文|GPLP 開(kāi)心
一直努力做投資，但是顧家家居做得并不太順利。
2022年12月13日，顧家家居發(fā)布公告稱，擬以1.61億元向平潭恒翔股權(quán)投資有限公司出售其持有的璽堡家居51%股權(quán)，同時(shí)，平潭恒翔向顧家家居支付5000萬(wàn)元業(yè)績(jī)補(bǔ)償費(fèi)，合計(jì)2.11億元。
早在2018年11月13日，顧家家居從平潭恒翔股權(quán)投資有限公司及關(guān)聯(lián)方手中收購(gòu)璽堡家居51%股權(quán)，價(jià)格為4.24億元。
顧家家居辛辛苦苦干了4年，結(jié)果倒手虧了2.13億元。同時(shí)，截至2022年底，顧家家居還替璽堡家居擔(dān)保了6100萬(wàn)元（公告尚未披露該擔(dān)保解除）。
做投資，看來(lái)顧家家居有點(diǎn)“路漫漫”。
顧家家居投資紅星債，結(jié)果兌付有點(diǎn)難
2022年11月25日，有投資者問(wèn)顧家家居董秘：“注意到公司上半年新增持有紅星美凱龍債券20紅星03，面值1.94億。請(qǐng)問(wèn)這是主動(dòng)的投資理財(cái)操作，還是美凱龍對(duì)公司的抵債安排？債券投資對(duì)加深公司與美凱龍的合作是否起到實(shí)效？這筆債2023年5月才到期，純信用，公司如何控制投資風(fēng)險(xiǎn)？”
對(duì)此，董秘如此表示：“公司旨在通過(guò)投資增進(jìn)雙方業(yè)務(wù)層面的合作，目前建立了資金使用的審批和執(zhí)行程序，確保資金使用的有效開(kāi)展和規(guī)范運(yùn)行。在持有期間，公司將及時(shí)跟蹤資金的運(yùn)作情況，控制投資風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
但是截至2023年5月31日，這筆本該在5月29日到期的債券，依舊處于停牌當(dāng)中。
2023年6月2日，建發(fā)股份發(fā)布的重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)報(bào)告書(shū)（草案）顯示，上市公司及其控股子公司聯(lián)發(fā)集團(tuán)擬向紅星美凱龍控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“紅星控股”）支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)其持有的紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“美凱龍”）29.95%的股份，雙方協(xié)商一致同意，美凱龍29.95%的股份交易單價(jià)為4.82元/股，對(duì)應(yīng)交易價(jià)格為628644.8542萬(wàn)元。
收購(gòu)之后，顧家家居的投資款能否如期收回，讓我們拭目以待。
除去紅星美凱龍及璽堡家居形成的2.13億元虧損，其實(shí)，顧家家居在2022年的其他投資收益表現(xiàn)也一般。
顧家家居2022年財(cái)報(bào)顯示，繼2021年其他權(quán)益投資虧損7.84億元之后，顧家家居再次在投資上虧了1.00億元。
其具體投資明細(xì)如下：
據(jù)中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)（浙江）有限公司出具的報(bào)告，顧家家居持有江蘇澳凡家具有限公司股權(quán)的其他權(quán)益工具投資可收回金額為1413萬(wàn)元，從5290萬(wàn)元直接變成1413萬(wàn)元，打了“骨折”。
顧家家居投資的上海云鋒五新投資中心（有限合伙）則在2022年期初投資額為3.27億元，而到了2022年末，投資金額變更為1.27億元。
增長(zhǎng)乏力，2023年顧家家居的新增產(chǎn)能何以消化？
公開(kāi)資料顯示，自創(chuàng)立以來(lái)，顧家家居專業(yè)從事客餐廳及臥室家居產(chǎn)品的研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，致力于為全球家庭提供舒適、安全、環(huán)保、人性化的客餐廳及臥室家居產(chǎn)品。
顧家家居財(cái)報(bào)顯示，其主營(yíng)產(chǎn)品沙發(fā)及床類產(chǎn)品的營(yíng)收如下：
由此可見(jiàn)，顧家家居的銷(xiāo)量經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的增長(zhǎng)后，2021年、2022年增長(zhǎng)逐步乏力。其中，沙發(fā)維持在250萬(wàn)套左右，床類產(chǎn)品維持在140萬(wàn)套左右。
與此同時(shí)，顧家家居在建布局有點(diǎn)偏多。
（顧家家居在建基地說(shuō)明，數(shù)據(jù)來(lái)源：顧家家居年報(bào)）
據(jù)年報(bào)，顧家家居的軟體布局為267萬(wàn)套，這還不包括墨西哥和重慶基地，也不包括定制產(chǎn)能。如果能夠消化產(chǎn)能，顧家家居內(nèi)外貿(mào)易方面要達(dá)到100%增長(zhǎng)。
但在當(dāng)前大環(huán)境下，這個(gè)100%增長(zhǎng)著實(shí)有點(diǎn)難，顧家家居2023年一季度財(cái)報(bào)顯示，一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收39.54億元，同比減少12.92%，銷(xiāo)售遇阻的趨勢(shì)明顯。
預(yù)計(jì)2023年，黃岡、越南、智能制造基地都將陸續(xù)投產(chǎn)，約有50%-60%的新增產(chǎn)能即將釋放，顧家家居能消化產(chǎn)能嗎？
據(jù)萬(wàn)得數(shù)據(jù)，顧家家居的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)卻是在緩慢下降的。從2018年高峰時(shí)期的7.02次，下滑到2022年的4.95次。
轉(zhuǎn)向出海，顧家家居能否成功？
在內(nèi)銷(xiāo)增長(zhǎng)困難的背景下，顧家家居積極布局海外業(yè)務(wù)，其能否成功？
公告顯示，2023年2月6日，顧家家居提拔陳統(tǒng)松為副總裁，他此前曾任職顧家工藝外貿(mào)銷(xiāo)售總監(jiān)、顧家家居國(guó)際營(yíng)銷(xiāo)事業(yè)部總經(jīng)理、北美事業(yè)部總經(jīng)理、海外營(yíng)銷(xiāo)事業(yè)部總經(jīng)理，稱得上是海外“老將”，把總負(fù)責(zé)人提升到副總裁的位置，意味著顧家家居把整個(gè)海外業(yè)務(wù)升高了一個(gè)檔位。
成立40年來(lái)一直從事外貿(mào)業(yè)務(wù)的顧家家居，積極布局海外或許能夠帶來(lái)新的增長(zhǎng)。只是，人民幣匯率波動(dòng)持續(xù)加大、海外業(yè)務(wù)的挑戰(zhàn)也不斷增多，或許，顧家家居外貿(mào)要做的事還有很多很多。