界面新聞記者 | 張靈霄
近期，國貿(mào)期貨獲5億元增資，南華期貨則擬通過可轉債融資，期貨行業(yè)或?qū)⒗_融資潮序幕。
今年3月，中國證監(jiān)會就《期貨公司監(jiān)督管理辦法》（下稱《辦法》）修訂事項向社會公開征求意見，期貨業(yè)盈利模式有所改變，引發(fā)行業(yè)關注。
有業(yè)內(nèi)人士預測，《辦法》最遲將在7月底落地。未來，監(jiān)管機構對期貨公司建立以凈資本為核心的動態(tài)監(jiān)管模式，期貨公司能否“做大做強”將與資本金實力直接掛鉤。不滿足《辦法》的期貨公司或?qū)⒆ゾo時間提升凈資本。
股東增資 “第一槍”，國貿(mào)期貨獲5億元注資
近日，廈門國貿(mào)（600755.SH）發(fā)布對外投資暨關聯(lián)交易的公告稱，向關聯(lián)參股公司國貿(mào)期貨增資5億元。
據(jù)公告稱，國貿(mào)期貨全體股東分別以自有資金按照各自股權比例向國貿(mào)期貨增資。其中，公司及全資子公司廈門啟潤實業(yè)有限公司按照 49%股權比例以2.45億元參與本次增資；廈門國貿(mào)資本集團有限公司按照 51%股權比例以2.55億元參與本次增資。增資完成后，公司及子公司啟潤實業(yè)合計仍持有國貿(mào)期貨49%股權，國貿(mào)資本持有國貿(mào)期貨51%股權。
廈門國貿(mào)表示，本次增資的目的是提升國貿(mào)期貨的資本實力和風險保障能力，以增強國貿(mào)期貨的市場競爭力和盈利能力，推動國貿(mào)期貨不斷實施業(yè)務創(chuàng)新和戰(zhàn)略發(fā)展。
增資完成后，國貿(mào)期貨注冊資本變更為8.20億元。在2022年的證監(jiān)會期貨公司評級中，國貿(mào)期貨屬于A類A級。
此前，南華期貨（603093.SH）則計劃通過發(fā)行可轉債，擬對境內(nèi)外子公司增資不超過5億元。其中，擬對南華資本（南華期貨全資子公司）增資不超過2億元，擬對南華基金擬增資不超過2億元，擬對橫華國際增資不超過1億元。
談及增資的原因，南華期貨表示，本次募集資金扣除發(fā)行費用后擬全部用于補充公司營運資金，以擴大業(yè)務規(guī)模，優(yōu)化業(yè)務結構，提升公司的市場競爭力和抗風險能力。
“凈資本規(guī)模已成為制約期貨公司各項業(yè)務發(fā)展的關鍵因素，公司如果要進一步夸大和增強傳統(tǒng)業(yè)務、開展創(chuàng)新業(yè)務，均需要有堅實的資本規(guī)模作為基礎?！蹦先A期貨進一步表示。
有機構研報顯示，期貨行業(yè)高資本占用特點顯著，期貨經(jīng)紀業(yè)務和資產(chǎn)管理業(yè)務分別需按照業(yè)務規(guī)模4%及1%的比例計算風險資本準備，隨著部分期貨公司業(yè)務規(guī)模快速增長，凈資本與風險資本準備比例已接近監(jiān)管預警標準。
資本金為“硬指標”，期貨公司融資潮或?qū)⒗_序幕
在《辦法》征求意見稿中，一方面，期貨公司被賦予更寬廣的業(yè)務經(jīng)營范圍，增加了期貨保證金融資和自營業(yè)務，擺脫對單一手續(xù)費的依賴，推動期貨公司向衍生品綜合服務商轉型。
另一方面，衍生品交易、做市交易從風險管理子公司回歸期貨公司母體，極大提高業(yè)務推動效率，增加業(yè)務機會，擴大業(yè)務規(guī)模。
與此同時，《辦法》對于期貨公司的要求也將進一步提升，未來B類BBB級以下、最近6個月凈資本無法達到要求的期貨公司將無法開展諸多業(yè)務，只能固守傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務。
根據(jù)中國證監(jiān)會2022年期貨公司分類評級結果顯示，有59家期貨公司的分類評級低于BBB級，意味著這些期貨公司不滿足開展期貨交易咨詢、做市、衍生品交易和資管業(yè)務的分類評級條件。
此外，《辦法》對期貨公司凈資本的各項比例均做出風險監(jiān)管規(guī)定。期貨衍生品交易咨詢、做市交易等業(yè)務準入門檻均提高到“最近6個月凈資本持續(xù)不低于5億元”，期貨交易咨詢業(yè)務則要求“近6個月凈資本持續(xù)不低于2億元”。
界面新聞記者查閱Wind數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，期貨公司資本規(guī)模較為分化，行業(yè)注冊資本最低0.45億元，最高為76億元，行業(yè)中位數(shù)為5億元。
自去年以來，已有數(shù)十家期貨公司被母公司大手筆增資，其中多數(shù)是券商系子公司，最新共有73家期貨公司的注冊資本低于5億元。
《辦法》建立了以凈資本為核心的期貨公司風險控制指標體系，將期貨公司的業(yè)務規(guī)模與凈資本水平動態(tài)掛鉤，未來的發(fā)展中，期貨公司的各項業(yè)務規(guī)模都將與其凈資本規(guī)模息息相關。
業(yè)內(nèi)人士表示，新規(guī)落地后，期貨公司兩級分化將更加明顯。有行業(yè)人士表示，不少中小型期貨公司還不滿足現(xiàn)有監(jiān)管所規(guī)定的凈資本條件，離《辦法》實施所剩時間不多，國貿(mào)期貨打響股東增資“第一槍”后，期貨行業(yè)或?qū)⒗_融資潮序幕。