文|云酒網(wǎng)
近日，在貴州茅臺(tái)2022年股東大會(huì)上，表決通過了《關(guān)于出資參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的議案》（以下簡稱“議案”）。這意味著貴州茅臺(tái)首次參與設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金即將進(jìn)入實(shí)施階段。
實(shí)際上，不只是貴州茅臺(tái)，近年來五糧液、瀘州老窖等頭部酒企紛紛布局產(chǎn)業(yè)基金，酒企正成為基金江湖一支獨(dú)具特色的隊(duì)伍。
首次做基金？茅臺(tái)旗下基金曾收獲6家IPO
貴州茅臺(tái)設(shè)立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的公告此前就已經(jīng)發(fā)布。
5月，貴州茅臺(tái)公告，將出資設(shè)立兩只私募股權(quán)投資基金，分別為茅臺(tái)招華基金和茅臺(tái)金石基金，貴州茅臺(tái)分別認(rèn)繳50億元，累計(jì)出資100億元。
外界更多的關(guān)注點(diǎn)在于，這是貴州茅臺(tái)歷史上首次設(shè)立私募投資基金。
但值得一提的是，貴州茅臺(tái)母公司茅臺(tái)集團(tuán)早有成功投資運(yùn)營基金的經(jīng)驗(yàn)，并取得了極大成功。
2014年，茅臺(tái)集團(tuán)就已經(jīng)和建信（北京）投資基金管理有限責(zé)任公司共同持股成立茅臺(tái)（貴州）私募基金管理有限公司（以下簡稱“茅臺(tái)基金公司”）。
2014年到2023年5月，茅臺(tái)基金公司參與投資多個(gè)項(xiàng)目。其中實(shí)現(xiàn)IPO的就有6個(gè)，分別為飲料品牌李子園、包裝生產(chǎn)商嘉美包裝、聚酯材料研發(fā)商萬凱新材、汽車零部件研發(fā)商天宜上佳以及新巨豐和最具影響力的京東物流。
2021年5月，京東物流完成港股IPO。茅臺(tái)集團(tuán)官方發(fā)布消息稱，旗下基金參與了京東物流上市前唯一一輪融資。并表示此項(xiàng)目是茅臺(tái)基金公司圍繞大消費(fèi)相關(guān)行業(yè)進(jìn)行的又一次有市場影響力的投資。
目前，茅臺(tái)基金公司參與投資的鍋圈食匯也已經(jīng)在港股遞交招股書。茅臺(tái)基金公司大概率又將收獲一家IPO。
所以，對于貴州茅臺(tái)而言，雖然是首次設(shè)立私募基金，但是其成功經(jīng)驗(yàn)仍然能提供參考和借鑒。貴州茅臺(tái)本次設(shè)立的兩支私募基金中也都有茅臺(tái)基金公司的參與。
與茅臺(tái)集團(tuán)相似，貴州茅臺(tái)本次出資設(shè)立的兩支私募基金也選擇強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。
茅臺(tái)招華基金和茅臺(tái)金石基金分別由招商局資本和金石投資與貴州茅臺(tái)合作成立，招商局資本和金石投資屬于國內(nèi)頭部資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，前者在招商局集團(tuán)旗下，后者在中信集團(tuán)旗下。
酒企做基金投資，遠(yuǎn)不止茅臺(tái)一家
今年以來，已有多家白酒企業(yè)加碼參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金。
江蘇唯二的兩家白酒上市公司，洋河股份和今世緣都曾在今年1月發(fā)布投資公告。
洋河股份在1月公告稱，董事會(huì)同意公司以自有資金出資30億元設(shè)立全資子公司并與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)共同投資。公告顯示，該項(xiàng)目華泰洋河母基金已在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案。
今世緣在1月也發(fā)布公告，擬出資1.5億元，入伙南京華泰金斯瑞生物醫(yī)藥創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），該項(xiàng)目將主要投資醫(yī)療健康和生命科學(xué)領(lǐng)域。
川酒也沒有落后。今年4月18日，五糧液成立四川五糧液新能源投資有限責(zé)任公司。對此，五糧液證券部回應(yīng)表示，目前集團(tuán)有在考察新能源領(lǐng)域的投資。
5月9日，瀘州老窖與國泰君安舉行戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式，未來雙方將共同探索共建產(chǎn)業(yè)基金、并購基金。
在白酒之外，黃酒龍頭古越龍山也有投資產(chǎn)業(yè)基金的布局。古越龍山同樣是在今年1月宣布與杭州大頭投資管理有限公司設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，公司將出資人民幣2900萬元，占基金規(guī)模96.6667%。
另有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月共有22家A股上市公司發(fā)布公告稱，將參與私募股權(quán)投資，累計(jì)出資額超過了160億。其中酒企占4家。
實(shí)際上，酒企設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)基金已經(jīng)有很多案例，只是今年比較密集。
檢索即可發(fā)現(xiàn)，洋河股份近年來還參與了多只基金的投資。在更早之前，今世緣也曾多次出手認(rèn)購產(chǎn)業(yè)基金份額。五糧液出資的宜賓市高端成長型產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金，投資了宜賓雅高新材料有限公司和四川雅衛(wèi)新材料有限公司。瀘州老窖集團(tuán)更是基金投資的“大佬”，是金舵投資和璞泉私募股權(quán)的兩大基金投資主體。
隨著酒企對于產(chǎn)業(yè)基金投資日趨成熟，且酒企現(xiàn)金貯備豐厚，酒企正成為基金江湖一支獨(dú)具特色的隊(duì)伍。越來越多的頭部酒企有資金實(shí)力，也有投資能力，所以形成了當(dāng)下酒企熱衷于產(chǎn)業(yè)投資的現(xiàn)象。
時(shí)代變了，該酒企投資基金火出圈了
過去幾年，白酒股持續(xù)走強(qiáng)，重倉白酒行業(yè)的偏股基金火爆出圈。
比如“招商中證白酒指數(shù)基金”在近年來得益于白酒股的強(qiáng)勢復(fù)蘇，凈值漲幅階段性明顯勝出，成為內(nèi)地規(guī)模最大公募基金之一。
對白酒股的偏愛，不是公募基金的特權(quán)。眾多私募基金也在不斷加倉白酒，但斌、林園等私募大佬都極為關(guān)注貴州茅臺(tái)、五糧液等龍頭酒企。
時(shí)至今日，白酒股仍然是各大公募和私募基金的重要標(biāo)的。不過與以往不同的是，酒企不再是簡單的被基金投資，而是主動(dòng)設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，加強(qiáng)對外進(jìn)行投資。
在近年酒業(yè)復(fù)蘇的行情之下，頭部酒企業(yè)績快速增長，除了高額分紅之外，多數(shù)酒企仍持有十分可觀的現(xiàn)金儲(chǔ)備。在此背景下，酒企紛紛加碼產(chǎn)業(yè)基金投資有利于盤活閑置資金，提高資金收益率。
貴州茅臺(tái)董事長丁雄軍表示，貴州茅臺(tái)參與設(shè)立基金主要目的是借助專業(yè)投資機(jī)構(gòu)優(yōu)勢提升資金收益率，為全體股東創(chuàng)造價(jià)值。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平也曾發(fā)表相關(guān)觀點(diǎn)。他認(rèn)為，傳統(tǒng)酒企投資新興領(lǐng)域，還有助于公司保持活力，也是深化國資國企改革，產(chǎn)融結(jié)合的大勢所趨。在他看來，茅臺(tái)與行業(yè)領(lǐng)先資管公司合作，保持一貫的穩(wěn)健風(fēng)格，嚴(yán)守金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，借助產(chǎn)業(yè)基金，茅臺(tái)可以通過股權(quán)投資靈活布局上下游產(chǎn)業(yè)鏈。
縱觀國內(nèi)食品飲料行業(yè)，不乏絕味食品通過深圳網(wǎng)聚進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資、新希望與多家國內(nèi)外機(jī)構(gòu)成立產(chǎn)業(yè)基金布局農(nóng)業(yè)及乳制品產(chǎn)業(yè)鏈、伊利設(shè)立健瓴基金對外投資等案例。中信證券研報(bào)表示，從實(shí)際效果來看，由于產(chǎn)業(yè)基金背靠上市公司的產(chǎn)業(yè)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和資源，以及對業(yè)務(wù)本身的深刻理解和把握，往往能夠進(jìn)行更好的投資判斷，市場認(rèn)可度普遍較高。
在國際市場，海外酒企多設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，孵化小眾品牌&綁定優(yōu)秀上下游公司。作為世界龍頭酒企，百威英博和帝亞吉?dú)W也均有關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金。
例如ZX Ventures是百威專業(yè)化的孵化器和風(fēng)險(xiǎn)投資部門，其投資主要集中在數(shù)字化、精釀啤酒品牌、渠道體驗(yàn)等方面。同時(shí)，百威的投資還覆蓋AI、區(qū)塊鏈、外賣平臺(tái)等新興方向。
Distill Ventures是帝亞吉?dú)W全權(quán)委托的投資機(jī)構(gòu)，專注于投資小眾品牌并基于帝亞吉?dú)W的資源推行全球化投放，2013年以來已經(jīng)投資了超過35個(gè)小眾優(yōu)秀品牌，孵化作用明顯。
無論是從橫向?qū)Ρ冗€是縱向?qū)Ρ?，無論是從資金角度考慮還是發(fā)展角度考慮，國內(nèi)酒企對產(chǎn)業(yè)基金的投資都十分有必要深入推進(jìn)。幸運(yùn)的是，我們正看到國內(nèi)酒企紛紛加碼產(chǎn)業(yè)基金投資。
以往，基金因?yàn)橥顿Y酒火出圈。而在今年以后，酒企投資產(chǎn)業(yè)基金也許也能火出圈，讓外界看到酒企有投資產(chǎn)業(yè)基金的實(shí)力，和運(yùn)作產(chǎn)業(yè)基金的能力，投資產(chǎn)業(yè)基金也能更好地為企業(yè)發(fā)展和酒業(yè)發(fā)展提供助力。