文|時代周報 金子莘

編輯|魏瓊

ChatGPT可謂是今年最靚的仔，海內(nèi)外多家企業(yè)跟隨ChatGPT風潮，爭相訓練大模型。

百度（BIDU.NASDAQ）、阿里巴巴（BABA.NYSE）、科大訊飛（002230.SZ）、三六零（601360.SH）等互聯(lián)網(wǎng)公司都交出了各自的AI成績單。不僅如此，二級市場催生了幾十家“AI概念股”，今年來整個板塊漲幅驚人。

資本青睞，多家中小市值“AI概念股”趁勢融資。6月22日，因賽集團（300781.SZ）及海天瑞聲（688787.SH）同時公布定增方案，分別募資不超過6.45億元以及不超過7.9億元，資金用途均包含投入AI大模型研發(fā)。

時代周報記者發(fā)現(xiàn)，兩家公司的投入中都涉及土地及相關建設投入，海天瑞聲本次定增資金用途中，“場地購置及裝修”一項資本性支出占比高達項目募資金額的47.46%。近一半資金用于固定資產(chǎn)建設，該用途是否真是“硬核研發(fā)”值得考究。

中小“AI概念股”擴張的同時，本輪行情中大幅上漲的龍頭企業(yè)卻開始遭遇減持。近期，浪潮信息（000977.SZ）、昆侖萬維（300418.SZ）、劍橋科技（603083.SH）等企業(yè)均公告減持。海外方面，算力龍頭英偉達（NVDA.NASDAQ）也遭百年歐洲金融巨頭羅斯柴爾德家族大幅減持。一時之間，英偉達的萬億美元市值是否高估成為熱議焦點。

科技企業(yè)募資搞“土建”

今年上半年，二級市場TMT、傳媒板塊一騎絕塵，“AI概念”引領了這場資本狂歡。

以“AI概念”在Wind搜索，合計有66家A股公司被納入其中，市值最高的是?？低暎?02415.SZ）。截至6月21日收盤，?？低暱偸兄?292.36億元；市值最低的是因賽集團，總市值27.71億元。因賽集團是一家綜合性品牌管理與整合營銷傳播代理服務集團，該公司表示目前正切入AIGC大模型。

6月22日，因賽集團公告，公司擬向特定對象發(fā)行股票募資不超過6.45億元，用于營銷AIGC大模型研發(fā)與應用項目、補充流動資金。同一天，該公司還公告了《變更募集資金用途及部分募投項目延期的核查意見》，其中提到因賽集團2019年首次公開發(fā)行股票募集資金的使用情況，并將其中未使用的8600萬元變更資金用途投入營銷AIGC大模型研發(fā)與應用項目?；诖?，該項目預計投資總額為7.62億元，其中包括包括土建工程、土地使用費、軟硬件購置等項目，但具體各項數(shù)額公告中并未披露。

與因賽集團同期官宣定增的中小市值概念股還有海天瑞聲。6月21日，海天瑞聲公告擬定增募資不超7.9億元，用于投資AI大模型訓練數(shù)據(jù)集建設項目和數(shù)據(jù)生產(chǎn)垂直大模型研發(fā)項目。

海天瑞聲成立于2005年，公司主營業(yè)務是為AI產(chǎn)業(yè)鏈各類機構提供AI算法模型開發(fā)訓練所需的專業(yè)數(shù)據(jù)集，訓練數(shù)據(jù)覆蓋智能語音（語音識別、語音合成等）、計算機視覺、自然語言等多個AI核心領域，全面服務于人機交互、智能駕駛、智慧城市等多種創(chuàng)新應用場景。

從主營業(yè)務來說，海天瑞聲比因賽集團“AI含量”更高。此次7.9億元的定增資金投入兩個項目，分別是：AI大模型訓練數(shù)據(jù)集建設項目及數(shù)據(jù)生產(chǎn)垂直大模型研發(fā)項目，擬投入資金分別為3.83億元及4.07億元。其中，AI大模型訓練數(shù)據(jù)集建設項目的3.83億元中，“場地購置及裝修”一項資本性支出占比高達47.46%，接近該項目資金的一半，擬使用的募集資金金額高達1.82億元；合并其“設備購置費用”及“軟件購置費用”兩項，資本性支出占比高達59.49%。

圖源：海天瑞聲《2023年度向特定對象發(fā)行A股股票募集資金使用可行性分析報告》

截至6月21日收盤，海天瑞聲總市值為69.37億元，當日下跌8.72%，報115元/股。盡管海天瑞聲當日大幅回調(diào)，今年以來其累計漲幅仍超170%，區(qū)間漲幅一度超300%。2022年末，其股價僅42.47元/股。

AI龍頭迎“減持潮” 

AI企業(yè)股價漲勢喜人，海內(nèi)外AI企業(yè)高管及知名投資財團卻忙著減持。

上個月，英偉達市值突破萬億美元，一眾大佬卻開始“大甩賣”。被稱為“估值教父”的當代著名投資專家阿斯沃斯?達摩達蘭（Aswath Damodaran）大幅減持持有多年的英偉達。

不僅投資人及財團大舉減持，英偉達“自己人”也開始拋售公司股票。英偉達CFO兼執(zhí)行副總裁科萊特·克雷斯（Kress Colette）于當?shù)貢r間2023年5月30日持續(xù)出售英偉達，減持均價在400.25美元—417.79美元，套現(xiàn)約249萬美元。

科萊特·克雷斯并不是唯一減持的英偉達高管。SEC披露的文件顯示，英偉達董事哈維·瓊斯（Harvey Jones）于6月13日減持11.98萬股，價值4829.7萬美元；6月14日，英偉達董事坦奇·科克斯（Tench Coxe）減持5萬股，價值2110.7萬美元；6月16日，英偉達董事馬克·史蒂文斯（Mark Stevens）減持11.86萬股，價值5112.1萬美元。

隨著AI熱潮股價新高的還有甲骨文（ORCL.NASDAQ），當?shù)貢r間6月15日，其股價觸及127.28美元/股，創(chuàng)歷史新高，總市值一度突破3460億美元。截至北京時間6月23日中午12點，據(jù)福布斯實時排行榜，埃利森以1511億美元身家位列全球富豪榜第四位。

身家暴漲的埃利森同樣兌現(xiàn)盈利。6月20日至6月22日，埃利森行權，以每股30.11美元獲得525萬股甲骨文股票。同時，他以平均每股122美元出售相同數(shù)量的股票。粗略估計，此次操作埃利森獲利約4.82億美元。

不僅海外企業(yè)遭遇高管套現(xiàn)，A股萬興科技（300624.SZ）、劍橋科技（603083.SH）等本輪漲幅較大的公司也均出現(xiàn)大筆減持。還有概念股上演“股東變債主”的戲碼。

6月20日，昆侖萬維公告，股東李瓊計劃減持不超過3586.86萬股。如以6月20日收盤價62.93元/股估算，減持金額約22億元，減持原因為個人資金安排。公告中還提及，為支持公司AGI和AIGC業(yè)務長期發(fā)展，李瓊將減持股份稅后所得50%以上金額出借給昆侖萬維，借款利息為年利率2.5%，該股東李瓊的身份系公司實控人前妻。此舉引發(fā)市場嘩然，6月21日，昆侖萬維直接跌停，跌幅20.01%。該公司因此次收到深交所關注函。

wind數(shù)據(jù)顯示，2023年以來，24家“AIGC概念股”合計遭遇67筆減持。整個板塊減持頻率較高。