界面新聞?dòng)浾?| 牛其昌
2023年上半年，在低谷徘徊的重卡及整車行業(yè)迎來(lái)業(yè)績(jī)“拐點(diǎn)”。
得益于今年上半年國(guó)內(nèi)重卡行業(yè)需求復(fù)蘇、海外出口擴(kuò)大等因素，山東重工集團(tuán)旗下主要上市公司——中國(guó)重汽（000951.SZ）、濰柴動(dòng)力（000338.SZ）、中通客車（000957.SZ）分別發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，凈利最高增幅均超五成。
7月2日晚間，中國(guó)重汽、濰柴動(dòng)力及中通客車在同一天發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。具體來(lái)看，中國(guó)重汽上半年盈利4.65-5.29億元，同比增長(zhǎng)45%-65%；濰柴動(dòng)力上半年盈利35.87-40.65億元，同比增長(zhǎng)50%-70%。此外，中通客車上半年盈利4000萬(wàn)元-5200萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)82%-137%。
中國(guó)重汽表示，“報(bào)告期內(nèi)，受益于國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，以及海外市場(chǎng)需求提升，重卡行業(yè)復(fù)蘇明顯。公司緊抓市場(chǎng)機(jī)遇，以客戶為導(dǎo)向，以產(chǎn)品為核心，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，不斷提升品牌、渠道、行銷能力，產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)，盈利能力顯著提升”。
濰柴動(dòng)力也指出，“受益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好及出口市場(chǎng)需求旺盛，2023年上半年中國(guó)重卡行業(yè)需求有所復(fù)蘇。公司持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，強(qiáng)力突破戰(zhàn)略市場(chǎng)，相關(guān)產(chǎn)品銷量呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，大缸徑和液壓等戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)不斷加大，共同推動(dòng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)”。
或受上述消息刺激，7月3日，汽車整車板塊持續(xù)拉升。截至收盤時(shí)，中通客車、眾泰汽車（000980.SZ）、賽力斯（601127.SH）、金龍汽車（600686.SH）漲停，中國(guó)重汽盤中一度漲超8%，比亞迪（002594.SZ）一度漲超4%，濰柴動(dòng)力、長(zhǎng)城汽車（601633.SH）等紛紛跟漲，汽車整車板塊大漲4.42%。
值得一提的是，受經(jīng)濟(jì)增速放緩、物流不暢等因素影響，去年重卡行業(yè)銷量同比大幅下滑。以重卡行業(yè)頭部企業(yè)中國(guó)重汽為例，該公司一度營(yíng)收“腰斬”，凈利創(chuàng)下近十年新低。
從今年上半年來(lái)看，在基建投資與物流運(yùn)輸需求溫和，重卡行業(yè)恢復(fù)性增長(zhǎng)的背景下，這一情況整體有所改觀。
據(jù)中汽協(xié)及第一商用車網(wǎng)數(shù)據(jù)，今年上半年中國(guó)重卡行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售量47.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)25%，而2022年全年重卡的銷售量?jī)H為67.2萬(wàn)輛。剛剛過(guò)去的6月份，重卡行業(yè)銷量同比增長(zhǎng)31%至7.2萬(wàn)輛，同環(huán)比分別為+31%/-7%，系繼今年2月份以來(lái)第五個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士對(duì)界面新聞分析，重卡及汽車整車行業(yè)恢復(fù)性增長(zhǎng)的背后，系今年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇及出口需求旺盛所致。
對(duì)此，華泰證券研報(bào)認(rèn)為，中國(guó)重汽業(yè)績(jī)預(yù)增符合市場(chǎng)預(yù)期。
不過(guò)，上述業(yè)內(nèi)人士對(duì)界面新聞表示，考慮到去年同期較低的銷售基數(shù)，當(dāng)前重卡市場(chǎng)的復(fù)蘇勢(shì)頭仍然不能稱之為強(qiáng)勁。不僅如此，今年二季度，重卡銷量在4-6月連續(xù)出現(xiàn)環(huán)比下滑。
具體從中國(guó)重汽來(lái)看，若以上半年預(yù)盈的中間值4.97億元計(jì)算，盡管較去年同期增長(zhǎng)了55%，但仍然不足2021年10.12億元的一半水平，且與2019年和2020年的水平仍存在一定差距。
對(duì)此，華泰證券研報(bào)指出，近期重卡銷量連續(xù)環(huán)比下滑主要系物流和基建表現(xiàn)乏力，除了出口和燃?xì)廛囃猓袠I(yè)終端和廠家訂單增長(zhǎng)后勁也較為平淡。展望下半年，華泰證券研報(bào)認(rèn)為，7-8月重卡市場(chǎng)預(yù)計(jì)會(huì)延續(xù)環(huán)比下降、同比增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，月銷或在6.5萬(wàn)輛以上；進(jìn)入9-10月有望迎來(lái)需求小旺季，恢復(fù)環(huán)比增長(zhǎng)。整體來(lái)看，下半年環(huán)比增速或?yàn)閁型增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年銷量在85萬(wàn)輛，同比增加27%。
界面新聞注意到，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)重卡市場(chǎng)整體緩慢復(fù)蘇的背景下，海外市場(chǎng)的增速逐漸成為拉開(kāi)重卡企業(yè)間差距的重要因素。數(shù)據(jù)顯示，今年6月我國(guó)重卡出口同比增長(zhǎng)超50%，跑贏重卡總銷量增速。
華泰證券研報(bào)認(rèn)為，重卡出口市場(chǎng)具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯，主要出口目標(biāo)國(guó)家家本土無(wú)強(qiáng)勢(shì)品牌，而我國(guó)重卡品牌性價(jià)比高，有望持續(xù)突破市場(chǎng)。
東方證券研報(bào)表示，作為國(guó)內(nèi)較早布局國(guó)際市場(chǎng)的重卡企業(yè)，截至2022年末中國(guó)重汽已在全球90多個(gè)國(guó)家建立300多家各級(jí)經(jīng)銷網(wǎng)點(diǎn)，為海外市場(chǎng)開(kāi)拓夯實(shí)基礎(chǔ)。截至2022年末，中國(guó)重汽高端重卡占出口總量比例達(dá)22.2%，同比提升13.7個(gè)百分點(diǎn)。隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、海外重卡需求提升，公司有望憑借在海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。