記者 杜萌

剛剛過去的端午節(jié)，華北多地出現(xiàn)40℃以上的高溫天氣。而隨著炎熱的夏季來臨，全國多地發(fā)布用電高峰預警。今日，A股繼續(xù)回調(diào)，兩市逾4000只個股下跌。

盤面上，電力板塊午后繼續(xù)走強，此前略顯“冷門”的電力行業(yè)開始升溫，持續(xù)受到市場關(guān)注。

截至收盤，全市場798只ETF中僅有68只上漲，其中漲幅靠前的10只ETF均是電力類ETF。其中，廣發(fā)電力ETF（159611.SZ）漲幅為2.61%，今日成交額為3.95億元。電力指數(shù)ETF（562350.SH）漲幅為2.44%，今日成交額為1016萬元。電力ETF（561560.SH）漲幅為2.26%，今日成交額為1.08億元。

5月份以來， 電力板塊集體發(fā)力，多個細分領(lǐng)域出現(xiàn)“炎熱”行情。 中證全指電力公用事業(yè)指數(shù)（H30199.CSI）近三個月漲幅為6.51%。

電力板塊加速上漲的背后有哪些因素在支撐？這一行情是否具有持續(xù)性？產(chǎn)業(yè)鏈上哪些細分賽道的投資機會更值得關(guān)注？

廣發(fā)中證全指電力ETF及聯(lián)接基金經(jīng)理陸志明表示，盛夏將至，目前預計今夏高溫時長較常年偏多，電力負荷壓力或?qū)⑦M一步提高。從往年經(jīng)驗來看，夏季用電高峰有望帶動電價上漲從而有利于電力板塊表現(xiàn)。此外，發(fā)電成本處于低位，2023年6月19日秦皇島港Q5500煤價為810元/噸，同比降低395元/噸。且終端電廠、港口庫存雙雙高位，煤價易跌難漲，火電業(yè)績有望持續(xù)改善。

陸志明認為，在成本下降背景下電力運營商業(yè)績持續(xù)改善，疊加夏季用電高峰推動電力需求量價齊升，電力板塊未來表現(xiàn)值得關(guān)注。

博時基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理尹浩認為，5月以來，電力尤其是火電行情，其背后核心的驅(qū)動力在于煤炭價格下降所帶來的成本改善、盈利反轉(zhuǎn)，市場預期火電在二季度及年中能夠?qū)崿F(xiàn)更好的盈利水平。同時，煤炭價格在下游需求偏弱、電煤庫存偏高的情況下進一步回落，由此帶來火電盈利改善幅度進一步提升的預期。

電力產(chǎn)業(yè)鏈上哪些細分賽道的機會更值得關(guān)注？尹浩表示，就發(fā)電側(cè)而言，當前階段重點關(guān)注成本改善、供需緊張下的火電板塊投資機會；除此以外，水電、核電板塊也值得關(guān)注。水電行業(yè)在去年極枯的基數(shù)下，預計來水將實現(xiàn)明顯修復，而且上市大水電前期的機組投產(chǎn)及資產(chǎn)收購將在2023年助力電量實現(xiàn)提升。

除此以外，電價端，2023年錦官電源組送蘇電價由此前對標江蘇省燃煤基準價變更為對標上浮之后的年度長協(xié)電價，而且白鶴灘送蘇電價也執(zhí)行錨定年度長協(xié)電價的價格機制。水電電價的上浮也打破了此前的固有印象，水電公司量價均有望在2023年獲得催化，業(yè)績端也有望獲得支撐。

核電方面，作為擁有被譽為國家名片的華龍一號技術(shù)的兩家核電公司有望在中特估的大邏輯下獲得價值重估。

銀華基金ETF業(yè)務總監(jiān)、基金經(jīng)理王帥認為，有以下三個方面的細分賽道值得重點關(guān)注：一是火電靈活性改造相關(guān)標的。一方面受益火電行情，另一方面本身調(diào)峰調(diào)頻、泛儲能產(chǎn)業(yè)是亟需資源，有基本面和政策端的持續(xù)催化。二是綠電制氫，電解槽等相關(guān)設備環(huán)節(jié)。市場初期，空間較大，伴隨風光大基地和能源化工央企強勢入局，電解槽等設備環(huán)節(jié)有望率先兌現(xiàn)利潤，具有成本+項目資源優(yōu)勢的企業(yè)彈性空間較大。三是煤電產(chǎn)業(yè)鏈。去年煤電新增，十四五最后三年迎來煤電擴建，帶來煤電產(chǎn)業(yè)鏈擴產(chǎn)新增。

王帥認為，如果普通投資者挑選賽道有困難，可以選擇電力主題ETF，對電力產(chǎn)業(yè)鏈全覆蓋，幫助投資者全面把握電力板塊投資機會。