文 | 獨(dú)角金融 韓紫竹
編輯 | 付影
3年半的時間,首創(chuàng)集團(tuán)將第一創(chuàng)業(yè)(002797.SZ)第一大股東之位讓給了北京國有資本運(yùn)營管理有限公司(下稱:北京國管)。
與其他減持的股東不同,首創(chuàng)集團(tuán)一直對第一創(chuàng)業(yè)“偏愛有加”,不光沒有減持還一直增持。從2019年11月成為第一大股東,持股12.72%之后,首創(chuàng)集團(tuán)持續(xù)坐了3年半的“老大”位置。
直到2023年5月,北京國管以非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式受讓首創(chuàng)集團(tuán)持有的4.65億股(占總股本的11.06%)完成過戶登記,首創(chuàng)集團(tuán)才正式退居“幕后”。目前,首創(chuàng)集團(tuán)僅持股第一創(chuàng)業(yè)1.67%的股份。而北京國管成為了第一創(chuàng)業(yè)新一任的第一大股東,持股11.06%。
值得一提的是,和第一大股東之位一起“讓”給北京國管的的還有第一創(chuàng)業(yè)的董監(jiān)高等職位,其中,連任27年的原董事長劉學(xué)民辭職,變更為吳禮順。當(dāng)人事架構(gòu)“里程碑”式調(diào)整后,與“女首富”何巧女的股權(quán)質(zhì)押糾紛案,能否得到解決?
1、大股東讓位,董監(jiān)高“換血”
6月28日,第一創(chuàng)業(yè)發(fā)布公告稱,董事長劉學(xué)民因年齡原因辭去所有職務(wù)。
公開資料顯示,劉學(xué)民早在1997年便“掛帥”第一創(chuàng)業(yè)的前身佛山證券,2002年8月至2023年6月?lián)蔚谝粍?chuàng)業(yè)董事長,在位時長27年。
新上任的董事長吳禮順,自2022年4月至今一直在北京國管任職黨委副書記、董事、總經(jīng)理職務(wù)。
除董事長變更之外,同一天變動的還有部分第一創(chuàng)業(yè)的董事以及監(jiān)事。其中,吳禮順、青美平措任命為公司董事,張長宇任命為公司監(jiān)事。根據(jù)公告顯示,這三人均就職于北京國管。
青美平措從2018年10月至今一直在北京國管任職,現(xiàn)任北京國管基金管理部總經(jīng)理。張長宇則在2020年6月至2023年6月,歷任北京國管黨委辦公室主任、董事會秘書、董事會辦公室主任、綜合管理部總經(jīng)理。
由此看來,此次第一創(chuàng)業(yè)的人事變動,除了與年齡、工作作調(diào)整等原因有關(guān)之外,或與大股東的變動有關(guān)。
6月1日,第一創(chuàng)業(yè)發(fā)布公告稱,北京國管完成持股11.06%的過戶登記,正式成為其第一大股東。而首創(chuàng)集團(tuán)持股比例則降低至1.67%。
首創(chuàng)集團(tuán)的退出似乎早有跡可循,2021年12月,證監(jiān)會核準(zhǔn)首創(chuàng)集團(tuán)成為第一創(chuàng)業(yè)第一大股東。當(dāng)時,首創(chuàng)集團(tuán)旗下的首創(chuàng)證券正在沖刺IPO,因?yàn)槭讋?chuàng)集團(tuán)參股了第一創(chuàng)業(yè),監(jiān)管和投資者均對“一參一控”予以高度的關(guān)注。不過,2022年12月,首創(chuàng)證券還是抵住壓力順利上市。
如今,第一創(chuàng)業(yè)大股東變更為北京國管,隨之而來的同步“換帥”調(diào)整,也算是順理成章的常規(guī)操作,目前第一創(chuàng)業(yè)官網(wǎng)已經(jīng)更新了新的董事會名單。
一些投資者在股吧中紛紛表示:“換了人,能回本嗎?”、“新領(lǐng)導(dǎo)班子一定能改變公司的未來發(fā)展”、“ 什么時候分紅? ”......從經(jīng)營層面來看,對第一創(chuàng)業(yè)新任董事長吳禮順來說還是充滿挑戰(zhàn)的。
來源:股吧截圖
據(jù)2023年一季報,第一創(chuàng)業(yè)營業(yè)收入6.92億元,同比增長30.17%;歸母凈利潤1.41億元,同比增長95.96%,營利雙收,因此投資者對于“換帥”后的業(yè)績與分紅都十分期待。
此前,在首創(chuàng)集團(tuán)為第一創(chuàng)業(yè)大股東之時曾傳出“合并”謠言,后被雙方澄清?,F(xiàn)在隨著第一創(chuàng)業(yè)的大股東變更以及人員架構(gòu)變動,又有投資者向董秘提問:為了打造航母級券商,貴公司近期是否有合并預(yù)期?第一創(chuàng)業(yè)方面則回應(yīng)表示:公司在相關(guān)方面沒有應(yīng)披露而未披露的信息。
2、不愿做實(shí)控人的股東,比起了套現(xiàn)速度
此次大股東變更后,第一創(chuàng)業(yè)仍無控股股東、無實(shí)際控制人。一般來說,公司無實(shí)際控制人不好的一面就是容易引起控制權(quán)的爭奪,最典型的案例就是萬科的控制權(quán)之爭。但是,第一創(chuàng)業(yè)幾大股東卻接連減持股份,反倒有互相讓位的意味。
2019年5月,自第一創(chuàng)業(yè)上市股份解禁至今,已累計(jì)發(fā)布至少22次與減持相關(guān)公告。2019年5月13日解禁前,第一創(chuàng)業(yè)前四大股東分別為華熙昕宇投資、首創(chuàng)集團(tuán)、能興控股和民航集團(tuán)。之后便開啟大股東減持二股東上位,三股東減完四股東減的“股東輪崗制度”。
(2019年5月13日解禁前,第一創(chuàng)業(yè)的股權(quán)狀態(tài))
2023年3月17日,第一創(chuàng)業(yè)發(fā)布公告稱,公司股東華熙昕宇投資合計(jì)減持公司股份7264萬股,占總股本的1.73%。經(jīng)計(jì)算,華熙昕宇本次減持金額合計(jì)約為3.84億元。 并且本次減持后,華熙昕宇投資僅持有第一創(chuàng)業(yè)4.99%的股權(quán),低于公司總股本的5%。
據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示,截至2019年三季度末,第一創(chuàng)業(yè)的第一大股東為華熙昕宇,持股比例為15.18%(持股數(shù)為5.32億股),此后多次減持。到2019年11月5日,華熙昕宇持股比例降至13.23%,變成第一創(chuàng)業(yè)的第二大股東,首創(chuàng)集團(tuán)被動被拱上第一大股東的位置,同時也是首創(chuàng)集團(tuán)自2008年以來,再度成為公司第一大股東。
2008年時,第一創(chuàng)業(yè)完成一輪股權(quán)變更,首創(chuàng)集團(tuán)向浙江航民集團(tuán)出讓13.81%的第一創(chuàng)業(yè)出資額,保留了33.46%的出資比例,因此維持對公司相對控股的持股狀態(tài)。
據(jù)萬得數(shù)據(jù)顯示,在2019——2023年3月期間,華熙昕宇投資共計(jì)減持3.3億股,若按照第一創(chuàng)業(yè)現(xiàn)在5.72元/股的價格來估算,華熙昕宇投資至少套現(xiàn)18.8億元。
在解禁前位于第三大股東的能興控股,在2022年財(cái)報里的前10股東名單中已“查無此人”。而解禁前位于第四大股東的航民集團(tuán),在2019—2022年期間共計(jì)減持1.24億股,若按照第一創(chuàng)業(yè)現(xiàn)在5.72元/股的價格來估算,航民集團(tuán)在3年時間里至少套現(xiàn)7億元。
3、多年未解的股權(quán)質(zhì)押糾紛案
除了頻繁的股東增減持帶來的股價波動,讓投資者的心情如過山車之外,第一創(chuàng)業(yè)與“東方園林”的3億“舊賬”也一直牽動著投資者們的心。
近期有投資者向董秘提問:請問公司與何巧女股票質(zhì)押回購交易糾紛案件目前已經(jīng)完成質(zhì)押標(biāo)的的司法拍賣處置,其他所有券商都已經(jīng)處理完畢半年了,目前只有貴公司執(zhí)行拖了快2年,目前東方園林股價跌破2塊有一段時間,為什么執(zhí)行起來如此困難,一直不處理的原因是什么?
來源:東方財(cái)富截圖
對此,第一創(chuàng)業(yè)表示,公司與何巧女股票質(zhì)押式回購交易糾紛案已經(jīng)完成質(zhì)押標(biāo)的的司法拍賣處置,但目前仍處于執(zhí)行階段,等待法院的最終裁定,不存在拖延的情況。
何巧女是一位浙江女商人,在巔峰時期她曾一度成為浙江女首富,還曾是A股第一家上市園林公司東方園林(002310.SZ)的董事長,在詭譎商海艱辛打拼30余年,并多次入選福布斯富豪榜,與格力老總董明珠并稱“商界雙姝”,風(fēng)頭一時無兩。
2017年,由于東方園林PPP項(xiàng)目無序擴(kuò)張,導(dǎo)致資金鏈斷裂,何巧女將股權(quán)質(zhì)押給了包括第一創(chuàng)業(yè)等多家證券公司。梳理2020——2022年第一創(chuàng)業(yè)財(cái)報,了解到案件的大概始末。
2017年7月17日,第一創(chuàng)業(yè)與何巧女開展了一筆股票質(zhì)押式回購交易,質(zhì)押標(biāo)的為“東方園林”,初始交易金額為3億元,并且公司以自有資金投入3000萬元。截至2020年10月29日,其未償還本金2.4億元(含公司自有資金投入2400萬元),也沒有按時補(bǔ)充質(zhì)押以及進(jìn)行購回。
后來,第一創(chuàng)業(yè)將東方園林告至法院,2020年11月23日該案件獲得受理,并于2021年6月30日一審開庭。因?yàn)闆]有披露具體的法院名稱以及判決內(nèi)容,所以從目前的公開資料來看,對這起案件進(jìn)展毫無線索。截至6月30日收盤,東方園林為1.7元/股,較前一交易日增長1.8%。
梳理2020——2022年東方園林的財(cái)報也沒有發(fā)現(xiàn)相關(guān)案件糾紛的披露,不過東方園林的涉案金額倒是直線增長。其中,2020年東方園林因有關(guān)債務(wù)糾紛事宜被他人起訴,涉案金額達(dá)4.99億元;2021年涉案金額為8.57億元;2022年為19.52億元。
三年的財(cái)報里,東方園林均披露無重大訴訟、仲裁案件。由此看來,雙方都沒有在財(cái)報披露細(xì)節(jié)。北京市法大律師事務(wù)所高級合伙人李維稱,東方園林等上市公司必須披露,不披露則屬于違規(guī)。
河南澤槿律師事務(wù)所主任付建也同樣表達(dá)了相同觀點(diǎn)。他認(rèn)為,已在上一年度報告中披露,但尚未結(jié)案的重大訴訟、仲裁事項(xiàng),公司應(yīng)當(dāng)披露案件進(jìn)展情況、涉及金額、是否形成預(yù)計(jì)負(fù)債,以及對公司未來的影響。
值得一提的是,在企查查中,發(fā)現(xiàn)了兩起第一創(chuàng)業(yè)與何巧女的合同糾紛。其中,案號(2020)粵03民初6209號的合同糾紛是在2021年6月由廣東省深圳市中級人民法院開庭審理的,雙方就違約金等情況進(jìn)行了答辯,但在裁判文書網(wǎng)上沒有查詢到該案號的相關(guān)文書。
因當(dāng)事人(何巧女方)沒有履行此前合同糾紛案的法律義務(wù),因此第一創(chuàng)業(yè)于2022年3月28日向法院申請強(qiáng)制執(zhí)行何巧女的限制消費(fèi)令,執(zhí)行標(biāo)的為3.57億元。
圖源:企查查
同時,在裁判文書網(wǎng),也有一起第一創(chuàng)業(yè)與何巧女的執(zhí)行裁定書,涉及金額8.52億元。不過,這筆大額仲裁糾紛的源頭目前還不得而知。
在不考慮折扣的情況下,根據(jù)第一創(chuàng)業(yè)此前在公告中披露的與何巧女股質(zhì)交易時間點(diǎn)來估算第一創(chuàng)業(yè)的虧損。
據(jù)雪球數(shù)據(jù)顯示,2017年7月5日東方園林的收盤價為16.72元/股,而6月30日收盤價格為1.7元/股,6年的時間里縮水將近90%。而2021年6月30日開庭時,東方園林當(dāng)天的收盤價為3.5元/股,距離現(xiàn)在股價也縮水了51%。
對此,IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示:一般而言股權(quán)質(zhì)押的成數(shù)都比較低,即使東方園林的股價下降一半,再加上雙方之間的初始交易金額只有3億元,因此第一創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險敞口不會太大。也就是說,上億的股權(quán)質(zhì)押糾紛對他們的業(yè)績必然會有實(shí)質(zhì)影響,但是影響程度還是相對有限,而并非不可控。
當(dāng)此次大股東、董監(jiān)高的變更,能否解決多年未解的股權(quán)質(zhì)押糾紛?留言聊聊吧!