界面新聞?dòng)浾?| 張熹瓏
兩地通關(guān)半年，港股IPO市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)預(yù)期中的活躍氣氛。港交所數(shù)據(jù)顯示，上半年港股市場(chǎng)IPO募資總額為177.78億港元，較上年同期下滑9.9%；新增上市公司33家，較上年同期增加22.2%。
新股數(shù)量有所增長(zhǎng)，但首發(fā)募資總額卻反向變動(dòng)。畢馬威中國(guó)新經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)及生命科學(xué)主管合伙人朱雅儀向界面大灣區(qū)分析，兩者增速的差異主要?dú)w因于交易規(guī)模下降，以及上半年來(lái)香港沒(méi)有大規(guī)模的IPO交易。
上半年，港交所每日平均成交金額和每日平均成交宗數(shù)雙雙下滑，分別減少16.4%和10.9%。數(shù)據(jù)顯示，排名前十的IPO交易中，有三宗來(lái)自消費(fèi)品市場(chǎng)，其中包括至今最大額的交易，導(dǎo)致消費(fèi)品市場(chǎng)成為募資金額排名最前的行業(yè)，占比達(dá)42%；其次是醫(yī)療保健及生命科技，占比16%。
IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜則認(rèn)為，這是由于美元持續(xù)加息引發(fā)流動(dòng)性回流，導(dǎo)致港股市場(chǎng)景氣度不足和企業(yè)估值普遍下降，而被迫下調(diào)募資計(jì)劃與額度所致。
市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)缺乏下，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)港股的熱情仍顯不足。上半年公開(kāi)發(fā)售的新股當(dāng)中，近一半IPO以招股價(jià)下限定價(jià)，僅有3%新股采用發(fā)行價(jià)上限定價(jià)；56%的新股在首日破發(fā)，截至6月底，新股整體破發(fā)率仍為48%。
這亦是全球新股市場(chǎng)面臨的問(wèn)題。據(jù)畢馬威中國(guó)7月3日發(fā)布的《中國(guó)內(nèi)地與香港IPO市場(chǎng)2023年度中期回顧》，在通脹壓力、加息環(huán)境、地緣政治不明朗、金融市場(chǎng)不穩(wěn)定，以及疫后復(fù)蘇緩慢等因素影響下，上半年全球IPO活動(dòng)顯著下滑，與2022年同期相比，交易宗數(shù)和募資總額分別減少約10%和40%。
不過(guò)，有跡象表明情況可能正在改善。6月15日，美聯(lián)儲(chǔ)加息10次后首次宣布暫停加息。畢馬威中國(guó)資本市場(chǎng)及執(zhí)業(yè)技術(shù)主管合伙人劉國(guó)賢表示，預(yù)期貨幣政策的不穩(wěn)定性將會(huì)減少，有望推動(dòng)IPO申請(qǐng)人在2023年下半年重拾上市步伐。
下半年屬傳統(tǒng)IPO旺季，加上港交所今年推出的一系列改革都利好市場(chǎng)。3月31日，特專(zhuān)科技公司上市制度正式生效，并于第二季錄得首宗相關(guān)IPO申請(qǐng)；港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式也于6月推出，允許投資者互換港幣和人民幣買(mǎi)賣(mài)由同一個(gè)發(fā)行人發(fā)行的證券。港交所亦宣布將于第四季度推出全新IPO結(jié)算平臺(tái)FINI。
香港交易所聯(lián)席營(yíng)運(yùn)總監(jiān)、股本證券主管姚嘉仁此前表示，過(guò)去半年里，港股市場(chǎng)成交量并不太高，雙柜臺(tái)模式有望提高交易量。
畢馬威中國(guó)預(yù)期，香港資本市場(chǎng)有望在未來(lái)數(shù)季迎來(lái)不少全球和中國(guó)內(nèi)地企業(yè)分拆上市和特專(zhuān)科技公司的上市項(xiàng)目。加上上市申請(qǐng)維持在穩(wěn)定水平，下半年香港IPO市場(chǎng)有望迎來(lái)大幅反彈。
“我們維持對(duì)香港全年新股集資額1800億港元的預(yù)測(cè)，雖然觀乎上半年的集資情況，要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)存在挑戰(zhàn)，但香港的新股市場(chǎng)仍然穩(wěn)健，現(xiàn)有超過(guò)110名申請(qǐng)人等待上市，足以推動(dòng)2023年下半年市場(chǎng)回升。”朱雅儀告訴記者。
而分季度來(lái)看，港股IPO已呈現(xiàn)較明顯的改善。相比于2023年初市道相對(duì)疲弱，第二季度平均每宗IPO交易規(guī)模超過(guò)一季度一倍以上。在新規(guī)則下，光是6月30日單日就有13家公司遞表。
上市門(mén)檻的降低、掛牌要求的相對(duì)寬松與趨向靈活，再加上經(jīng)濟(jì)下行期企業(yè)資金面壓力加大，都促使更多企業(yè)尋求赴港股上市融資。
朱雅儀預(yù)計(jì)下半年將有更多特專(zhuān)科技公司來(lái)港上市，“第18C章能夠幫助人工智能、機(jī)器人和自動(dòng)化技術(shù)、半導(dǎo)體等企業(yè)連接香港龐大的資金池，以助它們開(kāi)發(fā)技術(shù)并促進(jìn)商業(yè)化，在一定程度上點(diǎn)燃港股IPO市場(chǎng)的熱度?！彼赋?，“長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，新科技公司有望成為香港IPO市場(chǎng)的主要推動(dòng)力?！?/span>