文|新立場

2023年6月6日，高考前一天，摯文集團(tuán)（陌陌、探探母公司）公布了其2023年Q1財報，數(shù)據(jù)顯示：2023年Q1摯文集團(tuán)錄得營收28.189億元，同比下降10.5%，連續(xù)13個季度營收同比下滑；相反凈利潤4.719億元，同比增長18.4%，持續(xù)33個季度盈利。 

其中陌陌單季營收25.101億元，凈利潤4.615億元；與之形成鮮明對比的是集團(tuán)另一個營收支柱探探，當(dāng)季營收3.086億元，但凈虧損卻高達(dá)1.586億元，自2014年面世，至今仍未走出虧損泥潭。另一方面，月活連年下滑的探探，如今已被Soul反超，拱手讓出陌交行業(yè)第二的寶座，到今年3月其月活再次同比大降23.8%至1950萬人，付費(fèi)用戶僅剩160萬人。 

作為中國版的Tinder，在那場震驚行業(yè)的大并購之前，探探的注冊用戶就已經(jīng)達(dá)到了1.1億。如果陌陌能將唐巖口中“并不重合”的一億多用戶全都納入麾下，陌交賽道的游戲或許早就可以畫上句號。然而二者的結(jié)合不僅沒有達(dá)到預(yù)期的1+1>2效果，甚至隨著創(chuàng)始人的出局，探探的發(fā)展已經(jīng)開始逐漸拖累整個集團(tuán)的大盤，淪為一個燙手的“拖油瓶”。 

外界不禁疑惑，背靠陌陌這座大山，當(dāng)初穩(wěn)坐行業(yè)第二把交椅的探探何以淪落至此。實(shí)際上，與其說這是探探自身產(chǎn)品模式弊端，朽木終不可雕也，倒不如說是從一開始，摯文就未將發(fā)展資源向其傾斜，探探被收購后的這幾年就像是一個后娘養(yǎng)的孩子，終究只是個外人罷了。 

01、燙手的“拖油瓶”

當(dāng)下?lián)次募瘓F(tuán)的營收由五部分構(gòu)成，分別是直播服務(wù)收入、增值服務(wù)收入、移動營銷收入、手機(jī)游戲收入和其他服務(wù)收入。其中直播服務(wù)收入和增值服務(wù)收入是該公司主要收入來源，在23年Q1，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)分別占摯文集團(tuán)營收的50.7%和48.5%。 

從具體數(shù)據(jù)來看，23年Q1摯文集團(tuán)直播服務(wù)收入14.293億元，同比減少11.2%，連續(xù)13個季度同比下滑，而摯文集團(tuán)總營收也恰好連續(xù)13個季度下滑；而作為摯文集團(tuán)第二大收入來源的增值服務(wù)收入，23年Q1貢獻(xiàn)了13.615億元營收，同比也下降8.2%。 

對比之下，“拖累”摯文集團(tuán)的究竟是哪塊業(yè)務(wù)，顯然是不言而喻。對于直播業(yè)務(wù)堪稱差勁的表現(xiàn)，財報中給出的解釋是，下降主要是由于疫情相關(guān)因素和監(jiān)管政策的變化。這揭示了陌陌直播的一個特色，明明是線上的收入，卻非常仰賴線下的活動來實(shí)現(xiàn)。 

一家映客與陌陌兩棲的直播公會創(chuàng)始人曾表示：“陌陌上社交的用戶進(jìn)行社交，最看中的就是線下見面。看直播也是為了約主播線下見面。如果主播沒法見面，榜一大哥再打賞就沒用了”。因此，陌陌并不像其他線上生意和直播平臺一樣，因?yàn)橐咔閷?dǎo)致的線下限制而受益，反倒是因?yàn)榫€下見面不便而受損。 

加之去年直播新規(guī)的出臺，以及此前的LBS社交導(dǎo)致的大量司法案件糾紛，陌陌對于直播的內(nèi)容的閹割也越來越嚴(yán)重。可以說即便沒有紅利消失，沒有疫情影響，陌陌的直播業(yè)務(wù)收縮也在情理之中，而疫情無非只是將時間提前罷了。

另一方面，除了主營業(yè)務(wù)的持續(xù)下滑，探探遲遲走不出虧損泥潭，用戶流失嚴(yán)重，也在拖累整個集團(tuán)的營收大盤。

2018年2月23日，陌陌以530萬股陌陌A類股票和6.009億美元現(xiàn)金收購探探100%股權(quán)，總金額約7.6億美元。一方面陌陌是想覆蓋更多用戶群，同時也希望能夠?qū)崿F(xiàn)多元化變現(xiàn)。然而，從當(dāng)前的形勢來看，持續(xù)虧損的探探已然成為整個集團(tuán)發(fā)展的燙手“拖油瓶”。 

首先，從拓寬用戶群體的角度來看，探探并未持續(xù)推動公司MAU的增長。

相較于陌陌的平臺用戶以男性為主，相較之下探探的女性用戶比例更高，在既有的設(shè)想中，陌陌收購探探后，流量覆蓋可以形成互補(bǔ)。 

然而，收購探探后，MAU的同比增速并未取得相應(yīng)的改善。在收購探探的前三個季度，陌陌MAU同比增速均在22%，之后MAU的同比增速反而持續(xù)放緩。說明在達(dá)到用戶體量的天花板后，探探的女性用戶并未如設(shè)想般轉(zhuǎn)移到陌陌平臺。 

從最新財報來看，2023年3月陌陌的MAU為1.065億，同比下滑4%；探探MAU為1950萬，同比大降23.8%。

而付費(fèi)用戶來看，探探的下滑更是夸張。自從2020年Q1以來，探探付費(fèi)用戶規(guī)模已連續(xù)12個季度同比減少，探探付費(fèi)用戶在總付費(fèi)用戶中的比例從2020年Q1的32.8%，下滑至今年Q1的17%。 

可以說，曾經(jīng)占比三成以上的付費(fèi)用戶的探探，它的增減與摯文集團(tuán)付費(fèi)用戶的整體大盤起伏基本一致。例如2019年Q1，探探付費(fèi)用戶達(dá)到歷史峰值的500萬，彼時探探付費(fèi)用戶在集團(tuán)總體付費(fèi)用戶的占比也達(dá)到歷史最高的35.7%。 

隨后，探探的付費(fèi)用戶出現(xiàn)流失的情況，從歷史最高的500萬，減少至當(dāng)前僅剩的160萬。而與之對應(yīng)，付費(fèi)用戶的流失也導(dǎo)致了其遲遲走不出虧損的泥潭。探探自2014年上線以來，始終處于虧損的狀態(tài)，此前虧損有所收窄，但隨著戰(zhàn)略的調(diào)整，探探凈虧損又呈現(xiàn)了擴(kuò)大的趨勢。 

2023年Q1，探探的營收從去年同期的3.49億元，同比減少11.6%至本季度的3.086億元；Non-GAAP的情況下，本季度探探的凈虧損為1.586億元，和去年同期的凈虧損基本持平。 

從摯文集團(tuán)2022年Q3和Q4的業(yè)績上看，確實(shí)需要重新整理一下自己的發(fā)展思路。因此當(dāng)唐巖在卸任近兩年后重新主持大局，與他一同回歸的，還有他的妻子張思川，任公司COO。而回歸的第一劍：便是降本增效。

去年Q3摯文集團(tuán)的營銷支出從去年同期的6.371億元縮減至4.586億元，銷售費(fèi)用率從約18%降至約12%，而今年Q1的成本和費(fèi)用也同比大降14.2%，進(jìn)一步下滑至24.191億元；員工人數(shù)也從2021年第三季度的2050人降至1750人，截至去年Q4，摯文集團(tuán)的員工數(shù)量為1705人。 

因此探探本季度虧損并未同比擴(kuò)大的原因，很大程度上可能是來自于降本增效，并不是經(jīng)營改善所致。

唐巖回歸后，在降本增效方面其實(shí)是蕭規(guī)曹隨。結(jié)合往期公告，摯文集團(tuán)的裁員進(jìn)程在2022年上半年就已經(jīng)開始，而那時唐巖并未就任，削減營銷費(fèi)用也是如此。 

但從目前的財報看來，以上措施仍然難以扭轉(zhuǎn)摯文集團(tuán)的業(yè)績慣性，因?yàn)闊o論是裁員還是節(jié)約開支，都不是治本之策。摯文集團(tuán)業(yè)績下滑的最直觀原因來自各類業(yè)務(wù)的業(yè)績下滑，而最根本的原因，是公司目前整體缺乏增量。尤其是當(dāng)陌陌仰賴的直播業(yè)務(wù)連年下滑之時，集團(tuán)卻遲遲未能從探探身上開辟出新的增長曲線，為其后續(xù)的發(fā)展埋下隱患。 

02、后娘養(yǎng)的沒人疼

“把探探打造成公司新的增長引擎”，陌陌收購探探時，陌陌創(chuàng)始人唐巖曾說道。早從這個時候開始，探探就走上了探索商業(yè)化變現(xiàn)的道路。 

結(jié)果來看，探探的商業(yè)化之路并不平坦。這是因?yàn)樘教礁澳半m是同種類型的產(chǎn)品，但兩者的產(chǎn)品特性和對自己平臺的定位都有一定的區(qū)別，陌陌對自己的定位是進(jìn)行聊天對象匹配的實(shí)時社交平臺，而探探則有著傾向于滿足女性用戶體驗(yàn)的產(chǎn)品理念。 

在2018年，36氪對陌陌CEO唐巖的采訪中，我們或許能找到一些答案。唐巖認(rèn)為，這兩個產(chǎn)品雖然同質(zhì)化很嚴(yán)重，但結(jié)構(gòu)和理念并不完全相同，陌陌和探探之間有著“一個更加天然協(xié)同性強(qiáng)的東西”：“它（探探）的用戶年齡結(jié)構(gòu)、跟我們的重合度，以及他們對用戶隱私的保護(hù)度上面，跟我們都有一個非常強(qiáng)的互補(bǔ)性。我只能這么說，我們的用戶重合度是不高的。” 

在社交平臺競品越來越多的情況下，沒有場景支撐的單一直播模式并不足以支撐陌陌隨后的發(fā)展，只能說，面對日益激烈的競爭和社交行業(yè)的快速發(fā)展，陌陌有了十足的危機(jī)感，正是這種危機(jī)感，讓陌陌的轉(zhuǎn)型成為了必須。 

因此收購探探是陌陌在布局泛社交、泛娛樂領(lǐng)域的重要一步。而至于探探則更多扮演的是為其拓展場景，引流女性用戶的工具人角色。

后來的結(jié)果不用過多贅述，經(jīng)過兩年的融合之后，探探的創(chuàng)始人王宇和潘瀅便退出公司具體管理事務(wù)。當(dāng)然被收購一方的創(chuàng)始人離開，在國內(nèi)市場一連串的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購案中并不鮮見，此前58收購趕集，就曾以趕集網(wǎng)創(chuàng)始人楊浩涌出局告終；美團(tuán)合并大眾點(diǎn)評的結(jié)局，也是大眾點(diǎn)評創(chuàng)始人張濤離開；蘑菇街和美麗說合并的結(jié)果，同樣是美麗說創(chuàng)始人徐易容出局。 

由此可見，在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購整合的整合過程中，初步完成整合的標(biāo)志通常會是處于弱勢一方的創(chuàng)始人退場，來宣告新一輪的權(quán)力格局重塑的完成。

但后來的事態(tài)也證明，探探畢竟不是親生的，終究只是個外人。

新任CEO王力上臺后，并沒有急于大刀闊斧的推陳出新，而是將精力用在了內(nèi)部管理和品牌形象改造這類必須要做卻無甚收益的事情上。 

他在給員工的內(nèi)部信中這樣描述公司的現(xiàn)狀：我們的人力結(jié)構(gòu)還不是很健康，聰明勤奮的新同事不夠多，松懈無為的老員工倒是不少；我們的商業(yè)模式也有不健康的地方，過去的高速發(fā)展也帶來了一些收入結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)生態(tài)方面的隱患，我們對用戶體驗(yàn)的注意力也開始走神。 

但從過往的訪談來看，王力對于公司管理沒有太大的激情。據(jù)晚點(diǎn)的報道，王力曾經(jīng)表示，他對陌陌沒有什么特別的情感，整個公司都非常平淡，就像一個人平靜地接受衰老，一天比一天近。 

實(shí)際上，王力接管陌陌之后，最大的一次動作，就是為公司改了名，將陌陌更名為摯文集團(tuán)，企圖淡化陌陌身上原有的標(biāo)簽。同時，他還更新了使命愿景和企業(yè)價值觀，將公司的使命愿景變更為“連接人，連接生活”，企業(yè)價值觀變更為“善良、坦誠、進(jìn)取”。 

于愿景王力給出的解釋是：“過去十年公司更多地在連接人與人，未來隨著虛擬現(xiàn)實(shí)的進(jìn)一步發(fā)展，VR/AR硬件的不斷成熟并且向家用普及，以及人機(jī)交互模式的變化，必然會出現(xiàn)新的開門見山的機(jī)會：一種直接將人背后的生活串聯(lián)起來的方式。這意味著公司業(yè)務(wù)邏輯也會伴隨著調(diào)整，同時我們也需要積極在硬件領(lǐng)域進(jìn)行探索和布局”。 

2022年5月，摯文集團(tuán)就投資了國內(nèi)一家AR智能眼鏡廠商INMO影目科技。 

除此之外，王力還大力推行新APPS戰(zhàn)略：在陌陌、探探外發(fā)力形成的更多App產(chǎn)品矩陣，例如赫茲、對對、soulchill、童話鎮(zhèn)、貼貼等產(chǎn)品，分流集團(tuán)資源精力，探探所角色進(jìn)一步被邊緣弱化。 

而正如王力”不務(wù)正業(yè)“一樣，放權(quán)后的唐巖，更沒有把心思放在集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)上。

唐巖原本想公司步入正軌，實(shí)現(xiàn)財富自由后，就投身于自己喜歡的文藝事業(yè)。有傳言稱，自從卸任后，唐巖基本不怎么管公司業(yè)務(wù)，只有每年來開幾次季度會，之后，一天10個小時地投入到陌陌影業(yè)上，進(jìn)軍影視制作，唐巖還頻頻在電影節(jié)現(xiàn)身。 

2021年，由陌陌影業(yè)有限公司、天津貓眼微影文化傳媒有限公司、北京細(xì)藍(lán)線文化傳播有限公司出品的《不期而遇的夏天》上映，影片最終票房500萬左右。雖然票房不高，但口碑不錯，還入圍了平遙國際電影節(jié)影片提名。 

而除了成立陌陌影業(yè)以外，陌陌還投資了一眾文娛公司。比如酷博特文化傳媒，琴島文化，民樂表演團(tuán)隊女子十二樂坊，影視工業(yè)網(wǎng)等，目的就是為了打造影視、娛樂綜藝、藝人經(jīng)紀(jì)聯(lián)動的文娛公司。但從投資的角度來看，投資的這些文娛企業(yè)并沒有與公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生良好協(xié)同。 

曾經(jīng)有投資人在雪球上評價，陌陌會賺錢，但不會花錢。從陌陌成立以來，賬面上從來不缺錢，但唐巖只花過一次，就是收購探探，但這顯然也是一次失敗的嘗試。探探兩位創(chuàng)始人離職后，探探與陌陌進(jìn)入了深度融合期。但由于王力和唐巖都無心社交與直播業(yè)務(wù)，探探對陌陌的增益遠(yuǎn)不如其帶來的拖累。 

于是，長期“爹不疼，娘不愛”的環(huán)境，再加之最近兩三年整個集團(tuán)又幾乎處于沒有船長領(lǐng)航的迷航狀態(tài)，本就虧損苦于找不到變現(xiàn)途徑的探探，一步步淪落到如今的境地。 

03、寫在最后

日本“經(jīng)營之圣”稻盛和夫有一句名言：“據(jù)說冬天越是嚴(yán)寒，春天越是櫻花爛漫。企業(yè)也好，個人也好，都要把逆境作為動力，實(shí)現(xiàn)更大的飛躍”。 

稻盛和夫的京瓷集團(tuán)正是抓住了石油危機(jī)、日元升值諸多危機(jī)，將危機(jī)轉(zhuǎn)化為契機(jī)，在寒冬中布局，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)螺旋式上升。 

而如今的陌交行業(yè)也正經(jīng)歷著這樣的寒冬，有人說行業(yè)未盛先衰，賽道已塌，陌陌將死，新立場認(rèn)為如此悲觀倒也大可不必。 

陌生人社交得以發(fā)展的底層邏輯是人們存在的孤獨(dú)感?；谶@個前提，只要互聯(lián)網(wǎng)還存在，人們還沒擺脫七情六欲，陌交的基本盤就會始終存在，且保有一定的體量。 

于摯文集團(tuán)而言，好消息是其賬面上依然有133億現(xiàn)金和短期投資。當(dāng)下其境遇稱不上是絕境，但面對擺在陌交賽道眼前的底層限制和天花板，再加上探探年年虧損，深陷泥沼，能留給其試錯和調(diào)整的時間正如其付費(fèi)用戶一樣，真的已經(jīng)不多了。