正在閱讀:

“新國九條”背景下微盤股重挫,量化私募將何去何從?

掃一掃下載界面新聞APP

“新國九條”背景下微盤股重挫,量化私募將何去何從?

“新國九條”背景下微盤股指數(shù)的再次大跌,對于量化私募而言到底意味著什么?

圖片來源:圖蟲創(chuàng)意

界面新聞記者 | 龍力

4月15日,在“新國九條”重磅發(fā)布的背景下,A股三大主要指數(shù)全線收漲,且日漲幅均超過了1%。

不過,當(dāng)天市場大小盤分化異常劇烈,萬得微盤股指數(shù)(8841431.WI)重挫8.88%。

個股方面,據(jù)同花順財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示,4月15日全市場超過4000只個股收跌,其中總市值不足50億元的2984只個股中,有2813只個股當(dāng)日收跌,占比超過94%。

“新國九條”真的利好大票、利空小票嗎?

界面新聞記者注意到,近日部分券商在其發(fā)布的相關(guān)研報中都或多或少地表達了對后續(xù)微盤股表現(xiàn)的擔(dān)憂。

國投證券表示,本次“新國九條”政策聚焦加強監(jiān)管和防范風(fēng)險,我們認為在眼下構(gòu)成誘發(fā)大盤指數(shù)新一輪大行情的直接要素還有待觀察,“新國九條”政策短期實際影響最大的是具備價值偏好的監(jiān)管行為。對于結(jié)構(gòu)風(fēng)格領(lǐng)域,或許意味著微盤股投資價值的大幅減弱,或許意味著紅利時代的正式開啟,或許意味著新一輪“漂亮 50”定價正在孕育之中。

國金證券指出,伴隨新“國九條”的公布,證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》。文件表明“深化退市制度改革,加快形成應(yīng)退盡退、及時出清的常態(tài)化退市格局”。而退市的常態(tài)化,我們預(yù)期會對微盤股板塊的表現(xiàn)會有階段性的承壓。

而在4月15日微盤股指數(shù)重挫之后,曾在年初一波微盤股重挫過程中受傷最深,最近又被“新國九條”點名的程序化交易也再次成為市場關(guān)注的焦點。

“新國九條”背景下微盤股指數(shù)的再次大跌,對于量化私募而言到底意味著什么?

某頭部量化私募相關(guān)人士在接受界面新聞記者采訪時表示,在新國九條的背景下,公司還是依據(jù)策略選出阿爾法打分靠前的標(biāo)的,即便有所謂的切換,也不會人為的干預(yù)模型。公司有不同的多頭產(chǎn)品線,包括300指增,如果客戶看好大市值貝塔,可以考慮配置該產(chǎn)品線,在我們看來,不論大市值還是小市值標(biāo)的,都存在價格偏離的投資機會。

上述人士同時指出,微盤股指數(shù)在編制上屬于“自帶α”,相當(dāng)于在日度內(nèi)進行了買跌賣漲的反轉(zhuǎn)交易,且完全忽略交易成本和調(diào)倉難度,而在實盤中無法做到無誤差跟蹤。而作為A股市場垃圾股的代名詞,“ST、*ST”股票通常在基金合同風(fēng)險警示約定將其從選股范圍中剔除。不論大市值還是小市值標(biāo)的,都存在價格偏離的投資機會。但考慮到日均成交額等交易優(yōu)化的約束條件下,對部分流動性較差的股票的剔除后,主流量化選股產(chǎn)品的超額收益并不依賴微盤股。

在年初的一波凈值大回撤以后,近期不少量化私募的凈值都有明顯的修復(fù),不過,各家私募凈值修復(fù)的力度卻也有較大的差異。

好買基金網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示,部分量化私募,比如乾象投資、艾方資產(chǎn)等旗下股票型產(chǎn)品今年以來的收益均值已經(jīng)翻紅,同時也有部分頭部量化私募旗下股票型產(chǎn)品今年以來的收益均值依然面臨較大幅度的虧損,比如靈均投資、啟林投資、寬投資產(chǎn)等。這或也在一定程度上說明量化私募的業(yè)績與微盤股的表現(xiàn)并非是完全亦步亦趨的。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

評論

暫無評論哦,快來評價一下吧!

下載界面新聞

微信公眾號

微博

“新國九條”背景下微盤股重挫,量化私募將何去何從?

“新國九條”背景下微盤股指數(shù)的再次大跌,對于量化私募而言到底意味著什么?

圖片來源:圖蟲創(chuàng)意

界面新聞記者 | 龍力

4月15日,在“新國九條”重磅發(fā)布的背景下,A股三大主要指數(shù)全線收漲,且日漲幅均超過了1%。

不過,當(dāng)天市場大小盤分化異常劇烈,萬得微盤股指數(shù)(8841431.WI)重挫8.88%。

個股方面,據(jù)同花順財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示,4月15日全市場超過4000只個股收跌,其中總市值不足50億元的2984只個股中,有2813只個股當(dāng)日收跌,占比超過94%。

“新國九條”真的利好大票、利空小票嗎?

界面新聞記者注意到,近日部分券商在其發(fā)布的相關(guān)研報中都或多或少地表達了對后續(xù)微盤股表現(xiàn)的擔(dān)憂。

國投證券表示,本次“新國九條”政策聚焦加強監(jiān)管和防范風(fēng)險,我們認為在眼下構(gòu)成誘發(fā)大盤指數(shù)新一輪大行情的直接要素還有待觀察,“新國九條”政策短期實際影響最大的是具備價值偏好的監(jiān)管行為。對于結(jié)構(gòu)風(fēng)格領(lǐng)域,或許意味著微盤股投資價值的大幅減弱,或許意味著紅利時代的正式開啟,或許意味著新一輪“漂亮 50”定價正在孕育之中。

國金證券指出,伴隨新“國九條”的公布,證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》。文件表明“深化退市制度改革,加快形成應(yīng)退盡退、及時出清的常態(tài)化退市格局”。而退市的常態(tài)化,我們預(yù)期會對微盤股板塊的表現(xiàn)會有階段性的承壓。

而在4月15日微盤股指數(shù)重挫之后,曾在年初一波微盤股重挫過程中受傷最深,最近又被“新國九條”點名的程序化交易也再次成為市場關(guān)注的焦點。

“新國九條”背景下微盤股指數(shù)的再次大跌,對于量化私募而言到底意味著什么?

某頭部量化私募相關(guān)人士在接受界面新聞記者采訪時表示,在新國九條的背景下,公司還是依據(jù)策略選出阿爾法打分靠前的標(biāo)的,即便有所謂的切換,也不會人為的干預(yù)模型。公司有不同的多頭產(chǎn)品線,包括300指增,如果客戶看好大市值貝塔,可以考慮配置該產(chǎn)品線,在我們看來,不論大市值還是小市值標(biāo)的,都存在價格偏離的投資機會。

上述人士同時指出,微盤股指數(shù)在編制上屬于“自帶α”,相當(dāng)于在日度內(nèi)進行了買跌賣漲的反轉(zhuǎn)交易,且完全忽略交易成本和調(diào)倉難度,而在實盤中無法做到無誤差跟蹤。而作為A股市場垃圾股的代名詞,“ST、*ST”股票通常在基金合同風(fēng)險警示約定將其從選股范圍中剔除。不論大市值還是小市值標(biāo)的,都存在價格偏離的投資機會。但考慮到日均成交額等交易優(yōu)化的約束條件下,對部分流動性較差的股票的剔除后,主流量化選股產(chǎn)品的超額收益并不依賴微盤股。

在年初的一波凈值大回撤以后,近期不少量化私募的凈值都有明顯的修復(fù),不過,各家私募凈值修復(fù)的力度卻也有較大的差異。

好買基金網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示,部分量化私募,比如乾象投資、艾方資產(chǎn)等旗下股票型產(chǎn)品今年以來的收益均值已經(jīng)翻紅,同時也有部分頭部量化私募旗下股票型產(chǎn)品今年以來的收益均值依然面臨較大幅度的虧損,比如靈均投資、啟林投資、寬投資產(chǎn)等。這或也在一定程度上說明量化私募的業(yè)績與微盤股的表現(xiàn)并非是完全亦步亦趨的。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。