記者 杜萌

今日，證監(jiān)會(huì)起草《公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)管理規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》），并向社會(huì)公開征求意見。此舉為健全資本市場財(cái)富管理功能，深化資本市場投資端改革，發(fā)展買方中介隊(duì)伍，推動(dòng)基金投資顧問業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)。

證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019年10月，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)基金投資顧問業(yè)務(wù)試點(diǎn)。截至 2023 年 3 月底，共有 60 家機(jī)構(gòu)納入試點(diǎn)，服務(wù)資產(chǎn)規(guī)模1464億元，客戶總數(shù) 524 萬戶，10萬元以下個(gè)人投資者占比94%。

證監(jiān)會(huì)表示，從試點(diǎn)開展情況看，基金投資顧問業(yè)務(wù)運(yùn)行平穩(wěn)，業(yè)務(wù)適配性和發(fā)展前景獲得了市場各方的總體認(rèn)可與支持，試點(diǎn)達(dá)到了預(yù)期目的，已基本具備轉(zhuǎn)常規(guī)條件。

具體來看，《規(guī)定》共涵蓋了四十條內(nèi)容， 涉及三個(gè)方面，分別為沿用試點(diǎn)期間對“投資”的規(guī)范和限制、強(qiáng)化對“顧問”的引導(dǎo)和監(jiān)管以及針對新問題新情況補(bǔ)齊短板。沿用試點(diǎn)期間對“投資”的規(guī)范和限制方面，證監(jiān)會(huì)指出，應(yīng)加強(qiáng)對投資環(huán)節(jié)的集中統(tǒng)一管理、強(qiáng)化對管理型業(yè)務(wù)的管控、優(yōu)化對投資分散度的限制要求。

《規(guī)定》明確了基金投資顧問業(yè)務(wù)，是指向客戶提供基金投資建議，輔助客戶作出投資決策或者代理客戶作出投資決策的經(jīng)營性活動(dòng)。在開展業(yè)務(wù)期間， 基金投資顧問機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)履行適當(dāng)性管理義務(wù)，了解客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力，合理評估、科學(xué)界定基金組合策略和基金投資顧問服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)水平，根據(jù)客戶的投資目標(biāo)、投資期限等，提供適當(dāng)?shù)姆?wù)。

基金投資顧問機(jī)構(gòu)在為客戶匹配基金組合策略前，不得展示基金組合策略的歷史業(yè)績。匹配后展示基金組合策略歷史業(yè)績的，應(yīng)當(dāng)為基金組合策略過往1 年以上的整體業(yè)績，同時(shí)以顯著方式披露波動(dòng)率、最大回撤等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，并提示過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，為其他客戶創(chuàng)造的收益并不構(gòu)成業(yè)績表現(xiàn)的保證。

《規(guī)定》還明確，基金投資顧問機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全留痕管理制度，對基金投資顧問全部業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)實(shí)施留痕管理，留痕方式包括錄音、錄像、紙質(zhì)留痕或者電子留痕等。留痕資料應(yīng)當(dāng)完整保存，保存期限不少于10年?；鹜顿Y顧問機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)確?；鹜顿Y顧問人員使用統(tǒng)一的具有留痕功能的系統(tǒng)提供服務(wù)。

《規(guī)定》還優(yōu)化對投資分散度的限制要求。一是對于單個(gè)客戶，持有單只基金不超過其委托資產(chǎn)的20%，個(gè)別類型基金除外；二是對于單個(gè)基金投資顧問機(jī)構(gòu)，所有管理型客戶配置單只基金不得超過該基金總份額的50%，貨幣市場基金、開放式債券基金不超過 20%，同時(shí)要求管理人做好監(jiān)測監(jiān)控和流動(dòng)性管理，在比例接近上限時(shí)，告知基金投資顧問機(jī)構(gòu)。

當(dāng)基金投顧為投資者提供私募的投資建議時(shí)，還應(yīng)當(dāng)符合下列要求：（一）單一客戶持有單只私募的市值不得高于該客戶委托資產(chǎn)市值的 5%，持有FOF、MOM的，以穿透后底層私募和資產(chǎn)單元占比計(jì)算； （二）單一基金投資顧問機(jī)構(gòu)為所有客戶配置私募的總規(guī)模，不得超過該基金投資顧問機(jī)構(gòu)為客戶配置公募總規(guī)模的10%。

“本次《規(guī)定》將極大地推動(dòng)基金投資顧問業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)常規(guī)，促進(jìn)基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展?！庇泄既耸吭诮邮懿稍L時(shí)表示。早在今年年初，該公司就在積極籌備投顧業(yè)務(wù)。該人士表示，“該《規(guī)定》旨在進(jìn)一步完善證券基金投資咨詢業(yè)務(wù)法規(guī)體系，明確基金投資顧問業(yè)務(wù)具體規(guī)范和監(jiān)管細(xì)則，為此項(xiàng)業(yè)務(wù)長期、規(guī)范、健康發(fā)展提供有力法治保障?！?/span> 

針對新問題新情況補(bǔ)齊短板方面，《規(guī)定》指出，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)基金投資顧問機(jī)構(gòu)與基金銷售機(jī)構(gòu)、其他基金投資顧問機(jī)構(gòu)合作展業(yè)的規(guī)范，服務(wù)居民養(yǎng)老金融需求，將基金投資顧問機(jī)構(gòu)配置其他產(chǎn)品納入規(guī)范，以及豁免基金從業(yè)人員投資本公司基金鎖定期要求。