文|達(dá)摩財(cái)經(jīng)
自2019年起，公募基金進(jìn)入上行周期，基金規(guī)模迎來(lái)跨越式增長(zhǎng)，行業(yè)龍頭逐漸邁入千億規(guī)模。明星基金經(jīng)理也扎堆出現(xiàn)，你方唱罷我登場(chǎng)。但隨著A股整體回調(diào)和板塊調(diào)整，明星基金經(jīng)理逐漸走下神壇，收益和在管規(guī)模無(wú)法與昔日相提并論。
相比之下，更為“神秘”的私募基金逐漸吸引投資者的興趣。雖然，私募基金投資門檻較高，且投資收益容易“大開(kāi)大合”，但不少公募大佬章秀奇、楊東、任澤松、劉明月“由公奔私”，仍可以從側(cè)面證明，私募基金似乎走下了“迷霧重重”的神壇，正在引起投資者新的興趣。
玩心跳的私募
私募基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)往往與其在管基金經(jīng)理的風(fēng)格密切相關(guān)。
以前“公募一哥”任澤松為例，其操盤的私募基金一直走著大開(kāi)大合的路線。私募排排網(wǎng)顯示，2022年，任澤松業(yè)績(jī)幾乎處于同行底部，全年凈值跌幅超過(guò)50個(gè)點(diǎn)，經(jīng)歷了凈值曲線的腰斬。2023年，任澤松親自操盤的“集元-祥瑞1號(hào)”徹底翻身，連續(xù)經(jīng)歷幾波大漲，到4月28日時(shí)年內(nèi)漲幅達(dá)到48.14%，此后雖然有所回調(diào)，但在6月16日年內(nèi)漲幅再度沖到44.8%，顯著跑贏同期滬深300指數(shù)。
不過(guò)，“集元-祥瑞1號(hào)”很快又進(jìn)入回撤期，到6月21日年內(nèi)漲幅為15.64%。以此計(jì)算，“集元-祥瑞1號(hào)”在五天之內(nèi)回撤幅度達(dá)到29.16%。
“集元-祥瑞1號(hào)”或者說(shuō)任澤松的產(chǎn)品往往“練的就是心跳”。2023年4月，“集元-祥瑞1號(hào)”在4月7日達(dá)到階段高點(diǎn)后，14天之內(nèi)回撤14.51%；此后又在一周之內(nèi)迅速回調(diào)31.06%。
一般來(lái)說(shuō)，私募代銷渠道會(huì)統(tǒng)計(jì)基金經(jīng)理單周凈值排名，任澤松的單周業(yè)績(jī)基本不會(huì)“平庸”，不是處于第一梯隊(duì)，就是處于尾部行列。
從過(guò)往經(jīng)歷來(lái)看，任澤松更偏愛(ài)“押注式”投資。這種投資風(fēng)格好處是可以帶來(lái)短期凈值的快速拉升，用業(yè)績(jī)說(shuō)服投資者。但缺點(diǎn)也非常明顯，一旦押注失敗，短期內(nèi)巨虧無(wú)法避免，回報(bào)率很難有所保證。
公募老將奔私
任澤松原本是名公募老將。
現(xiàn)年39歲的任澤松，在投資履歷的前半場(chǎng)幾乎一直順風(fēng)順?biāo)?011年，經(jīng)過(guò)畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所和北京源樂(lè)晟資管歷練后，任澤松進(jìn)入中郵創(chuàng)業(yè)基金，從研究員、基金經(jīng)理助理一路做起。
2012年，任澤松接任中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金，后者2013年就以80.38%的收益率摘得當(dāng)年偏股型基金桂冠，時(shí)年僅29歲的任澤松一戰(zhàn)成名。2013年至2015年，任澤松一直保持高收益水準(zhǔn)，在2015年A股大盤不振的情況下，依然收獲了106.41%的高收益，一度被業(yè)內(nèi)稱為“公募一哥”。
不過(guò)，任澤松管理的基金個(gè)人風(fēng)格明顯，偏愛(ài)創(chuàng)業(yè)板和小盤股。2014年、2015年，任澤松均把投資重點(diǎn)放在了創(chuàng)業(yè)板，而且持股集中度高。這也導(dǎo)致任澤松后來(lái)連續(xù)踩雷樂(lè)視網(wǎng)、爾康藥業(yè)等公司。
2018年，任澤松由公奔私，收購(gòu)了集元資管，并親自操盤其中的核心產(chǎn)品，一心發(fā)展私募事業(yè)。
轉(zhuǎn)行私募之后，任澤松仍是公認(rèn)的敢于“押注”的選手。由于私募基金一般不會(huì)透露重倉(cāng)股，但根據(jù)任澤松近兩年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為其近期下注了AI賽道。
據(jù)公開(kāi)報(bào)道，任澤松年初主要持倉(cāng)在光伏、新能源車、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥。今年二月AI市場(chǎng)情緒火爆，任澤松才開(kāi)始對(duì)其另眼相看。按照任澤松團(tuán)隊(duì)的說(shuō)法：“整個(gè)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)非常迅速地向前演繹，我們也改變了一開(kāi)始的看法，意識(shí)到可能人工智能并非主題炒作，而是一件會(huì)引起深遠(yuǎn)影響的事情?！?六月上旬，集元資管還向持有人表示，稱TMT板塊短期調(diào)整并不動(dòng)搖我們對(duì)于AI板塊的堅(jiān)定信心。
老板“挑擔(dān)子”的集元資管
集元資管成立于2014年2月，目前管理規(guī)模在10億元至20億元之間。集元資管由任澤松持股95%，另外兩名基金經(jīng)理武曉香和朱彥頔分別持股3%和2%。
證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，集元資管目前共有15名員工，其中有12人有基金從業(yè)資格。
任澤松離開(kāi)中郵、重新取得基金從業(yè)資格之前，在集元資管投研部擔(dān)任總經(jīng)理和投研總監(jiān)；2018年10月起，在集元資管擔(dān)任法人代表、總經(jīng)理及執(zhí)行董事。2021年4月起，任澤松還兼任集元資管風(fēng)控總監(jiān)。
集元資管目前主要“挑擔(dān)子”的還是老板任澤松。私募排排網(wǎng)顯示，目前集元資管處于運(yùn)營(yíng)中的私募基金共有28只，其中有8只都由任澤松擔(dān)任基金經(jīng)理。其中，“集元-祥瑞1號(hào)”在其任期內(nèi)收益達(dá)到134.637%。
值得一提的是，集元資管2020年9月才加入中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)，且屬于觀察會(huì)員。一般來(lái)說(shuō)，私募管理人入會(huì)后，會(huì)成為觀察會(huì)員，滿足一定條件才可轉(zhuǎn)化為普通會(huì)員。其中一個(gè)條件就是要求“最近一年在協(xié)會(huì)備案的基金規(guī)模在20億元以上，或者備案的創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)模在3億元以上”。不過(guò)，任澤松接管集元資管五年，后者規(guī)模始終未能突破20億元。