)域較少涉足。此外，紅杉中國(guó)還成立了新基建基金來投資中國(guó)新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施，并在近幾年開始發(fā)展并購(gòu)?fù)顿Y——這些都是紅杉中國(guó)所獨(dú)有的業(yè)務(wù)。
近年來，紅杉中國(guó)的投資布局和其他兩個(gè)區(qū)域相比，差異化更加明顯。2018年，紅杉中國(guó)單列了一支“種子基金”，“全鏈條”和“產(chǎn)品化”的思路開始在紅杉中國(guó)的擴(kuò)張戰(zhàn)略中顯現(xiàn)出來。2020年以來，紅杉陸續(xù)成立了兩支公開市場(chǎng)投資基金和一支新基建基金，并購(gòu)?fù)顿Y也開始在消費(fèi)領(lǐng)域發(fā)力，陸續(xù)拿下了Holzweiler和AMI等歐洲小眾服裝品牌。
根據(jù)公開資料顯示，紅杉中國(guó)管理的基金規(guī)模已經(jīng)超過3000億人民幣，是紅杉三大市場(chǎng)中，唯一一個(gè)建立了全鏈條、全階段和全周期投資能力的機(jī)構(gòu)。
三個(gè)地區(qū)的管理合伙人在接受福布斯采訪時(shí)透露，拆分的決定是一個(gè)循序漸進(jìn)的討論，并在過去幾個(gè)月里不斷增強(qiáng)。
三人也一致否認(rèn)是地緣問題促成了這一變化，強(qiáng)調(diào)各個(gè)地區(qū)不斷擴(kuò)張的投資組合造成的沖突，造成的影響會(huì)更大一些。除了頭部科創(chuàng)公司本身的競(jìng)爭(zhēng)外，中國(guó)、印度的企業(yè)也開始走向全球，遠(yuǎn)程辦公更是模糊了國(guó)別的界限。
紅杉資本也在信中指出，如何管理和運(yùn)營(yíng)去中心化的全球投資業(yè)務(wù)也變得愈加復(fù)雜和充滿挑戰(zhàn)。上述各區(qū)域更加深度的本地化發(fā)展情況，使得部分后臺(tái)職能的全球集中化運(yùn)營(yíng)模式逐漸成為負(fù)擔(dān)而不是優(yōu)勢(shì)。
拆分前，紅杉資本的不同區(qū)域雖然擁有獨(dú)立的所有權(quán)和投資決策權(quán)，但仍共享后臺(tái)包括合規(guī)、財(cái)務(wù)、投資者關(guān)系、基礎(chǔ)設(shè)施等，并且不同基金的投資者重疊，管理人也?；ハ嗤顿Y。但地區(qū)間在某些方面已經(jīng)存在差異，投資者關(guān)系變得更加本地化，并且不同基金也有獨(dú)立的軟件。
在接受福布斯采訪時(shí)，紅杉資本的管理人表示，拆分后，在原有的獨(dú)立基礎(chǔ)上，紅杉資本的三大區(qū)域?qū)⒏髯越⒆约旱幕A(chǔ)設(shè)施，合作伙伴也將不會(huì)投資彼此的資金，區(qū)域基金之間的任何利潤(rùn)分享（以及后臺(tái)功能）將在今年12月31日之前停止。
此外，隨著紅杉在不同區(qū)域投資的企業(yè)走向國(guó)際化，并在全球范圍內(nèi)角逐行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位，它們之間難免會(huì)出現(xiàn)一些相互競(jìng)爭(zhēng)。比如在設(shè)計(jì)軟件領(lǐng)域，紅杉中國(guó)投資的藍(lán)湖與紅杉美國(guó)投資的Figma，在金融科技領(lǐng)域，還有紅杉中國(guó)投資的Airwallex和紅杉印度的Sunrate。諸如此類的紅杉各區(qū)域共用同一品牌會(huì)給這些創(chuàng)始人和成員企業(yè)帶來困擾。
紅杉資本在回應(yīng)的消息稿中表示，此次拆分是為了“讓各個(gè)區(qū)域的主體更好地服務(wù)好創(chuàng)業(yè)者和LP并保持持續(xù)領(lǐng)先”。