文|新經(jīng)濟e線
日前，據(jù)全國公共資源交易平臺(山西省)的一則掛牌公告顯示，自今年6月29日起，山西信托擬轉(zhuǎn)讓其持有的匯豐晉信基金31%股權(quán)，掛牌價格為10億元，掛牌期間為40個工作日。
作為中外合資基金公司，2005年11月，山西信托與匯豐環(huán)球投資管理有限公司(HSBC Global Asset Management(UK)Limited)共同創(chuàng)建匯豐晉信基金，雙方各持股51%和49%。公司總部設(shè)在上海，注冊資本2億元。
此前，有傳聞稱，“匯豐控股將把其在中國合資基金公司的持股比例從49%提高到100%，有待監(jiān)管批準(zhǔn)”。該傳聞同時提到，匯豐控股已與山西信托達成協(xié)議，山西信托同意出售其在匯豐晉信51%的股權(quán)。
新經(jīng)濟e線獲悉，從目前進展來看，出售匯豐晉信基金全部51%的股權(quán)還是存有變數(shù)，但山西信托有意高溢價套現(xiàn)倒是千真萬確。上述掛牌公告表明，截至2022年6月30日的評估基準(zhǔn)日，匯豐晉信基金總資產(chǎn)賬面價值：82139.74萬元；總負(fù)債賬面價值：19726.53萬元；凈資產(chǎn)賬面價值：62413.21萬元；凈資產(chǎn)評估價值：245030萬元。評估機構(gòu)：安永資產(chǎn)評估（上海）有限公司。由此可見，匯豐晉信基金凈資產(chǎn)評估增值率高達292.59%。
不僅如此，山西信托擬十億元出讓匯豐晉信基金31%股權(quán)對應(yīng)的公司整體作價高達32.26億元，較公司凈資產(chǎn)評估價值而言，這一掛牌價又進一步溢價，二次溢價率達31.67%。
公司控股權(quán)生變
新經(jīng)濟e線注意到，如果山西信托上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓順利成行的話，其持股將降至20%。這也意味著匯豐晉信基金控股權(quán)將發(fā)生變化。屆時，不管匯豐環(huán)球投資是否行使優(yōu)先受讓權(quán)，其都將成為單一第一大股東。最終，如果匯豐環(huán)球投資成功受讓上述31%股份的話，匯豐晉信基金也將從中外合資基金公司搖身一變?yōu)橥赓Y控股基金公司。
山西信托持有的匯豐晉信基金管理有限公司31%股權(quán)，來源：山西省公共資源交易平臺
對此，匯豐晉信基金內(nèi)部人士回應(yīng)稱，“目前公司運作一切正常。我們將一如既往的踐行以客戶為先的經(jīng)營理念，保障公司穩(wěn)健經(jīng)營，切實維護投資者利益。有關(guān)股東事項，請直接與股東方聯(lián)系。”該人士進一步強調(diào)，“畢竟這是股東的事兒，公司不方便代表股東對此事發(fā)表評論?！?/p>
另據(jù)上述掛牌公告披露，根據(jù)標(biāo)的公司章程，除轉(zhuǎn)讓方外的標(biāo)的公司現(xiàn)有股東（即匯豐環(huán)球投資管理（英國）有限公司，簡稱“剩余股東”，剩余股東與轉(zhuǎn)讓方合稱“現(xiàn)有股東”）享有優(yōu)先購買權(quán)，標(biāo)的公司剩余股東未放棄行使優(yōu)先購買權(quán)。剩余股東應(yīng)在掛牌期間向山西產(chǎn)權(quán)交易市場（簡稱“交易市場”）遞交受讓申請，并按規(guī)定交納保證金。
截至評估基準(zhǔn)日，匯豐晉信基金的股東全部權(quán)益價值為245030萬元；本次轉(zhuǎn)讓標(biāo)的對應(yīng)的評估值為75959.3萬元。
上述掛牌公告還稱，鑒于剩余股東未放棄優(yōu)先購買權(quán)，如果經(jīng)公開征集僅產(chǎn)生剩余股東一家意向受讓方，則剩余股東即成為受讓方。如果除剩余股東外，經(jīng)公開征集僅產(chǎn)生一家第三方合格意向受讓方，則該第三方合格意向受讓方進入網(wǎng)絡(luò)競價環(huán)節(jié)，通過網(wǎng)絡(luò)競價方式進行一次報價即為最終報價，如無報價視為按照掛牌價進行了報價。
根據(jù)標(biāo)的公司的章程，轉(zhuǎn)讓方以第三方合格意向受讓方的最終報價向剩余股東發(fā)出包含章程要求的全部信息的書面通知以征詢剩余股東是否行使優(yōu)先購買權(quán)。剩余股東于收到包含全部要求信息的書面通知三十日內(nèi)向轉(zhuǎn)讓方書面表明是否行使優(yōu)先購買權(quán)，如行使優(yōu)先購買權(quán)應(yīng)在收到上述文件30日內(nèi)交納保證金，則剩余股東即為成為該項目最終受讓方，如逾期未表示或明確書面表示放棄優(yōu)先購買權(quán)的，則視為放棄行使優(yōu)先購買權(quán)，則該第三方合格意向受讓方為該項目最終受讓方。
如果除剩余股東外，經(jīng)公開征集產(chǎn)生兩家（含）以上第三方合格意向受讓方，則采取“網(wǎng)絡(luò)競價-一次報價”方式確定最高報價，報價開始后，第三方合格意向受讓方在規(guī)定時間內(nèi)對競價標(biāo)的進行一次報價，報價截止后系統(tǒng)統(tǒng)一開啟，最高有效報價的第三方合格意向受讓方即成為該項目最終受讓方。
實際上，鑒于自身實力有限，作為匯豐晉信基金控股股東的山西信托多年來在經(jīng)營管理上并不能給公司帶來資源上的扶持。而且，從經(jīng)營績效來看，山西信托自身業(yè)績也一直徘徊在行業(yè)底部，公司連續(xù)多年凈利潤都不足1億元，如2021年全年凈利潤僅2700萬元。截至2022年年末，盡管山西信托全年業(yè)績錄得大幅增長，但全年凈利潤仍不足4000萬元。
據(jù)山西信托今年4月28日發(fā)布的2022年年度報告顯示，2022年度發(fā)行人營業(yè)收入2.94億元，同比增加0.68%；凈利潤3705.70萬元，同比增加47.39%。報告期內(nèi)，公司信托資產(chǎn)運用主要分布在實業(yè)和證券市場。其中，實業(yè)占比約72.29%，其余資產(chǎn)依次分布于房地產(chǎn)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、以及其他等。期末信托資產(chǎn)總計649.71億元。因此，如果匯豐環(huán)球投資順利接盤的話，對公司而言無疑是重大利好。
發(fā)展瓶頸顯現(xiàn)
另據(jù)新經(jīng)濟e線了解，匯豐晉信基金成立近18年來，公司基金資產(chǎn)規(guī)模至今仍停留在數(shù)百億元的水平，發(fā)展瓶頸顯現(xiàn)。Wind統(tǒng)計表明，截至2023Q1，公司基金資產(chǎn)合計約531.09億元，行業(yè)排名78/153。公司旗下共計有16名基金經(jīng)理，低于行業(yè)平均的21.35名。同樣，公司基金經(jīng)理人均管理資產(chǎn)和人均管理產(chǎn)品數(shù)量也沒有達到行業(yè)平均水平，分別為0.05億元和2.19只，后者分別為1.86億元和2.74只。
來源：Wind
對匯豐晉信基金來講，公司亦面臨著基金經(jīng)理流失的尷尬現(xiàn)狀。Wind統(tǒng)計顯示，最近一年里，公司先后有三名基金經(jīng)理離任，分別包括黃立華、程彧、駱瑩。其中，任職時間最長的程彧在公司出任基金經(jīng)理超過六年。
公開資料表明，程彧為上海復(fù)旦大學(xué)國際經(jīng)濟專業(yè)學(xué)士學(xué)位，加拿大英屬哥倫比亞大學(xué)國際工商管理碩士學(xué)位，特許金融分析師。曾任畢馬威會計師事務(wù)所擔(dān)任助理審計經(jīng)理、摩根士丹利房地產(chǎn)基金投資經(jīng)理。2008年加入?yún)R豐晉信基金主管國際業(yè)務(wù)，先后任職國際業(yè)務(wù)部副總監(jiān)及國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)。2016年11月至2023年2月任匯豐晉信滬港深基金經(jīng)理。2019年3月至2021年1月?lián)螀R豐晉信港股通精選基金經(jīng)理。2019年8月至2023年2月任匯豐晉信港股通雙核基金經(jīng)理。
進入2023年，匯豐晉信基金在公司內(nèi)部相繼提拔了三名新人基金經(jīng)理，分別為付倍佳、費馨涵、周宗舟。其中，付倍佳曾任上海申銀萬國證券研究所分析師，匯豐晉信基金港股研究員、高級港股研究員、基金經(jīng)理助理，現(xiàn)任匯豐晉信滬港深和匯豐晉信港股通雙核基金經(jīng)理；費馨涵曾任匯豐晉信基金助理研究員、研究員，現(xiàn)任匯豐晉信基金高級研究員。2023年4月起任匯豐晉信消費紅利基金經(jīng)理；周宗舟曾任招商基金研究員、富國基金高級研究員，現(xiàn)任匯豐晉信基金投資經(jīng)理。2023年5月起任匯豐晉信創(chuàng)新先鋒基金經(jīng)理。
截至今年7月4日，在公司現(xiàn)有基金經(jīng)理中，除了上述3位新人基金經(jīng)理外，閔良超、傅煜清、范坤祥、何喆等4名基金經(jīng)理的任職年限也較短，分別不到兩年或兩年出頭而已。其中，閔良超于2021年9月30日開始管理匯豐晉信2026生命周期和匯豐晉信新動力，今年3月18日新增接管匯豐晉信大盤，該基金上一任基金經(jīng)理為黃立華，后者于今年3月18日離任。
今年3月，經(jīng)公司董事會審議通過，匯豐晉信基金還在公司內(nèi)部提拔了一位明星基金經(jīng)理陸彬出任公司副總經(jīng)理。陸彬是公司內(nèi)部培養(yǎng)出來的人才。陸彬曾任匯豐晉信基金助理研究員、研究員、助理研究總監(jiān)、總經(jīng)理助理，現(xiàn)任副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、匯豐晉信動態(tài)策略、匯豐晉信智造先鋒、匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信核心成長、匯豐晉信研究精選、匯豐晉信龍騰、匯豐晉信時代先鋒基金經(jīng)理。其中，匯豐晉信智造先鋒和匯豐晉信低碳先鋒的任職回報分別高達219.33%和218.33%。
截至今年一季度末，陸彬在管基金總規(guī)模約280.08億元。也就是說，陸彬以一己之力，個人管理的基金規(guī)模占據(jù)公司半壁江山以上，高達52.74%。
此外，從匯豐晉信基金新發(fā)產(chǎn)品情況來看，截至2023年7月4日，公司年內(nèi)僅新成立一只基金，為匯豐晉信慧嘉（A/C）。該基金為混合債券型二級基金，于今年1月17日基金合同生效，其募集規(guī)模約7.45億元。
而公司儲備產(chǎn)品中，現(xiàn)有5只產(chǎn)品已上報證監(jiān)會，全部為債券型基金，無一為權(quán)益型基金，分別包括匯豐晉信慧鑫六個月持有、匯豐晉信低碳、匯豐晉信慧恒低碳、匯豐晉信慧怡39個月定開、匯豐晉信慧享短融14天。其中，前兩只產(chǎn)品分別于今年4月和3月申報，另外3只各于去年9月至12月申報。截至目前，以上5只債基均有待證監(jiān)會批復(fù)。